利用MVRV分析投資者行為_BTC:ETH

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編者按：本文來自加密谷Live，作者：AriahKlages-Mundt，翻譯：子銘，Odaily星球日報經授權轉載。摘要：數字資產估值仍是一個新興的領域，但已經有很多關于一些特定指標的研究。MVRV是一個強大的衡量指標，它利用鏈上數據來衡量并確定市場的頂部和底部并提供了關于數字貨幣資產整體健康狀況的信息。本篇報告我們將關注一個指標：市場價值與實現資本價值之比，即MVRV指標。實現價值概述

實現價值是由CoinMetrics創建的一個指標，它是以每一個供應單位按其最后一次在鏈上轉移時的價格來計算的。這與傳統的市值不同例如，如果比特幣的當前價格是10000美元，傳統的市值會把每一個幣的價值均等化為10000美元。如果目前BTC的總供應量為1800萬，那么BTC的總市值將達到1.8億美美元。而實現價值則是以每枚幣最后一次在鏈上轉移時的價格來計算。因此，如果一枚幣最后一次交易時BTC的價格是2500美元，那么實現價值角度來看此時這枚幣的價格就會是2500美元。而實現價值則是以這個價格定價的所有幣的價值總和。實現價值可以被認為是對一個數字貨幣資產的總成本的估計。這為理解數字貨幣投資者的行為提供了一個非常有價值的分析視角，而如果用傳統金融市場的角度去解讀這些行為是行不通的。需要注意的是，這只是一個估計，而不是對投資者所需成本的準確衡量。實現價值衡量的是上次這些幣在辦理交易結算的價值，而不一定是最后一次實際發生交易或交換時的價值。但由于數字貨幣資產主要用于投資/交易，而不是支付，實現價值可以看作是衡量相關成本的代理變量。與市值相比，實現價值可以更好地衡量丟失幣的價值。例如，如果100個BTC在2011年最后一次被轉移，且當時BTC價格是1美元，那么這些數量的BTC有相當大的幾率是已經永久丟失了，且這些幣的實現價值為100美元，而在市值方法下這些幣的價值將以目前的市場價格來衡量。市場價值與實現價值概述

四川省鼓勵利用區塊鏈等新技術，構建金融服務新模式:為貫徹落實國家關于推進大眾創業萬眾創新高質量發展的決策部署，四川省發展改革委、經濟和信息化廳、教育廳、科技廳研究制定了《四川省大眾創業萬眾創新示范基地建設實施方案》。方案指出，要鼓勵利用大數據、區塊鏈、人工智能等新技術，構建金融服務新模式。　（中國新聞網）[2020/8/9]

MVRV是指一個數字貨幣資產的市值與實現價值的比率。它可以用來幫助衡量數字貨幣資產的市場頂部和底部，也可以用來更加深入理解數字貨幣資產的投資者行為。我們可以將MVRV看成是投機者和持有者對一個數字貨幣資產的估值比較。在這種解釋下，市值可以被認為是對投機者當前市值的估計。另一方面，實現價值市值是衡量了持有人對價值的估計，因為建立在最后一筆交易時的價格的基礎之上的，不受價格突然波動的影響。因此，1對于MVRV來說是一個重要的分界點。MVRV高于1表明投機者的平均市場估值高于持有者；MVRV低于1則表明持有者的市場估值高于當前投機者的市場估值。當MVRV低于1時，持有者就會受到心理上的考驗，因為當MVRV波動到1以下時，他們能夠賣出所持數字貨幣而獲利的可能性越來越小。MVRV在歷史上是一個很好的市場頂部和底部指標，至少對BTC來說是如此。MVRV的峰值通常表示市場處于頂部，而低點則出現在市場處于底部或積累期。但到目前為止，圍繞著MVRV的大部分研究都集中在BTC上而非其他數字貨幣資產。BTC的MVRV大部分時候都是保持在1以上。然而，并非所有的數字貨幣資產都是如此。在下面的章節中，我們將分析各種數字貨幣資產的MVRV比率，并探討他們不同的MVRV變化模式能夠帶來關于它們怎樣不同的理解。MVRV分析

濟南“泉貿通”供應鏈金融平臺利用區塊鏈等技術解決融資問題:3月12日，記者從濟南市委市政府新聞發布會上獲悉，濟南已上線“泉貿通”供應鏈金融平臺，解決融資難問題。該平臺主要是依托大數據征信系統，運用云計算、區塊鏈、AI等先進技術，建立“財政風險補償金+銀行信貸資金”供應鏈金融模式，以政府資金為引導，撬動市場化金融，放大金融放射效應，實現外貿企業輕資產、無抵押、無擔保融資，使企業輕裝上陣開拓國際市場，再無缺資金、融資難的后顧之憂。（經濟導報）[2020/3/12]

從歷史上看，BTC的MVRV的峰值與BTC價格的峰值同時發生。其MVRV在2013年4月和2013年11月飆升至5.5以上，在2017年12月又飆升至4.5以上，這三個時期的價格都處在當時市場的高位水平。而自2011年以來，有三次BTC的MVRV跌破1的時期，即2011年9月-12月，2015年1月-10月，以及2018年11月-2019年4月。事后看來，這三個時期都是積累BTC的最佳時期。BTC的MVRV先是呈現出相對健康的增長模式，而后又進入了積累期。MVRV在三次跌破后都反彈到了1以上，這表明持有者對于BTC的長期支持，且這些支持平衡了周期性的投機行為。

動態 | 利用政府機關服務器進行虛擬貨幣挖礦的韓國男子被抓:據MBN消息，韓國抓捕利用政府機關服務器進行虛擬貨幣挖礦的男子。該男子利用政府單位和大學的服務器進行1年的虛擬貨幣挖礦。該男子現因違反信息通訊網法所拘留。[2019/6/28]

在成立的頭幾年，以太幣的MVRV遠高于1，這預示著的是一個相對投機的時期。在其ICO熱潮的推動下，ETH的MVRV在2017年3月和2017年6月當地市場見頂期間，ETH的MVRV飆升至2.94，并于2017年6月達到3.14。但此后一直在下跌，而自2017年年中見頂以來，就一直沒有向上突破3.0了。ETH的MVRV在2018年12月達到最低點。隨后它在2019年初和2020年初再次震蕩上行，這表明ETH潛在的持有者群體也有幫助支持投機性上漲的基礎。ETH最近MVRV的飆升雖然沒有像BTC那樣高，但這表明它現在也蘊藏了價格下跌的風險。

動態 | 歐洲電信標準協會將利用區塊鏈技術成立新的行業規范小組:據Capacitymedia消息，歐洲主要電信標準機構已成立一個小組，與私有區塊鏈系統合作，為其新服務提供基礎。迄今已有5家公司參加ISG，它們是愛立信(Ericsson)、華為(Huawei)、英特爾(Intel)、西班牙電話公司(Telefonica)和沃達豐(Vodafone)。它們將于1月24日在馬德里的西班牙電話公司(Telefonica)舉行首次會議。歐洲電信標準協會(ETSI)表示，其新的行業規范小組(ISG)將對其稱為許可分布式賬本(即私有區塊鏈)的要求進行分析，這些許可分布式賬本可以部署在各個行業和政府機構。[2018/12/19]

動態 | 澳大利亞公司利用區塊鏈監控牛肉出口安全:據Fullyloaded消息，澳大利亞第一卡車保險公司（NTI）宣布正在參與BeefLedger的區塊鏈試驗，該試驗旨在促進食品安全，改善動物福利并監控澳大利亞牛肉的出口安全BeefLedger是澳大利亞牛肉供應鏈的區塊鏈解決方案商。[2018/12/10]

與ETH類似，瑞波幣最初的MVRV遠高于1，這表明它是一個相對投機性的資產。但在2018年中期，XRP的MVRV突然跌破了1，此后一直沒有往上回漲。XRP的MVRV無法反彈回1上方表明XRP的投機熱情可能正在減弱。如果是這樣的話，持有者可能會越來越多地面對著套牢的風險。

Tezos的MVRV顯示出與XRP相反的模式。XTZ的MVRV在其歷史上的大部分時間里都保持在1以下，然后在2020年初突然升至1以上。這表明XTZ可能在其早期的大部分時間里都有強大的持有者支持。但它的未來并不那么清晰----MVRV的突然上漲可能是XTZ正在轉入上升通道的潛在信號，或者/且進入高位投機期。