五月的比特幣獎勵減半將迫使弱小礦商退出網絡_比特幣:我有20個比特幣能套現嗎

編者按：本文來自Cointelegraph中文，作者：ANTóNIOMADEIRA，Odaily星球日報經授權轉載。過去幾周，隨著新冠肺炎大流行占據了大多數頭條新聞，加密貨幣領域已經將其部分注意力轉向了比特幣獎勵減半。距比特幣減半僅剩四周，并且比特幣現金和比特幣SV已經完成了減半，人們對比特幣減半的期待達到了歷史最高水平。

“比特幣減半”的興趣與日俱增來源：Google搜索趨勢減半使比特幣具備了最重要的特征之一——通縮狀態。最初在生成每個區塊時獎勵50個比特幣，挖礦需要大約10分鐘，但隨后每四年獎勵將減半。即將到來的是第三次減半，比特幣的發行率將降低到每10分鐘挖出6.5個比特幣。減半是業內人士高度期待的事件，許多人都對比特幣減產后的價格前景持樂觀態度。產量減少了一半，許多人預計需求將保持不變或增加，這意味著根據供求規律，比特幣價格將必然上漲。然而，比特幣價格并不總是如預期的那樣，價格可能會保持不變，甚至在減半后下跌。影響價格的因素很多，包括交易員的投機行為。例如，眾所周知，期貨的保證金交易是造成比特幣價格波動的推動力。在3月12日至13日的崩盤期間，這種波動顯而易見，導致許多杠桿頭寸被清算。當前比特幣與股市的相關性是比特幣價格不符合供求原理的另一個例子。礦商也會影響價格

荷蘭合作銀行：美聯儲或在五月加息25個基點后維持利率不變:金色財經報道，荷蘭合作銀行認為，聯邦公開市場委員會（FOMC）昨天一致決定將聯邦基金利率目標區間從4.50—4.75%上調25個基點至4.75—5.00%。荷蘭合作銀行經濟學家剔除其6月份加息25個基點的預期。不過，他們仍認為美聯儲將在今年剩余時間內維持利率不變：“接下來FOMC不希望加息太多，預計今年只會再加25個基點。FOMC預計，銀行收緊信貸將為央行完成其余的抗通脹工作。你能在美聯儲主席鮑威爾問答環節中意識到信貸緊縮是美聯儲的新貨幣政策工具。我們將聯邦基金利率目標區間的預測從5.25—5.50%下調至5.00—5.25%，預計只會再加息25個基點一次。我們堅持FOMC今年不會轉向的預測。”[2023/3/24 13:23:16]

盡管投機行為無疑是比特幣波動性的驅動因素，但礦商也是一個重要因素，他們在BTC的拋售壓力中占很大比例，因為他們實際上需要賣出自己所挖的比特幣以維持其運營。除其他交易外，流入交易所的比特幣主要來自礦商，雖然交易員通常買賣比特幣，但礦商只出售比特幣。鑒于礦商是比特幣難題中的重要一環，因此了解他們如何為即將到來的減半和隨之而來的未知價格表現做準備非常重要。上次的暴跌導致自2011年以來最大的挖礦難度下降，并進一步加劇了礦商的拋售壓力，由于盈利能力下降，許多礦商被迫關閉了業務。BlockwareSolutions的一份報告將這一過程描述為“礦工投降”，這一過程導致挖礦生態系統發生變化，從而獎勵了更高級的操作——礦商有可能持有比特幣更長時間，也有可能改變新挖的比特幣何時賣出以及賣出多少的想法。如果比特幣價格沒有上漲，面臨的將是什么？

五月天在騰訊元宇宙TMELAND里舉辦首個TME live超現場演出:金色財經報道，2022年跨年騰訊攜手中國先鋒電子音樂制作人Anti-General、及全球百大DJ Luminn、DEXTER KING、國際知名DJ Vicetone等音樂人、視覺藝術家，用一場精彩、數實交錯的跨年音樂節，為廣大樂迷、音樂人及合作伙伴開啟了一個融合現實與虛擬的“超現實”數字時空，拉開了國內音樂元宇宙的序幕。五月天跨年演唱會也成為在TMELAND里“舉辦”的首個TME live超現場演出。[2022/1/3 8:22:09]

如果比特幣價格大幅上漲，則不必擔心，因為礦商將獲得較少的比特幣，但能夠以更高的價格出售每個比特幣。這就產生了一個大問題：如果價格保持不變，每家礦商會怎么做并且網絡的整體表現將如何？如果價格下跌呢？雖然價格變動對許多礦商來說意味著終結，但每個業務都有不同的盈虧平衡價格，更重要的是，還有不同的策略。如果比特幣保持目前的價格并且產量減半，那么礦商將面臨與3月12日至13日價格暴跌時類似的情況。對于相當一部分網絡來說，這將是一個問題，因為它仍然依賴于老一代設備，比如螞蟻礦機S9。那些運行螞蟻礦機S9的礦商以及那些使用在每千瓦時0.03美元至0.05美元之間較低電費的礦商，在減半后需要價格保持在7,600美元至13,000美元之間才能獲利——這是假設挖礦難度沒有太大變化。考慮到中國以外的國家和地區的額外托管費用和甚至更高的電價慣例，盈虧平衡價格會更高。因此，比特幣減半可能迫使絕大多數螞蟻礦機S9或更老的設備退出網絡。根據BlockwareSolutions的說法，螞蟻礦機S9約占比特幣網絡算力的30％，其中絕大部分礦商使用的電費為每千瓦時0.03美元及以上。礦商在減半后需要將價格保持在7,600美元至13,000美元之間才能獲利–這是假設難度沒有太大變化。考慮到中國以外國家/地區的額外托管費用和甚至更高的電價慣例，收支平衡價格會更高。這意味著，如果老一代挖礦設備關機，挖礦難度將大大降低，礦業將對留下來的人更有利，因為他們將從新的比特幣市場中獲得更大的份額。根據加密挖礦解決方案公司BlockwareSolutions的首席執行官MattD’Souza的說法，難度下降甚至可以超過3月12日至13日暴跌時下降的難度。他告訴Cointelegraph：“減半后難度的降低完全取決于礦商的利潤，這受比特幣價格的影響。如果比特幣低于9,000美元，那么礦工的利潤將很低。如果比特幣價格保持在7,200美元，那么許多礦商將需要關閉。如果比特幣在減半后數周內都保持在9,000美元以下，那么關閉的礦商可能占網絡的27％–35％。”那么擁有新一代設備的礦商呢？鑒于最近的螞蟻礦機S17的挖礦速度能夠比S9s快300％，而使電力消耗僅增加50％，因此在相同電價的情況下，盈虧平衡價格約為3,000–5,000美元。這意味著，即使比特幣價格保持不變，老一代設備不能使用，難度再次降低，具有較高電力成本的挖礦設備也可以繼續運行下去。在最近的Chainalysis網絡研討會上，CoinShares的研究主管ChrisBendiksen在三月份的最近一次比特幣暴跌中注意到了這種模式。他認為這可能是減半的“試運行”。Bendiksen表示：“結果是，在比特幣減半之后，再加上可能幾個月的潛在風險波動，礦業將處于更加有利的地位，整體成本基礎將降低。”套期保值：期貨和期權

數據：DeFi協議鎖倉量較五月低位增長135%:據歐科云鏈鏈上大師數據顯示，截至今日16時，DeFi協議全網鎖倉量為1477億美元，較五月末低位回升135.94%。其中借貸協議鎖倉量462.5億美元，占比31.3%；DEX鎖倉量403.5億美元，占比27.3%。[2021/9/16 23:29:44]

如果價格保持當前水平甚至下降，那么即使在電力相對昂貴的地區，新一代設備也可以繼續使用。因為螞蟻礦機s9的盈虧平衡點很難達到，所以礦機制造商有更大的動力開發最新的設備。這表明此類業務可能有更多的資金來源，因此，它們的業務策略也有所不同。隨著挖出新的比特幣，在現貨市場上出售這些比特幣是礦商維持其運營并從中獲利的最直接方法。不同的策略涉及不同程度的風險，獎勵和初始資本。衍生品交易允許礦商對沖比特幣的價格波動。礦工可以利用期貨或期權合約來確保它們不受價格短期波動的影響，通過期貨合約做空比特幣或購買期權合約，以便將來以確定的價格出售BTC。盡管這一策略需要資金，但礦商有一些選擇，從私人投資到P2P貸款，甚至還可以從流行的加密貨幣應用程序獲得信貸額度，最近BlockFi宣布將首次向礦商提供信貸。礦商們仍然有一些竅門

數據：華爾街格言五月賣出不適用于比特幣:根據Messari的市場數據，華爾街的老格言五月賣出，然后走人并不適用于比特幣（BTC）投資者。比特幣在過去10個交易日中有8個交易日實現了正回報，且其中6個交易日的表現超過了當年的月度平均水平。在2015年和2018年的熊市周期中，比特幣在5月份的表現遜于當年的月度平均水平，但在2011年，比特幣第一個熊市周期期間，比特幣的回報率可能比同年的月度平均水平高出120個百分點。此外，還有兩個鮮明的例子是，去年5月比特幣價格上漲了54%以上，而2019年的月平均回報率還不到8%。上個月比特幣上漲了近9%，略高于今年迄今約8.5%的月度平均漲幅。注：五月賣出指的是一種古老的投資策略，該策略建議投資者不要在5月份開始的夏季進行投資。（coindesk）[2020/6/2]

如果衍生品對沖不是一種好選擇，礦商還可以采取其他措施來保護自己。例如，已知許多礦業運營商在自己的挖礦場地里提供托管服務。這使他們可以充分利用可用空間，并通過托管和收取電費來賺錢。移動挖礦設備最近也獲得了關注，盡管對于那些自己已經開始運營挖礦設備的礦商來說，這并不是一個很好的解決方案，但它們為小規模礦商提供了一種經濟高效的方式，即使在減半后也能開始賺錢。擁有舊設備或新設備的礦工可以采取的另一個方法就是遵守自己制定的計劃表，每月購買一定數量的設備，以在制造商降低價格時獲得便宜的設備。D'souza指出了在適當時間購買設備的重要性：“在正確的時間購買設備是至關重要的——BlockwareSolutions公司就何時淘汰老一代設備并購買新一代設備向其客戶提供建議。我們讓客戶在2019年5月至6月出售他們的老一代產品，并購買下一代新產品，以便他們做好充分的準備。”礦工還可以升級到新一代設備，以減少他們在減半后價格波動所面臨的風險，將其現有設備以便宜或免費的電力賣給礦商。有些礦商天生就受到保護，例如那些擁有電力補貼的礦商，甚至是使用多余電力為挖礦設備供電的發電廠。最后，另一個選擇是完全停止挖比特幣，轉而挖另一種算法相同的加密貨幣。但是，眾所周知，比特幣礦工比較頑固，他們的靈活性不如GPU礦工。因此，對于某些人來說，轉換可能不是一個選擇。比特幣秀必將繼續上演

持有到期的Bakkt比特幣期貨合約五月增加22％:金色財經報道，5月份，在Bakkt持有到期（將進行實物交割）的比特幣期貨合約數量增加了22％。本月143個比特幣期貨合約即將到期，上月為117 BTC。Arcane Research統計，今年3月交割的Bakkt比特幣期貨合約最多，達到293枚BTC，1月和2月分別為230枚和203枚。在該合約問世后的前三個月，即去年10月到12月，該合約的交割量分別為15枚、17枚和8枚BTC。[2020/5/20]

礦商可以利用加密貨幣領域內的各種工具來保護自己，以應對即將到來的充滿未知的比特幣減半。當然，那些對風險有較高偏好并且對比特幣看漲的人可以堅持他們當前的策略并繼續挖礦，希望比特幣價格像之前減半后那樣上漲。然而，比特幣不太可能會像一些人所說的那樣進入“死亡螺旋”。難度的降低和對沖策略確保了挖礦可能在某些時間點總是有利可圖。減半將發生，而比特幣將繼續其旅程，一次出一個區塊。

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