從美聯儲印鈔，談談日后的投資邏輯_SIGN:Signata

近來，有讀者問為什么美聯儲大規模放水印鈔之后比特幣沒有馬上走出讓人“預期”的漲勢。在正常情況下任何貨幣政策要發揮效應一定會有一定的延時，不可能馬上發生效果，美聯儲印鈔也是這樣。當前，在疫情和股市下跌的雙重影響下，這個延時會比正常情況更長，因為投資者的情緒受影響，這個時候即便手上有現金也會因為對未來可能面臨的不確定性產生恐懼感，所以不會在短時期內拿大量現金做投資。這種現象要改變就需要要等到宏觀環境的惡化得到改善，投資者的悲觀情緒得到緩解，投資人開始重拾對未來的信心才會有可能逐步將資金投入到投資市場。那么美聯儲印出來的錢是如何流進投資市場的呢？這要從美聯儲印鈔的過程說起。根據美國法律的規定：美聯儲發行美元必須要持有等價的美國國債。也就是說每發行一美元就必須要有一美元的美國國債作為支撐物，美國國債是由美國國會批準，美國財政部發行的。所以這個過程就相當于財政部發行了國債之后，美聯儲就印出美元購買財政部的國債。我們可以說美元的信用是基于美國國債的信用，而美國國債的信用是美國政府的信用，所以美元的終極信用就是美國政府的信用。在正常情況下這樣的流程沒有什么問題，大家也都認可以這種方式所發行的美元的信用。但隨著2008年金融危機的爆發，美聯儲采取了一系列讓人大跌眼鏡的措施使得越來越多人開始懷疑美元的信用，而本次美聯儲所采取的不限量寬松政策則更是把美元的信用打到了谷底。我們以本次美聯儲的不限量寬松政策為例，它具體的措施如下：“每天都將購買750億美元國債和500億美元機構住房抵押貸款為支持的證券“并”不限量按需買入美債和MBS”。大家注意，在這個政策里有兩個非常特別的地方：一是除了購買美國國債之外，還會購買以住房抵押貸款為支持的證券；二是無限量。這兩點就和正常美聯儲發行美元的過程不同。我們先看第一點，按正常過程，只有擁有最高信用的美國國債才可以被用來作抵押發行美元，但現在除了國債，私人機構發行的證券也可以被用來作為抵押發行美元。那是不是隨便一個缺乏信用的公司所發行的證券都可以作為抵押發行美元呢？我們只能說目前還不是，目前只有對美國經濟有舉足輕重影響的公司所發行的證券才能作為抵押。然而這就像潘多拉的盒子，一旦打開，魔鬼被放出來，我們誰都無法預料后面的事情會怎么樣。我們再看第二點，按正常過程，國債的發行決定美元的發行，而國債的發行又由國會決定，所以美元的發行是嚴格受限制的。而現在美元的發行變成了“無限”，只要美聯儲覺得有必要，它可以買所有它認為有抵押價值的抵押物以此來發行美元。所以美元的發行已經沒有上限。因此這兩條措施一實行，我們就知道美元的信用已經完全跌到了谷底。然而有意思的是美元相對其它貨幣反而越加堅挺。為什么會這樣？因為美元是所有爛蘋果中最不爛的那一個，所以大家無可奈何還只能被迫選擇持有美元，拋棄其它貨幣。人也好，企業也好都是貪婪的。在美聯儲無限量印鈔的政策出籠后，那些有資格將自己所發行的證券作為抵押換美元的公司一看，自己發的證券這么容易就能變美元，那它們會干什么？當然是千方百計地發行證券，至于這些證券是垃圾證券還是高信用證券，慢慢地就不會在它們的考慮范圍內。因此這無形中更加損壞了美元的信用，也讓全世界持有美元的人為這些企業背鍋。當企業如此輕松地拿到錢后，它們會干什么？當然是什么來錢快它們就會干什么。而來錢最快流動性最好的當然就是投資市場的各種投資品。所以未來我們會再次看到這些企業會把大量的錢再次投入到股市，貴金屬，期貨市場等投資市場，而這些錢中也必定會有一部分滲入到數字貨幣市場。雖然那一天還沒有到來，但我有種預測：所有的投資品會上漲，上漲的幅度大概率會超過正常的水平。

美銀客戶連續三周從美股撤資:金色財經報道，盡管美國股票市場延續了今年的漲勢，但美國銀行的客戶連續第三周從股市撤出資金。美國銀行Jill Carey Hall等策略師周二在給客戶的一份報告中寫道，該行客戶上周撤出股市的資金達到8億美元，機構和個人投資者資金流出最顯著。[2023/4/19 14:12:17]

彭博社：Tether利用Signature Bank將美國客戶資金從美國轉移到巴哈馬:金色財經報道，穩定幣發行商Tether利用Signature Bank將美元資金從美國轉移到巴哈馬。直到今年3月Signature Bank關閉并被監管機構接管前，Tether一直使用Signature Bank的Signet支付平臺將美國客戶的資金轉移到Capital Union Bank，后者是該公司在巴哈馬的銀行合作伙伴。隨后Tether首席技術官Paolo Ardoino在推特上回應了這篇報道，稱Tether“對Signature沒有任何直接或間接敞口”。Signet成立于2019年，是一個實時支付平臺，即使在Signature Bank關閉后該平臺仍在繼續運營。[2023/4/5 13:45:37]

40多家區塊鏈和加密公司從美國政府獲得至少1800萬美元工資貸款:金色財經報道，美國小企業管理局（SBA）周一發布了其薪酬保護計劃（PPP）的詳細信息，區塊鏈和加密貨幣行業的40多家公司從美國政府那里獲得了至少1800萬美元的工資貸款。接受貸款的公司包括Zcash開發商Electric Coin Company、以太坊風險工作室ConsenSys和波場基金會已收購的美國實體Rainberry Inc。此外還包括加密風險投資公司Polychain Capital和Unchained Capital。據悉，該計劃由特朗普政府在新冠肺炎爆發期間創建，旨在幫助企業在持續的經濟危機中向雇員支付薪水。[2020/7/7]

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