OKEX投研：比特幣與標普指數相關性暴漲，并同遭拋售_比特幣:比特幣SV

撰文：OKEx分析師巖松Robbie#高度投機和流動的資產被市場首先拋售#比特幣與標普指數近期呈現強烈正相關#熊市可能會在礦工徹底投降出清后才能結束前言：在2019年10月底發布的《OKEX投研：下次經濟衰退來臨時，比特幣可能有何走向》文章曾推測過比特幣在危機中可能的走勢：“當市場尋求避險資產之時，比特幣可能又不是一個理想的標的，其目前仍然是一種高度投機和流動的資產，而具備這種特征的資產也就是傳統意義上當音樂停止時第一批要被出售的”。雖然當時那篇文章對于比特幣脫離“傳統“的期盼過于理想化，但以上的判斷在本周被市場證實。OKEX比特幣季度合約價格從3月7日最高點$9300跌至3月12日最低$3899，幣價刷新2019年3月以來新低，24小時跌幅近50%。過去三周，如果你身在市場之中，那一定經歷了大起大落，如果你是個跨市場的交易員，那現在應該已經精疲力盡了。從二月中旬以來，由于疫情擴散以及石油價格戰的影響，各金融產品的波動性激增，多個市場和資產類別正處于重大調整期。標普500指數從3400點暴跌至2400點上方，原油價格從$55直線掉落至$30附近。其實像黃金這樣的避險資產目前的表現并不如人們預期的那么好，投資者爭先恐后地拋售任何可以回補流動性的資產。美股近八成股票創下52周新低。前期避險品種如黃金、白銀、國債等全部大幅補跌，美元成為唯一上漲的品種。市場參與者試圖重新評估各資產的前景，但這一工作由于疫情的不確定性變得極其困難。彭博社建立了一個模型來確認美國經濟出現衰退的幾率。該指標預測明年經濟衰退的可能性達到了53%，這也是自2009年6月美國擺脫金融危機以來的最高值，明顯高于前一個月的24%。

歐易OKEx已完成STX主網升級并開放充提:據官方公告，歐易OKEx已完成STX主網升級，并于2021年4月13日12:30開放STX的充提[2021/4/13 20:13:50]

圖1：彭博社美國經濟衰退模型–美國在未來12個月陷入衰退的概率–Bloomberg美國國債市場市場對于經濟增長和通脹的預期都在下降，這也進一步加大了美國國債收益率曲線長端的壓力。我們從美國國債收益率的最新走勢和力度來看，目前的情況遠不止是輕微的經濟衰退。美國20年期國債收益率在本周因投資者繼續涌向這一全球“最安全”的資產跌至歷史最低水平。在過去30個交易日里，iShares20年+美國國債ETF價格飆升25%，創下2011年8月以來的最大漲幅，并將這一資產類別推升至至少15年來最高的超買水平。隨后該指數也開始出現回調。

2500枚BTC從BitMEX轉入OKEx，價值約1635.9萬美元:據WhaleAlert數據，北京時間3月25日22:09，2500枚BTC從BitMEX轉入OKEx，價值約1635.9萬美元，交易哈希值為：cbc323b30f286ca29d23f8aa64e9028e93304eb8544fdab65ee88de51a6cc184。[2020/3/26]

圖2：iShares20年+美國國債ETF價格&14日RSI&30日回報率曲線%原油市場受疫情影響，中國市場石油需求在年后下降，歐佩克在上周五未能就減產達成協議，隨后沙特開啟石油價格戰，致使油價在周一創下了1991年海灣戰爭以來的最大單日跌幅，單日暴跌近25%，自2016年2月以來首次觸及每桶30美元。油價的暴跌也帶動了大多數資產類別在周一的下跌。油價暴跌的影響遠遠超出了石油工業，油價這個催化劑可能會引發嚴重的后果。根據摩根士丹利的數據，雖然在標普500等主要股票指數中，能源類股票所占比重較小，4%左右，但在高收益債券市場中，能源類股所占比則要大得多。能源板塊信用債整體規模為8570億美元，占比9.6%，其中能源高收益債為1421億美元，占高收益整體的11.4%。如果這些公司陷入困境，信貸環境收緊，連鎖反應將波及全球。RystadEnergy數據顯示，美國只有5家公司的盈虧平衡成本低于當前油價，剩余100多家都無法在31美元的油價下實現盈利。股票市場在2月19日達到歷史最高點后，標準普爾500指數經歷了70多年來最快的20%回調，目前已經跌破了通常被視為牛熊分界線的20%跌幅門檻。如果公眾認為疫情的擴散及石油價格戰將進一步削弱公司盈利能力的話，股票市場可能將繼續經歷目前的頹勢。從過去幾周股市對美聯儲降息不溫不火的反應來看，情況不容樂觀，股價水平取決于未來的收入增長前景。根據交銀國際的研究，850天移動平均線對于美股至關重要。當沒有嚴重衰退時，美國股市往往會在這一移動平均線附近找到支撐。即使是1987年著名的“黑色星期一”也無法擊穿。然而，當出現嚴重衰退時，如2001年和2008年，美國股指則大幅跌破850日移動平均線。目前標普500價格已運行至850日移動平均線以下。這也是美國股票市場經歷的有史以來最快的熊市，在22天內每天損失1.4%。

動態 | 1000枚BTC再從OKEx交易所轉出 今晨共計2999枚BTC轉入同一未知地址:Whale Alert監測數據顯示，北京時間12月4日09:17:11, 1000枚BTC再次從OKEx交易所轉入“1E7uhU”開頭地址，按當前價格計算，價值約720.7萬美元。今日早間07:47、08:09，“1E7uhU”開頭地址已收到兩筆從OKEx交易所轉入的共計1999枚BTC，加上該筆轉賬，“1E7uhU”開頭錢包地址今晨共收到2999枚BTC轉賬。[2019/12/4]

圖3：標普500指數價格走勢2008年至今&850移動平均線-Tradingview比特幣與標普指數近期呈現強烈正相關最近幾周比特幣的價格走勢幾乎復制標普500指數，標準普爾500指數與比特幣(BTC)價格呈現出強烈的正相關性。根據Coinmetrics的數據，這兩種資產之間90天的相關性達到了0.52，幾個關鍵位置的走勢也幾乎同步。最終在3月12日晚，由于美股三大指數的熔斷，比特幣市場隨之崩盤。由于其高度投機和強流動性的原因，比特幣在危機下仍然被視為風險資產。

歡樂撒幣與TokenBook達成深度戰略合作，將共同推進區塊鏈基礎知識普及:今天上午，區塊鏈知識普及小程序“歡樂撒幣”與TokenBook項目方達成深度戰略合作。“歡樂撒幣”自上線半個月以來，頗受行業參與者歡迎，已經累計了近五萬用戶；TokenBook將在”歡樂撒幣“小程序里持續5天送出共計10萬枚TBCoin給答題通關用戶。雙方希望通過此次合作，向更多行業外用戶普及區塊鏈知識，傳遞區塊鏈精神。[2018/4/14]

圖4：比特幣與標普500指數90天相關性-Coinmetrics

OKEx?:OKEx發布推文稱，零余額問題已經得到了解決。[2018/3/3]

圖5：比特幣/標普500指數一小時K線對比圖過去兩年間，我們曾多次見過由于跨市場交易行為導致的比特幣在一定時間段內呈現與黃金同步走勢進而獲得“避險屬性“的案例，比如今年年初在美伊沖突時或去年中美貿易戰背景下追隨黃金的價格走勢。但在這次真正的危機到來之時，比特幣的價格表現已經充分證明了其風險資產的屬性，我們明顯可以看到比特幣與標普指數相關性從低位快速爬升。后市走向在二月底的文章中我曾提到“在股市大跌，VIX恐慌指數暴漲的階段，比特幣隱含波動率仍在低位好像有些不太對“，而其后比特幣走勢也驗證了我們的判斷，即通過期權、跨式期權等工具對波動性本身進行交易是一種較為穩妥的策略。而對于后市，黃金仍有可能在美聯儲做出一系列救市動作后，因市場中貨幣供應量的增加造成美元的盈余，進而獲得升值。雖然同樣的邏輯可能也適用于比特幣，但在比特幣的歷史上其并未形成過V型底部，基本上是以漫長的圓弧底走出熊市。考慮到目前少部分礦場已經開始清算，而更多的礦場仍在觀望，熊市可能會在比特幣減半、礦工徹底投降出清后才能結束。風險提示：本文章不構成投資推薦，投資有風險，投資應該考慮個人風險承受能力，建議對項目進行深入考察，慎重做好自己的投資決策。

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