區塊鏈擴容、DeFi、比特幣減半，Pantera為2020畫了這些重點_比特幣:區塊鏈簡介

編者按：本文來自鏈聞，撰文：PanteraCapital，區塊鏈風投機構，Odaily星球日報經授權轉載。假如我們所有人都知道某件事情會發生，意味著并非每個人都能賺到錢。對于比特幣減半很可能也是這樣：人們往往忽視身邊的機會。總部位于硅谷的區塊鏈投資機構PanteraCapital可以算是最早涉足加密貨幣世界的專業投資機構之一，也是目前最大的專注于區塊鏈和加密貨幣領域的專業投資機構之一。該公司成立于2013年，在當時是美國第一個投資比特幣的機構。目前，PanteraCapital管理著7只投資基金，包括比特幣被動管理基金、數字資產基金、ICO基金、長期ICO基金，以及三只風險投資基金。PanteraCapital剛剛通過郵件向其投資人報告了2019年的業績，并對加密貨幣世界2020年的發展趨勢進行了展望。PanteraCapital表示，去過一年共收到了超過1100份項目建議書，最終進行了14個新項目投資和2個跟進投資。該公司整體資產管理規模在2019年期間增長23%，風險投資基金也在2019年實現了6個項目的退出。值得注意的是，PanteraCapital指出，過去幾年區塊鏈行業一直處于開發階段，但是隨著越來越多企業和項目開始進入部署區塊鏈技術的階段，在2020年，我們會看到許多有趣的用例。下面，就讓我們來看看PanteraCapital眼中今年有哪些值得注意的領域：可擴展性已見成效

美股區塊鏈概念股漲跌各異:今日美股收盤，美股區塊鏈概念股漲跌各異。柯達收跌3.43%，埃森哲收漲0.19%，Overstock.com收跌2.94%，Riot Blockchain收跌1.38%，Marathon Patent收漲5.63%，Square收漲2.11%。[2020/8/26]

實際上，區塊鏈可擴展性在2019年已經取得了一定程度的飛躍，尤其是在最近幾個月。我們很高興看到一些解決方案已經在市場上投放，這會使應用的速度變得更快、成本更低，且易于使用。預計到2020年，區塊鏈吞吐量會有大幅增長。比如以太坊，最近bloXroute將會在以太坊區塊鏈上投入使用，預計會有效提高網絡吞吐量。實際上，以太坊吞吐量已經增加了約25%，有了bloXroute，還會有進一步提升。另一個值得關注的項目是MaticNetwork，該項目使用了帶有委托PoS側鏈的Plasma改進版本，同樣也會實現以太坊擴容。這種解決方案不僅可以利用中心化系統優勢來提升區塊鏈網絡可擴展性和吞吐量，同時也支持以太坊原生的去中心化低信任回退功能。還有一個新技術是OptimisticRollup，該解決方案旨在實現基于以太坊的可擴展智能合約交易，并確保不會引發Plasma的數據可用性問題，Arbitrum正在努力實現這一目標。DeFi眾多用例在不斷完善

聲音 | 平安科技CEO：在云計算基礎上，區塊鏈等核心技術得以沉淀:金色財經報道，11月27日，第三屆中國數字銀行論壇暨中小銀行互聯網金融（深圳）聯盟年度大會在深圳舉行。平安科技CEO陳立明演講表示，在未來“金融+科技”融合生態發展中，金融云是必不可少的關鍵技術支撐。云計算是支撐金融場景及生態的底層技術，在云計算基礎上，人工智能、區塊鏈、大數據、信息安全等核心技術得以沉淀，形成數據中臺，共同支撐起開放銀行、開放平臺、智慧經營、數字化管理等前臺創新應用。[2019/11/30]

在2019年，加密貨幣行業里最關注的一件事可能就是DeFi了。許多Web3.0項目正處于產品開發階段或用戶獲取階段，DeFi已經成為最主要加密應用之一。到目前為止，DeFi協議里已經鎖定了超過300萬個ETH，其中很大一部分來自于P2P借貸平臺Compound和Maker。代幣持有者渴望利用自己的資產賺取利息，同時加密金融用例的數量也越來越多，在這種情況下，我們預計Compound和其他DeFi相關的服務將繼續受到關注。事實上，除了借貸應用之外，我們希望看到更多DeFi交易和投機用例，但要實現這一目標，需要前文提及的可擴展性解決方案得到有效部署。Augur將會是一個「有趣」的項目，隨著未來幾個月新版本的發布，我們也許可以驗證DApp能否在2020年覆蓋到更多消費者群體。另外，隨著時間的推移，像0x和Uniswap這樣的去中心化交易所普及率也會不斷增加。Uniswap計劃盡快發布一個支持Dai交易對的新版本，0x最近剛剛發布了一個支持掛單和吃單收費的新版交易協議。還有Maker，他們發布了第二版Dai，其去中心化金融協議日趨完善，迭代速度也越來越快。支付和商戶普及增加

動態 | 新華社：堅決打擊炒幣“堵邪路”，引導區塊鏈應用“開正門”:據新華社消息，最近，一些地區炒作虛擬貨幣的活動重新冒頭，不少機構打著區塊鏈的幌子從事傳銷欺詐等非法活動。對此，相關部門積極行動，“堵邪路”的同時“開正門”，一方面加大對“炒幣”的打擊力度，另一方面引導區塊鏈在金融領域穩妥探索和應用，引導其在解決實體經濟發展的難點、痛點方面發揮更有益的作用。[2019/11/22]

2019年，在加密支付和商戶普及方面實現了一個較大的里程碑事件，那就是FlexaNetwork的推出。到目前為止，他們的合作伙伴關系已經擴展到了3萬多家商戶和主要零售商，比如Barnes＆Noble、BedBath＆Beyond、Nordstrom和WholeFoods。通過分銷合作伙伴，我們預計FlexaNetwork能夠在2020年捕獲更多終端用戶。另一方面，我們可能會看到更多支付解決方案進入到市場。特別要關注的是，Bakkt正在尋求發布他們的支付產品，這將使商戶能夠安全、有效地通過移動應用讓消費者支付數字資產。星巴克是Bakkt的旗艦零售合作伙伴，我們希望其他主要零售商也能效仿、并接受加密貨幣作為支付方式，從而進一步釋放數字資產的效用。如果商戶最終采用加密貨幣作為支付機制，Visa和萬事達卡這些傳統支付巨頭很可能會組成游說團隊進行反擊，后續會有什么結果還有待觀察。但是，首先擺在我們面前的還有一個更艱巨的任務，那就是加密貨幣的客戶激勵機制問題尚未解決。畢竟信用卡可以為消費者提供3%的現金返還優惠，而且商戶一旦和這種提供優惠政策的信用卡公司合作，可能會簽署排他協議，加密貨幣的普及應用也會因此受到影響。機構投資者興趣顯現

動態 | 由三名物理科學家領導的區塊鏈追蹤服務加入SAP云平臺區塊鏈:由三名物理科學家領導的區塊鏈追蹤服務DUST Ledger宣布加入SAP云平臺區塊鏈，企業用戶可通過該服務使用噴繪特定涂層在物品的方式追蹤，并登記在服務的賬本中。該公司此前從風險投資公司Kleiner Perkins獲得230萬美元融資，并從美國國防部下屬機構國防高級研究計劃局（DARPA）獲得資金，用于物流和追蹤。（CoinDesk）[2019/5/7]

在2018年底和整個2019年中，我們看到相當多的機構投資者進入到加密貨幣領域，包括養老基金、以及耶魯大學、哈佛大學和麻省理工學院等主要大學的捐贈基金。如今，隨著Bakkt、ErisX和FidelityDigitalAssets等機構級托管服務和交易解決方案的出現，過去機構資本的流動性問題基本上得到了解決。最近有報道稱，道富銀行旗下大約38%的機構客戶擁有至少一種加密貨幣，由于許多人現在都有了一些加密貨幣投資敞口，未來市場規模需要有進一步的突破。不過，這種增長可能需要十年時間，因為加密貨幣與過去許多其他資產類別剛出現時的狀況相似，比如抵押支持債券、商品和新興市場等。根據過去多年的行業經驗，一旦機構投資者入場，相應的資產最終都會成為一個獨立的類別。但在此之前，該資產依然會有一些高度不相關的凸性交易。「天秤幣」和Calibra影響巨大

行情 | 美股區塊鏈概念股普遍上漲:今日美股股指全線高開，區塊鏈概念股普遍上漲。柯達平盤，埃森哲上漲1.38%，overstock.com上漲1.21%；Riot Blockchain上漲1.30%，Marathon Patent平盤，Square上漲4.41%。[2019/1/4]

2019年，Facebook的數字貨幣項目「天秤幣」引起了主流媒體的關注和監管審查。如果「天秤幣」能夠在2020年如期發行，那么對整個區塊鏈行業的影響可能會非常大。考慮到Facebook公司的實際規模，以及「天秤幣」所扮演的全球性貨幣角色，看看監管機構如何應對將會非常有趣。另外，圍繞「天秤幣」的智能合約領域也是非常值得關注的：Facebook會允許人們隨意編寫自己想要的任何合約嗎？他們會限制平臺嗎？也許我們能在2020年晚些時候找到答案。如何看待比特幣區塊獎勵減半？

比特幣供應量是固定的，大約每十分鐘會生產固定數量的比特幣，并且每四年將「區塊獎勵」減少一半，直到2140年。當比特幣首次被挖出的時候，每十分鐘可以得到的區塊獎勵是50BTC，之后是25BTC，現在是12.5BTC。預計在2020年5月13日前后，比特幣區塊獎勵將會再減少一半，變成6.25BTC。從歷史數據上看，由于市場察覺到供應量短缺，區塊獎勵減半往往會于比特幣價格上漲同時發生。我們對此有兩個想法，按照有效市場理論，如果我們所有人都知道比特幣區塊獎勵減半會發生，那么比特幣價格很可能會因為市場消化了信息而不會如期上漲。對于有效市場理論的信條，沃倫·巴菲特有自己的解讀，他曾說過：市場幾乎總是有效的，但是對我們來說，「幾乎」和「總是」之間相差了800億美元。因此，假如我們所有人都知道某件事情會發生，意味著并非每個人都能賺到錢。這里我想再講一個經典的經濟學家笑話：兩個經濟學家走在街上，其中一位發現地上有一張20美元的鈔票躺在人行道上。他轉身對另外一個經濟學家說：「看，地上有一張20美元的鈔票！」那位經濟學家對他說：「別傻了，如果它真的是一張20美元的鈔票，早就被人撿走了。」然后，他們繼續走路。那張20美元的鈔票依然躺在地上。這個故事告訴我們，人們往往忽視身邊的機會。而現在，這張「20美元鈔票」就是比特幣區塊獎勵減半：如果在其他所有條件不變的情況下，比特幣供應量會減少一半，那么價格應該會上漲。其實，結果也很容易設想——大多數礦工都想在價格上漲的時候盡可能快地出售他們的區塊獎勵，因為他們需要錢來支付挖礦電費、數據中心運營成本、以及在永無止境的挖礦「軍備競賽」中購買的高端芯片。當礦工挖出的區塊獎勵減少一半的時候，市場肯定會受到影響。在過去的兩次比特幣區塊獎勵減半中，比特幣價格會在減半前一年左右就開始上漲。如果情況沒有太大變化的話，按照2018年12月15日的價格低點計算，預計區塊減半時間將會是從那天算起的第515天。下圖展示了比特幣區塊減半前價格拐點的趨勢。

偏離趨勢

如果分析比特幣價格波動的話，我們發現比特幣曾經歷過8次「繁榮和蕭條」，有時波動較大，有時波動較小。但假如你把時間拉長一些，會發現大多數持幣超過39個月的投資者都賺錢了。如果用比特幣的指數增長來表示，會發現比特幣的表現其實相對穩定，因為其過去九年的復合年增長率達到了215％。現階段，比特幣價格相較于峰值下跌了50%左右，而且在過去的兩年時間里一直處于下跌趨勢。從時間跨度上來看，目前是比特幣自2011年以來偏離價格高位最長的一次。雖然過去的表現無法代表未來，但這多少表明，下一次牛市有可能會把比特幣價格推向更高的位置。

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