觀點：生產性資產代幣的質押獲利模型_區塊鏈:為什么現在不提區塊鏈了

編者按：本文來自：以太坊愛好者，作者:FitznerBlockchain，翻譯:阿劍，Odaily星球日報經授權轉載。摘要

這篇文章將探討出現生產性資產代幣模型的緣由。所謂生產性資產代幣模型，就是用戶以協議原生代幣的形式在系統中質押資本，繼而憑借他們對系統的貢獻來賺取外生資產形式的收益。簡而言之，我們發現：原生代幣的通脹有利于啟動網絡并激勵大家參與網絡；外生代幣的獎勵有利于建立清晰的價值積累機制、限制原生代幣的賣盤壓力，進而方便最終用戶把握準對原生代幣的需求。這兩種機制的結合為代幣經濟設計提供了一種強大的發動機。

那些發行了自己原生代幣的項目最引人遐想的一面，是項目可以用獎勵來吸引關鍵貢獻者，為系統擔當會帶來附加值的工作。在我們近期的一篇文章中，我們預言新的一年將是Staking爆發之年、這個行業里許多路人皆知的項目會轉型成Staking模式，方式是授予質押資本的用戶通過為相應生態系統提供某些服務來賺取收益的權利。抽象一些來看，這種“質押-工作-獲利”的模型可以認為是簡化版的“充錢買游戲皮膚”，即用戶通過將資本匯集在一起來增進經濟系統的安全性、提高質押率及分散性。因為智能合約是沒有準入審查的，所以任何人都可以參與這些會帶來附加值的工作；可以想象，隨著產品和服務的擴大，這種架構會使用戶能從中獲取不菲的利益。在本文中，我們想指出基于質押的生態系統中的一種趨勢；在那些發行了“生產性資產”的系統中，更為明顯。生產性的質押模型

觀點：美國SEC有可能在11月之前批準比特幣期貨ETF:彭博社高級ETF策略師Eric Balchunas發推稱，最近VanEck和ProShares撤回ETF申請是一個好跡象，增加比特幣期貨ETF在10月底推出的可能性，這意味著比特幣期貨ETF可能很快就會獲得批準。Balchunas表示，一旦一只比特幣期貨ETF獲得美國SEC批準，該ETF將在大約75天后推出。他引用比特幣智能ETF分析師James Seyffart發布的新報告，稱最有可能推出的ETF是ProShares提交申請的ETF。（U.Today）[2021/8/25 22:35:11]

雖然質押模型在密碼經濟系統中可謂是比比皆是，但絕大部分協議都使用協議的原生資產來給質押者發放獎勵。這種模型在根本上不利于資產的價值積累，因為驗證者總得在某個時間將獎勵換成現錢以應對各種開銷；這就在沒什么流動性的資產和稚嫩的生態系統中形成了巨大的拋售壓力。那么，我們來考慮一下這樣一種方案：提供以外生資產形式來發放的獎勵不依賴于原生資產來獎勵工作建立清晰的價值積累方式來緩解拋售壓力外生資產獎勵

“外生資產”就是那些與原生代幣和系統沒有直接關聯的資產。下文我們會參考一些用外生資產來發放獎勵、但以原生代幣如ZRX或者LPT來參與質押的模型。這樣做了的話，生態系統的參與者就有信心，自己所得的獎勵是具有長期價值的，因為外生資產具備流動性、有用場，影響力也更多樣。解耦對內生資產的依賴

觀點：所有依靠瑞波進行跨境轉賬的銀行會立刻為瑞波辯護:Blockstream首席策略官Samson Mow發推表示：毫無疑問，所有依靠瑞波進行跨境轉賬的銀行（美國銀行、渣打銀行、桑坦德銀行、MoneyNetint、SBC和Nium）會立即為他們（瑞波）辯護。[2020/12/23 16:16:27]

在生產性資產質押模型中，參與者所獲取的回報不再基于他們所參與項目的長期成功。雖然還是在某種程度上“依賴于”所得的外生資產，但有理由相信，這些外生資產的儲值基礎比質押項目本身要強。解耦了對原生資產價值增長的依賴之后，參與者應該更有動力參與系統，因為他們不用再顧慮自己要不要all-in一個小項目。價值積累

在新的質押模型中，項目可以采用清晰的框架，讓系統的參與者可以按比例分享某一種收益。理論上來說，項目所獲取的收益越多，質押原生資產的代幣持有者所獲得的價值也越多。特別的一點是，因為獎勵是以外生資產的形式發放的，拋售原生資產的需要便大幅縮減。降低了代幣價格的波動性之后，可以合理假設，原生資產的需求上升會與流通供應量的降低同步發生，然后推動價格上漲。有了這些理論上的想法，我們來看看運用這個模式的一些項目。發行生產性資產的代幣項目

觀點：金融機構應開展區塊鏈金融領域應用標準制定，引導區塊鏈有序推廣:10月11日消息，近年來，區塊鏈通過創造信任來創造價值，為解決現階段金融領域資產與交易信息真實性驗證難、信用評估成本高、普惠金融服務難落地等痛點提供了新思路。除了供應鏈金融，區塊鏈技術在金融領域的應用還體現在貿易融資、資金管理、支付清算、數字資產等領域。業內人士表示，目前，區塊鏈技術發展較快，但同時面臨著標準體系有待完善、隱私保護與數據共享矛盾凸顯、性能效率存在局限性、鏈內外協同不夠等問題。還有專家指出，金融機構應根據行業特色，立足實際應用，配合行業主管部門開展區塊鏈在金融領域的應用標準制定工作，引導金融領域中區塊鏈的有序推廣，進一步提高不同業務領域的規模化應用水平和推廣效率。中國銀行業協會首席經濟學家巴曙松表示，新興科技在金融機構逐步應用，導致傳統監管技術手段難以滿足現有的監管需求。因此還應大力發展監管科技，關注如何利用區塊鏈等新技術來強化金融監管。（新華社北京）[2020/10/11]

0x協議

隨著0x協議第三版于2020年1月上旬在以太坊主網上啟動，這一去中心化流動性協議開始對每一筆交易的吃單者收取少量手續費。而做市商可以根據他們所質押的ZRK代幣數量以及從他們的訂單中收取的協議手續費按比例獲得ETH獎勵。類似于PoolTogether所贊助的Dai，0x團隊也給流動性獎勵池補貼了價值5000美元的ETH，以求在足夠短的時間內測試出新的經濟模型的可靠性。0x團隊將繼續按每個時段5000美元的節奏給流動性獎勵池注入價值，以激勵早期測試者；最后一次補貼將在Epoch9時結束，總計將發放25000美元的補貼。當前的eppch在2月7日結束，已經有1067萬ZRX質押了進來，競逐流動性獎勵池中的31.06eth。也就是說，每個質押進來的ZRX代幣可以獲得0.0000029eth；或者說，流動性提供者的epoch回報率是0.20%。雖然這一變化給ZRX的價值積累創造了一種可靠的模式，0x還是得把重心轉向創造更大的交易量。好消息是，0x剛剛發布了協議的一個流動性聚合器，人們現在只需要一個API就可以在所有主要的去中心化交易所上購買任意代幣了。展望未來，看看去中心化交易所聚合器能獲得多大的接受度、它們會對ZRX流動性提供者所創造的協議手續費產生什么樣的影響，都是有意思的事情。RenProtocol

觀點：OCC擬議的支付特許狀將讓更多美國企業參與競爭，并提供更好的產品和服務:針對美國貨幣監理署（OCC）計劃推出支付特許狀一事，Coinbase全球業務發展和穩定幣高級顧問Amy Lou對Brooks表示，“聯邦支付特許狀有可能使競爭環境民主化，促進創新，讓最需要的人能夠獲得金融服務，同時仍確保對消費者進行嚴格監管和保護。”

Lou進一步指出，國家級別支付特許狀有可能讓更多美國企業參與競爭，并最終為市場帶來更好的產品和服務。“任何必須處理各州資金傳輸許可證的人都知道，正確處理各種零散需求是多么困難，特別是在虛擬貨幣等新技術方面。通常，只有最大參與者才能獲得進行這種深入分析所需的資源，即便如此也無法確定他們是否做對了。”

據此前報道，OCC代理署長、Coinbase前首席法律官Brian Brooks接受采訪時表示，OCC計劃最快在今年秋季推出“支付特許狀1.0（Payments Charter 1.0）”。1.0版本將是“美國各州貨幣傳輸許可證的國家版本”，為非銀行支付提供商提供“具有優先權的國家平臺”，但不能訪問美聯儲的支付系統。在1.0版下運行大約18個月后，該機構將推出2.0版本，他預計這個版本將包括對美聯儲支付系統的直接訪問功能。（福布斯）[2020/6/27]

Ren協議是一個跨鏈的去中心化交易所，為DeFi提供隱私的及可互操作的流動性層。協議實行動態手續費，用戶在跨鏈轉移代幣時必須支付至少0.1%的手續費，同時還可以選擇提高0.01%的手續費，以激勵Darknode優先處理他們的交易。在Ren的動態手續費機制中，所有手續費都是以用戶所轉移代幣的形式來支付的；這就使得協議的原生代幣變成了一種匯集流動性的生產性資產。Ren代幣持有者可以質押REN并獲得外生資產形式的收益，因為收益不是以原生代幣來發放的，自然就沒有來自獎勵的拋壓。REN還在開發的早期，他們在2019年末啟動了ChaosNet，這是一個RenVM的未審計、前生產環境版本，用于新虛擬機的壓力測試。此外，這個協議已經有了60個注冊的darknode。

觀點：區塊鏈在供應鏈大有潛力 可幫助減緩數據失控的感覺:5月5日消息，世界經濟論壇區塊鏈和數字貨幣項目負責人Nadia Hewett在接受采訪時表示，區塊鏈確實具備幫助供應鏈建立彈性和透明度的品質。在數據分享方面，區塊鏈作為一種供應鏈技術有著巨大的潛力。可以以一種保護隱私的方式共享數據，這在以前是不可能的。有許多供應鏈的利益相關者，包括公共部門和私營部門的利益相關者，會發現他們對數據失去了控制。這是一個巨大的障礙，區塊鏈技術可以幫助緩解這種失控的感覺。當供應鏈組織部署區塊鏈解決方案時，他們有真正的靈活性來確保解決數據保護和隱私問題。但也必須意識到這仍然存在的法律和監管障礙。為了解決這個問題，需要國際合作。（Cointelegraph）[2020/5/5]

-REN在近期的外生資產回報-REN會在今年晚些時候發布RenVM主網版本SubZero和Zero，所以將來一年非常令人期待。這種基于隱私的虛擬機來執行新型的、更安全的DEX，還改變了改變激勵模式，到底能獲得多大的接受度，頗為引人關注。TheGraph

TheGraph建立了一個在去中心化的網絡上查詢區塊鏈數據的機制，起步從以太坊開始。有了Graph，dApp團隊就不用再為了查詢數據而運行一個中心化的服務器了，他們可以用上免信任的、公開的基礎設施，很容易就能獲得特定區塊鏈的數據。這一協議的原生代幣GRT，相對來說還沒有得到大家的關注；不過，GRT提供了一個可靠的價值積累經濟模型，同時還抽象掉了終端用戶持有原生代幣的需要：用戶可以用ETH或DAI來支付查詢數據的費用，驗證者則通過質押GRT、運行基礎設施來賺取收益。此外，Graphindexer還可以獲得GRT的通脹獎勵。Livepeer

Livepeer是一個建立在以太坊上的去中心化的視頻轉碼平臺，任何人都可以成為平臺上的Orchestrator并完成網絡上的視頻廣播工作，也可以將自己的LPTtoken委托給某個Orchestrator，由TA代為執行轉碼工作。Orchestrator及其委托者可以賺取協議原生代幣的通脹收益，也可以賺取ETH和DAI形式的廣播費用。當人們給網絡支付手續費時，Orchestrator及其委托者都可按比例獲得一部分手續費。Livepeer的質押獎勵幾乎是最高的，調整后的回報率是18.60%。而且這個協議最近還實現了Streamflow升級，并啟動了代幣持有者主站。不過，我們一直無法找到這個平臺迄今為止所創造的外生手續費數量的數據。如果你有數據源，請聯系我們，我們會很樂意更新這篇文章！Augur

Augur是一個建立在以太坊上的免許可的、去中心化的預測市場平臺。在該平臺上，人們所參與的預測市場的結果是由Augur的REP代幣持有者來決定的，他們會押注在自己觀測到的結果上，并據此賺取手續費收益。Augur是最早一批為其代幣持有者提供外生資產獎勵的代幣經濟體之一。在Augurv1時代，REP可以為預測市場擔當仲裁，并為誠實報告結果而賺取ETH手續費。不過，在后續的v2版本中，他們團隊計劃整合DAI作為預測市場上下注所用的基本資產。因此，REP代幣持有者的收益將轉變為用DAI支付。雖然Augur的預測市場迄今仍然掙扎于獲得用戶，升級到Augurv2應該能用一套可靠的價值積累機制來簡化他們的代幣經濟體系，同時去中心化該協議的預言機。KyberNetwork

KyberNetwork近期也為他們的原生代幣KNC引入了一套新的應用場景。“Kyber將為代幣模型引入一套新的質押機制。從此以后，KNC的持有者將能通過質押KNC并參與KyberDAO來獲得一部分交易手續費。”雖然他們沒有明白指出手續費會用ETH這樣的外生資產來收集，我們非常期待這種模式會隨著KyberDAO的發布而成真。展望未來

我們意識到，這些模式有一些值得深思的良好特性。最重要的是，通過將原生資產與質押獎勵解耦，項目就會被充分激勵去創建良好的模式，以夠捕獲以外生資產形式體現的手續費。在非生產性資產的質押模型中，最引人注目的一點就是這些項目沒有必要去收集外生資產并作為獎勵分發出去。在許多創始人眼中，比起引入機制去捕獲以更成熟的代幣所留存的價值，分發自己的項目鑄造出來的token要簡單得多。其次，我們認為，原生代幣的通脹是維持原生代幣價格平衡的好辦法。雖然我們希望看到1000倍的回報，但長期中緩慢而可靠的增長才是更可行的。意識到這一點，制定發行計劃表可以很好地避免因強大的質押激勵所導致的低流動性。如果說有什么東西是確定無疑的，那就是，上面所述的例子已經證明，代幣經濟體仍在繼續發展。雖然許多提升附加值的操作只有那些懂技術的用戶才能參與，我們毫不懷疑，日后，這些角色都可以抽象到泛泛的普通用戶也能分一杯羹。再說遠一點，我們希望強調價值積累方案的重要性。雖然很多項目傾向于認為原生代幣是他們生態系統的核心燃料，但我們希望指出，原生代幣不需要成為唯一，也不需要在所有場景中被當成終極價值。在以太坊這樣的生態系統中，很多項目都在做很特別的事情，利用已有項目的成功有百利而無一弊。

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