A16Z的野望：組織治理的未來_比特幣:數字貨幣和加密貨幣的區別

傳統的公司治理一直都在推崇“股東第一”，把追求股東利益的最大化放在公司治理的第一位。這樣一種治理模式實際上與公司的長期價值相背離的，而最近十年來比特幣的成功無疑給了傳統的組織治理一些新的思路。股東第一

2008-2017年間，標普500中的公司花了4萬億美元進行股票回購、3.1萬億美元用于股票派息，93%的利潤通過回購和派息的形式回饋給了股東。2018年，得益于特朗普的稅改，大量海外利潤回流，回購加派息更是創紀錄的達到了1.25萬億美元。這數字什么概念呢？2018年美國的GDP才剛剛突破20萬億美元。高管們難道就任憑股東不斷套取公司價值嗎？事實上大部分高管的薪酬都是以股價為單位的，對公司股票進行回購和派息本身對高管來說就是有利的，所以可以理解為股東通過將高管的薪酬與股價綁定對高管進行了收買，并通過與其合謀持續的對公司進行套利。而當高管和股東都專注于抬高自己的股價時，公司雇員的培訓和技術方面的投入等就會受到極大的限制。雖然短期內股票回購等操作提振了股價，但是長此以往企業的生產效率必將受到影響，企業的長期價值也將蕩然無存。股東和高管賺的盆滿缽滿，而普通的公司雇員們就只能自求多福了。公司內的利益分配問題也進一步導致美國貧富差距的拉大，最終導致美國政界也開始有所行動。提議立法來解決公司股東和普通雇員利益之間的矛盾，如果股東在股東會決策時沒有考慮到雇員或其他利益相關者的訴求，他們就可以基于此起訴公司。這政策倒是像極了美國政府的一貫作風，在筆者看來這政策除了繼續激化兩者之間的矛盾之外，其實沒有任何實際價值。客戶第一

A16z不支持MakerDAO創始人的拆分計劃:金色財經報道，A16z不同意MakerDAO創始人Rune Christensen將MakerDAO拆分為更小的單位的計劃，并反駁其關于使Maker更加去中心化等論點。

據悉，Rune Christensen在5月公布MakerDAO被成為Endgame計劃的路線圖，目的是使該協議真正去中心化并抵抗政府任何潛在的過度擴張和審查。（CoinDesk）[2022/10/19 17:32:12]

實際上，股東和員工之間的不存在絕對的取舍問題，對于優秀的企業來說，這兩者之間也從來沒有過沖突，但也從來不應該是企業的首要目標。真正優秀的企業其實一直明白一個道理：想要實現股東的長期價值最大化，必須要了解自己的客戶、員工以及其他利益相關者到底是為了什么聚在一起的。只有做到客戶、員工、企業間的激勵相容，才是對股東的長期價值最有利的。所以對真正優秀的公司來說，推崇的一直都是“客戶第一、員工第二、股東第三”。首先公司的存在是為了給客戶提供產品和服務的，如果沒有客戶、沒有市場，那么公司也就沒必要存在了。在資本主義制度下，客戶會用自己的錢包進行投票，這也是為什么客戶自發的品牌抵制運動經常會比法律法規要有效的多。股東和員工的工作就是應該圍繞客戶的需求來展開，而一旦做不到這一點，就意味著公司的長遠價值受損，并最終影響股東的長期收益。所以，對客戶需求的響應驅動了公司長期的增長、盈利的能力以及股東的利益。在這個治理結構下才能完成三者的共贏。加密網絡治理

a16z報告：以太坊在Web3中占主導地位，但Solana、Polygon等競爭對手也在努力追趕:5月17日消息，Andreessen Horowitz（a16z）在發布的2022年加密貨幣概括報告中指出，加密貨幣正處于第四個“價格創新”周期的中間；對于創作者來說，Web3比Web2要好得多；加密貨幣正在對現實世界產生影響，包括創作者支付、改善碳信用以及控制自己的身份等；以太坊在Web3中占主導地位，但Solana、Polygon、BNBChain、Avalanche和Fantom等競爭對手也在努力追趕，目前以太坊上每月有近4000名活躍開發者，Solana上有1000名，比特幣上有大約500名開發者。a16z稱，加密貨幣的發展還為時過早，估計目前以太坊上活躍用戶有700萬到5000萬。[2022/5/17 3:22:43]

Airbnb曾經希望向他們的房東提供自己公司的股票期權，以此來激勵他們平臺上的房東。因為SEC規則上不允許，他們甚至還找到SEC希望他們能夠修改一下規則。這其實跟比特幣的激勵機制設計不謀而合，比特幣通過向礦工提供通證激勵，保證了礦工的利益與比特幣網絡的用戶保持一致，并在過去的十年來不依靠任何的中心化組織，一直穩定運營至今。像比特幣這樣的加密網絡，我們可以認為它是一種“社區擁有并運營的數字服務”。這種新的網絡協調人類活動的能力遠遠超過了傳統的公司結構。這類加密網絡不依賴于中心化企業的自律，而是由用戶、投機分子、維護人員等自發組成，而他們各自在網絡中產生的價值將以不同的形式返還給他們。通過工作證明、權益證明等機制來衡量社區成員各自的價值，并通過“通證”分發達成社區內經濟、治理以及聲望等方面的激勵相容。從這個意義上講，加密網絡將能讓更多的人公平的獲取其贏得的財富，并在組織的治理中具有本該屬于他們自己的發言權。傳統上我們認為公司存在的意義在于其內部的交易成本低于市場，所以使得成立公司是有利可圖的，但是現在這樣一個加密網絡的組織效率可能要比傳統公司要高得多。筆者認為這意味著在加密網絡的幫助下，公司的粒度將進一步變小，原有的大公司將因為其內部的組織效率過低而被市場淘汰，分拆成一個個更加獨立和專注的團隊。同時，這樣子的治理模式對組織的建設者以及開發者也是有極大好處的。這種通證經濟可以幫助團隊在早期解決網絡自舉的問題，同時得到通證激勵的早期用戶也會因此而參與到網絡的增長當中。并在之后的網絡發展中，借助于手中的通證投票來對網絡的治理發表意見，給予創始團隊有價值的反饋。筆者非常期待這種自治組織的發展，也許到那時，我們對什么是企業、什么是社區也會有新的定義。總結

加密投資公司Asymmetric獲10億美元融資，a16z、Solana等創始人參投:金色財經報道，前微軟戰略部門高管 Joe McCann 創立的新投資公司 Asymmetric 已籌集了 10 億美元的資金，a16z創始人及合伙人 Marc Andreessen 和 Chris Dixon、 Solana 聯合創始人 Anatoly Yakovenko 和 Raj Gokal、CMS Holdings 負責人兼聯合創始人Dan Matuszewski、Coinbase 前總裁 Asiff Hirji、 Brevan Howard 前投資組合經理 Chris Cecere、Aurate 創始人 Bouchra Darawazh、Drizly 創始人 Brett Beller等參與支持。

Asymmetric 將設置兩種投資工具：風險投資基金和流動性基金，前者將負責代幣交易分配，后者將利用最復雜的算法分析工具進行投資。McCann 表示，該公司是更注重技術的投資公司，他表示：我們對加密貨幣持非常技術性的看法，談到開源工具，這實際上就是我建立業務的基礎”。（The Block）[2022/4/27 5:14:02]

說到底，我們認為問題不在于到底誰該排第一，是股東還是客戶？短期利潤還是長期價值？而是在于怎么保證一個組織能夠持續滿足客戶的需求，短視才是所有問題的根源。也不一定需要立法來保證企業去更多的關注自己的長期價值，而是給市場一點兒時間，讓消費者們用自己的錢包進行投票。企業自己就會逐漸認識到，他們其實是受制于客戶的。而那些能夠更高效的滿足并協調自身和客戶之間利益的組織，最終才能真正的占領市場。而以比特幣網絡為代表的加密網絡，無疑是當下選擇創業的團隊們所不能忽視的一個重要參考

a16z：已經在2021年籌集總共90億美元基金:1月8日消息，a16z發文宣布已經于2021年籌集總共90億美元基金，包括15億美元Bio基金，50億美元增長基金，25億美元風投基金，22億美元加密基金，4億美元種子基金，并表示將繼續投資全階段（公司），（為這些公司）提供2.5萬到數億美元投資。[2022/1/8 8:34:11]

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