機構投資者為何難以大規模進入加密領域_加密貨幣:coinbase

編者按：本文來自鏈內參，作者：內參君，Odaily星球日報經授權轉載。機構層面的交易者和投資者在嘗試大規模交易加密貨幣時面臨嚴重障礙。這些眾多障礙包括缺乏值得信賴的托管人、缺乏明確和標準化的監管環境以及不成熟的市場結構。本文將分析這些壁壘是如何阻礙機構投資者大量進入加密領域的，以及一些參與者們正在做些什么去解決市場不成熟的問題。缺乏值得信賴的托管人

從機構的角度來看，對加密貨幣的投資有著巨大的興趣。但是，根據GreySparkPartners報告，在全球現有的5500家對沖基金中，只有一小部分在交易加密貨幣。很明顯還有大幅度的增長空間。但是，美國證券交易委員會的托管規則禁止機構參與者持有自己的資產，這削弱了它們的采用。對于任何其他資產類別，受信任的第三方保管人將托管該基金的資產。這與加密貨幣不同。由于主要保管人在法律，技術或戰略基礎上都不愿持有加密貨幣，因此許多機構參與者僅限于以極少的數量參與交易加密貨幣。因此，缺乏可信賴的托管機構，阻礙了機構投資者以與其他資產類別相適應的規模交易加密貨幣的能力。缺乏清晰、規范的監管環境

古根海姆首席投資官：當前機構投資者不足以將BTC價格維持在3萬美元以上:華爾街巨頭古根海姆（Guggenheim Partners）首席投資官Scott Minerd表示，比特幣的投資者基礎目前尚不足以使其價格升至預期的估值，目前的機構投資者還不足以將比特幣價格維持在3萬美元以上，但從長遠來看，比特幣仍然是可行的資產類別。(彭博社)[2021/1/28 14:11:06]

美國和歐洲等主要司法管轄區的監管環境參差不齊，引發了機構投資者對潛在法律陷阱和高額罰款的擔心。例如，在美國，有幾個聯邦機構負責金融監管，并且監管也因州而異，這種重疊讓監管變得更加復雜。三大監管機構——美國證券交易委員會、美國大宗商品期貨交易委員會和美國金融犯罪執法網絡——罕見的聯合聲明提醒加密行業的參與者，無論是交易所，經紀交易商還是共同基金，他們有責任遵守《銀行保密法》等法律規定。最突出的是，由個人決定他或她所參與的“數字資產相關活動的性質”，然后決定“該人應向哪些機構注冊，以及需要遵守哪些其他法律”。當然，監管者最關心的是反洗錢，金融行動特別工作組最近的一份指導意見可能會顯示，交易所和錢包供應商被迫披露某些客戶數據，以使當局有能力監控轉賬。這表明，監管機構希望將加密貨幣的監管方式與已建立的法令統一起來，但沒有為加密玩家制定任何監管路線圖。除此之外，監管機構之間對于如何對加密貨幣進行分類還存在分歧。在最近的一篇文章中找到了這樣一種分歧。例如，美國證券交易委員會認為數字資產為證券，而商品期貨交易委員會將其歸類為商品，從而允許用戶公開交易加密貨幣衍生品。所有這些都表明，一個支離破碎、不明確的監管制度需要認真的法律專業知識和資源才能正確運作。光是這一障礙就足以勸阻任何一家主要機構不要交易大量數字資產，而是投資他們更熟悉且可預測的監管資產類別。不成熟的市場結構

分析：比特幣3月暴跌50%，并未勸退散戶和機構投資者:據LongHash文章，面對最近的全球市場暴跌，加密市場并未幸免于難。比特幣價格與全球股票及商品同步下跌，截至4月18日，其價格相較于2月的最高位10500美元縮水了約33%。然而，不論是散戶還是機構投資者似乎都不為所動。從軟件下載和網站流量到鏈上指標和投資流入的多組數據都表明投資者正在逢低買入。數據表明散戶和機構投資者是由于不同的原因而被比特幣吸引的。對于散戶投資者來說，一個關鍵的催化劑似乎是即將到來的比特幣區塊獎勵減半。機構對比特幣的興趣似乎受到了不同因素的驅動。機構之所以計劃投資比特幣可能是看到了它對沖加印貨幣以及對法幣的整體信任的消解帶來的風險的能力。[2020/4/24]

當今機構對數字貨幣交易猶豫不決的主要原因在于數字資產市場的結構。交易所是一個垂直整合的龐然大物，在一個一體化的環境中進行托管交易、清算和結算。這與傳統的金融世界形成鮮明對比，在傳統的金融世界中，交易是通過代理商網絡進行的，每個代理商均提供托管，信貸，清算和結算服務。在沒有網絡化金融系統的情況下，加密交易所被孤立，與其他參與者分離，后者被視為直接競爭，而不是生態系統中的共生成員。這一結果意味著數字貨幣交易和結算速度放緩：用于高頻交易的對沖基金通常面臨的清算和結算時間延長至數日，而不是用于其他資產類別的秒或毫秒。結算時間相當長，意味著機構交易員的資金一次被困數日，導致錯過交易機會。這使得大量的加密交易效率低下、缺乏吸引力，尤其是考慮到在幾個交易所之間協調大量的擔保存款以享受一小部分購買力所帶來的操作風險。結論：盡管所描述的障礙確實令人生畏，但這并不意味著所有的希望都消失了。隨著機構對加密技術的興趣的不懈追求而不斷增長，新的參與者將出現，以幫助改善上述障礙。至于不確定的監管環境，這可能暫時不在加密行業的掌控之中。美國證交會繼續胡言亂語，其拒絕比特幣ETF就是最好的證明。但美國的監管部門不可能永遠這樣下去，如果美國政府想保持與中國等其他加密貨幣競爭對手的競爭能力，就需要簡化和明確其監管制度。

比特幣安全專家：機構投資者和主流采用者在面臨劇烈波動時進行拋售:比特幣安全專家Andreas Antonopoulos今日發推稱，機構投資者和主流采用者還沒有準備好應對劇烈的價格變化，最終，他們選擇拋售這塊“燙手山芋”。由于加密貨幣市場是去中心化的且缺乏監管，完全有可能在一天內大幅下跌超過30%。但在傳統金融市場，監管機構可能會因為擔心股價進一步大幅下跌而迅速停止交易。（CryptoPotato）[2020/3/15]

Coinbase用四種新產品為機構投資者鋪平了道路:Coinbase通過推出四種新產品來吸引機構投資者進入加密貨幣市場。這家加密貨幣交易所宣布，他們將引入:Coinbase托管、Coinbase市場、Coinbase機構覆蓋集團和Coinbase Prime。[2018/5/16]

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