肖磊：為什么全球兩大央行都提出要爭取數字貨幣領導權_數字貨幣:比特幣

編者按：本文來自肖磊看市，作者：肖磊，Odaily星球日報經授權轉載。

現在我們經常會看到金融科技，以及金融創新等宣傳字眼，那么在數百年的金融歷史上，到底什么才是顛覆性的金融創新呢？什么樣的金融科技，能真正具備革命性價值呢？在過去兩百年的金融發展史里，其實如今看上去極其強大的美國，是遠遠落后于英國的，很多金融創新，是從英國開始的。最近的一次就發生在上個世紀六、七十年代。1967年6月27日，在倫敦北郊的英國巴克萊銀行安裝了世界上第一臺自動取款機，發明者謝潑德·巴倫將其稱之為“自由銀行”。后來，經過數次改進之后，這種被叫做“自由銀行”的機器開始被廣泛的應用，最終被命名為自動提款機，簡稱ATM機。但誰也沒有想到的是，ATM機的發明，真正改變了美國和英國之間的金融力量均衡，美國從此成為全球金融的第一強國。請大家繼續往下看，別著急否定。上個世紀中期，美國雖然成為了二次世界大戰的戰勝國，但金融領域跟英國比起來，還有一定的差距。那么美國相比英國的金融業，落后在哪里呢？其中最重要的就是銀行業。當時的美國銀行業，受到各種客觀和法規的限制。美國很多州規定，銀行只能是單體銀行，很多州有專門的《單體銀行法》，規定銀行只能選擇某一個地方開一處經營場所，不允許異地開設分行。這意味著，美國的銀行承受風險的能力非常底，業務擴展能力非常弱，一旦有風吹草動，就會面臨擠兌和破產。美國的銀行總數一度達到3萬家，而其中95%沒有分行，就算有分行的，其分行數量也沒有超過5個。現在之所以很多人都會認為資本主義就應該像美國一樣，動不動就應該發生金融危機，其實就是因為當時美國由于銀行業脆弱，動不動就銀行破產，導致金融危機頻繁爆發，從而引起了市場的慣性認知。但是，美國落后的銀行業，難道民眾看不到嗎？政府看不到嗎？不是，因為這里面牽扯到了太多的利益，完全成了一個問題，在新的技術出現之前，途徑難以解決。如果允許銀行到處開分行，那么州政府的地方收入就會少很多，因為按照單體銀行政策，只要你想在我的地盤上開銀行，就得給我交納足夠多的特許費用。看到這里大家應該就明白了，這就好比，中國的工商銀行，想在河北某地開分行和營業部，那是不行的，中國工商銀行必須重新注冊一個新的銀行，這個新注冊的銀行，必須要給河北政府繳納特許費，也就是得從地方政府手里買牌照。大家想想，這是一個什么狀態，中國現在每一個省都有幾百家分行，數千家營業部，如果這每個營業部都需要交一筆價格高昂的特許費，地方政府的收入應該不少吧。在美國，當時很多州政府不僅要收特費，還要參與分紅。最后的結果就是，州政府給每一個銀行畫一個圈，單體銀行只能在這個區域內開展業務，到其他地區開展業務就是非法。問題是，致力于整體金融貿易服務的大銀行，無法在這種模式下發展，美國聯邦政府更是沒有辦法，只能忍受動不動就爆發的銀行破產危機。這一狀況什么時候被打破的呢？沒錯，就是在謝潑德·巴倫發明ATM機之后，因為有了ATM機之后，大銀行可以在各個公眾場所擺放ATM機，就算不在這個地方開設分行，也可以提供金融服務，這使得美國金融割據的局面一下子就被打破了。正是由于ATM機的沖擊，美國很多州不得不放棄保護政策，允許銀行的跨州經營，美國金融業才開始真正強大了起來，而這已經是上個世紀七十年代的事情了。所以后來八十年代成為美聯儲主席的保羅沃爾克才說了這樣一句話，“銀行業唯一有用的發明是ATM機”。現在回過頭來看ATM機對美國金融領域的沖擊這件事情，大家都覺得很難理解，那是因為我們根本不知道，那些現在看上去自然而然的事情，其實是通過非常具有顛覆性的技術來改變的，而不是順其自然的結果。如今的全球金融市場，各自依然處在割據當中，只是這種割據從州、省升級到了國家。而我們看到的只是習慣了的合理性，其實這是由于各種利益的糾葛，以及固化的業務邏輯所決定的。但我個人非常相信，金融行業的下一個“ATM機”沖擊波一定會到來，它應該就是數字貨幣。ATM機可以打破地方性保護，直接將貨幣的服務更靈活的輸入到個人終端，將金融交易的成本和便捷性大大降低，這就給提供更大范圍的金融系統服務奠定了基礎。但隨著網絡銀行和貨幣電子化的到來，ATM機的作用也將會慢慢降低，況且目前全球需要應對的是一種新的問題，那就是金融貨幣領域的以國家為單位的保護機制，尤其是美國等的金融霸權邏輯，以及金融機構并不透明的中心化運作方式，使得當下的貨幣金融服務，已經很難滿足民眾在全球貿易和終端交易領域的高頻次和新的信任需求。所以，數字貨幣帶來的沖擊，是需要正視的，如果簡單的用一種拒絕的心態，那么對數字貨幣的運用，就會落后于別人，等未來不得不接受全球新的貨幣系統的時候，整個話語權和影響力將不得不讓給別人。這里我跟大家說一個人，前IMF總裁拉加德，現在是歐洲央行的行長，拉加德2017年的時候說，“現在是世界各國央行和監管機構認真對待數字貨幣的時候了。”2018年的時候說，“各國央行應該考慮發行數字貨幣。”2019年4月，拉加德說，“數字貨幣正“撼動”銀行體系，必須被監管。”2019年11月1日，拉加德正式接棒馬里奧·德拉吉，出任第四任歐洲央行行長。已經成為歐洲央行行長的拉加德，在昨天明確回答，歐洲央行已設立了央行數字貨幣專門委員會，預計將在2020年中期獲取關于數字貨幣的結果。同時，拉加德還表示，歐洲央行的數字貨幣要保持領先優勢。未來到底誰會在這個領域更為大膽，誰會更好的利用數字貨幣來完成金融行業的蛻變，以及國際金融話語權的轉化，我們還得拭目以待。ATM機最初是在全球金融第一大國英國被發明和使用的，但最終美國利用ATM機完成了對自身金融系統的改造，最終超越英國成為金融一霸。很有意思的是，承載數字貨幣的區塊鏈技術最初誕生于時下的金融霸主美國，最終誰能使用好數字貨幣，誰在建立新的全球性金融體系方面就會有更大的優勢。老大在乎的是保住自己的位置，所以會對自己威脅性較強的技術進行某種打壓，而老二一般會更容易接受和使用新技術，來建立新的公共系統，吸引更多支持者。現在看，中國和歐洲央行都提出了在數字貨幣領域的領導權目標，中國央行的數字貨幣已經進入了內測階段，而歐洲央行已經組建了專門的委員會，我甚至懷疑拉加德就任歐洲央行行長之后，真正歷史性的任務就是推動數字貨幣的發展。因為歐洲非常清楚，如果歐元得不到鞏固，歐洲金融系統就會出問題，就會被美元和美國的金融系統乘虛而入，歐洲經濟和聯盟也就存在巨大的風險。

聲音 | 肖磊：能夠抓住區塊鏈等新興科技浪潮的幾乎都是民營企業:12月28日，資深金融分析師肖磊在其公眾號發文《中國經濟的風險依然是民營經濟太弱》表示，整體來說，中國的問題，依然是一個如何定位和發展市場經濟的問題。過去幾十年，如果沒有國有企業的基礎設施建設，就沒有低成本的人口流動、物流體系和電力等資源，但如果沒有民營企業，就沒有全國性的就業浪潮，以及制造業、高科技等的全面發展。而抓住新一代制造業的，比如華為、大疆、小米等等，也都是民營企業，抓住互聯網浪潮的，幾乎也都是民營企業，甚至到了最近，關于生命科技，基因、人工智能，區塊鏈等的，大部分也都是民營企業。[2019/12/29]

聲音 | 肖磊：區塊鏈能夠建立比“公司”更加普世和高效的商業運行體系:11月13日，肖磊發文稱，區塊鏈技術有兩個預期性潛力，第一個是它能夠建立一種比“公司”更加普世和高效的商業運行體系，區塊鏈會顛覆現有的，包括“公司”制這種已經非常普世、高效化的單“中心”組織形態，從而走上超越現有法律契約等信任保證的，多中心化時代。第二個是，區塊鏈能夠讓相信不同力量的人，都能找到自己發揮和值得追隨的市場模式，從而削除更多隔閡，有助于世界新的整合。[2019/11/14]

聲音 | 肖磊：內地香港同時出手，中國官方數字貨幣呼之欲出:財經作家肖磊發文《內地香港同時出手，中國官方數字貨幣呼之欲出

》。肖磊表示，關于區塊鏈和數字貨幣，中國已經有了明確的發展思路和執行邏輯，而且已經開始集中實施。穆長春在香港介紹中國官方數字貨幣的具體實施方式，以及央行跟香港金融機構簽署戰略協議，同時香港證監會發布了虛擬資產交易所監管細則，這絕對不是巧合，這是中國在區塊鏈數字貨幣領域的另一個布局，即香港在這一領域扮演的重要角色已經清晰。香港證監會的監管細則，其實并不苛刻，僅僅是做了一個常識性的安排。未來留出了三個想象空間，香港現有的期貨交易所和證券交易所，會不會推官方比特幣等期貨合約？香港市場的比特幣交易，會不會采用中國央行法定數字貨幣計價，這樣結算就非常方便。這些都是值得期待的。[2019/11/7]

聲音 | 肖磊：CBOE停止比特幣期貨交易說明比特幣在擁有嚴格監管的市場優勢并不明顯:據國際金融報報道，數字貨幣分析師肖磊在接受《國際金融報》記者采訪時也表示，CBOE停止比特幣期貨交易，主要是交易量太小，說明比特幣在擁有嚴格監管的市場優勢并不明顯，降低了投資者的預期，這對比特幣短期走勢不利。央行發行的數字貨幣，從技術上來說，會采用部分區塊鏈技術，更多的是為了實現法幣的安全和效率的雙重提升，但依然是一個購買力相對穩定的法幣，不會有太大的增值預期，跟比特幣的高波動性是完全不同的兩種資產形態，所以央行發行數字貨幣，可能會削弱比特幣一些功能，使其在短期內有一定的利空存在。而從中長期看，比特幣的價值實際上是非常不確定的，如果其他比如股票、黃金、法幣等資產更加能獲得投資者和用戶的信任，比特幣的價值會大大降低，所以如果央行發行的數字貨幣，也是有一定的數量限制，實際上對比特幣會帶來較大沖擊。[2019/6/24]

聲音 | 肖磊：IEO的本質是發行有價證券 需要嚴格的監管體系監管:針對今日互金行業發文提醒警惕IEO一事，財經評論員肖磊表示，嚴格來說，IEO本身的屬性還是一種發行有價證券的行為，從監管的層面講，這個是需要嚴格的監管框架才能發行，所以如果在現有法律框架下，IEO確實是一種不在監管框架之下的法外行為，如果是針對國內的用戶，國內是有監管責任的，但目前的問題是IEO這種發行，大部分發行主體在國外，投資者也很少用現金進行購買，而是使用了比特幣等各類數字資產，這就無法定義其是否是一種公開募資行為，如果比特幣是一種政府認可的資產，這種行為就會直接遭遇監管的追責，但目前國內對比特幣的定義和交易都還處在一個十分模糊的階段，所以IEO正是在這種灰色地帶野蠻生長起來的，類似的數字貨幣發行方式也都存在這樣一個問題，但如果規模擴大，參與人數增多，影響擴散較快，監管可能會有很多禁令或措施出臺。[2019/3/22]

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