MakerDAO費率下降至半年以來最低，如何從中套利？_Maker:DAI

10月28日，MakerDAO官方發布消息，Dai穩定費率降低至5.5%.此提案在10月24日的電話會議中提出，截止10月28日以45,317.80MKR的支持票得到執行。

Odaily星球日報統計，2019年以來，MakerDAO關于穩定費率調整的投票總計22次。數據變化如下：

費率的調整本來是用來調控Dai與美元比率的，以期讓其始終維持在1：1的狀態。比如當抵押資產價格波動時，杠桿玩家會變多，他們會抵押ETH或者其他數字資產借出Dai，這時Dai的供應量變大，Dai與美元的錨定不再成1:1穩定關系。這時社區會提案提高穩定費率，提高Dai的借貸成本，從而限制Dai的供應量，使Dai與美元維持成1：1錨定，當借貸成本持續變高，Dai的供應量變過少時，也會使Dai與美元不成1：1錨定關系，這時社區會降低穩定費率，減少Dai的借貸成本，提高供應量。這一過程與美聯儲加息和降息類似。這里MakerDAO的穩定費率實際上相當于借入利息，當借入利息低于另一個平臺的貸出利息時，就會產生套利的機會。比如，目前MakerDAO的借出Dai的利率為5.5%，而Compoundv1的借貸利率為14.35%、Compoundv2的借貸利率為11.70%、dydx借貸利率為11.49%,還有其他三個平臺Fulcrum、Nuo、InstaDApp的借貸利率也都大于MakerDAO的借出利率。如下圖：

Maker協議清算系統1.2已上線:金色財經報道，據官方博客消息，Maker協議的清算系統1.2已上線。該系統旨在確保Maker Vault中生成的Dai保持足夠的抵押品。簡而言之，這對幫助Dai維持與美元的軟掛鉤至關重要。[2020/9/4]

需要說明的是，MakerDAO的穩定幣模式只能借入無法放貸，而其他借貸平臺則是撮合模式，通過撮合貸方和借方完成借貸。因此，可以在不同平臺之間進行以下操作，達成套利目的：

MakerDAO社區已接受添加USDC作為新抵押品:據官方推特，經過投票，MKR持有人已接受添加穩定幣USDC作為新抵押資產，現在可以使用USDC打開Maker Vault來生成Dai。這是Maker治理繼ETH和BAT后批準的第三種抵押品。[2020/3/17]

當然除了在同一資產之間進行套利之外，也可以在不同資產之間進行。比如在Maker上借出Dai之后，可以換成USDC或GUSD等其他資產，然后在其他平臺進行放貸。但從loanscan平臺給出的數據來看，Dai是比較主流的借貸資產，幾乎每家平臺都支持。在操作過程中會存在以下風險需要注意：MakerDAO的超額抵押要求：為了防止資不抵債，MakerDAO系統要求需要按照150%的初始抵押率進行抵押。此外，只要抵押率低于150%，CDP就會存在風險。另外，由于存放在CDP賬戶中的以太坊不會有利息返還，加強對抵押品價格的保護會降低對回報的預期。由于MKR投票機制的問題，導致穩定費率的投票權掌握在“巨鯨”手中，因此有很大的費率操控風險極大。比如在此次降低穩定費率的投票中，出現了一個持有41900MKR的巨鯨，占據97％的投票權，一舉將投票數從2489票增至44539票。由于去中心化借貸平臺中的部分環節是通過支付“礦工費“的方式進行，所有需要考慮礦工費率。還有因為費率變更本身沒有固定的頻率和上下限，不穩定所導致的系統性風險很高。比如，今年的穩定費率從20.5%-0.5%之間波動，7月份波動最頻繁，出現連續3天發生穩定費率變更。我是Odaily星球日報小派克，優質區塊鏈項目尋求報道，可加微信lmm662381，煩請備注公司+姓名+事由。轉載/內容合作請聯系郵箱report@odaily.com。

動態 | MakerDao治理合約有安全隱患 仍有1,000萬美元的MKR資產尚未轉移:今天凌晨，區塊鏈公司Zeppelin發公告宣布MakerDAO中的治理合約引用的第三方開源庫存在一個安全漏洞，會直接影響MakerDao整體治理系統的運行。 Maker公司收到通知后，已及時修復相應漏洞，并說明質押在Maker治理合約中的MKR代幣沒有危險，但仍建議約190個地址中的代幣盡快轉移出該合約。Peckshield研究人員跟進分析發現，在北京時間凌晨00:25相關安全公告發出之后，截至到08:00，已經有86個用戶按照建議轉移MKR資產到他們的個人錢包，不過還有118個用戶還未轉移。按照當天MKR價格，待轉移的余額資產價值大約1,000萬美元。PeckShield硅谷研發中心負責人Jeff Liu表示，DeFi App智能合約管理著大量金融資產，其本身的安全性至關重要。我們會繼續跟進本次事件，并公布更多的細節。[2019/5/7]

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