Maker費率高處三連跳，利率成DeFi借貸市場“無形之手”？_MAKE:DEFI

編者按：本文來自DAppTotal，星球日報經授權發布。2019年以來，在類游戲之后，更具金融屬性的DeFi成為DApp生態的下一個風口。穩定幣、借貸、去中心化交易所作為驅動DeFi行業發展的“三駕馬車”，把DeFi從小眾市場帶入主流大眾視野，其中借貸市場憑借更豐富的金融玩法和發展速度尤為引人矚目。DAppTotal針對5個主流的借貸產品，包括Maker、Compound_V1、Compound_V2、dYdX、Nuo的鏈上數據進行深度分析發現：1）過去一個月，借出資產總計為6,590萬美元，環比7月份縮減了40.25%，較1月份增長了176.89%，今年以來累計借出總量為3.97億美元；2）過去一個月，借入資產總計為2.15億美元，環比7月份縮減了33.86%，較1月份增長了267.57%，今年以來累計借入總量為10億美元；3）截至08月31日，今年以來未償還貸款資產中Top3分別為：第一名，DAI1.12億美元，占比84.5%；第二名，USDC1,900萬美元，占比14.2%；第三名，ETH170萬美元，占比1.3%。整體而言，過去一個月，受行情波動的影響，DeFi市場的借入和借出資產總額相對有所回落，不過，較之年初均有數倍的增長，整體處于一個快速向上增長的通道中。

Rainmaker Games宣布推出NFT跨鏈市場:7月15日消息，加密貨幣初創公司Rainmaker Games宣布推出NFT跨鏈市場。Rainmaker首席執行官Will Deane在接受采訪時表示，有了這個新市場，玩家可以瀏覽Web3中聚合的主流GameFi NFT列表，包括指南、策略和評論，目前Rainmaker正在將數十款 Web3游戲捆綁在該NFT市場中。

此外，Deane透露，Rainmaker已經開始了新一輪融資。該公司目前約有20名員工。

去年12月，Rainmaker Games宣布完成650萬美元的種子輪融資，Animoca Brands、Alameda Research、Polygon Studios、CoinFund、Republic Realm、SkyVision Capital和Merit Circle參投。（Venture Beat）[2022/7/15 2:16:31]

一、借貸市場累計用戶持續增長一直以來，DeFi市場與日俱增的鎖倉價值和相對冷清的活躍用戶量形成非常鮮明的對比，被視為“冰火兩重天”。不過，據DAppTotal數據顯示，截至08月31日，DeFi借貸市場用戶總計111,633個，較今年年初增長了超15倍，其中占據借貸市場龍頭地位的Maker累計用戶92,063個，占比82.4%，CompoundV1+V2累計用戶15,434個，排名緊隨其后的有dYdX、Nuo。不難看出，DeFi借貸市場的整體用戶規模仍在持續穩步增長中。尤其是今年7月底以來Maker和Coinbase交易所進行了運營合作，帶動了Maker用戶規模的直線爬升。

Gelato Network提議添加G-UNI DAI / USDC作為MakerDAO抵押品類型:Gelato Network開發團隊發起新提案，提議添加G-UNI DAI / USDC作為MakerDAO的抵押品類型。[2021/6/30 0:17:34]

值得說明的是，不同于游戲類DApp的用戶活躍度維度，DeFi借貸產品的活躍用戶指標得用偏金融的視角來評估。用戶的持幣量，借入借出額度、頻次等較高的高凈值人群才是決定DeFi類借貸產品用戶價值的關鍵。以合約交互次判定的廣義用戶量維度僅僅只是判斷DeFi借貸產品是不是從小眾產品開始向主流大眾延伸的信號，并不能反映市場真實的活躍情況。二、借貸市場利率調控的“無形之手”貸款利率的波動某種程度上能反映出市場資金的流通效率和使用情況，而每一次利率的調整則是為了穩定市場。今年以來，Maker的借出利率經歷了多次調整，最高調整至20.5%，之后又分三次下調至14.5%。對Maker而言，調整利率可以穩定DAI的價格，使1DAI=1美元，同時也可以鼓勵更多的用戶抵押資產，產出更多的DAI以滿足DAI供不應求的市場現狀。事實上，Maker利率的每一次調整對其他DeFi借貸類產品都有直接或間接的影響。我們發現Maker在DeFi借貸產品中扮演一個“央行”的角色，而Compound、dYdX等借貸產品更像是“商業銀行”，央行利率的波動會間接帶動商業銀行利率的調整和資金流動。如圖5，我們對比Maker和Compound二者的利率曲線圖發現，Maker利率的波動會帶動Compound利率也隨之波動，而期間存在的滯后時間，則會刺激數字資產在兩個平臺之間產生流通。

加密貨幣和法幣兌換網關XanPool與DAO Maker達成合作:官方消息，加密貨幣和法幣兌換網關XanPool與DAO Maker達成合作，提供法幣通道。XanPool將在投資平臺添加多個法幣存款作為支付選項，通過8種以上法幣支持更多市場。[2021/3/13 18:41:54]

對一個借貸平臺而言，資金流通性之外資金使用率也至關重要，使用率越高代表項目方潛在收益越大，項目運轉情況也越好。以DAI在各大平臺上的資金使用率情況為例，在CompoundV1和CompoundV2中，DAI的資金使用率從57%提升至71%，說明隨著Compound平臺協議的升級，Compound平臺受歡迎程度有所提升，用戶更喜歡在Compound上借出DAI，代表項目的運轉也越好。相比之下，較小眾平臺Nuo的資金使用率相比就低了一些，僅有47%左右。

V神盤點以太坊2020年進步，包括PoS測試網及MakerDAO等:V神在推文中列出以太坊在2017年沒有、但是在2020年擁有的東西： Uniswap；http://Tornado.cash；Status；MakerDAO；ZK Rollups（如Loopring），吞吐量超過2000 TPS；PoS測試網；叔塊率< 10%，區塊Gas上限為1000萬；Gitcoin贈款。[2020/3/28]

綜上所述，過去一個月對DeFi借貸市場而言，最大的收獲在于用戶規模的崛起，這給未來DeFi市場的發展留足了想象空間。此外我們能發現利率已經成為“無形的手”控制著整個市場的資金流通和使用效率，這從側面也說明DeFi借貸市場正逐漸趨于成熟和穩定。不過，由于數字資產的價格波動性較大，使得整體鎖倉和借入借出資產價值有較大起伏，這讓一些借DeFi借貸杠桿需求的用戶會面臨極大的風險和壓力。

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