星球專訪 | 八維資本創始人阮宇博：區塊鏈的下一個泡沫會更大_區塊鏈:DAI

大家會有區塊鏈“行業”發展緩滯的感覺嗎？我是說，透過Libra、行情這些熱點和噪聲，“礦業”與交易所格局穩固，公鏈和協議層缺乏創新，殺手級應用仍未出現。投機者來了又走，在“新模式”和舊套路上復讀，留下未完成的路線圖和日漸衰落的生態。區塊鏈世界的話語權在持續聚攏，集中向傳統機構和行業巨頭。習慣了“反自由”的秩序和體驗，幾人還在意去中心化帶來的“小安全”。讓人興奮的技術突破越來越少。我們究竟處在第幾次泡沫、S-curve的哪一段？每當我看不懂或想輸出焦慮時，和投資人聊聊總是有益的。這次，我們請到了區塊鏈投資機構八維資本創始人阮宇博，站在2019年中這個時點，交流對區塊鏈行業的判斷和觀點。八維資本已投出40余個項目，如Ontology、Zilliqa、Polkadot、Dfinity等底層技術和金融項目，Fcoin、Bibox、Odaily星球日報等交易所和媒體，并孵化了發行平臺Pandaq、鏈游HyperSnakes和極客社區Dorahacks。據了解，八維的資本規模是6000萬美元，總投資額在2600萬美元左右，退出率66%以上。

景區元宇宙平臺“張家界星球”上線:11月20日消息，日前，全球首個景區元宇宙平臺“張家界星球”測試版在湖南張家界正式發布，世界首座虛擬山峰命名權拍賣報名同時啟動，用戶只要支付1元報名費即可參與體驗和競拍。（中國日報）[2022/11/20 22:09:21]

八維資本投資組合，From“八維資本8dcapital”阮宇博曾在丹華資本實習，2017年與來自一線VC、PE背景的合伙人聯合創立八維資本，團隊現穩定在10人內，base在中國、美國。阮宇博給我的感覺是重邏輯、模型，勤學習、思考，懂技術、金融，比圈內“老人兒們”更真誠、直言。Odaily星球日報將專訪精華以問答形式整理如下，enjoy~Odaily星球日報：不聊幣價，單說技術，宇博也會有“區塊鏈發展節奏慢下來了”的感覺嗎？2019年處于哪個發展階段？阮宇博：我在丹華時，丹華會投技術驅動的“快速公鏈”，比如混合共識的Dfinity。現在來看，公鏈們的實現效果普遍沒想象的好，數據指標有水分，技術發展快的公鏈也缺少落地應用。開發者們更偏好支持工具、投資人和交易所都成熟的大型生態，遷移到新公鏈的成本高，所以不太會選擇新公鏈。一項技術剛被關注時，人們往往會高估它對社會的影響。具體到公鏈和智能合約，由于沒有實際應用，還要再經歷至少3-5年的緩慢發展期。

網易星球區塊鏈3.0核心架構開發完成:網易星球區塊鏈發布的最新項目更新顯示，網易星球區塊鏈B端業務蓬勃發展，在供應鏈金融、數據協作、溯源等多個區塊鏈應用領域與若干機構對接中，同時承擔區塊鏈科研項目的技術研究工作。此外，區塊鏈3.0項目正在推進，核心架構開發和相關模型性能摸底已經完成，此外網易還在按計劃推進區塊鏈隱私保護。[2020/3/26]

編者注：在Perez的技術生命周期模型中，每次“緩慢發展”都要經歷20-30年，還嫌區塊鏈慢么？在過去的上百年間出現過很多新技術，最終能否成功，取決于很多因素，比如法規、社會等。如果一項技術解決問題只是一兩倍的提升，那人們可用可不用，很難遷移。但如果區塊鏈能提升一個量級時，就會快速普及。按人口計算，區塊鏈現在的普及率還不到1%，遠不及“早期應用階段”15%的達標線。我們對比過2000年互聯網泡沫，加密貨幣的資金流入和用戶普及率都在當年的8倍以上。其中，約5/6的資金是前些年ICO融來的。用戶則以美國人和機構為主。我認為，下一次的泡沫會更大，并將席卷來更多的錢。Odaily星球日報：既然說到普及，那又回到老問題，區塊鏈會先落地哪個場景？正確的落地姿勢是toB還是toC？阮宇博：會偏重金融方向。我們研究過，智能合約可以讓金融系統更高效，傳統金融機構的高成本也可以用區塊鏈解決。現階段，鏈上金融和傳統金融系統是平行世界。鏈上金融只對持幣者makesense，法幣世界的人不會使用。那如何跨過鴻溝，讓平行交匯？Ripple的做法是“從上向下”。但區塊鏈項目去BD銀行會存在幾個問題：一是銀行更關注生存和盈利，如果只是概念性新技術，落地和發揮效用的周期會很長；二是核心系統不會交給外人，自有團隊也會開發DLT系統。我們更看好“自下而上”的以太坊。DeFi們在替代傳統金融的部分功能，比如抵押貸款、再融資等，這背后有幣圈用戶的真實需求。再假設，穩定幣要是能提供高于銀行的利息，是有機會引起法幣用戶關注的。比較toB和toC，我會認為，殺手級應用的可能性更大。平行世界的交叉不一定100%會發生，最終或許由大公司來推動，比如Libra。Odaily星球日報：那作為一家投資機構，我們現階段會重點關注DeFi類標的？牛市來之前會調整投資方向和投資策略嗎，比如加速退出？阮宇博：我們確實有在投DeFi，股權和token都有，只是還未公布。因為去中心化借貸的前幾名都被“a16z系”包圓了，我們會把精力放在自身有優勢的方向。相比一些什么都投的fund，我們的風格會是“精選并重倉”。前段時間我在上課，放緩了投資節奏。現在牛市提前了，八維將增加投資額，但投出數量不會提高太多，我們會深入研究項目的所有細節，盡可能拿到更多有利于決策的信息。至于退出時機，主要還是看市場beta和大幣種行情、小幣種上的所和流動性。我們有個決策樹，根據單邊、震蕩、下跌等不同行情的概率，計算出最終收益。所以，這完全是概率學模型。Odaily星球日報：八維好像沒投過“礦業”，是感覺格局太穩固嗎？新入場的交易所我們會關注嗎？跟隨幣安做DEX的這批有機會嗎？阮宇博：礦確實沒投過，之前也算了下NPV，我們有其他更優選擇。VC的角度肯定是尋找更高收益、對社會有創造性的顛覆型項目。交易所的話，解決了交易需求，我們之前投過的都是重倉。DEX的優勢是更安全，這是新的價值，卻不是新的需求。基礎邏輯是，用戶更需要交易量、深度和體驗，DEX能不能實現還不好說，而安全性是很小的痛點。主流資產為例，當用戶足夠信任納斯達克時，中心化交易的不安全會由監管、保險、保證金制度等補全。DEX倒是很適合交易另類資產或其他流動性偏低、上不了大所的資產。幣安做DEX有擁抱監管的原因，雖然以美國復雜的政策法規來看，去不去中心化都改變不了數字貨幣交易所的本質。Odaily星球日報：交易所們最近在忙著IEO，普通投資者跟著看好平臺幣，機構怎么看？阮宇博：首先排除純粹去交易所圈錢的IEO，我們是看好這個模式的。當年的ICO太開放，“無人值守”，IEO起碼把評級和篩選交給了更專業的機構，又同時保證了資產的流動性。這就像，如果一類資產能上納斯達克，本身就是價值。但IEO并沒解決本質問題——很多數字資產本身就是空氣。這和我不看好STO原理相通，投資人的決策是取決于資產質量，而非上交易所的速度。不要混淆概念，跨國融資并不會解決標的質量問題。Odaily星球日報：八維依然關注公鏈嗎？這波staking的未來會怎樣？阮宇博：我們正在研究，staking的背后是大部分鏈從POW轉POS的大趨勢，staking又是POS必須要做的，這就代表著巨大的真實需求。同時，低門檻帶來了高度競爭，終局可能是紅海，剩下幾個大機構聯合起來拼資金量，勝者壟斷基礎設施。Odaily星球日報：我們經常學習八維的文章，好像你們關注海外新市場蠻多的，你認同區塊鏈存在下沉市場嗎？如果有，是怎么個下沉法？阮宇博：如果你指發展中國家的移動支付，這是一個痛點，用區塊鏈技術也是OK的。但別忘了，大銀行不做這件事是有原因的，服務成本太高。這更多是金融問題，而非技術問題或者在什么生態用什么幣的問題。所以，如果項目想下沉到傳統金融放棄了的市場，一定要想清這點。Odaily星球日報：這個場景聽起來像是Libra要做的。除了幣價和用戶數，Libra會帶給區塊鏈什么？阮宇博：Libra沒大家想象的這么樂觀，能不能發生還不確定。法規非常復雜，傳統勢力在阻礙，技術上倒不復雜。政策一旦通過的話，準定是巨大利好，對大的經濟體都有刺激性作用，也會有更多大公司FOMO，入場推動金融市場的數字化。

動態 | 網易星球數據護照開始公測:網易星球宣布，推出數據護照，將數據上鏈，構建數字身份。[2018/9/7]

網易星球推出新玩法:5月10日，網易星球微信公眾號發消息稱，5月14-16號，網易星球將推出新玩法，有抽獎+拍賣兩種方式。[2018/5/10]

“網易星球”日活用戶已達百萬量級，“黑鉆”競拍活動遭玩家質疑:自“網易星球”2月初上線以來，因網易品牌加持，獲得極大關注，上線不到24小時，已有數萬人注冊成為“星球居民”。據“網易星球”產品負責人顧費勇透露，目前“網易星球”日活用戶已達百萬量級。然而網易星球本次黑鉆競拍活動引發諸多爭議，有網友質疑星球官方團隊有后臺操縱拍賣和數據造假的嫌疑。“網易星球”產品負責人對此表示了否認。[2018/3/28]

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