幣市橫盤3周之際，一文看懂BTC等5大主流幣上漲動力_BTC:ethnographers

編者按：本文來自火星財經，作者：程智鵬，Odaily星球日報經授權轉載。近期以BTC為首的主流幣整體呈現小幅震蕩行情。從2月8日開始，BTC價格開始大幅拉升，從當時3300美元區間開始上漲，至2月23日最高漲至4202美元后，以斷頭鍘刀式跌落，終結了上升趨勢。此后在連續三周的時間內，BTC價格徘徊在3650-3950美元之間。BTC行情的冷淡使得市場觀望態度濃郁，但從2月份主流幣交易量來看，BTC依然有上漲的機會，甚至迎來小牛市的行情，其原因在歷史行情中已經被驗證。而其他主流幣在基本面并不樂觀的情況下，也依然有機會跟隨比特幣上漲。BTC

2月份BTC交易量在一年內達到最高，BTC交易對在過去30天內產生了近2063.7億美元的交易量。交易量的增加是由于2月中旬時BTC的價格上漲至4,000美元，隨后在橫盤整理中回落。BTC交易量環比增長34％。從行情表現來看，BTC價格漲幅最大只有25%，而其成交額有2000億美元，在成交額大幅增加，且是所有數字貨幣中交易量最大的表現來看，漲幅似乎相對較弱。但是從另外的角度來看這對BTC是好事。BTC之所以出現了成交量大幅增加而價格沒有相應大幅上漲原因在于很多傳統投資機構在陸續介入BTC過程中形成了置換籌碼的效應，因此BTC增加了34%的交易量卻沒有形成迅猛上漲行情。這里需要詳細解釋兩點：其一、何以判斷BTC有很多機構介入？其二、為何機構介入沒有立即拉升BTC？根據Coindesk數據，2018年區塊鏈領域風險投資同比增長257%，全年總金額達到31億美元。數字貨幣市場在2018年整體是一個大熊市行情，尤其是在幣安、OKEX、火幣三大華人創辦頭部交易所中，99%以上新項目都出現了破發并大幅下跌，甚至很多項目歸零情況。但歸零幣并沒有席卷很多機構投資，更多地是收割了二級市場的韭菜，而機構投資的項目有很多甚至沒有上交易所，因此投資資金的影響力尚在，正待后市發力。另外，2018年年底，納斯達克首先確認2019年上半年推出BTC期貨，這個事件實際上對BTC市場的長期影響較大。洲際交易所推出的數字資產交易所Bakkt完成1.825億美元融資，該交易所結算模式對現貨市場影響較大，如果上線對BTC的流動性也具有一定影響。近期摩根大通發行摩根幣，Facebook可能發幣的傳聞，也吸引了市場對數字貨幣的關注，因此傳統金融機構進入比特幣的數量增加。而關于為何機構介入BTC后沒有開始拉升的動作，而是在震蕩洗盤的一個行情，一方面原因在于BTC的籌碼較為分散，機構介入后需要長時間醞釀。而更為重要的原因，在于還不到最佳拉升的時期。從歷史行情來看，BTC每次產量減半前一年的時間，會開啟一輪價格上行周期。具體來說，2012年11月，BTC第一次產量減半，每個區塊產生的BTC數量為25個，而在2011年11月的時候，BTC的價格就已經見底，開啟了一波拉升。BTC在2016年7月BTC第二次產量減半，即每個區塊產生的BTC數量為12.5個，而在2015年8月BTC價格已經見底。歷史證明，只要這件事開始進入前戲，BTC就會雄起！照此歷史行情的演繹，下一次BTC區塊產生的時間在2020年的5月份，預計在2019年的4月底到5月之間，BTC的價格會再度見底開啟一波拉升，將會是入手的好時機。ETH

中國政法大學朱曉武教授：非法用戶比合法用戶更早的在比特幣市場有交易存在:8月25日下午，同伴客沙龍第一期順利召開。本期沙龍，由同伴客數據聯合中國政法大學全價值鏈與票據金融研究中心、中國政法大學商學院EEP中心、北京海歸科協共同舉辦。邀請到了中國政法大學、中央財經大學、西交利物浦大學的教授、工信部的專家、一線干警以及企業實務工作者等10余位嘉賓共同探討《頻發的數字貨幣違法犯罪引發的監管科技思考》這一話題。中國政法大學朱曉武教授在會上發表了《加密數字貨幣犯罪特征及其監管研究》演講，公布近期研究成果：近年來與加密數字貨幣有關的犯罪行為不斷增加，加密數字貨幣與非法活動間的聯系越發緊密且發展速度極快。從數據上看，比特幣非法用戶的數量從2011年開始增多持續到2015年達到約1500萬在2017年達到約2500萬；非法用戶比合法用戶更早的在比特幣市場有交易存在，非法交易金額在13年后開始急劇增長，頂峰時期約130億美元，15年處于持續跌落狀態至不足60億美元，隨后17開始回升至年約110億美元。區塊鏈作為一種新技術是一把雙刃劍，在為社會發展提供便利的同時，也成為違法犯罪活動滋生的土壤。[2020/8/25]

ETH在過去30天內交易了價值1044.6億美元的以太坊，每月交易活動達到了2018年高位。ETH交易量環比增長34.40％。從ETH此前的行情表現看，整個2月的最大漲幅有70%，而ETH的成交量的增幅比比特幣并沒有高出太多，在這樣的基礎上觀察ETH的行情走勢的話，有幾分量價背離的意味。即目前價格大幅上漲，而成交量未能與之匹配。ETH面臨的最大的問題，是其最大應用場景為ICO，而在2018年的熊市中客觀上宣告了ICO這種模式失敗，而由于其卡頓的問題，在DAPP領域相比EOS和波場等公鏈競爭力較弱，因此價值投資的空間有限。但是，從紐約的數字資產研究公司DelphiDigital發布的報告總結來看，ETH在90天的貝塔系數相對于BTC目前達到了1.5，最近一段時間，ETH大體也是追隨比特幣的價格走向。在過去18個月的大部分時間里，ETH在BTC價格下跌時的波動性比BTC價格上漲時要大。但是，ETH上漲時的貝塔系數開始增大。這就可能出現如果市場出現市場反彈的時候，ETH反彈的幅度可能超過BTC。這樣的猜測并非沒有道理，此前市場整體上漲的時候，ETH的漲幅明顯要高于BTC。總而言之，雖然ETH的商用價值已經越來越低，但并不影響其在跟隨BTC上漲下跌的時候漲得更高。當然，可能也會跌得更兇。EOS

觀點：比特幣市值占比或將暴跌，另一個山寨幣季節可能即將到來:加密貨幣交易員Scott Melker在最近的推文中稱，比特幣的主導地位“懸在懸崖邊上”，如果它崩潰了，可能標志著另一個山寨幣季節的開始。根據CoinStats數據，比特幣的市值占比目前為64.5%。與5月中旬相比，該數據已下跌近2.5%，Melker公布的圖表顯示，該數據正處于重大崩潰的邊緣。

比特幣的主導地位目前比去年9月2日的73.1%下降近10%。由于以太坊在2020年初的強勁表現，比特幣的主導地位在1月6日跌至70%以下，并且沒有成功地恢復到這一水平。5月份，許多中等規模的山寨幣以及Cardano（ADA）表現很好，后者是第十大加密貨幣，市值超過21億美元，在一周內（從5月28日到6月4日）上漲65.6%。2018年1月，比特幣的主導地位跌至33%的歷史低點，當時投資者在大規模投機性加密泡沫的高峰期向山寨幣投資。（U.Today）[2020/6/18]

在2月份，EOS連續第五個月成為交易量第四大的加密貨幣。在過去30天內交易價值332.2億美元的EOS，交易活動增長54.75％。2月是EOS自2018年5月以來最強勁的交易月份。EOS此前的漲勢也十分強勁，從最低2.1到最高4.5漲幅超過120%。從其基本面來看，EOS雖然比以太坊更有應用空間，但也有極大的短板，那就是DAPP開發者使用EOS成本極高的問題。在2018年有很多進入區塊鏈行業的公鏈項目，在2019年會慢慢開始主網上線，隨著它們開始逐步拓展市場，EOS如果還是不能在成本問題上有更好的建樹，未來其競爭力會越來越弱。從行情變化來看，EOS的價格也趨同與BTC，但貝塔系數似乎也比BTC要高，因此EOS或許也會脫離基本面跟隨BTC暴漲暴跌。LTC

分析 | 主流幣市場日線級別再度面臨關鍵位置，EOS短暫走強:根據OKEx現貨顯示，截至歐盤開始，BTC暫報價8572.5美元（-0.85%）。 昨日多數主流幣跟隨整個大盤走弱，現已呈現跌破近期承接力量較強的箱體下沿的趨勢，OKEx分析師Neo認為，近期主流幣市場的箱體震蕩行情也反映了投資人對短期市場的預期，多空雙方的均勢博弈使得籌碼不斷轉移和積累，該行情持續時間越久也意味著突破后的走勢越猛烈，目前多數主流幣已下探至前期觸底反彈第一次回調后的支撐區域，該區域往往能夠判斷一個中期走勢的方向，形成有效支撐則后市大概率走牛，反之或再度探底。EOS日內1小時級別開始走強，陽線實體大幅上破MA30，但放量難延續，主趨勢未破。 XRP創新低后或繼續走弱，關注下方0.2566美元支撐強度。提醒投資人在BTC結束本次下跌行情之前，主流幣市場繼續看空。OKB現貨暫報3.2美元（-2.26%）。

注：開盤時間以香港時間0點為準

根據OKEx永續合約顯示：

BTC 報8556.7美元(-0.67%)

ETH 報182.56美元(-0.81%)

EOS 報3.411美元(0.53%)

LTC 報58.91美元(-0.36%)

ETC 報4.698美元(-0.30%)

BCH報272.74美元(-1.04%)

BSV 報125.08美元(-1.28%)

XRP 報0.2633美元(-1.35%)

TRX報0.01914美元(-0.57%)

根據國際第三方統計機構CoinGecko數據顯示，OKEx平臺24小時合約交易額24.5億美元。

風險提示：

入市有風險，投資需謹慎。[2019/11/15]

LTC則是2月份交易量第五大的加密資產，價值328.5億美元的萊特幣交易。LTC的成交量環比增長93.58％，這是自2018年第一季度以來最強勁的交易月份。LTC的成交量在2月份大幅增加，相比于其他主流幣這個幅度是比較可觀的，值得重點關注。事實上，LTC是2月上旬數字貨幣市場整體上漲的領頭羊，由LTC的上漲帶動了整個市場的拉升。而LTC上漲原因在于2月7日的一篇博客文章中，非營利組織萊特幣基金會透露正在與專注于隱私的開發商Beam項目進行談判，旨在萊特幣網絡上提供擴展區塊。要將萊特幣升級為隱私幣。另外，萊特幣預計將在2019年8月產量減半。其區塊獎勵將從25LTC減少到12.5LTC。隨著產量減半，挖礦成本上升，而籌碼供應速度降低。供給的減少或將導致價格增加，所以回流的資金選擇加入萊特幣，因此刺激上漲。隱私幣方向是直接刺激萊特幣上漲的原因，而未來減產的預期對行情上漲有一定幫助，但相對較弱。在此后LTC上漲行情中，走勢雖然也趨同BTC，但是后市行情中創出新高，走勢更為強勁。出現這樣的情況，和此前LTC交易量大幅增加有巨大關系。前文我們在分析BTC的時候，強調了BTC有機構介入的觀點，而LTC和BTC屬性類似，但是市值較輕，此前受關注度也并不高。如果用股票市場做類比的話，LTC屬于二線藍籌股，容易獲得機構的青睞，因此未來LTC還有持續吸金的機會。BNB

聲音 | VanEck總監：比特幣市場比商品市場和債券市場更透明:據ambcrypto消息，VanEck數字資產戰略總監Gabor Gurbacs在WhatBitcoinDid的播客節目中講述了比特幣市場如何比股票和商品市場更透明，他還談到了比特幣ETF在當前市場可以解決的委員會的擔憂。[2018/12/9]

BNB在一年內進入前20名，在2月的交易量有28.4億美元。雖然交易額并不靠前，但是作為平臺幣的BNB近期非常值得關注，其原因在于幣安交易所以IEO的模式為項目募集資金，取得了巨大的成功。IEO是以交易所為核心發行代幣，代幣跳過ICO這步，直接上線交易所。IEO模式使得交易所和上線項目利益捆綁，需要交易所保證每次推出的項目都必須是優質可靠的，否則自身平臺幣的價格會受到巨大影響。幣安IEO的模式目前在市場表現非常成功，很多交易所也想模仿，但IEO模式對于交易所來說最大的弱點是如果推出的項目出現了暴跌割韭菜的情況，其后就再難為繼。一些交易所本身也許沒有惡意要割韭菜，但由于推出合約交易吸引了大量投機式交易者，使得市場不穩定性增加，因此IEO模式雖好，卻沒有復制的用戶群體條件。而幣安此前未開合約業務，凝聚的用戶大多是價值看漲型，交易行為較為穩健，所以能夠支持幣安IEO模式的發展，帶來了極大的競爭優勢。BNB也因此成長潛力巨大，值得持續關注。結語

前高盛基金經理離職投身數字貨幣市場:前高盛基金經理Chris Matta曾于2017年離開高盛，創建了一家數字貨幣投資公司。他表示，加密技術成功地將真正的人才從金融領域撤出，并調千禧一代和年輕投資者在密碼貨幣市場上看到了更大的潛力。[2018/6/2]

盤點這五大主流幣未來市場可能發生的變化，或許并不能為即時的交易提供最直接的支持。這樣的解讀不能讓投資者在短時間內去猜行情到底是漲還是跌。更重要的是，如果市場交易的邏輯逐漸清晰，能夠明確方向，在更長的時間周期內確定價值的成長，那短期行情的變化就不再對對投資者的心理和行為構成較大影響。如果未來要持續看多，能有一個合理可靠的理由。

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