編者按:本文來自白話區塊鏈,作者:UP團隊,星球日報經授權發布。16日,美國電商巨頭Overstock旗下的區塊鏈子公司tZERO發郵件,聲稱其已于12日完成STO(證券代幣發行),滿足美國SEC證券法要求。消息引發了業內人士對STO的廣泛關注。目前愛西歐被各國政府嚴厲監管,符合監管要求的STO會成為區塊鏈項目更好的融資選擇嗎?區塊鏈大爆發,徹底捧紅愛西歐。這個新型募資方式大大縮短項目融資周期,讓“發幣”變得簡單。同時,愛西歐存在諸多漏洞,成為“空氣幣”的沃土。2017年底,針對愛西歐詐騙風險,有人提出STO募資形式,即通過證券化的通證進行融資。01STO緣起
不管是愛西歐還STO,都變形自IPO。IPO是首次公開募股,指一家企業或公司第一次將它的股份向公眾出售。公司的股份流入市場,你我都能進行投資,這對公司意味著開始公開向大眾募股。可以說,現代金融體系都是圍繞IPO展開的。2013年,區塊鏈項目借鑒IPO概念,形成了愛西歐新型募資模式。愛西歐的含義是“首次代幣發行”,即區塊鏈項目首次發行代幣,募集標的為BTC、ETH等數字貨幣。2013年到2014年,愛西歐被成功啟動,Ethereum成為這段時間最成功的項目,為后來“發幣”潮埋下伏筆。到2017年大爆發時期,以愛西歐形式募集的資金已達上百億美元。由于愛西歐不需要注冊經營牌照,不受監管,風險自擔,龐大的投資團隊中“小白”占據半壁江山。所以,愛西歐被一些“聰明人”玩壞,投資者被收割,項目團隊“跑路”,市場秩序被攪亂。因此,2017年底STO募資形式被提出。STO,指的是證券型通證發行。它是一種以Token為載體的證券發行,Token發行受政府監管,代表著某種資產或權益,比如公司的股權、債權、黃金、基金等。STO既代表新募資方式,也意味著融合區塊鏈的ST,傳統資產可以上鏈,增加資產的流動性,降低流動成本。02STO很“優秀”?
Vesto和United Cities North America簽署數字匯款和支付平臺意向書:金色財經報道,數字資產基礎設施Vesto和與聯合國及聯合城市全球計劃合作的組織北美聯合城市(UCNA)宣布,他們于2022年9月16日簽署了一份意向書(LOI),向智慧城市居民提供數字錢包和匯款服務。根據聯合國網站的數據,預計到2030年將匯出4.5萬億美元的匯款。存在大量機會幫助發展中國家接收更多來自國外的匯款。通過利用Polygon區塊鏈,Vesto能夠在全球范圍內提供超快速和低費用的交易,將資金留在收款人手中。(prnewswire)[2022/9/30 6:03:06]
通常情況下,一個公司要IPO,得經過幾年的準備時間。遞交材料后,還要經過監管部門的審查和提問,這個過程復雜又耗時。相對而言,STO依賴于區塊鏈底層技術,可以實現部分監管性能,過濾中間冗雜的流程,縮短募資時間。雖然愛西歐募資時間也非常短,但它沒有實體標的,甚至成為監管外的“自留地”,產生大量“空氣幣”,對市場極具破壞性。而STO對于區塊鏈來說,則促進區塊鏈由虛向實的轉變,有真正底層資產支持,估值邏輯清晰。總體上來講,STO在監管、風險、投資難度、發行周期等方面融合了IPO和愛西歐的優點。
現場丨InfStones合伙人Rudy Lu:流動性解決方案為以太坊2.0提供了新思路,但尚未看到真正去中心化方案:金色財經現場報道,11月20日,由金色財經主辦,Blocklike,鯨交所,四塊科技,DSFS-LABS協辦的金色沙龍第57期在杭州舉辦,InfStones合伙人Rudy Lu表示門檻高、鎖倉時間長、質押風險不確定是以太坊2.0存在的問題與難點,但流動性解決方案可以提供新的思路。目前市場已經出現了拼份、提供流動性映射代幣xETH等方案,可以解決32ETH門檻高、鎖倉時間長等問題,但受制于以太坊2.0的開發進度,目前不存在真正去中心化的方案,直到以太坊2.0真正支持智能合約的時候才可能出現。當前以太坊2.0質押年化收益率20%很有吸引力,但依然會隨市場總質押量的變化而有降低的風險,而流動性解決方案可通過發行xETH讓投資者能夠在質押同時享受DeFi的收益,以這種Staking延伸的流動性代幣會構筑起新的DeFi大廈。[2020/11/20 21:29:17]
因此,業內人士認為,“在未來兩年內,STO募資額度將達到數萬億美元”。但是,作為經濟活動的一環,只有利益超過成本時,它才算真正“優秀”。據國外分析師分析,STO是能夠創造更快、更具成本效益的金融工具的。與傳統募資方式相比,STO從合法性、合規性、行政、管理、時間等方面都節省了成本。
加密托管公司Trustology將為機構投資者提供Eth2質押支持:金色財經報道,英國加密托管解決方案提供商Trustology今日宣布,計劃為機構投資者提供內置的Eth2質押支持。據悉,在Eth2升級后,擁有至少32枚ETH的任何用戶都可以進行質押并幫助保護網絡。[2020/7/24]
傳統募資方式與STO的成本對比由于自帶部分監管屬性和節約募資成本的優點,目前STO深受推崇。但如果未來STO成為市場主流,一些風險也會隨之而來。03STO可能面臨的風險
盡管STO繼承了一部分IPO的優點,但它終究還是愛西歐的“升級版”,二者內在邏輯是一致的,所以它做不到十分完善。STO無法篩選合格投資者,難免會收割“小白”投資者。由于投資門檻較低,投資者中依然會混入“小白”,而一旦項目或者公司出現問題,投資者一定會遭遇巨大損失。Token的穩定性,也是不可回避的問題。盡管國外監管機構一直在研究如何保證Token的穩定性,但目前仍然沒有明朗可行的政策出臺。所以,基于STO發行通證,Token極有可能出現價格波動過大的狀況。再加上STO也是基于技術發行的Token,黑客成為潛在威脅。此外,合規是STO的“咽喉”,只有合理監管,STO才有可能健康發展。04誰會扼住STO的“咽喉”?
動態 | 泰國投資銀行Kiatnakin Phatra Financial Group投資區塊鏈資本市場平臺STOX:區塊鏈資本市場平臺STOX籌集了其A輪融資,投資者為泰國投資銀行Kiatnakin Phatra Financial Group(KKP),并且KKP為此輪融資的唯一投資者。籌集的資金將用于擴大用戶基礎,并在亞洲擴展。[2019/10/4]
Overstock.com的CEO帕特里克?伯恩在接受CNBC采訪時表示:“去年的愛西歐熱潮制造出有的金融資產垃圾堆。”“我認為,愛西歐是一個超級基金網站。我們現在研究的非常合規,不會產生任何新的有的金融資產垃圾。”2017年,愛西歐遭遇全球“圍剿”,就算在一些政策相對緩和的國家,也沒有放寬STO的相關法規。美國,愛西歐受SEC和CFTC的監督。SEC主席JayClayton表示,無論采取什么方式發行證券,都必須遵循證券法。美國的證券市場,有一個“證券化通證”,根據美國聯邦證券法,證券主要包含兩方面:1.股票、票據、債券,以及其他形式的股權和債務工具;2.任何形式的投資合同。所以,就STO的核心而言,它是符合美國證券監管的,但這只是一廂情愿的判斷,美國最終采取什么態度,不得而知。據稱,近日美國項目tZERO在給投資人的聲明郵件中表示,在10月12日完成了首選令牌的發布和生成,并滿足美國SEC證券法要求。如果郵件內容屬實,這對STO無疑是一個積極的信號。日本的政策相對寬松,BTC已在本國合法化,并且允許經注冊的Token作為貨幣使用。監管部門規定,每個Token發行都必須與當地擁有許可證的交易所合作。但目前日本還沒有任何監管STO的政策出臺。新加坡金融管理局表示,STO屬于新加坡證券期貨法監管范圍,此類通證發行人將需要在公開發行前向MAS提交和注冊招股說明書,除非擁有豁免事項。馬耳他也正在擬定金融工具測試法案,規定STO發行方有義務通過相關測試,并適用于“虛擬金融資產法”。從全球各國現行法律和監管的角度來看,雖然監管政策不明朗,但大家對愛西歐和STO都有不同程度的監督辦法,所以STO依然繞不過各國現行證券法。需要注意一點,如果STO最終確定歸“證券法”管理,它將與IPO沒有多大差別,意味著只有機構和專業投資人才有資格購買Token,這并不利于STO的發展,因此也有人稱“STO就是跪著造反”。由于近期STO被大力推崇,目前有一定的市場熱度,已經有超過兩萬個發行方等著STO。但是,STO從合規性到落地都無“前車之鑒”,目前也沒有形成廣泛共識,再加上其觸角探及傳統領域,必然會動別人的“奶酪”。那么它是不是真的能取代愛西歐,帶領區塊鏈走向新繁榮,甚至替代IPO的部分功能,成為市場經濟的下一個迭代方向,還是未解之謎,我們只能“讓子彈再飛一會兒”。
動態 | OverStock.com和高管被起訴涉嫌證券欺詐:針對Overstock.com、Gregory Iverson和Patrick Byrne的兩項聯邦證券欺詐訴訟已于周五在猶他州聯邦法院提起。在此之前,Gregory Iverson于9月17日辭去Overstock首席財務官一職,Patrick Byrne于8月22日辭去首席執行官一職。訴訟指控Byrne設計的懲罰性空頭擠壓策略損害了投資者,還指控存在缺陷的加密策略和“奇怪的”CEO聲明導致股價下跌。(The Block)[2019/9/29]
Midu(冪度)是區塊鏈搜索引擎公司,近期完成了天使輪融資。投資人包括蔡文勝、鄭剛、邵俊、鄺子平、肖冰、馮華偉、王知新等.
1900/1/1 0:00:00頭條 普華永道:近半數醫療保健公司已實施區塊鏈計劃普華永道的新報告顯示,49%的全球醫療保健公司已經開始實施區塊鏈計劃,包括那些開發、實施或試行區塊鏈項目的公司.
1900/1/1 0:00:00解謎獎比特幣的游戲又來了,不同的是,這次的發起人可能是個真·土豪。10月2日,匿名用戶Pip在BitcoinChallenge網站上發布了一張圖片,他稱,這張圖片中隱藏著310個比特幣.
1900/1/1 0:00:00前言 深度解讀香港虛擬資產新政系列第一篇中,給大家介紹了香港新政的一些宏觀監管要求和原則。但第一篇沒有針對具體的業務形態和商業模式進行解讀,第二篇將會詳細剖析香港新政對虛擬資產基金的影響,包括虛.
1900/1/1 0:00:00印度政府可能正在考慮全面禁止使用比特幣和其他加密貨幣。國外媒體Quartz10月30日消息,在由印度財政部長ShriArunJaitley主持的金融穩定與發展委員會(FSDC)第十九次會議上,虛.
1900/1/1 0:00:00ST——SecurityToken,近來在圈內的火爆程度與當下遭遇寒冬的資本市場,以及哀嚎遍野的數字貨幣市場形成了強烈而鮮明的對比.
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