SignalPlus每日晨報(20230306)-ODAILY_SIG:KEN

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風險市場以全線大幅反彈為上周畫下句點，S&P500收在4050點上方，10年期美債收益率約3.95%，5年期投資等級CDS落在約70個基點，原油期貨接近80美元/桶，幾乎完全收復了一周以來的跌幅，并在短短12小時內形成技術面反轉形態。隨著股票VIX再次跌至歷史低點附近，風險平價策略出現今年表現第二好的一個交易日，單日漲幅高達1.7%。

分析 | TokenInsight：BTC全球期貨多空比為0.79 多頭持續萎縮:據TokenInsight數據顯示，反映區塊鏈行業整體表現的TI指數北京時間12月24日8時報376.28點，較昨日同期上漲7.19點，漲幅為1.95%。此外，在TokenInsight密切關注的28個細分行業中，24小時內漲幅最高的為信息技術服務應用行業，漲幅為11.09%；24小時內跌幅最高的為去中心化交易所行業，跌幅為2.34%。

另據監測顯示，BTC全球交易額較前日上升4.3%，全網活躍地址數較前日下降3.38%至45.6萬，全球期貨多空比為0.79。BCtrend分析師Jeffrey認為，BTC交易量開始緩慢下降，多頭持續萎縮，基本面較上周相比暫無起色，短期延續調整。[2018/12/24]

美國經濟數據持續顯示經濟情況十分強勁，ISM非制造業指數穩定維持在55.1，遠高于50的榮枯線，其中的就業項目指數升至54，新訂單升至62.6，是2021年11月以來的最高水平，不過支付價格降至65.6，創下2021年1月以來的最低水平。美國S&P全球服務業PMI指數50.6，落在擴張區間，打破了連續7個月的收縮，其中就業和產出預期升至6個月以來的高位。

動態 | TokenInsight：TI指數小幅下跌，KRW、JPY 對BTC交易額持續放大:據 TokenInsight 數據顯示，反映區塊鏈行業整體表現的TI指數北京時間 11 月 10 日 8 時報 600.41 點，較昨日同期下跌 6.57 點，跌幅為 1.08%。此外，在 TokenInsight 密切關注的 28 個細分行業板塊中，24 小時內漲幅最高的為其它應用版塊，漲幅為 1.96%；24 小時內跌幅最高的為商貿與租賃應用版塊，跌幅為 8.11%。

另據監測顯示，BTC活躍地址數達61.88萬，前一百地址持倉量再次上漲。BCtrend 分析師 Jeffrey 認為，KRW、JPY對BTC交易額持續放大7.6%，且海外流量也較上周小幅上升4.1%，或將帶動上漲行情。[2018/11/10]

行情 | TokenInsight：近7天 GitHub 代碼提交次數及合約檢測排名:TokenInsight 發布上周 GitHub 代碼提交次數排名，其中 GVT 排名第一，ZRX、ZSC、ZIL、IOST 分獲二至五名。排名同時引入 RatingToken 針對 ERC20 合約的風險檢測，滿分 5.00，分數越低風險越高。按提交次數前五名具體數據為： GVT 185 次，3.11 分；ZRX 112 次，4.10 分；ZSC 98 次，3.00 分；ZIL 97 次，4.34 分；IOST 96 次，3.50 分。[2018/11/5]

經濟增長數據仍相當正面，終端利率定價已經升至合理的5.45%左右，加上整個星期交易員都積極做空，股市出現了一個的老派的軋空行情，近90%的S&P500成分股皆上漲，每個板塊都呈現漲勢。不出所料，這波行情是由被做空最多的股票領漲，而實際波動率偏低則吸引系統性股票投資策略繼續增加股票多頭敞口。

動態 | TokenInsight：首個受監管的穩定類通證GUSD誕生:據TokenInsight了解，美東時間9月10日10點起，Gemini交易所用戶可在平臺上使用賬戶中的美元1:1兌換平臺發行的穩定類通證GUSD。根據官方聲明，Gemini Trust Company受紐約州金融服務部門(NYSDFS) 監管并持有相關牌照，其發行的GUSD成為“首個受監管的穩定類通證”。

TokenInsight認為，由于GUSD的美元儲備可以得到保險公司保障并定期披露審計報告，GUSD在透明性和風險控制上存在明顯優勢。同時，Gemini可以給GUSD帶來一定量級的早期用戶。不過，GUSD也因為其中心化管理的方式和采用美元法幣抵押的機制受到了一些爭議。[2018/9/11]

雖然上周出現很多“基本面”的原因令人看跌市場，但在我們看到更多重要的經濟數據結果前，資金流和市場倉位仍將繼續主導價格變動。本周開始將有更多重要數據發布以及其他宏觀事件，包括JOLs、ADP、非農就業數據和Powell周二在國會的作證，本周還有中國的年度全國人大會議，以及日本、加拿大和澳大利亞的利率決議，在政策面也將會是忙碌的一周。

從估值的角度來看，SPX目前處于2022年5月初的水平，當時聯邦基金的終端利率定價為3%，遠期收益預估基本持平在225美元左右，這意味著聯邦基金利率增加245個基點以及10年期收益率上升100個基點對美國股票價格毫無影響，進而顯示SPX目前的估值比2022上半年要貴得多。此外，因素分析顯示，美國債券收益率的上升是因為合理反映增長前景的改善，而不是被過度鷹派的美聯儲所推動，因此，近期收益率的走高基本上相當合理，但如果通脹在短期內再次意外上行，收益率進一步上漲也不是不可能發生。

有一位資深的導師過去常說，“你支付的是價格，但你得到的是價值”，我們都應該銘記在心，因為無風險存款利率很快就會超過5%，對任何投資策略來說，要長期且可持續地超過5%的報酬門檻都不是一件容易的事。

在加密貨幣方面，命運出現反轉，幣價出現急劇下跌，BTC/ETH都直線下跌5%，約2.2億美元的期貨多頭部位被清算。雖然很難將下跌歸咎于任何單一因素，但很難忽視的是今年市場的基礎仍然不穩固，前方仍有許多結構性阻力存在。

BTC和ETH的供給情況很快將出現負面變化，Mt.Gox今年將釋出142,000個BTC，最早可能會從3月10日開始償還，直到9月30日截止；在ETH方面，即將到來的上海升級將允許驗證者從信標鏈中提取質押的ETH，目前鎖了大約1850萬個ETH。雖然我們不預期所有的BTC/ETH都會在釋出時被出售，但市場在了解更多細節的同時也為供給過剩的情況做好準備，也是合情合理的。另外，Silvergate宣布暫停SilverGateExchangeNetwork支付網絡服務，這將進一步打擊生態系的流動性，影響程度未知，Silvergate是第一家提供這類實時支付平臺的受規管銀行，加密貨幣交易所和用戶可利用該平臺進行法幣的交換。最后，美國SEC和監管機構仍在進行歷史上最大規模的加密貨幣打擊行動，我們預計資金流入和主流投資人的興趣都將繼續保持低迷，整體流動性不會增加。

隨著TradFi即將進入繁忙的一周，我們預計風險情緒將會較為波動，加密貨幣的上行空間可能有限。隱含波動率仍處于低迷狀態，但從技術面來看價格有走低的機會，我們還沒有看到任何明顯的正向因素有機會在短期內推高市場價格，在接下來的幾周采取一些市場下行的策略可能是不錯的選擇

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