Pantera Capital：加密貨幣的未來一年_以太坊:PAN幣

過去和現在：2017 年漲勢 VS 此輪漲勢

比特幣在2017年達到了19783.21美元的峰值。從那以后，其他一切都發生了巨大的變化。今天前 20 名中的大多數代幣在 2017 年甚至都不存在。

第一個巨大的不同是 2017 年的反彈完全是炒作。2017 年年中，全世界都愛上了新發行的代幣——首次代幣發行 (ICO)。它們自 2013 年以來一直存在。Pantera Capital在2015年8月在以太坊上制作了第一個代幣——Augur。2017 年下半年是 ICO 熱潮。這些項目中的大多數都沒有用，巨額資金進入市場。當比特幣在 2017 年 12 月達到頂峰時，它僅占行業市值的 39%，而以太坊僅為 12%——非比特幣+以太坊的市場份額達到 53%。

PancakeSwap V3已正式上線Polygon zkEVM主網:7月4日消息，PancakeSwap宣布其V3版本已正式上線Polygon zkEVM主網，并作為測試網生態系統合作伙伴加入Linea Voyage的DeFi Week。

此外，PancakeSwap表示，其V3總交易量升至35億美元，較上個月環比增長3.74%，其中以太坊鏈上 PancakeSwap V3交易量環比增長74%。[2023/7/4 22:17:41]

比特幣和以太坊發生了巨大轉變。比特幣的份額幾乎翻了一番，達到 70%，而以太坊穩定在 14%——其他 5,000 個非比特幣+以太坊鏈僅占 16%。

隨著去中心化金融（DeFi）的到來，另一個巨大的轉變發生了。比特幣又回到了 40%。然而，這一次以太坊將其份額增加到 20%。 Solana、Terra Luna、Polkadot、Uniswap 和 NEAR 等代幣組成的全新組合已經證明了它們的價值。總體而言，它們的市場占有率為40%。

集中流動性協議Teahouse Finance宣布完成500萬美元融資，Pantera Capital等參投:4月25日消息，集中流動性協議 Teahouse Finance 在 4 月 24 日宣布獲得新一輪由大東南亞 (GSEA) 創投加速器 AppWorks 領投的 200 萬美元融資，加上此前 2021 年由 Pantera Capital、NGC Ventures、Perpetual Protocol 等參投的一輪融資，目前 Teahouse Finance 已完成 500 萬美元融資。[2023/4/25 14:25:09]

2022年的預測

L2s 和Rollups：今天對以太坊的最大批評涉及其高得離譜的延遲和Gas費，這抑制了去中心化應用程序 (dApp) 的計算能力，并阻礙了缺乏大量資金的用戶。第 2 層系統通過在鏈下執行交易（減少緩慢、昂貴的鏈上計算量）然后在鏈上發布批量交易數據來解決這個問題。

在過去的一年里，第二層變得非常流行。Arirum是一款Optimistic Rollup解決方案，9月份才推出，今年總價值鎖定(TVL)達到27.8億美元的峰值，已經積累了50 多個 dApp，包括 1inch、Balancer和Coinbase Wallet。

IBMJapan、野村研究所等聯合成立Pla-chain，將利用區塊鏈解決塑料回收問題:10月17日消息，IBMJapan、三井化學、野村研究所聯合成立以實現資源循環型社會為目的Pla-chain，致力于利用“RePLAYER區塊鏈平臺”解決塑料回收的各種問題，包括利用該共享示范實驗信息，與多家公司舉行研究會議，共享在聯合體中獲得的知識等信息，并與其他組織進行交流。[2022/10/17 17:28:45]

隨著加密貨幣的主流采用繼續增長，以太坊的網絡擁塞只會變得更糟，加劇其延遲和費用問題。Rollups 通過確保計算基礎設施具有高度可擴展性，允許用戶與 dApp 進行交互，從而在可用性方面與傳統 Web 應用程序具有相似甚至更好的期望，對于維持以太坊的增長至關重要。Optimistic 和ZK Rollups（一種智能合約，將數百筆交易從主區塊鏈中取出并將它們捆綁到一個交易中）將在未來一年獲得更大的吸引力，Optimistic Rollups可能在短期內占主導地位，而ZK Rollups，它們在技術上更加復雜，可以作為長期的可擴展性解決方案。

Pantera Capital反對Compound第32號補償提案:投資風投基金Pantera Capital發推表示反對Compound第32號治理提案，該提案要求將COMP分發給2020年11月25日受DAI清算影響的用戶，作為補償。目前有76％的多數票反對該提案。

Pantera Capital解釋稱，“當參與者以高杠桿或遠非預期目的使用金融工具時，金融市場更容易出現隱性風險。此類風險難以衡量，有時回報誘人有時又過低。作為Compound用戶（注意：不是流動性提供者或私人投資者），我們有責任了解使用該協議涉及的潛在風險，包括錯誤的預言機價格獲取和流動性不足的市場。當仍在努力評估和減輕此類風險時，補償的出現會鼓勵用戶冒險。通過人為地降低感知的風險，這也破壞了在Compound市場中正確評估風險與回報的能力。開放協議可以成為值得信賴的協議，但是它們在設計上是無需經過許可的。盡管有免責聲明或風險參數，使用仍不可避免地會超出范圍。從長遠來看，在已知風險出現時對用戶進行補償是不可持續的。我們支持可持續、健康的方案，包括協議保險資金，有明確的意圖和來源（如市場儲備)；多預言機設計；刪除Compound UI中關于‘十分安全’的語言描述。”[2020/12/14 15:08:44]

非以太坊/比特幣鏈：年初，DeFi總計97%的TVL屬于以太坊；今天，以太坊僅擁有該 TVL 的 63%。競爭性第一層區塊鏈在過去一年中呈爆炸式增長，這主要歸功于其相當大的擴展優勢和與以太坊的差異化用例。特別是，提供無與倫比的交易吞吐量的 Solana 在 2021 年實現了令人難以置信的增長。Solana 社區最近的活動，包括為去中心化社交媒體和游戲推出大量資金，表明該生態系統將在來年繼續大幅增長。

Pantera 旗下數字資產基金總募集量達 8738 萬美元:加密貨幣資產管理機構 Pantera Capital 旗下的數字資產基金 Pantera Digital Asset Fund 向監管機構公開了最新的資產募集信息。Pantera Digital Asset Fund 成立于 2017 年 11 月，截止今年 11 月已募集 8738 萬美元，相比去年 11 月增加了 865 萬美元，該基金目前共有 312 位投資者。[2020/11/7 11:54:52]

今年以來的許多技術發展都將2022年定為多鏈世界的重要一年。諸如 NEAR 的 Rainbow Bridge 之類的網橋（可實現截然不同的網絡之間的互操作性）將通過擴大流動性并允許更容易地組合數字資產來幫助加速非以太坊生態系統的發展。以太坊虛擬機 (EVM) 平臺，例如 NEAR 上的 Aurora，也使基于以太坊的 dApp 比以往更容易在其他鏈上啟動，從而增強了 DeFi 中的跨鏈參與。總體而言，跨鏈基礎設施的這些進步將加快替代第一層鏈獲得牽引力的速度，促進真正強大、多樣化的多鏈加密生態系統的發展。

可組合性和 Web 3：Web 3 可以說是 2021 年最熱門的詞匯之一。Web 3 的范圍非常廣泛，很難確定它到底需要什么。然而，一般而言，該術語指的是優先考慮用戶對數據和/或資產的所有權以及不同應用程序之間的互操作性的技術。

2021 年是數字所有權的重要一年。NFT 現在構成了一個價值 70 億美元的行業，并且隨著越來越多的藝術家和藝術品消費者在數字領域尋求可驗證的所有權形式，該行業還在繼續增長。除了 NFT，數字所有權通過去中心化眾籌（例如 Kickstarter 宣布在 Celo 上去中心化）和去中心化身份項目實現增長，這些項目允許用戶對個人數據和聲譽保持完全、更精確的控制。2022 年，我們將看到更多項目擴大鏈上所有權的范圍，讓用戶能夠對其在數字世界中的身份和資產擁有完全的、功能性的控制。

在互操作性方面，如前所述，網橋顯著提高了 DeFi 內部的可組合性，有效地允許用戶在鏈之間進行資產交易，并在不同區塊鏈之間使用 DeFi 協議。除了 DeFi，像 login.xyz 這樣的項目，它提供了以太坊登錄服務，展示了區塊鏈如何更普遍地實現應用程序之間的可組合性，允許用戶在所有服務中保持單一登錄。總之，應用程序和服務正在尋求更緊密的集成，我希望看到更多的項目解決我們與 Web 交互方式的碎片化性質。

NFT 的擴展：NFT 無疑是 2021 年最熱門的加密趨勢之一。數字資產市場 OpenSea 在短短三個月內的交易量從 10 億美元增加到超過 100 億美元，展示了 NFT 掀起的采用浪潮。其他項目，如 NBA Top Shot 和 Bored Ape Yacht Club，為NFT在流行文化中提供了一個非凡的平臺，以至于“NFT”成為谷歌今年最熱門的搜索關鍵詞之一。

展望未來，值得注意的是，實物藝術品代表著高達1.7萬億美元的資產類別，這意味著NFT才才剛剛開始浮出水面。隨著數字藝術越來越受歡迎，實體藝術的代幣化程度越來越高，為了促進更好的可驗證性和更具流動性的市場，NFT在來年將繼續受到極大的歡迎。

NFT 在其他領域也取得了重大進展，如游戲和音樂。 Decentraland 和 Axie Infinity 等游戲已經證明了將游戲中的資產作為可交易的NFT提供的價值。在音樂方面，Audius 和 Royal 等項目正在建立機制，幫助粉絲直接支持他們最喜歡的藝術家的項目，并通過版稅分享他們的成功。2022 年的 NFT 項目將在用例中顯示出更多的多樣性，并將重新配置我們與數字媒體的交互方式。

去中心化自治組織：DAO 也是 2021 年最熱門的加密趨勢之一，因其承諾成為公平、去中心化的工具而受到廣泛關注。我們已經看到 DAO 圍繞共享的數字文化身份（例如，FWB 和plesrDAO）、眾籌和資本分配（例如，BitDAO 和ConstitutionDAO），甚至社會影響（例如，應對氣候變化的KlimaDAO）發起。鑒于其日益突出的地位，我希望看到 DAO 成為在線組織和集體行動的主流工具，幫助全球各地的個人切實參與到他們關心的事業中來。

Syndicate 等平臺簡化了建立 DAO 以進行協作投資的過程，而 Station 則幫助用戶加入 DAO。隨著 DAO 操作變得越來越復雜，我預計在 2022 年會看到更多的項目構建 DAO 工具和基礎設施。

DeFi 安全性：可以說，2021 年對 DeFi 的安全性提出了比以往任何一年都多的質疑。 2021 年，超過 6.1 億美元通過 DeFi 漏洞被盜（與2020年的7700萬美元相比，增長了八倍），另外 7.04 億美元的資金被盜，隨后被白帽黑客歸還，例如 6 億美元的 PolyNetwork 漏洞背后的黑客。盡管如此，他們還是強調了為 DeFi 提供支持的技術基礎設施中的幾個主要漏洞，這可能最終限制了 DeFi 捕獲更多金融用例的潛力。

為了保持 DeFi 的采用速度，我們開發更多的協議和工具以確保用戶與加密的安全金融產品進行交互是絕對關鍵的。Forta 等項目使 dApp 能夠監控運行時安全性，Nexus Mutual 為 dApp 用戶提供針對智能合約漏洞的保險。盡管如此，為 DeFi 提供支持的智能合約仍然存在許多漏洞，其中大部分我們仍然不清楚。在 2022 年，我預計安全性將成為 DeFi 項目的一個巨大關注點，并預計會有更多項目圍繞更好的智能合約審計、精確的運行時監控和消費者保護推出。

來源：Pantera Capital 編譯：Amy Liu

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