使用交易量份額來評估DEXs-ODAILY_DEX:CAKECRYPT

Aug.2022,James

Datasource:FootprintAnalytics

去中心化的交易所是一個核心的Web3基礎設施，其使用用途已得到證實。如果人們繼續參與區塊鏈經濟，他們將需要一個沒有中間商或中心化實體的組織來交換相應的tokens。

然而，比較數十個平臺的可持續性和潛力比整個技術提供案例更具挑戰性。目前還不清楚哪些平臺會在幾年后依然繁榮。

例如，Uniswap已成為DeFi的藍籌協議。但是我們要怎樣比較像TraderJoe和Biswap等小型DEXtoken的價值？

由于交易平臺健康狀況最重要的指標是用戶參與，因此本文將介紹一個可與其他指標一起用于評估DEX的指標：交易量與市值比率的份額，或SOTV/MC。這個指標可以用來分析DEX的市場表現。

什么是DEX？

DEX是加密貨幣的交易平臺，不依賴第三方服務進行托管。所有交易都通過智能合約和鏈下協議直接在區塊鏈上完成。與大多數要求用戶提供個人信息的中心化交易所不同，DEX允許匿名交易。其他用戶可以看到的是錢包“公共地址”——以以太坊的為例，0x開頭的42個字符為十六進制地址。

報告：使用比特幣閃電支付的用戶數達8000萬，一年內增長800%:金色財經報道，根據ArcaneResearch團隊的一份報告，目前有8000萬加密用戶可以訪問比特幣閃電網絡。而在一年前，訪問比特幣閃電網絡的加密用戶剛達到了10萬，這意味著在這段時間內，訪問用戶增加了800%。ArcaneResearch的報告解釋說，比特幣閃電網絡接入的增加是由于越來越多的支付應用集成了支付服務。（EWN）[2022/4/28 2:35:31]

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為什么市值對DEX很重要？

在分析加密貨幣時，市值是最關鍵的指標之一。市值的計算方法是將資產的流通供應量與其當前價格相乘。例如，如果某項加密資產的100,000個單位價值為1美元，那么它的市值就是100,000美元。

數據：ETH總Gas使用量達1個月低點:3月4日消息，據Glassnode數據顯示，ETH總Gas使用量達1個月低點，七日均值數額為4,149,709,860.673 ETH。[2022/3/4 13:37:37]

市值告訴我們一種加密貨幣相對于其行業中的其他加密貨幣有多大，并且它們經常被用作加密資產受歡迎程度和可取性的基準。

市值高的公司一般被認為比市值低的公司更有價值——但并非總是這樣。通過將DEX的市值與其使用情況進行比較，我們可以評估協議是被高估還是被低估。或者，我們可能會發現項目與用類型項目間的差異，從中看出項目的一些優缺點。

在我們計算市值時，重要的是要記住，不同類型的DEXtoken，代表的用途也有所不同。例如，CAKE具有去中心化治理的用途，又有質押等通用的用途，而CRV則完全是治理的用途。

哥倫比亞預算法引發不滿或推動使用加密貨幣作為替代品:10月26日消息，哥倫比亞眾議院最近批準了明年的預算法，其中包含允許國家沒收銀行客戶的資金用于預算目的，在法律規定的某些情況下，如果賬戶持有人證明其所有權，則可以取回這些資金。雖然擬議的條款不會影響所有賬戶持有人，但還是引發了一場關于國家和央行對該國使用法定貨幣的辯論，這可能會推動使用加密貨幣或其他傳統金融工具的替代品作為投資和儲蓄工具。（Bitcoin.com）[2021/10/26 20:58:25]

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什么是交易量份額指標？

我們可以通過將DEX的每日總交易量除以所有交易所的每日總交易量來計算SOTV。

SOTV可以讓我們了解到在一個特定的生態中發生了多少交易，并可以作為生態中相對健康的指標，還可以直觀其token的前景。

韓國Paycoin將允許用戶和商家使用比特幣和STX:金色財經報道，Stacks正在與韓國電子商務協議Paycoin合作。這種集成意味著支持Paycoin的商家將很快接受STX和比特幣作為支付方式。接受Paycoin的企業包括多米諾披薩、肯德基和7-11。[2021/6/12 23:32:27]

通過SOTV/MC，還可以探索不同代幣經濟體系下市場的起伏，這對項目和開發者有著重要的影響。例如，我們可以比較2個具有類似生態系統、功能和交易量的DEX，看看這些差異是否影響到這些項目的市值和投機性投資的數量。

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尋找基于SOTV/MC的假設

汽車制造商Porsche使用區塊鏈技術:汽車制造商Porsche和區塊鏈技術、AI解決方案提供商XAIN合作引進區塊鏈技術應用，目前包括停車、收費等方面。[2018/3/3]

SOTV/MC比率是一個上下文度量指標，它只適用于你同時分析的有限的協議樣本。因為各個DEX之間存在著很大的差異性，所以撒網太廣會導致錯誤的發現。數據輸出與數據輸入一樣重要。

我們以除了Uniswap之外的7個主要DEX平臺為分析案例，是因為它們具有標準的DEX功能。因為Uniswap作為DEX市場領導者中屬于同類產品中的佼佼者，因此Uniswap的數據會導致整體數據與真實市場狀況偏離較大。我們還刪除了Sunswap和VVS，因為它們完全屬于各自的生態。另一組有意義的有限協議樣本是“具有期貨交易的DEX”——dYdX、MCDEX、Perpetual協議等。

SOTV/MC越高，DEX的市值相對于其交易量來說就越被高估。

例如，分析一個生態中的兩個最大的DEXes。DEXA每天的交易量為600美元，市值為400美元。DEXB每天僅交易400美元，但無論出于何種原因，其市值為600美元。

為了計算DEXA的SOTV/MC，你用交易量的份額60除以市值的百分比40。結果是1.5。對于DEXB，你用40除以60，得到0.6。從理論上講，DEXA被低估了，但重要的是，要記住這個指標只是整體數據分析的其中一角。

以下是對Balancer、Pancakeswap、Sushiswap、Curve、DODO、Quickswap和TraderJoe進行SOTV/MC分析的一些發現。可以在此處找到對應的Dashboard查看。

CRV的價值，目前是否被低估了？

CurveSOTV/MC：1.2

PancakeswapSOTV/MC：0.9

Curve和Pancakeswap是繼Uniswap之后的兩個主要DEX。盡管Curve的SOTV比Pancakeswap多出近6%，但CRV和CAKE的市值幾乎并駕齊驅。雖然它們的主要用途大不相同，但可以說Curve，即促進穩定幣DeFi，比Pancakeswap的更安全。Pancakeswap是第1層的DEX，列出了大量的低市值“memecoins”。然而，CAKE比CRV具有更廣泛的用途。

DODO是隱藏的寶石？

DODOSOTV/MC：4.5

截至7月27日，DODO的SOTV為17%，成為該組中第三大的DEX。然而，其市值相對較小，為3.7%。對于看好DEX的投資者來說，DODO是一個值得關注的協議。

品牌建設對DEX的價值有多大？

TraderJoeSOTV/MC：0.4

QuickswapSOTV/MC：1.3

兩個具有類似SOTV的新DEX是TraderJoe，為2.7%，Quickswap，為3%。但是，TraderJoe的市值占整個集組合的6.7%，而Quickswap的市值要低更多，只有2.2%。TraderJoe強大的品牌和營銷作為與Quickswap的唯一區別，Quickswap在外觀上與其他DEX非常相似。但是，Quickswap具有一些其他潛在功能，或許可以讓它在未來發展前景更加廣闊。

總結

我們認為，在分析交易所情況時，跟蹤多個指標是很重要的；SOTV/MC是其中一個重要指標。

本文來自FootprintAnalytics社區貢獻

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