機構將放棄嚴重脫錨的stETH交易池? -ODAILY_ETH:steth幣今日價格

今天來聊聊StETH/ETH的事情，也就是交易對流動性即將耗盡。顧名思義，stETH是ETH上的質押版本，其目的就是為了保護合并后的ETH安全。先來介紹一下stETH是什么？

stETH是以太坊生態系統的支持者，SmartYield計劃一直致力于為產生ETH收益提供最佳風險回報率。使用原生協議的Staking策略是在單一資產中產生收益的最低風險策略——我們可以將原生Staking策略與傳統金融中政府債券面臨的風險進行比較。

以太坊Staking需要仔細分析的風險是提供Staking機制的平臺的交易對手風險。由于內部盡職調查和風險評估分析，Lido是確定的最佳質押提供商。以太坊社區也同意，因為Lido擁有業內第四大TVL，以太坊排名第一，持有32%的ETH流通供應。

韓國金融情報機構將加強對加密貨幣運營商的監督:8月8日消息，韓國金融服務委員會委員長金柱鉉在韓國區塊鏈周上表示，“將加強韓國金融服務委員會金融分析院（FIU）對虛擬資產（加密貨幣）運營商的檢查監督，并與金融監管局等政府機構合作進行技術開發和開發，將盡最大努力發展相關業務并保護投資者”。（韓國經濟新聞）[2022/8/8 12:09:08]

因此，stETH和ETH應該是一一對應的，并且在Curve上有一個流動性池。然而，現在Curve上的流動性池已經變得極度不平衡，stETH的比例接近75%，這是前所未有的傾斜率。

這導致stETH與ETH的兌換比例變成了1.03:1，而且傾向性還在增加。

薩爾瓦多監管機構將調查政府購買的比特幣和自動取款機:9月17日消息，薩爾瓦多地區人權和透明度組織Cristosal宣布，薩爾瓦多的公共管理監督機構將開始調查有關政府購買比特幣和加密自動取款機的投訴，Cristosal要求其根據新制定的法律對購買比特幣的授權流程進行審計。監管機構有權實施行政和資產制裁，并向總檢察長辦公室提出刑事訴訟。Cristosal的投訴對象是BitcóinTrust董事會的六名成員，其中包括財政部和經濟部的成員，以及商務和投資秘書處的成員。“在承認投訴后，該組織將繼續進行法律分析報告，并及時將該報告轉交給審計協調總局，”會計法庭在一份官方文件中表示。一位匿名官員證實，該投訴已被接受。除了制裁官員外，會計法院還被授權向總檢察長辦公室提交通知，以便在調查中發現違規行為時提起刑事訴訟。（Coindesk）[2021/9/17 23:31:52]

理論上，去錨定的節奏是由流動性池的傾斜率決定的。關于A因子的問題，簡而言之，stETH礦池目前處于臨界水平，脫鉤隨時可能加速。stETH和ETH是一對一錨定的，合并將在幾個月內發生。現在買stETH似乎是一種可以獲利的套利操作，這和沒有資產支持的UST有很大不同，那投資者為什么要退出呢？

建行研究員：銀行現可識別虛擬幣交易 相信支付機構將提高異常交易識別能力:據證券時報5月24日消息，建行研究院研究員、高級經濟師曹磊介紹，銀行現在可以通過大數據手段完成客戶交易的識別，對于虛擬貨幣的交易以及結算可以通過資金的路徑，接收款項的交易平臺等方式進行提數和預警。曹磊表示：“目前銀行按照監管部門及國家部委的要求報送相應數據和名單，若有嫌疑人員觸犯國家相關法律法規的規定，銀行會按規定要求進行‘斷卡’。并按照機關的要求提供相應的證據。”曹磊從技術角度分析稱，目前來說，通過虛擬貨幣兌換法幣的過程，大多都是非現金過程，均會留下數字痕跡。通過C2C的模式，盡管可能暫時逃避監管，但是在金融機構大數據以及人工智能輔助下，相信支付寶和微信等支付機構對異常交易的識別能力會提高，從而更快鎖定交易及嫌疑人。[2021/5/24 22:36:30]

觀察到AlamedaResearch正在退出他們的倉位。盡管有滑點損失，但在幾個小時內，近50,000stETH被撤回。

58礦池高級產品經理TIM：未來礦業市場將向專業化方向發展 機構將成礦業市場主力:2020年11月15日，由58COIN主辦，華夏產業經濟研究院、幣世界、金色財經和幣小白協辦的2020區塊鏈產業生態論壇暨58COIN三周年在成都隆重開啟。58礦池高級產品經理TIM進行了題為《礦業新時代，探索變革之路》的主題演講。TIM表示：未來礦業市場會朝著專業化方向發展，機構將成為礦業市場主力。除中國、北美等地已經上市的礦業公司，其他金融機構大力入局加密貨幣市場已成為不爭的事實，而挖礦作為加密貨幣市場中收益較為穩定的領域，其抗風險能力要遠遠高于二級市場的投資，因此成為了機構首先布局的優選。未來區塊鏈礦業將催生更多細分領域，服務范圍將進一步擴大。他還透露，58POOL公池即將于2021年上線。[2020/11/15 20:51:19]

紐約財富管理機構將推出基于比特幣的貸款:紐約市Dominion Capital開設的新子公司目的是為將機構手中持有的加密貨幣轉化為可操作的資本。公司CEO Gurevich說，Dominion最初可能只會提供針對比特幣的貸款，并打算在發現產品市場適合時擴展到其他加密貨幣。[2018/3/10]

眾所周知，Alameda在市場上有著非常靈敏的嗅覺。事實上，他們是Lido上stETH的前七名持有者之一，他們的舉動很可能會引發擠兌。

然后看看其他大股東。從借貸平臺Celsius開始。Celsius擁有近450,000stETH，價值約15億美元。他們將這些stETH作為抵押品存入Aave，并借出約12億美元的資產。

這可能沒什么大不了的，但是，Celsius正在迅速耗盡其流動投資者的贖回頭寸。他們使用數十億美元的非流動資產借出巨額貸款來償還客戶的贖回款。Celsius正在苦苦掙扎，過去一年他們在黑客攻擊中損失了巨額資金，而且情況越來越糟。起初，他們在Stakehound事件中損失了7000萬美元。（注：6月7日，據DirtyBubbleMedia報道，加密借貸平臺CelsiusNetwork在Stakehound私鑰丟失的情況下損失了至少35,000ETH。)

然后在BadgerDAO盜竊中又損失了5000萬美元。最重要的是，5億美元的客戶存款在最近的LUNA崩盤中被抹去。他們對客戶資金的魯莽操縱真是無語。這些只是公共信息的盜竊損失，不排除其他未知的盜竊事件。

投資者現在以每周50,000ETH的速度贖回他們的頭寸，這意味著攝氏只有兩種選擇：

1.將他們的stETH兌換成ETH，然后兌換成穩定幣以增加流動性。

2.抵押stETH，用貸款償還客戶。

如果他們選擇第一個選項，他們持有大約450,000stETH，但Curve的池子只有242,000ETH。每次拋售都會加劇交易對的匯率偏差，這對他們來說是一個很大的損失。

Uniswap上還有大約500萬美元的stETH流動性，CEX流動性未知。但CEX、Uniswap和Curve的流動性應該不足以支持他們賣出所有頭寸。如果可以，他們應該直接去CEX，而不是在Curve上銷售。

stETH的交易對只有ETH，，也就是說stETH被ETH替代后，ETH也將面臨賣壓。

他們用stETH借了很多錢，這些數十億美元的拋售將使他們的抵押率更加危險。

假設stETH脫鉤嚴重或市場狀況變得更糟。

Alameda可以被清算。借貸變得更加昂貴，他們的抵押品由于市場狀況而失去價值，低于釘住匯率的拋售使他們付出更多代價，流動性枯竭。負反饋循環。

另一件值得注意的事情是Aave將如何清算像stETH這樣的非流動性資產。

他們是對這些資產負責，還是在冒著ETH價格下跌的風險時被迫在幾個月內保持流動性不足？他們應該怎么做？

Celsius很可能在清算前被凍結贖回。

Celsius只剩下幾周的資金，并且由于脫鉤、借貸費用和延遲合并的風險而遭受了重大損失。似乎被凍結只是時間問題。

我們不要忘記，在這種情況下，它們并不是唯一的巨鯨。當其他鯨魚聞到血腥味時，它們會火上澆油，做空期貨市場，同時清算其他頭寸。這可能就是Alameda拋棄50kstETH并將其換成穩定幣的原因……

SwissBorg等資產管理平臺持有約80,000stETH的客戶資產。通過他們的錢包可以發現，他們在Curve流動性池中投入了2700萬美元的stETH，并且有51,000stETH可用。如果他們退出流動資金池并拋售stETH，Celsius將陷入兩難境地。

宴會結束后，巨鯨就要離開了，誰會是第一個呢？

從今天的交易來看，已經出現了一些大規模的退出，其中包括2400stETH的退出。

隨著stETH變得越來越缺乏流動性，繼續關注Celsius需要清算的其他頭寸。大約700萬美元的LINK，超過4億美元的WBTC，已經在路上了……

大量散戶正在利用杠桿在Aave上套利，如果ETH價格暴跌，情況可能會變得非常難看。

每個人都需要抵押品來彌補他們的杠桿并出售他們的其他頭寸。

面臨清算風險

Alameda、a16z、Coinbase、Paradigm、DCG、JumpCrypto和三箭資本是stETH的七大持有者，可能導致大規模的擠兌發生，而當查看CelsiusNetwork等其他一些大型stETH持有者時，也可以看到一些警示跡象。

CelsiusNetwork擁有巨大頭寸，包括價值15億美元的近45萬顆$stETH，他們還使用Aave存入$stETH作為抵押品，并積累了大約12億美元的負債，這仍不該是一個問題，問題是CelsiusNetwork正在迅速耗盡流動資金來償還贖回頭寸的投資者。數十億美元處于非流動性頭寸，他們利用巨額貸款來支付客戶的贖回。

如果我是VC或做市商，我會這樣玩：

1、平倉同時做空；

2.stETH掛鉤被打破，導致暴跌，ETH價格暴跌，然后在合并前以極低的折扣買入stETH。

今天的分享就到這里，后期會給大家帶來其他賽道的龍頭項目分析。感興趣的可以點個關注。我也會不定期整理一些前沿咨詢和項目點評，歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。

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