JZL Capital區塊鏈行業周報第34期：粉絲代幣瘋漲，納指承壓下跌-ODAILY_ETH:NFT

本周概覽

-納斯達克和標普500指數都因技術調整而結束了4周的連續上漲，8月的最后一周會發生什么？

-以太坊"合并"在即，人們正在PoS和PoW之間選擇立場。這其中將有哪些機遇？

一、上周行業動態

本周五納指見頂回撤，幣市隨之下跌，BTC周五下跌8.57%正好為納指跌幅4倍，截至撰稿日BTC收于21422.4，周內跌幅12.65%，為近9周內最大跌幅；ETH同樣連續跌破支撐位，收于1621.36，周內跌幅18.28%。本輪加密市場由存量資金驅動的反彈結束于粉絲代幣的瘋漲，與去年的MEME幣狂熱一樣，趁著世界杯的臨近，本周四、五有近十個幣安旗下的俱樂部代幣漲幅超過30%，最夸張的是排名巴西甲級聯賽第十名的SANTOSFCFANTOKEN，周四日內上漲152.9%，粉絲代幣龍頭CHZ由a16z領投，早在2020年也已經與幣安達成戰略合作協議，本次粉絲代幣的上漲跟幣安的大力宣傳有很大關系。本輪反彈資金的大致流向基本為：以太坊→比特幣→Layer2→DeFi→其他→FanToken，下周市場可能進入盤整，等待更多政策落地以及加密市場自身的行情出現。

本周值得討論的便是馬上到來的TheMerge，TheMerge可以說是大勢所趨，雖然加密圈有關于“升級后以太坊礦工將何去何從”的討論話題出現，也有一些加密老玩家建立以太坊分叉社群，但籌碼更多的機構以及生態項目紛紛表示反對以太坊分叉：首先便是以太坊基金會，對全面升級PoS必將100%支持，再如預言機龍頭Chainlink表示將不支持分叉版本，對于不確定合并遷移策略的以太坊開發團隊建議暫停智能合約操作。YugaLabs在推特上表示如果出現以太坊PoW分叉，YugaLabs將僅承認以太坊PoS鏈上的NFT具有相關許可并有資格使用Yuga提供的實用程序。其他諸如DeBank、Tether、Aave、Deribit、NFTScan、Metamask等紛紛表示反對以太坊分叉活動。

有反對者當然就有支持者，當前以太坊分叉代幣炒的最火熱的便是EthereumPoW（ETHW)，ETHW當前已經發布了初始版本，禁用了難度炸彈，調整挖礦難度，并且計劃禁用EIP1559等。也有幾個交易所如MEXC、Gate和孫宇晨的Poloniex紛紛推出了衍生品支持ETHW，其中孫宇晨還表示如果硬分叉成功，Poloniex將捐贈部分ETHW給社區建設使用。交易所用戶可以使用1ETH1:1兌換1ETHS+1ETHW，其中ETHS為PoS版以太坊代幣，ETHW為硬分叉后的PoW版硬分叉代幣，如果以太坊硬分叉成功，用戶的ETHS將1:1自動兌換為升級后的ETH，并獲得算力最大的PoW版代幣，如果以太坊硬分叉失敗，用戶可以反向兌換回原本的ETH。但此等舉動對于ETHW來說可能反而會造成更大的拋壓，反而將PoW版的”以太坊經典二代“砸到一蹶不振。無論如何TheMerge都將是大勢所趨眾望所歸，硬分叉代幣面臨的困難重重，但不乏有套利的機會，對于風險偏好極高的用戶來說有套利的可能。

FTX.US前總裁：ETF的關鍵問題是BTC的受監管市場和重大規模的定義是什么:金色財經報道，FTX.US前總裁Brett Harrison在社交媒體上對外匯ETF的操作和監管與最近的現貨BTC ETF提案進行了比較。Harrison稱，有許多ETF追蹤外國貨幣的價格。這些ETF的結構通常是直接持有相關外匯的信托。其中一個例子是FXY，與BTC一樣，大多數即期外匯交易不受監管，尤其是在美國，市場監管權既不屬于SEC也不屬于CFTC的管轄范圍。雖然CFTC不監管外匯，但它對資產具有某些反欺詐權力，類似于它對現貨商品的權力，這些權力在2010年在當時的主席Gensler的領導下得到加強，以解決他所謂的最大的領域CFTC監管的零售欺詐。在SEC多次拒絕現貨BTC ETF提議中，主要理由是缺乏與標的資產或參考資產相關的具有顯著規模的受監管市場的監督共享協議。

許多人指出，貝萊德最近的現貨BTC ETF申請明確提到了與納斯達克就與現有現貨加密貨幣交易所運營商的監控共享協議進行合作的計劃。一個關鍵問題是BTC的受監管市場和重大規模的定義是什么，特別是當與外匯相似時，現貨商品交易通常不受SEC或CFTC監管。[2023/6/20 21:48:31]

本周五大盤出現了比較大的下跌，納指跌幅2.01%，納指與標普指數紛紛跌破10日均線，再反彈途中遇到了較大的一次下跌。本次反彈納指一路上漲23%，標普指數也反彈了近41個交易日近18%左右，本輪反彈的邏輯是賭通脹見頂，通脹的回落是加息幅度放緩的希望，伴隨反彈過程的除了通脹回落還有美債收益率下降，長期收益不再上升。然而油價和美債并不是一路崩盤的，本周以來美債收益率又開始上行了，油價也有所反彈，與之相對應的就是納指承壓下行，這便是市場敏感博弈的結果。包括美聯儲里的鷹派官員仍然堅持要大幅加息，“鷹王”布拉德便發表觀點認為9月傾向加息75個基點，他認為沒有理由把加息這件事拖到明年，甚至鴿派戴利也認為加息75基點也可以。因此下周市場主要將對杰克遜霍爾前的加息傾向進行博弈，大盤可能會進入橫盤震蕩區間。芯片板塊的英偉達下周發布財報，這也是對整體市場有重要影響的財報之一，財報之前英偉達結束了反彈開始大跌，星期五跌了5%，美股分析師對英偉達紛紛下調了未來的PE預期，這也跟芯片行業整體需求量下降有關，未來可能進入一個業績放緩的周期。

二、宏觀與技術分析

市場隨著聯儲官員鷹派發言，應聲下跌，強烈建議關注全球央行年會，我們判斷整體下跌暫時告一段落，如果鮑威爾的發言是加息75bp，那么預計利空消息落地，市場可能會有一波反彈。

BTC在7月份FOMC會議紀要發出之后，隨著聯儲官員鷹派的發言，應聲下跌，目前已經跌至21000USDT。

ETH因為前期上漲猛烈，故下跌也較為猛烈，已經從高點下跌20%。

GMX持倉第一的Arthur Hayes時隔9個月再度加倉GMX:6月11日消息，據鏈上分析師余燼監測，GMX持倉第一的BitMEX創始人Arthur Hayes時隔9個月后再加倉GMX：Hayes在去年3/3-9/7半年間累計買入20萬枚GMX，均價44.7美元；其所持有的GMX一直在質押，未有贖回和賣出過；目前GMX下跌至其成本線附近，Hayes開始買入：昨天和今天共買入2327枚GMX，均價45美元。[2023/6/11 21:29:43]

鷹派的發言直接導致納斯達克指數并未碰觸年線就開始下行，關注全球央行年會鮑威爾發言。

美債利率：2年期美債橫盤因為票委發言基本較為鷹派，故依舊橫盤，反映了2022年度未來三次加息125bp的預期。

Ahr999：0.37，我們認為該價格定投的性價比優于之前，可以多頻次小金額進行定投。

MVRV：1.039，性價比同Ahr999。

BTC地址數：持幣100以上的地址數加速進場，持幣10以下的地址數維持進場速度。

ETH持幣地址數：整體地址數均穩步上升，持幣100以下地址區域進場快速。

三、投融資情況總結

1.投融資回顧

報告期內，披露投融資事件19筆，融資金融約34億美元，相較前一報告期在融資事件和融資規模上均有較大降幅；

具體賽道方面，Web3.0&NFTs賽道11個項目占比近60%，Defi賽道、Infrastructure賽道和Cefi賽道在報告期內完成融資項目不多。

2.本周機構–B2C2

簡介

1）2015年在英國成立，隸屬于日本SBIHoldings全資子公司SBIFinancialServices的B2C2是行業內最大的加密貨幣流動性提供商之一，也是OTC場外交易的領導者

板球數字收藏品平臺Rario與班加羅爾皇家挑戰者俱樂部達成合作:5月16日消息，板球數字收藏品平臺Rario與班加羅爾皇家挑戰者俱樂部（RCB）達成合作，用戶將可以通過Rario最新推出的APP收集和交易RCB球員的數字收藏卡，還有機會與球員見面、參觀體育場、獲得簽名商品等。（myKhel）[2023/5/16 15:06:46]

2）B2C2Ltd為母公司，根據客戶所屬管轄地區及業務需求，分別由設立在美國、英國、日本及開曼的全資子公司提供服務；

收購歷程

1）2020年7月，SBIHoldings全資子公司SBIFinancialService收購B2C2小部分股權，同年9月，B2C2被添加到由SBIHoldings的虛擬貨幣交易所SBIVCTrade提供的“VCTRADEPro”做市商行列；

2）2020年12月，B2C2向CompanyHouse.UK提交實控人變更資料，SBIHoldings,Inc以擁有超過75%的股權成為B2C2實控人；

3）本次收購完成后，B2C2成為SBIHoldingsInc.旗下專注加密貨幣的部門，幫助B2C2鞏固和提高其在全球流動性市場地位，擴大SBI在加密領域影響力；

4）PWC于2022年發布的CryptoTradingReport，B2C2力壓GenesisTrading、JumpTrading等機構，被評選為2021年度年度最受機構客戶歡迎的OCTDESK。

業務構成

1）背景：倫敦是全球最大的金融市場之一，外匯、商品交易規模全球最大，促進了做市商制度在英國的迅猛發展，Wintermute、GSR和B2C2均成立于英國；

2）B2C2主要做2塊業務，即數字貨幣大宗交易、做市業務。此外，B2C2在一年多前開始，作為其重要的現貨交易業務的補充：

a）為對沖基金等alpha-focused機構提供交易執行服務；

b）為加密礦工、企業和財富管理公司等需要對沖風險和現金流的公司提供基礎服務，或者為他們設計更復雜的產品；

c）通過旗下受FCA監管的B2C2OTCLtd為英國客戶提供ContractforDifference(CFDs)產品，該產品通過預測加密貨幣價格漲跌，運用杠桿進行高風險投資，從而賺取潛在的凈利潤。

業務規劃

伴隨著SBIHoldingInc.入主，以及CEOofUS，NicolaWhite的加盟，B2C2在鞏固加密領域頭部做市商地位的同時，逐漸向傳統業務領域拓展：

a）技術團隊正在搭建目前加密貨幣市場缺少的端到端的機構級服務系統；

去中心化借貸協議Silo Finance上線Arbitrum:2月9日，據官方消息，去中心化借貸協議Silo Finance宣布現已在Arbitrum上線，該協議向用戶提供風險隔離的借貸市場。此外，Arbitrum生態協議Token DPX、UMAMI和MAGIC將會集成至Silo Arbitrum中。[2023/2/9 11:57:00]

b）加入國際掉期與衍生工具協會、美國期貨業協會(FIA)等；

c）NicolaWhite在今年5月馬德里舉辦的國際掉期和衍生品協會年度大會上表示“B2C2正考慮在美國申請SWAPDEALER牌照，進一步向傳統swap交易領域拓展”。

風險及措施

1）流動性風險

a）維持足夠的結余，以應付償付及業務營運需求；

b）使用內部保證金工具來協調頭寸和保證金比例。

2）外匯風險

a）通過將資產與負債相匹配并持有相抵消的貨幣風險敞口進行對沖

3）信用風險

a）杜絕與無監管的交易所合作并實時監控風險敞口

b）與有資本實力的合作方合作，同時要求其提供抵押增信并實時監控擔保物情況

4）市場風險

a）通過雇用一個專門的風險管理團隊，部署內部風險模型、交易所風險預測模型、頭寸管理模型等方式實時監測市場風險。

核心成員

創始人團隊擁有“開發”+“交易”背景，管理團隊來自華爾街知名投行及四大會計師事務所。

團隊構成

1）結合B2C2近3年收入規模看，IT團隊一直保持較高的人員構成，即使在主營業務收入不足800萬英鎊的2019年，Trader&IT比例達到了1:6.5；

2）Sales&Op和Traders隨著業務拓展逐漸擴充，其中Sales&Op團隊11人，Traders團隊8人；

投資組合

截至目前，B2C2共參與CoinFLEX、LGOExchange2個中心化交易所投資：

1）CoinFLEX：世界上首個實物交付的加密數字期貨交易平臺，是英國老牌比特幣交易所Coinfloor的分支部門，為用戶提供比特幣、ETH和BCH等多種加密貨幣期貨合約交易，最高可以提供20倍杠桿。Update：由于受到“某大型個人客戶”超過8,400萬美元債務逾期，CoinFLEX，它已經解雇了來自各個部門和地理位置的“大量”員工，以削減成本并專注于其核心業務。

2）LGOExchange：LGO和Voyager將以Voyager品牌合并其服務和產品，將Voyager的經紀服務帶到歐洲，同時，歐洲客戶將能夠使用歐洲的LGO監管設置來訪問Voyage從而達到全面覆蓋美國、歐洲的零售加密貨幣投資者，為其提供優質的體驗。Update：VoyagerDigital由于卷入3AC的暴雷事件，已于7月初向紐約南區美國破產法院申請啟動破產保護程序。

Nubank宣布在墨西哥進行3.3億美元的股權投資:金色財經報道，拉丁美洲最大的金融科技公司巴西數字銀行Nubank周二宣布在墨西哥進行3.3億美元的股權資本化，以推動在墨西哥的業務擴張。 (路透)[2022/12/6 21:26:29]

四、加密生態跟蹤

1.NFTs

1）市場概況

上周NFT市場整體從市值、交易量和藍籌指數全部呈下行趨勢，隨著ETH利好逐漸出盡、下行通道再次打開，NFT市場可能也面臨著借貸的清算問題出現。

2）動態聚焦

TheSandbox官方宣布，元宇宙中大型活動“TheSandboxAlpha”第三季將在8月24日啟動。參與規則和此前一致，所有人免費開放，只需一個TheSandbox賬戶即可參與，將在活動中贈送150萬枚SAND。

8月16日，蒂芙尼NFT「NFTiff」地板價近日出現大幅上升并在8月13日觸及60ETH最高記錄，較發行價漲幅100%，當前蒂芙尼NFT「NFTiff」地板價小幅下挫至59ETH，市值達到2813萬美元，交易總額為356萬美元。

8月16日，騰訊幻核發布官方公告，稱基于公司聚焦核心戰略的考量將做出業務調整。自2022年8月16日起，幻核將停止數字藏品發行，同時所有通過其平臺購買過數字藏品的用戶可自行選擇繼續持有或發起退款申請。據了解，該平臺總計銷售了8000萬人民幣的數字藏品。

3）重點投資

NFT碎片化協議Fractional宣布已更名為Tessera，并完成2000萬美元A輪融資，Paradigm領投，UniswapLabsVentures、FocusLabs、eGirlCapital、YuntCapital等參投。隨著V2協議的即將推出，新改名的Tessera將為用戶提供一個NFT，代表他們購買的更有價值的NFT的所有權份額。

通過去中心化的方式，用戶可以自行創建Vaults并發布對應的代幣，為其放入的NFTs創建流動性，但一旦發布后只有擁有所有的代幣后才可redeem回來。

4）重點項目介紹：CryptoSimeji

百度集團擬將推出首款海外NFT項目CryptoSimeji。CryptoSimeji是以百度日本公司推出的日本國民級輸入法SimejiApp的IP小蘑菇作為原型，所創造的像素風小蘑菇NFT頭像。Simeji日語輸入法在日本擁有千萬級日活用戶規模，引領Z世代年輕人勇于表達自己的態度和想法，創造一個多元化的社區。作為百度集團邁入Web3.0的第一步，項目將會采取Freemint的方式發售，將會有充足的賦能，NFT持有者在Simeji“Type-to-earn”版本中可獲得較高收益。

SimejiApp介紹是日本最流行的智能手機鍵盤，世界最大的顏文字社區，最受日本Z世代歡迎的AppSimeji的用戶多為95后，00后，他們擁有敏銳的時尚觸覺是引領日本網絡流行的風向標。

2.GameFi鏈游

1）整體回顧

https://www.coingecko.com/en/categories/gaming

本周Gaming板塊主流代幣在ETH的帶領下，跟隨整體市場下跌。但跌幅相較公鏈、DeFi等板塊較為平均，各板塊中除粉絲代幣逆勢上漲外，其余板塊均下跌約20%。

2）本周項目-SpireAnimationStudios

游戲及電影工作室SpireAnimationStudios宣布完成新一輪融資，由淡馬錫和EricsenzCapital投資，融資金額未披露。此前，SpireAnimationStudios曾完成由EpicGames、ConnectVentures投資的2000萬美元融資。該公司還是EpicGames資助計劃UnrealShorts的首批項目。

據悉，除擴大團隊和基礎設施外，本輪融資將用于開發有元宇宙潛力的高質量動畫故事片。Spire將創建一個以互動平臺為基礎的沉浸式世界，使粉絲和觀眾能夠親自參與其中。該類故事片將采用線性和非線性敘事，使觀眾能夠在發行之前、期間和之后與影片中的角色和故事進行互動。影片將使用Epic的虛幻引擎打造，使用這種互動技術開發中的項目包括動畫長片《Trouble》和《CenturyGoddess》。

SpireAnimationStudios由BradLewis和P.J.Gunsagar共同創立。Brad曾是奧斯卡最佳動畫片《料理鼠王》的制片人，還曾參與《馴龍高手》、《汽車總動員》、《樂高蝙蝠俠大電影》等知名動畫電影的導演和制作。P.J.Gunsagar畢業于UCLA和斯坦福大學，曾在UBS從事投資銀行業務，又多次連續成功創業經歷。工作室的主要團隊成員均來自皮克斯、迪士尼、索尼等知名動畫與影視公司。

EpicGames始終致力于推進虛幻引擎在動畫電影領域的應用，擴大電影和動畫戰略版圖，同時希望動畫師能夠幫助其建立元宇宙，將《堡壘之夜》與電影進行一定程度的融合。這方面的戰略考量或許是其投資Spire的重要原因。

SpireAnimationStudios未來很可能會發行NFT。

3.Infrastructure基礎設施：

1）市場概況

上周各條公鏈TVL沖高回落，整體鎖倉量為705億美元，較上周回撤11%。

2）重點投資

8月19日，Helium開發商NovaLabs宣布收購開源5G公司FreedomFi。Nova首席執行官AmirHaleem拒絕透露收購價格。據悉，FreedomFi是去中心化無線通信網絡Helium5G網關的唯一制造商和長期合作者，網關主機可以通過提供5G蜂窩覆蓋范圍來進行HNT挖礦。此前報道，FreedomFi在3月份從高通和三星處籌集了950萬美元。

8月18日，Web3數字醫療初創公司LoveHealth宣布以1.8億美元估值完成750萬美元融資，出資方為HumanCapital和MaCVentureCapital。根據該公司在LinkedIn的披露，團隊將在2022年12月推出去中心化組織LoveDAO并且發行LoveToken，旨在賦予社區權力，資助醫療試驗以開發基于投票的治療解決方案，旨在將傳統醫療保健和Web3創新結合在一起。據悉，該公司目前已經購入了一些「品牌保護」性質的域名，比如Love.xyz和Love.co。

4.DAO去中心化自治組織

MatchboxDAO

基于StarkNet的鏈游開發者社區MatchboxDAO以5000萬美元估值完成750萬美元種子輪融資，參投方包括StarkWare、GeometryResearch、ReadyPlayerDAO、NeonDAO、DelphiVentures、Lemniscap、FabricVentures、RoadCapital、FormlessGamma和BonfireUnion，個人投資者包括StatelessVentures創始人MattSlater和TheBlock研究副總裁LarryCermak等。

https://twitter.com/matchbox_dao/status/1559981618881646592

本輪融資將用于建設MatchboxSpark和MatchboxStudios。MatchboxSpark是一個孵化計劃，幫助擴展StarkNet生態系統的游戲領域，對游戲開發者的資金支持和技術指導。MatchboxStudios將開發一系列核心游戲和一套加速游戲開發的工具。該項目致力于為下一代游戲構建基礎設施，成為“虛幻引擎的鏈上版本”。

MatchboxDAO成立于今年年初，匯集了一個由StarkNet頂級開發人員組成的大型社區，一個內容團隊，以及一群創意者和作家。

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JZLCapital是一家注冊于海外，專注區塊鏈生態研究與投資的專業機構。創始人從業經驗豐富，曾經擔任過多家海外上市公司CEO和執行董事，并主導參與過eToro的全球投資。

團隊成員分別來自芝加哥大學、哥倫比亞大學、華盛頓大學、卡耐基梅隆大學、伊利諾伊大學香檳分校和南洋理工大學等頂尖院校，并曾服務于摩根士丹利、巴克萊銀行、安永、畢馬威、海航集團、美國銀行等國際知名企業。

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