從MOV穩定幣的設計哲學看基于四種因子的宏觀調控-ODAILY_ROW:Brother Music Platform

1月15日比原鏈發布了《MOV穩定金融體系白皮書》，首創了三級清算體系并引入風險債券的清算方式、全天候風險度量體以及基于馬爾科夫鏈的風險評級模型。與此同時團隊還發起了《比原鏈MOV穩定金融體系白皮書解讀》活動，得到了社區粉絲踴躍參加，本文由粉絲gentledog發布的文章整理而成。

MOV白皮書中提到基于四種因子C、R、P、T進行干預和宏觀調控，分別代表抵押資產和信用、風險干涉、穩定幣價格、穩定幣流通量，并有公式CR=PT。這里C、P、T都容易理解并能夠作量化，然而風險干涉R并不直觀，白皮書中也沒有給出明確的定義。我查閱了一些資料，也沒有找到這個公式的出處，實在令人費解。這里我按照自己的理解，建立模型并給出了風險干涉R的量化標準，并試圖解釋該公式的合理性。

Brown運動

記

為Brown運動。記

為Brown運動首次擊中

的時刻，即

一組獨立的Brown運動及首次擊中

的時刻可記為

和

Bitrace：1023.8枚WBTC從Multichain轉出并兌為穩定幣，案件或進入資金處置流程:8月5日消息，區塊鏈數據分析公司幣追Bitrace監測，被標注為Multichain Suspicious Address4的地址已經向0x3c74開頭地址轉移1023.8枚WBTC（約2969萬美元），該地址將這筆資產兌換為穩定幣并轉移。

Bitrace認為這筆資產已經轉移給若干個承兌服務商，大量資金變現后回流交易所，流出資金與網傳FTX賄賂資金產生關聯，并推斷Multichain資金已經遭到罰沒，且案件進入資金處置流程，后續可能會有更多資金進一步流出并變現。[2023/8/5 16:20:16]

，這里

定理1

常數A,B>0，

證明見相關教科書。

記

為Brown運動第

次擊中

的時刻。

定理2

常數A,B>0，

Beefy提案BSP:03獲批，以將BIFI從Multichain遷出并重新部署至以太坊:金色財經報道，多鏈收益優化器Beefy核心團隊近日發布的一項非約束性信號提案BSP:03已獲社區投票通過，該提案提議迅速將BIFI代幣從Multichain遷出。

據悉，根據該提案，核心團隊建議將BIFI重新部署至以太坊網絡，并設立單一的通用治理池，同時通過DAO管理的新橋接解決方案實現對質押mooBIFI代幣的橋接。[2023/7/17 10:59:01]

證：由Brown運動的Markov性可知，

在時間段

內的Brown運動相互獨立。

不妨將

替換為一組獨立變量

滿足條件

。

于是，

Arkham：一套利機器人從MakerDAO執行了一筆2億美元的閃電貸交易:金色財經報道，據加密情報平臺Arkham監測，大約七小時前，一個套利機器人從MakerDAO執行了一筆2億美元的閃電貸交易，該機器人執行該操作是為了以280美元的價格在Balancer的wstETH池中進行價格套利。[2023/6/10 21:28:36]

(根據獨立性)

另一式同理可證。

帶屏障的Brown運動

定義1

設常數

，充分小的

為這樣一種運動：

1、當

在

上時，作Brown運動；

2、在某一時刻

處恰好

時，

安全團隊：一巨鯨從MakerDAO提取2000枚BTC:金色財經報道，據派盾監測，一巨鯨地址從MakerDAO提取2000枚BTC。[2022/11/25 8:06:37]

瞬間減小

，同時產生了一個負沖擊，沖擊量為

；

3、在某一時刻

處恰好

時，

瞬間增加

，同時產生了一個正沖擊，沖擊量為

；

則稱

為以

為上屏障、以

以太坊將ETH1和ETH2合并的硬分叉命名從Merge改為Bellatrix:12月24日，以太坊決定將此前指代ETH1和ETH2合并的硬分叉升級的命名從Merge改名為Bellatrix（獵戶座的一個恒星：參宿五），以后共識層升級就用這些天體的名字命名，按照字母順序。[2021/12/25 8:03:06]

為下屏障的Brown運動。

定義2

假設在某一時刻

時

，設在時刻

到時刻

之后第一次擊中A之前產生

的正沖擊之和為

(包括時刻

處產生的沖擊），

其分布函數

。

相應的，可以定義負沖擊之和

及其分布函數

。

易知，

令

，有

當

時，

由此可以得到

時的正沖擊量之和

及其分布函數為

其概率密度函數為

，

其期望值為

，

下面講沖擊時，均默認為

的情形。

建模和分析

假設穩定幣價格在未作干預時作幾何Brown運動，穩定幣運營商在

處掛買

單，在

處掛賣單，在時刻t時的價格為

。

對價格取對數，假設

，

為以

為上屏障、

以

為下屏障的Brown運動，

這里

為常數。

由上一節內容，可以相應地定義正沖擊量之和

及其分布函數

。

定義３

風險干涉

易知，

。

舉例和解釋

風險干涉R表示穩定幣運營商在遭遇每一波穩定幣拋售時受到的平均資金壓力。

舉個例子，假設市場上有1000萬個面值為1元的穩定幣，穩定幣運營商手中可動用資金僅有700萬元，如果將所有資金都用于回購穩定幣，那么僅能回購70%。為了保證系統的絕對穩定性，一個合理的做法是，運營商在1元處掛賣單、0.7元處掛買單。此時，運營商在每一波穩定幣拋售時遭遇的平均資金壓力為1/0.7=1.42857倍。

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