流動不足、中期看漲、山寨的黎明什么時候能回來？_以太坊:ETH

整體的流動性堪憂；階段的流動性比較充足，本文暫不關注整體的流動性，更重點的是關注中短期的流動性的充足與否，并且進行短中期的主流&山寨行情研判，切勿混淆。

盤整后敘事

BTC價格一直在27k-29.5k進行盤整，這個期間的流動性重新恢復了不少，中值價格在28.3k左右。

圖1的狀態其實比較明確了，內生的流動性短期充足，尤其是在27k-28.5k這個區間的盤整，事后看并沒有向下的趨勢產生，盡管由于前段時間的兩個比較大的fud：“門頭溝拋幣”+“美國政府拋幣”也是導致行情出現了短期走低的一個原因，但價格表現已經將謠言不攻自破。

DODO的USDT/DAI流動性池中疑似存在嚴重的三明治攻擊:11月1日消息，Balancer DAO技術負責人Mike B發推稱，去中心化交易平臺DODO的USDT/DAI流動性池中發生了一些嚴重的三明治攻擊，該池流動性不足1000萬美元，日交易量卻高達5000萬至1億美元，原因便是MEV（最大可提取價值），“更糟糕的是當用戶在新瀏覽器中加載DODO時，默認滑點為3%，而不是默認為自動設置為更合適的0.1%”。[2022/11/1 12:04:15]

外部流動性涌入條件不符

流動性，尤其是在熊市的期間，我們仍然要分為：“市場內部流動性”、“市場外部資金流入”，這兩個角度來看。

1inch添加AAVE Liquidator作為流動性源:11月28日消息，1inch.exchange在推特上表示，已經添加Aave Liquidator作為1inch流動性源。從現在開始，1inch將通過考慮gas成本開始清算代幣掉期交易，并可以在DEX市場上提供絕對最佳的價格。[2020/11/28 22:25:02]

外部資金流入情況不佳，BTCETH作為風險資產來說，23年的Q1季度表現非常好，但圈外的大資金更加追求穩定利息，至于利潤，其實是更加次要的。加上目前美債的利率已經非常誘人了，圈外資金更加傾向這種偏“固收”且“無風險”的資產，加上硅谷銀行的倒閉，也為流動性進入增加了不小的障礙，結果自然是外部資金的流入會相對少，這一點，圖2穩定幣的流通量已經是最佳證明。

V神：永久性的流動性挖礦獎勵毫無意義:V神在推特表示，永久性的流動性挖礦獎勵毫無意義，因為流動性挖礦獎勵本質上是從未來的LP到現在的LP的一種財富轉移。為使UNI保值，需要收取一部分LP費，并在某時將其銷毀。[2020/11/20 21:26:27]

相同的內部流動性切換

現存的場內流動性，仍然是目前市場的主要支撐力。圖3是Curve的3pool的USDT存量，根據近一年的觀測，USDT的存量目前與幣價，尤其是ETH價格呈現負相關。簡單來說，池子的錢越少，只有三個方向：“出金”、“交易資產”、“提出來不動”。

由于整體的USDT的總供應是穩定增加的，所以最有可能的是進行“資產交易”，但具體資金流向了哪一個板塊，還是非常難以判斷的。

聲音 | 鐘宏：區塊鏈讓數據能夠確權有效流動，從資源變成資產:金色財經報道，12月17日，百度超級鏈學院與華醫康道科技有限公司在重慶聯合主辦“科技賦能 跨界融合—— 區塊鏈技術應用與產業融合創新”研討會。清華x-lab青藤鏈盟研究院院長鐘宏在會上發言表示，

今天我們正進入到一個數字經濟的全新的領域和模式，包括我們的基于區塊鏈讓一切資產數字化，萬物上鏈。包括我們正進入到數字經濟3.0的新經濟模式里面，包括我們說數字經濟，我們要迎接新三架馬車，分別是數字治理，數字金融和數字產業，十九屆四中全會里面講了兩條第一個國家治理體系和治理能力現代化，后面的重要工作一定是基于區塊鏈這個核心技術來完成的，這是一條非常非常重要的，國家治理體系和治理能力現代化。第二個非常重要的提到了數據成為新的生產要素，區塊鏈就是構建讓數據能夠確權有效流動，把數據從資源變成資產，最終轉化為資本的創新的模式和體系。[2019/12/17]

山寨季黎明

圖522年11月開始，ETH/BTC匯率呈現下跌趨勢。直至23年4月中到目前為止，形態上出現了反彈趨勢，力度比較大。山寨季的觸發條件基礎，最重要的是BTC的表現成績會被ETH所取代，目前看起來非常有這種可能。

穩定幣的供應沒有過多的變化，市場的整體流動性不足，表明市場上的資產“波動性”也一定會出現振幅過大的情況。

所以無論自己的交易策略保守與否，在主流資產尤其是ETH處于主導地位時，開始著手關注并且建立優質的山寨板塊頭寸一定是一個不錯的選擇。

至于布局哪一些板塊，每個人有不同的看法，我認為近期的GAS的瘋狂燃燒，又不小的概率LSDFI概念板塊會成為下一個引領市場的對象。

最近以太坊基金會逃頂的消息受廣大網友討論，那么這個基金會的操作到底對不對，適不適合散戶去模仿，我們能從中學到什么？

大家現在說以太坊基金會每次都可以賣在高點上這是真的么？

1:不要在早期出掉大部分籌碼

2:不要炒短線，不要炒短線，不要炒短線

3:牛市適當減倉，減倉控制在10-30%

4:現金很重要，要準備3年運營或者吃喝的現金

不要在早期出掉大部分籌碼以太坊基金會在2017年ETH上漲的過程中出掉了大部分籌碼這也說明一件事就是項目方自己也不會預料到后續的走向。

這也是以太坊基金會最大的失誤但是從當時的決策來說是非常正確的我們要注意。

要的是決策正確，而不是結果正確！

大家仔細體會這句話！

不要炒短線，不要炒短線，不要炒短線

基金會17年的時候有一部分心里大概是這樣的，先賣出一部分，保證基金會有充足的現金，即便下跌也可以抄底回來！

沒想到基金會越賣越漲，以太坊基金會在18年之后的賣出節奏就慢了很多賣出節奏在以年為單位賣出所以不要炒短線，長線布局是穩贏的。

牛市適當減倉，減倉控制在10-30%

其實以太坊基金會的策略很簡單就是牛市適當減倉不一定是大牛市而是每次大家Fomo情緒比較高的時候就賣出一部分這樣能夠保證入袋為安，畢竟以太坊基金會還需要資金建設生態。

目前以太坊基金會還持有大約5w枚左右的ETH手里的籌碼其實不多了，這也是比較悲催的另一個例子其實就是FTM他們的操作是一個非常漂亮的參考案例。

后面發現新的潛力領域和項目會實時同步交流群，歡迎大家的加入！公眾號

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