?什么是資金費率？如何利用資金費率在WEEX平臺套利？?_USD:ASUSD

?閱讀提要：?

●?什么是資金費率？?

●?資金費率如何查看？?

●?資金費用怎么計算？?

●?如何利用資金費率套利？?

●?利用資金費率判斷超買超賣?

?有人稱資金費率套利可以做到年化30%-40%，并且無風險。資金費率套利真的「無風險」嗎？?

?初入合約市場的交易者，可能對資金費率這個概念一知半解，搞不清楚其原理，不知道如何查看、計算，也就無法在交易中利用它來趨利避害。?

?什么是資金費率？?

?資金費率是永續合約特有的概念。我們知道，一般的期貨交割合約有到期交割日，所以越臨近交割日，市場上的期貨價格會自然向現貨價格靠攏，最終二者保持一致。但永續合約是一種特殊的期貨合約，它沒有到期交割日，因此為了約束永續合約的價格，讓其盡可能向現貨市場價格靠攏，交易所引入了資金費率。?

?資金費率機制最早可追溯至2016年5月，當時BitMEX率先推出比特幣幣本位永續合約，為了確保其與現貨指數價格對應，BitMEX首創了資金費率機制，并被其他加密衍生品交易所借鑒采用至今。?

?資金費率可以用來錨定現貨價格，當某一時刻永續合約價格與現貨價格偏離合理價差時，資金費率會把這個偏離價差強行拉回至合理的水平線上。一般來說，行情偏離越大，則資金費率越高，校正效果就越好，因此永續合約價格就被「馴化」得貼近于現貨價格。?

Raydium黑客將270萬美元的ETH轉入Tornado Cash:金色財經報道，安全公司CertiK指出，1月19日，一個與Raydium漏洞利用相關的以太坊地址通過Tornado Cash轉移了270萬美元的ETH。

去年12月，建立在Solana區塊鏈上的去中心化交易所Raydium遭到黑客攻擊，損失了超過440萬美元的不同資產。在破壞了為Raydium的智能合約提供支持的管理員帳戶密鑰后，黑客能夠將Raydium的流動資金池 (LP) 代幣撤回他們的控制之下。黑客后來將被盜資金轉移到以太坊。[2023/1/19 11:21:37]

?資金費率x倉位價值=資金費用?

?資金費率的正負決定了哪一方需要支付資金費用，當資金費率為正時，多方向空方支付資金費用；如果資金費率為負，則空方向多方支付。換句話說，當合約過度溢價時，資金費率為正，買方需要支付費用給賣方，反之亦然。?

?交易者只有在資金費用結算時間節點持有倉位，才需要支付或收取資金費用。如果在資金費用結算時間節點前平倉，將不會支付或收取任何資金費用。?

?交易者所支付的資金費用將從可用保證金中扣除。如果沒有足夠的可用保證金時，資金費用將從倉位保證金中扣除，這時候強平價格將會因資金費用的扣除而越來越接近合理價格，從而提高強平風險。?

?目前大多數交易所設定資金費用每8小時結算一次，即每天結算3次。如WEEX唯客交易所每日7:00、15:00、23:00各結算一次。?

浙江省浦江人民法院：我國未開放NFT數字藏品二級市場買賣:1月1日消息，買家訴幻核停售后賣家不退購買款，法院表示，我國未開放NFT數字藏品二級市場買賣，雙方《買賣合同》應予以解除。

據中國裁判文書網，浙江省浦江人民法院近日審理了一起因騰訊幻核數字藏品交易引發的網絡買賣合同糾紛。原告與被告此前曾達成以1100元購買58個藏品的交易協議，并簽訂《買賣合同》。但在8月16日幻核發布公告停止數字藏品發行后，被告以沒錢為由拒不返還購買款，原告起訴被告返還購買款1100元，且向原告支付違約金1000元，并由被告承擔訴訟費。法院判決，被告返還原告購買款1100元。[2023/1/1 22:18:57]

?當然也有結算時間不一樣的，如FTX每2小時結算一次。Binance也是每8小時結算一次資金費用，但在去年11月FTX崩盤引發平臺幣FTT暴跌后，對FTTUSDT、SOLUSDT合約的資金費用變更為每2小時結算一次。DEX平臺dYdX則是每1小時結算一次資金費用。?

?需要說明的是，資金費用并不是交易所收取的費用，而是在多空持倉雙方之間進行支付。交易所旨在通過這一機制縮小合約市場和現貨市場的價差，從而讓價格回歸到正常水平，也可以限制惡意操縱合約價格的行為，避免行情暴漲暴跌。?

?資金費率如何查看？?

?各交易所網站和App上都會顯示每個永續合約的資金費率。如下圖，WEEX唯客官網BTC/USDT永續合約界面顯示，當前資金費率為0.02153272%，距下一次費用結算還有7小時55分。?

BITO和BITI兩個比特幣ETF交易量突然飆升，總交易額已接近10億美元:11月9日消息，據彭博高級ETF分析師Eric Balchunas在社交媒體披露，兩個主要的比特幣交易所交易基金“ProShares比特幣策略ETF（BITO）”和“ProShares做空比特幣策略ETF（BITI）”今日交易量突然大幅飆升，兩個ETF的總交易額億接近10億美元，但這兩個ETF都顯示出非常明顯的折價或溢價，目前交易價格都接近基礎資產的價格。[2022/11/9 7:23:30]

?此外，Coinglass、Coinsoho等數據平臺提供各大CEX、DEX平臺實時的資金費率。?

?資金費用如何計算？?

?以WEEX交易所為例，平臺提供U本位、幣本位兩種合約交易。?

?資金費用=倉位價值x資金費率?

?U本位下，倉位價值=持倉數量x合理標記價格?

?舉例：交易者A持有10個BTC的BTCUSDT合約的多倉倉位，此時BTCUSDT合約的合理價格為1?

?0,000USDT，當前資金費率為0.01％。?

?倉位價值=10x10,000=100,000USDT?

?資金費用=100,000x0.01％=10USDT?

?由于資金費率為正，因此交易者A需支付10USDT的資金費用，而持有相同數量合約的空方將獲得10USDT的資金費用。?

Alameda Research、FTX Ventures已投資250多家加密初創公司:金色財經報道，根據Block Research收集的數據，FTX Ventures和Alameda Research已經投資了250多家加密行業初創公司。這些投資涉及多個垂直領域，包括去中心化的金融、交易和web3。

此前報道，包括Alameda Research和FTX US在內的100多家與FTX有關聯的企業實體申請破產保護。（the block）[2022/11/12 12:53:53]

?幣本位下：倉位價值=持倉數量*合約面值/合理價格?

?舉例：交易者A持有100張BTCUSD合約的多倉倉位，此時BTCUSD合約的合理標記價格為10,000USD，當前資金費率為0.01％。?

?倉位價值=100x100/10,000=1BTC?

?資金費用=1x0.01%=0.0001BTC?

?由于資金費率為正，因此交易者A需支付0.0001BTC的資金費用，而持有相同數量合約的空方將獲得0.0001BTC的資金費用。?

?由上公式可以看到，資金費用與采用的杠桿倍數無關。?

?如何利用資金費率套利？?

?了解了資金費率的機制原理，就可以運用它進行對沖套利。相比BTC、ETH等主流幣，山寨幣波動更大，因此更適合用于資金費率套利。?

?1、合約-現貨套利?

已故說唱歌手Notorious B.I.G.相關NFT系列10分鐘內售罄:7月27日消息，以已故說唱歌手Notorious B.I.G.（Biggie Smalls）為主題的3000個NFT在OneOf市場上于10分鐘內售罄。

該NFT系列名為“Sky’s the Limit”，是一個NFT個人資料圖片集合，它授予持有者“Sky’s the Limit Collective”會員資格。（Forkast）[2022/7/27 2:40:45]

?假設當前WEEX唯客交易所DOGE/USDT永續合約合理價格為0.1U，資金費率為0.1%，距下次費用結算還有5分鐘。用戶小王以0.1U成交價開了10,000DOGE的DOGE/USDT合約空單。按照上述計算公式，其倉位價值=10,000x0.1=為1,000U。同時，小王以0.1U的價格買入10,000DOGE現貨。?

?5分鐘后，到了結算資金費用的時間，DOGE價格漲到了0.11U。此時在現貨市場，小王持有的10,000DOGE贏利1,00U；在合約市場，其持有的10,000DOGE的空單虧損1,00U。?

?看似打成了平手，沒賺沒虧，但由于小王是DOGE/USDT永續合約的空頭，是收取資金費用的一方，他將收到多頭支付的資金費用10U，所以在不考慮交易手續費的情況下，小王最終凈賺了10U。?

?若遇到極端情況，假設DOGE/USDT永續合約的資金費率上漲至1%，那么小王便可以在5分鐘內凈賺100U。資金費率極度升高或降低的情況也不是不可能，比如去年FTX崩盤期間，幣安FTT/USDT永續合約資金費率一度達到-2.5%，即多方每2小時可收到2.5%的資金費用，假設持倉價值為1萬U，2個小時可收到250U。?

?當然，上述計算為了簡化舉例未考慮交易手續費。可見，除了資金費率本身的高低，能否成功利用資金費率套利也取決于平臺交易成本。WEEX唯客交易所曾推出現貨交易0手續費限時優惠活動，若用戶在活動期內套利，收益顯然會放大很多。?

?WEEX交易所的合約交易手續費率也是行業內比較有競爭力的。據評級機構Cryptowisser發布的報告，全球平均合約交易Taker費用和Maker費用分別為0.0591%和0.0215%，WEEXExchange的Taker手續費率非常接近平均水平，Maker費率低于平均水平。?

?此外，WEEX交易所不定期推出手續費抵扣券活動，也可以大大節省用戶交易成本。?

?2、跨平臺套利?

?跨平臺套利也可分為合約-現貨套利、合約-合約套利等。?

?跨平臺合約-現貨套利：同樣以上述小王的操作為例，假設A平臺DOGE/USDT永續合約的資金費率更高，為0.2%，并且當時WEEX交易所正好有現貨0手續費活動，那么他便可以在A平臺做空DOGE/USDT合約，同時在WEEX買入同樣市值的DOGE現貨，以套取更多的資金費用收益。?

?跨平臺合約-合約套利：假設A平臺DOGE/USDT永續合約的資金費率為0.2%，WEEX唯客交易平臺DOGE/USDT的資金費率為0.1%，小王便可以在A平臺做空，在WEEX平臺做多，從而實現套利的目的。?

?當然，資金費率套利并不像市面上宣傳的那樣容易，大多數時候由于行情波動不大，資金費率本身不高，套利空間有限。此外，用戶要保證多空兩個方向的持倉價值一樣，并且同時開平倉，這就會受用戶網絡環境、特別是平臺交易深度的影響。如果遇上深度差的平臺，訂單遲遲無法成交，可能會套利不成反饋本金。?

?WEEX唯客正是一家以交易深度見長的交易所，平臺專門成立了流動性中心，2022年完成流動性2.0升級，在交易深度上不斷精進與突破，目前已躋身全球交易所流動性第一陣營，訂單厚度、價差優于大多數合約交易所，直追幣安、OKX等頭部平臺，其中熱門幣對前十檔鋪單量已領先群雄，成為業界標桿。?

?為實戰檢驗交易深度，WEEX交易所在行業首推「滑點包賠」活動，用戶下單時可錄屏/截屏畫面中的價格與實際成交價，當ETH價差大于0.2U或BTC價差大于2U時，均可申請價差補貼。?

?此外，WEEX交易所提供閃電交易，可以讓用戶對沖套利時一鍵快速成交，從而讓雙向訂單開平倉價位保持一致，更有利于對沖套利。?

?利用資金費率判斷超買超賣?

?根據資金費率機制，當資金費率比較高的時候，意味著市場較為瘋狂，多方需支付資金費用給空方，這個愿意做多的人數會相對下降，因為持有多倉需支付高昂的資金費用；同時愿意做空的人數在上升，因為持有空倉每天能夠收獲較高的資金費用。即便后市行情繼續上漲，豐厚的資金費用也能夠彌補一部分損失，這個時候市場由漲轉跌的概率就比較大了，往往意味著行情到了階段性頂部。?

?反之，當資金費率比較低的時候，意味著市場較為恐慌，空方需支付資金費用給多方，市場由跌轉漲的概率加大，一般來說行情也到了階段性底部，此時是比較好的買入時期。?

?一般來說，價格在平穩上漲或快速下跌之后，連續三天出現負值費率，可能意味著價格不會繼續下跌。?

?在Coinglass平臺，當資金費率為0.01%時顯示為黑色，表示基準費率；大于0.01%顯示為紅色，代表市場普遍看多；小于0.01%時顯示為綠色，代表市場普遍看跌。看跌或看漲情緒越強，顏色越深。?

?2020年7月末到9月初，比特幣價格在11000-12500美元區間震蕩時，資金費率一直處于相對高位，后來便出現了一波超20%的小瀑布。?

?上一輪牛市期間，比特幣在55,000-65,000美元區間震蕩時，資金費率也居高不下，在價格向上沖擊65,000美元高點時，資金費率超過了0.25%，市場已達到了狂熱狀態，多數投資者看多情緒高漲，這個時候市場往往就會見頂，隨后便迎來了腰斬。?

?反過來，當資金費率處于較低位置，比如前面提到比特幣從12500美元回落的小瀑布之后，資金費率一直處于負值區域，市場恐慌情緒增強，做空人數相對變多，那么市場迎來反轉的概率就加大了。當時比特幣在10,000美元附近盤整了2個月，隨后便啟動了牛市主升浪。?

?小結?

?資金費率是交易所用來規定多空雙方進行費用互償交換的一種方案，目的是使得永續合約市場和現貨市場的價差維持在一個平衡狀態，從而讓價格回歸到正常水平，客觀上也起到了限制惡意操縱合約價格的作用。?

?基于資金費率的運行機制，交易者可以用來套利，也可以用于行情判斷。?

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