富達的宏觀主管表示,美聯儲量化緊縮政策的結束可能利好比特幣和黃金。
美國聯邦儲備委員會于2022年3月開始其最激進的量化緊縮措施,將當年的基準利率從接近零的水平上調至每年4.75%至5%。雖然中央銀行在一定程度上成功地降低了通貨膨脹率,但不斷上升的利率開始導致全球銀行業出現裂痕。
市場預計美聯儲將結束量化緊縮并提供有利的流動性條件,以避免在銀行開始倒閉時發生全球金融危機。美聯儲政策的轉變應該會對金融資產產生重大影響。
富達全球宏觀主管JurrienTimmer討論了美聯儲鴿派轉向對股票、黃金和比特幣的可能影響。
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市場預期美聯儲將結束加息
人們普遍預計美聯儲要么將利率維持在當前水平,要么開始降息。CME的FedWatch工具顯示,市場目前認為3月25日的基點加息是一段時間內最后一次加息的可能性為50%。
截至3月30日的CMEFedWatch工具
如果美聯儲停止加息,根據歷史數據,股票等風險資產可能會出現積極反彈。自1984年以來上一次加息后,標準普爾500指數的平均一年回報率為18.9%。
分析 | HIT/BTC短期內持續下跌 或再次試探前低:金色盤面綜合分析:HIT/BTC短期內持續下跌,布林帶有敞口趨勢,或再次試探前低0.000000109位置。[2018/8/13]
蒂默最近還在一條推文中指出,“上一次加息通常很快就會降息。”
降息將使公司和個人的信貸成本降低,從而改善市場的流動性。低利率制度通常與股票和加密貨幣等風險資產的牛市有關。
然而,Timmer提到這是“股票的看漲發展”。但從歷史上看,美聯儲最終的緊縮政策并沒有為股市帶來明確的方向。”在某些情況下,股票在趨勢逆轉之前已經保持了幾年的看跌趨勢。
分析 | BTC正積蓄變盤力量 存在下跌風險:據Coinness作者W分析,BTC繼續橫盤在斐波那契23.6%阻力($6748.61)之下,振幅縮小,正在積蓄變盤力量。4小時圖上看,布林帶收窄,存在變盤可能性。BTC價格趨勢線與RSI指數和MACD指數均出現背離,并且BTC在本次的突破中一直受到斐波那契23.6%和布林帶上軌的阻力,存在下跌風險。但目前有日線MA10($6333.75)和上一次橫盤的阻力位$6300附近作為支撐,短期不會跌至$6300以下。但如果收盤高于$6748.61,則依然看漲。[2018/7/6]
比特幣和黃金步調一致
然而,對黃金乃至比特幣的影響在很大程度上是看漲的。如果美聯儲計劃開始降低利率,而通脹水平居高不下,則會導致投資者的實際利率為負。收入率低于通貨膨脹率,因此具有抑制性。金融抑制比增稅或削減開支更有效,但它會給債券持有人帶來損失。
從技術上講,黃金在2023年的前一個高點1,950美元附近形成了看漲突破。這一水平也對金價形成了長期阻力,表明買家興趣活躍。
Timmer補充道,“當你獲得所有這三個條件時,這就是黃金的三重利好。”
最新的比特幣漲勢與黃金的相關性上升,與標準普爾500指數的相關性下降。與標準普爾500指數0.13的低比例關系相比,比特幣和黃金的相關系數值為1。
比特幣-黃金和比特幣-標準普爾500指數的相關系數
比特幣正受益于圍繞潛在全球銀行業危機的敘述,鞏固了其作為黃金等非相關資產的地位。BTC/USD與黃金一起突破28,000美元進一步表明購買活動正在增加。
因此,如果美聯儲從鷹派加息政策轉向鴿派立場,可能為市場創造看漲條件。
盡管股市的結果因通脹風險而懸而未決,但黃金有望在中期大放異彩。鑒于與黃金的正相關性,比特幣也可能受益于宏觀經濟環境。
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