宏觀數據如何影響市場？底部還存在嗎？_比特幣:加密貨幣與數字人民幣的區別

“宏觀”在2022年將大多數投資組合拖入深淵。許多人想知道2023年的良好開端是最后的出局機會還是加密貨幣周期的新起點。

在對熊市底部的數字分析中，我們看到大部分杠桿已經被淘汰。這意味著大動作將再次由宏觀主導。這就是為什么本文將向您介紹2023年您需要了解的有關宏觀的一切：

1：2023年之前的情況開始了。

2：前兩個月的好意味著什么。

3：在2023年余下的時間里，您可以對宏觀經濟有何期待。

2023年宏觀形勢

到目前為止，2023年的開局比任何人預期的都要好。比特幣上漲超過40%：

富國銀行：由于競爭加劇和宏觀壓力，將出售Coinbase股票:9月29日消息，美國富國銀行（Wells Fargo）表示，由于競爭加劇和宏觀壓力，將出售Coinbase股票。（CNBC）[2022/9/29 6:01:55]

有幾個特定于加密貨幣的敘述促成了這個令人驚訝的堅實開端：

ETH流動性抵押衍生品在上海升級的預期中越來越受歡迎。

關于“加密中國敘事”的討論很多，導致許多中國團隊的代幣涌入

鏈上數據和其他指標表明，在16,000美元時剩下的賣家并不多。

但宏觀數據也給了加密貨幣一個很大的優勢。

另一個原因是通貨膨脹率的下降速度比預期的要快一些。這很重要，因為通貨膨脹率決定了美聯儲的行動。

CoinShares首席戰略官：高通脹等宏觀環境可能會阻止新資本進入以太坊:金色財經報道，加密資產管理公司CoinShares的首席戰略官Meltem Demirors在接受采訪時表示，高通脹等宏觀環境可能會阻止新資本進入以太坊，雖然在內部，加密社區和以太坊社區對 Merge 充滿熱情，因為這一事件將大大減少供應，同時可能推動需求。現實之一是在宏觀方面，人們擔心利率，擔心宏觀。有很多事情發生。我認為在這些變化的基本面和技術上，不會有很多新的資本進來購買以太坊。還有一些風險需要與市場一起發揮作用。所以在我看來，合并一直是買謠言賣新聞的情況。（finbold）[2022/8/23 12:43:28]

這是它的工作原理：

招商宏觀：美債收益率上行會對A股等新興風險資產造成一定的估值壓力:招商宏觀表示，近期10Y美債收益率升破1.3%，美債上行疊加美元指數反彈引發了市場對于風險資產的擔憂。分拆來看，美國TIPS債券收益率維持低位，可見通脹回升在美債收益率的上行中有重要作用，而實際利率抬升程度有限。對包括A股在內的新興風險資產而言，美債收益率上行如與美元指數顯著走強相配合，則美國經濟的相對優勢和其對資金流向的影響會對新興風險資產造成一定的估值壓力。[2021/2/21 17:36:49]

許多人預計，美聯儲只會在絕對需要時才將美國國債利率維持在高位。政府已經背負了一大堆債務。更高的利率意味著新債務的融資成本越來越高。每四分之一百分點都會節省數十億美元。這就是為什么許多分析師預計美聯儲會盡早“轉向”并開始降低利率。

宏觀交易員：比特幣與價值儲存相關性超過黃金，再次凸顯避險屬性:相對股市而言，比特幣周四的上漲在一定程度上表明，其保留了避險資產的特點。全球宏觀交易員Joel Kruger發布了一個有趣的動畫，展示了在其他傳統資產下跌之際，比特幣是如何跟隨另一避險資產——黃金一同運動的。他在推特上表示：“比特幣本周（到目前為止）大放異彩。值得注意的是，比特幣表現與股票不同步，而是與價值儲存的相關性更強，甚至超過了黃金。”（Bitcoinist）[2020/4/24]

美聯儲承諾短期內不會轉向，但市場并不買賬，而是大力反彈。反彈令空頭倉位措手不及。空頭擠壓是近年來最大的擠壓之一，并且起到了助燃劑的作用：

這種市場反彈能否持續？

現在是底部了嗎？

本概述提供了對市場的數字分析，以評估我們在這個熊市中所處的位置。

鏈上數據表明底部可能在

評估底部的一種直接且相當可靠的方法是鏈上數據。Glassnode每周提供比特幣分析和價格動態的鏈上更新。

一個有洞察力的指標是市場價值與實現價值(MVRV)比率：當前價格與實現價格之間的比率，即購買代幣的價格。低于1的比率意味著持有者平均處于水下。比率高于1意味著持有者平均是有利可圖的。Glassnode為MVRV比率確定了以下閾值：

如果MVRV低于0.8，通常會形成周期低點

當MVRV低于1.0時投降開始

當MVRV高于2.4時，欣快感開始

如果MVRV高于3.2，通常會形成周期峰值

那么，目前情況如何？

在2022年下半年交易價格低于1并短暫觸及歷史周期低點0.8之后，比特幣剛剛恢復了1的MVRV：

這是另一張圖表，顯示比特幣如何在投降區度過更長的時間。

勢頭似乎已經發生了變化。顯著突破其1年簡單移動平均線的MVRV將表明動能轉變。

換句話說，與去年的平均水平相比，現在持有未實現利潤的持有人更多。

但在快速開盤后，市場擔心即使在短期內通脹仍可能居高不下。來自歐洲的數據看起來不太好。現在說美國是否有類似問題還為時過早。經濟數據依然強勁。但持續的通脹將使美聯儲陷入困境，進一步加息可能對經濟造成持久損害。

下一主題：可能的經濟衰退。美聯儲的目標是實現“軟著陸”，這意味著它希望在不引發經濟衰退的情況下降低通脹。但只要失業率保持在低位，就根本不會出現衰退。矛盾的是，沒有衰退對市場不利，因為美聯儲無法增加流動性。請記住：更多的流動性有利于加密貨幣。

這就是人們在Twitter上所說的“好消息就是壞消息”的意思。數據表明仍然有太多好消息。

這就把我們帶到了最后一點：美聯儲可能的轉向。一周前，這個話題會很明確：利率應該保持“更高的時間更長”。分析人士預測，除非有什么東西“壞掉”，否則它不會出現。但后來不是一家，不是兩家，而是三家與加密貨幣有聯系的銀行倒閉了。現在加息似乎不太可能。甚至降息也可能出現：

結論

對于加密貨幣，所有這一切都意味著我們可能在2023年處于增持模式。如果降息確實最早在2023年9月到來，比特幣今年可能會突破目前的區間。

2023年的宏觀經濟將為加密貨幣的中期價格發展定下基調。帶來更多流動性和更低利率的發展也將帶來新牛市的開始。有很多動人的部分，例如“經濟衰退或沒有經濟衰退”的問題，以及美聯儲如何應對銀行業的問題。

但與2022年不同的是，不利的宏觀消息實際上可能對加密貨幣來說是個好消息。

文章就到這里了，我會在交流群做更仔細的分析，如果想加入我的圈子，請直接聯系，公眾號

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