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拒絕GLP Fud,深入探討GMX的問題與未來_比特幣:ethdown幣怎么樣

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GLPFud層出不窮,近期更是有人聲稱其牛市下將陷入死亡螺旋,本文將通過詳盡的案例、數據與計算為你抽絲剝繭,分析諸多Fud的真偽,幫你進一步認清GMX/GLP的本質,探討GMX的真實問題和改進方向,以及由此給DexPerp賽道新項目帶來的空間和相關空投機會。

GMX本質接近于杠桿平臺,GLP借幣給trader加杠桿做對手盤,就是說你做多10?ETH,GLP就借10?ETH現貨給你,假設開倉時10?ETH=$?10?k,關倉還錢時就還按關倉時價格計算價值為$?10?k的ETH。。一方面你的利潤不可能高過10?ETH,GLP自然也不會資不抵債,另一方面對于GLP而言實際上相當于賣了10?ETH換了$?10?k。多空平衡情況下GLP約為50%?U?50%?B/E,那么當前不平衡下的的GLP相當于什么?

EOS網絡基金會敦促EOS社區拒絕Block.one的2200萬美元和解協議:8月9日消息,EOS網絡基金會敦促EOS社區拒絕Block.one和解協議,其認為與Block.one的擬議和解不符合EOS網絡和整個EOS社區的最佳利益。該和解方案未能充分補償社區成員因Block.one的虛假陳述和不良行為而遭受的損失,禁止了集體成員在未來尋求公平、公正的索賠解決方案的權利。

Block.one在ICO銷售中從社區籌集了40億美元,Block.one曾承諾向EOS網絡和社區投資10億美元,但沒有兌現承諾。根據和解協議的條款,加入和解協議的社區成員今后將不得對Block.one及其創始人提出任何索賠要求,Block.one將支付2200萬美元。選擇退出的截止日期為2023年8月29日,若社區成員未能在此日期前退出,可能會被自動納入集體訴訟。[2023/8/9 21:34:08]

如下圖,占比約50%的BTC/ETH約為70%的利用率,,占比50%U為20%的利用率,trader凈多比例就是50%?*?70%-50%?*?20%=25%?。這樣GLP相當于凈借出25%B/E,就是說當前GLP價格的表現應當接近于?75%?U?25%?B/E,U本位價格依然會在牛市中上漲。

Gauntlet被指控修改之前被拒絕的將CRV LTV調整為零的提案:金色財經報道,Gauntlet將根據Aave DAO成員的反應從其建議列表中刪除將CRV LTV設置為零的提案。該提案旨在降低Curve Finance創始人Michael Egorov的貸款風險。

Aave社區成員 Marc Zeller反對Gauntlet 建議列表中的一項提案,Zeller稱,Gauntlet試圖在其最新的風險參數更新中加入擬議的更改,而這一更改在之前的提案中已被 Aave 社區拒絕。

Gauntlet隨后駁斥了Zeller的說法,同時承認社區強烈反對將CRV LTV設置為零。隨后,該實體表示將在更新的快照中刪除任何有關CRV的建議。[2023/7/7 22:23:16]

GLP的比較基準是50%USD25%BTC?25%ETH的一攬子指數。在過去兩個月的牛市中,由于多空比持續在3/1甚至4/1?,GLP費用分成的確是略跑輸此指數,但如上述計算,其U本位價格依然是上漲的,既然U本位在上漲就不至于引起太大的恐慌了,所以GLP總量也未出現所謂的恐慌式下降。

美SEC拒絕VanEck現貨BTC信托申請:金色財經報道,美國證券交易委員會 (SEC) 于 3 月 10 日下令反對一項允許投資公司 VanEck 創建現貨比特幣信托的規則變更。委員會委員 Mark Uyeda 、 Hester Peirce 發表聲明指出,SEC已否決了所有已提交的現貨比特幣 (BTC) 信托申請,在過去六年中已達到近 20 項。他們說,SEC對 ETP 申請人的審核“雙標”,“在我們看來,委員會對其他類型的基于商品的 ETP 使用的標準與過去和現在使用的標準不同,以使這些現貨比特幣 ETP 遠離我們監管的交易所。[2023/3/11 12:55:52]

GMX借款利率正相關利用率,在單邊行情下利用率高利率自然也高,比如目前ETH借款利率超60%?,所以你會看到即使某天杠桿交易量只有$?90?M,費用也高達$?223?k,遠高于即使不考慮折扣的交易手續費$?90?M*?0.1%=$?90?k,這就是利息帶來的強勁收入。

灰度:已對美SEC拒絕現貨比特幣ETF申請提起訴訟:10月12日消息,加密資產管理公司 Grayscale Investments 已就美國證券交易委員會(SEC)拒絕其申請現貨比特幣交易所交易基金的訴訟提交了開場簡報。Grayscale 首席法律官 Craig Salm 表示,現貨 ETF 和期貨 ETF在比特幣背景下沒有區別,因為芝商所比特幣期貨的定價本身就低于現貨比特幣市場。簡報中稱,美國證券交易委員會未能證明為何會對比特幣期貨 ETP 和現貨比特幣 ETP 批準存在截然不同的處理方式,因此違反了美國《行政程序法》的最基本要求。[2022/10/12 10:32:00]

如此,LP完全可以在另外的平臺上對沖GLP凈多風險,主流交易所本月的BTC/ETH累計資金費率在0.8%左右,年化也就10%?。你持有價值$?1的GLP,只需要做多$?0.25即可,保證金也不多,就可以輕松左手收40%的利息,右手以較低的成本將其對沖掉。

對于那些本就是做U本位中性對沖策略的機構而言,更是原本持$1GLP需要做空$?0.5B/E,當前卻只需做空$?0.25B/E,保證金占用反而更少了,所以自然也是穩如老狗了。

再退一步,若是真有人大量撤出GLP造成供給下降,那么利用率的上升就會造成借款利率上升,推升GLP的APR,這時候自然會吸引更多LP,尤其是熟練于對沖的機構和專業投資者,不至于陷入死亡螺旋。

不過在多空不平衡的情況下,的確會有一方的利用率低,那應該怎么辦?其實GMX原本是有方案應對的,其在多方市場下會增加幣的占比,在空方市場下增加U的占比,根據市場需求動態調整比重。然而現在已有太多協議基于GLP構建,倘若隨意大幅更改比例,對生態會造成一定的負面影響。在GLPLego蓬勃發展的當下,維持現狀自是權衡兩方收益的結果。

此外關于零滑點引起的價格操縱攻擊以及GLP是否會在極端行情出現資不抵債的問題,我早前已經做過回答,后來GMX創始人X的回應也跟這個差不多,并因此關注了我:),不妨一看下方推文。?

至于GMX的內部喂價風險,沒有雙邊資金費率,以及交易上限的問題,預計也皆將在近期的版本中陸續解決,詳情參見下方推文。

針對上條推文論及這些問題,GNS?其實是已經做了些優化的,這也是其能立足的原因之一。若你對GNS和DeFi衍生品有興趣,請關注妙蛙種子?@NintendoDoomed?喵,預計不日將便奉上極有價值的GNS研究。

另外對于一側利用率偏低的問題,「把閑置的房子租出去」就可以解決這個問題,比如底層接上AAVE或者CurveLP這種生息資產,多組合一層便可增加收益。眼下DEXPerp賽道激戰,自然也有項目改良此處,比如這個正在搞空投活動的?Uniwhale?,LP是100%的穩定幣,然后準備組合DEXLP增加收益。

綜上,牛市下GLPU本位價格上漲,散戶安心,對沖保證金需求下降,機構安心,這就是迄今死亡螺旋并未出現的原因。內部喂價,資金費率,交易天花板等問題已在解決的路上,GNS在這些問題上做得不錯自然立足一方,新項目抓住改良點帶來的空投機會也值得關注。

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