一文探討以太坊上海升級后的ETH拋壓_ETH:ALA

原文標題：《以太坊上海升級將開啟提款功能，解析不同情況下的ETH拋壓》

原文作者：korpi

原文編譯：DeFi之道

上海升級完成之后，將會有大量的ETH被提取出來，數量可能在300萬到600萬之間。

其中多少會被賣出？

我將質押者分成了幾個大類，以了解他們賣出ETH的能力和意愿，并分析了不同的場景。

本文將告訴你可能發生的情況：

屆時會有多少ETH被提取呢？

假設上海升級發生在今天：

1,?021,?602ETH：PW

37,?758ETH：FW

總計：?1,?059,?360ETH

這需要耗費約4.5天的時間來處理。

超級央行周”來襲，美聯儲7月加息或成“終曲”:7月25日消息，“超級央行周”本周重磅來襲。美聯儲、歐洲央行和日本央行即將輪番登場公布最新利率決議，牽動全球投資者的敏感神經。分析人士認為，本次美聯儲議息會議的焦點將不在加息幅度上，而是貨幣政策聲明及鮑威爾可能釋放的信號。瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）發表機構觀點稱，預計美聯儲將加息25個基點，并認為美聯儲歷史上最強勁的緊縮周期之一有機會在本周的議息會議后結束。[2023/7/25 15:56:32]

但上海升級最有可能在3月底前激活。

如果目前的活動趨勢能持續下去，預計到3月底將會有：

540,?000個驗證者額外發出97,?000ETH的質押獎勵

僅在PW的情況下就有1,?119,?000ETH的空間。

趙長鵬：幣安計劃到年底將員工擴充至8000人:金色財經報道，幣安創始人趙長鵬發推稱，今年6月份時幣安有5900人，今天為7400多人，目標是到年底達到8000人左右。目前正在招聘。[2022/11/21 7:53:01]

那么FW呢？一開始很可能會有很多FW。

即使所有驗證者中只有10%決定退出，也需要31天才能完成退出隊列。

假設每天有1,?800FW，一個月內每天將解鎖57,?600ETH。

多少ETH會被售出？

我預估的范圍是從436,?000ETH到2,?917,?000ETH。

這個范圍很大，代表了極端的情況：溫和的出售和激進的拋售。

如果你對我如何得出這數字感興趣，請繼續看下去。

Kevin Shao：未來交易肯定更多的會集中在鏈上:金色財經報道，在Metainsight主辦的以“FTX事件冷思考: 客戶資產如何安全管理”為主題的Metainsight圓桌匯上，Bitrise Capital Co-Founder Kevin Shao表示，

未來區塊鏈或crypto的發展格局其實相對比較清晰了，一方面，未來交易肯定更多的會集中在鏈上，慢慢遷移過去，提升用戶體驗以及提高用戶交易效率。

第二方面就是傳統合規，傳統的監管肯定會不斷的加碼，特別是中心化交易所的資產托管會像傳統金融監管一樣會被授予第三方來做一些監管。

然后基于這個托管行業會迎來一波需求，同時我們認為未來很多中心化可能更多的會成為一個橋梁，就是在法幣進入crypto的時候，會是一個非常好的橋梁。在crypto世界里面，有很多可替代的或者說非常安全的解決方案來實現交易方面的需求，我覺得這個是可以預見到。[2022/11/20 22:07:43]

首先講講質押者類型。通過質押者類型來對質押中的ETH進行解析非常有用。

Avalanche：對FTX或Alameda沒有重大風險敞口:金色財經報道，Avalanche發推表示，對FTX或Alameda沒有重大風險敞口，Avalanche基金會沒有在FTX托管任何大筆金額，只有不到0.02%的財政部資產（包括一些非流動性代幣）在交易所上市。此外，Avalanche從未將代幣作為私人代幣銷售出售給公司。

Avalanche表示，該基金會不利用資產進行投機，也不會為了短期利益冒風險，決不會從事FTX和Alameda資產負債表上所見的那種“金融工程”。對所有受到當前形勢不利影響的人表示同情，希望每個人都能收回他們的資產。[2022/11/10 12:41:43]

他們當中有：

33.3%來自流動性質押?

28.2%來自中心化交易平臺

25.0%來自身份不明的人巨鯨其他?

13.5%來自質押池

每個類型處理PW和FW的方式都不同。

上述數據來自@hildobby_的Dune儀表盤。

先來看PW

假設：

所有驗證者盡快更新提款憑證——PW會自動處理，但僅當憑據更新為新格式時

質押者類別定義了出售ETH的能力/意愿

流動性質押：流動性質押ETH的設計已經考慮了質押獎勵。這意味著PW不會分發給lsETH持有者。他們將選擇那些很可能會使用它們來設置新的驗證者的流動質押提供商。這里沒有拋壓。

質押池：從經濟角度來看，質押池完全沒理由讓質押者立即獲得他們的PW。反而設置新的驗證者更有利可圖。一些質押池可能還需要「解綁」期才能讓質押者獲得獎勵。我想這里的拋售壓力會受到抑制。

中心化交易平臺：一些CEX用的都是IsETH，劇本應該就會像流動性質押一樣，即沒有拋壓。其他的CEX更像是質押池——沒理由讓質押者立刻獲得PW，這意味著拋壓會受到抑制。

不明身份者巨鯨其他：我猜測這部分人大多數都是獨立的質押者。獨立的質押者很可能是以太坊信徒和長期的ETH囤幣者。他們當中可能有一些人會選擇即刻提取收益，但我預計該群體不會產生很大的拋壓。

再來看FW

假設：

驗證者盡快退出-每天處理最大數量的退出

每天處理的所有FW

活躍驗證者的數量保持不變——新的驗證者也在建立

質押者類別和盈利能力定義了出售意愿

預測來自FW的拋售壓力具有挑戰性。

有兩個未知變量：

想要退出的驗證者百分比

想要出售的驗證者百分比

要評估平均每日賣出壓力，必須考慮這兩個因素。

退出的原因有3個：

賣幣?

Hodl/DeFi挖礦

重新進入

很難預測有多少驗證者會退出。

我會考慮三種情況：

溫和：?10%?

平均：?20%?

激進：?30%?

總拋壓

通過匯總來自PW和FW的拋售壓力，我們得到3種情況下的總拋售壓力：

溫和：?436,?000ETH=>14,?000ETH/天，超過1個月

平均：?1,?390,?000ETH=>23,?000ETH/天，超過2個月

激進：?2,?917,?000ETH=>32,?000ETH/天，超過3個月

最后我想說

從長期的角度來看，我非常看好ETH。

盡管如此，我們很難去忽視提款開放后帶來的不利因素。

僅僅是對拋售的預期就可能導致拋售。

但如果市場仍然看漲，它可能很容易被新買家吸收。

另外：為簡單起見，我的計算假設PW的每日流入量持平。實際上，這將是幾天后達到峰值的曲線。不過，總PW不會改變，因此不會產生太大影響。PW分布詳解：https://dataalways.substack.com/p/partial-withdrawals-after-the-shanghai

這篇文章不是為了傳播FUD！我非常看好ETH！我大部分資產也是ETH。不要因為我說了一些讓你不舒服的話就恨我。

原文鏈接

Tags：ETHALAAVALLANCtogetherbnb游戲截圖avalanche幣的價格AVAL價格Disbalancer

Coinw