CZ對于LUNA與UST崩盤事件的七個觀點_LUNA:CLUNA

在過去的一周里，UST 與 LUNA 的崩盤影響了整個幣圈。事實上，我參加的每一次采訪都在一定程度上圍繞著這個議題。為了更清楚闡述我對這件事情的想法，在這里我匯整了我的答案，包括我的觀點、經驗教訓、溢出效應、系統性風險、彈性、法規等等。

UST 與 LUNA 事件是一個令人遺憾的事件，影響了許多人。在 Binance，我們的首要任務始終是保護受影響的用戶。可悲的是，目前沒有完美無缺的解決方案。社區討論了許多提案。不幸的是，每個都有其缺點。

我在社交網站上公開表達了我對這件事的看法， Binance 支持 Terra 項目團隊優先賠付散戶交易者。

這里有很多教訓要學習

讓我們來看看設計缺陷。從理論上講，當使用不同的資產作為抵押品與一種資產掛鉤時，總會有可能出現抵押不足或脫錨的情況。即使超額抵押 10 倍，抵押資產也可能崩盤超過 10 倍。在這個世界上，沒有什么是 100% 穩定的。

CZ：Binance錢包和Trust Wallet不受Libbitcoin Explorer 3.x相關漏洞影響:8月11日消息，CZ在社交平臺上表示，支持自托管錢包，但前提是自己了解操作。Libbitcoin Explorer 3.x版本的加密貨幣錢包存在的漏洞源于32位助記詞的隨機數生成器，這在現代破解技術（如GPU）面前并不足夠隨機。Trustwallet和Binance 錢包并未在助記詞生成中使用此方法。[2023/8/11 16:20:36]

最愚蠢的設計缺陷是認為鑄造更多資產會增加其總價值（市值）。印錢不創造價值；它只會稀釋現有的持有者手上的資產。以指數方式鑄造 LUNA 使問題變得更糟。設計這個的人應該檢查他們的腦袋。

另一個根本缺陷是過于激進的激勵措施。具體來說，Anchor 以 20% 固定 APY 來推動增長。就基本面而言。確實可以使用激勵措施來吸引用戶加入的生態系統。但最終，仍需要產生「收入」來維持它，即收入多于支出。否則，將耗盡資本并崩盤。

CZ：不要反對加密貨幣，而要監管加密貨幣:金色財經報道，幣安首席執行官CZ在雅典舉行的幣安活動上表示：“我認為大多數監管現在都明白，不管怎樣，加密采用都會發生，隨意最好是規范這個行業，而不是試圖與之抗爭。” 當被問及是否會看到各國開始將比特幣等加密貨幣添加到國庫儲備時，CZ表示一些較小的國家會首先開始，特別是一些自己沒有發行貨幣的國家。（路透社）[2022/11/26 20:47:40]

然而，在這種情況下，「收入」的概念被混淆了，因為項目團隊可能將他們自己的 Token 銷售或升值包含在 LUNA 的價值中作為「收入」。這種方法是有缺陷的。人們進來是因為激勵，是的，LUNA 的估值上升了。并且更多的獎勵被給予更多的人。但是你還沒有創造任何價值。

高 APY 不一定意味著健康的項目

CZ：仍持有FTX代幣FTT:金色財經報道，幣安CEO CZ在推特表示，幣安仍持有一些加密貨幣交易所FTX的原生加密代幣FTT。當被問到打算用它做什么時，CZ回復說沒有什么，你會贏一些，也會失去一些。上周FTX申請破產，破產文件顯示，其核心平臺FTX持有的加密代幣現有價值僅65.9萬美元。[2022/11/19 7:48:01]

現在很明顯，整個事情都是建立在一個自我延續的、膚淺的概念上的。雖然 Terra 確實已建立了一個生態系統，并包含了一些實際用例，但生態系統的增長速度與用于吸引新用戶的激勵措施的速度不匹配。增長是「空洞的」。最終，泡沫破滅了。

關鍵教訓：不要只追求高 APY。看基本面。

試圖恢復掛鉤時，何處出錯了

Terra 團隊在使用他們的儲備來恢復掛鉤方面進展緩慢。如果他們在脫鉤率為 5% 時動用了儲備金，整個事件可能就可以避免。在 Token 價值已經暴跌 99%（或 800 億美元）之后，他們試圖用 30 億美元進行救援。當然，這沒有用。

CZ：需要規避具有“依靠自己的代幣生存”等五大特性的交易所:11月12日消息，CZ再次發推稱，除了FTX外，還要規避具有以下特性的公司、交易所以及項目：

1. 不盈利；

2. 通過出售自己的代幣生存；

3. 對鎖定代幣的行為給予高額激勵；

4. 總供應量很大，但流通供應很小；

5. 涉及貸款。[2022/11/12 12:53:01]

在這種情況下，它看起來不像一個騙局。這只是（抱歉沒有更禮貌的詞）愚蠢。第二課：操作上隨時對當下狀況保持機敏。

Terra 團隊與社區的溝通也非常緩慢且不頻繁，這進一步削弱了用戶對他們的信任。第三課：始終與用戶頻繁交流，尤其是在危機時刻。

最后，我對 Terra 團隊提供的復興計劃有復雜的感受。但正如我所說，不管我個人的感受如何，我們都會在這里支持社區的決定。

CDI 創始人Czhang：考慮NFT的價值要回到核心 是做投資還是做收藏:5月22日，《佟掌柜的朋友們·礦工與農民論壇》上，Czhang分析認為DeFi后續增長空間很大。NFT是非標性產品，流動性會比較低。首先，單個體量足夠大的時候，可以通過不同的算法過程，本身是非標性產品，還是以市場買跟賣的需求計算出最終的產品價格。NFT的價值問題，Czhang認為，NFT回到核心的點：是做投資還是做收藏。投資角度的話，要看熱點，尋找渠道。[2021/5/25 22:43:09]

會產生溢出效應嗎

是的當然。整個加密生態系統已經受到沖擊。USDT 一度與 0.96 脫鉤，但很快恢復。許多加密項目在多方面受到負面影響。實際上，大多數加密貨幣價格都下跌了。甚至比特幣也下跌了約 20%。

許多人將資金從高 APY 項目中轉出。仔細想想，從長遠來看，這可能不是一件壞事。一些沖擊有利于建立堅實的基礎。一些可靠的項目實際上在某種程度上「受益」。BUSD 的掛鉤匯率達到 1.1，并在過去幾周看到資金流入。

彈性存在于加密生態系統中

老實說，我對加密行業表現出的彈性感到高興。失敗時，UST 和 LUNA 的合并規模比雷曼兄弟還大。比特幣僅從 40,000 美元跌至 30,000 美元，跌幅約為 20%。總體而言，大多數其他項目都屹立不搖。

對于習慣于中心化金融體系的人來說，很難理解去中心化系統的一件事是它們的彈性。在中心化體系中，所有銀行的運作方式都類似（法規要求它們這樣做）。它們都從中央銀行獲取準備金，當一家銀行倒閉時，會對所有其他銀行產生溢出效應。在去中心化系統中，所有Stablecoin都以不同的方式工作。沒有共同的標準或儲備。但是，當一個失敗時，其他的項目受影響較小。

即使沒有外界紓困，所有其他主要 Stablecoin 及大多數其他加密項目都承受住了沖擊。

鑒于此事件，監管機構會加強對 Stablecoin 的立場嗎

我不知道每個監管機構會怎么想或會怎么做。到目前為止，我從少數經常與我保持聯系的幾個監管方那里得到了令人振奮的回應。當然，這可能不太客觀，因為與我保持密切聯系的人大多對加密貨幣非常友好。

我確實相信我們需要更多關于如何監管 Stablecoin 的指導方針。但一位監管機構人員說得很好：「我們當然需要更加關注算法 Stablecoin，但我們不能讓一家失敗的公司扼殺整個行業。我們應該繼續向前推進。」

我們如何在未來避免此類系統性風險

這是萬億美元級別的問題。我認為這里沒有絕對的答案。沒有什么是沒有風險的。我們今天使用的法定貨幣也有風險。現今仍被使用、最古老的貨幣-英鎊僅不到 330 年。之前的所有貨幣都已消失。我們可以禁止或關閉一切，但這也會扼殺創新。我們不會為了防止銀行倒閉和管理不善，而關閉所有銀行。

歸根結底，可以做幾件事來降低系統性風險。

1、作為投資者，多樣化您的投資組合。不要把你所有的積蓄都壓在一種 Token 上，只因為它提供了很高的 APY（年收益率）。

2、事實上，遠離超高 APY 投資。那些幾乎不會長久持續。高 APY = 高風險。

3、最重要的是，教育自己。每天學習金融知識，強化金融方面的識讀能力，可造訪 Binance Academy 并參閱上頭提供的各種資訊。

作為一個行業，我們具有韌性。雖然像 LUNA 和 UST 這樣的例子令人遺憾，但我們致力于為所有人建立一個可持續的、豐富的區塊鏈生態系統，我們將持續發揮關鍵作用。

注：本文作者CZ，旨在傳遞行業信息，不代表深鏈DeepChain立場，不構成任何投資建議，轉載請注明文章來源和作者。

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