詳解Synthetix V3的重點更新：能否迎來「第二春」？_SYN:Synergy

原文作者：Babywhale，ForesightNews

隨著Synthetix生態交易平臺Kwenta推出代幣，Synthetix生態的項目已經基本完成了去中心化的進程。Synthetix本身鑄造sUSD和Synths，以及Kwenta的現貨和永續合約以及Lyra的期貨市場已經組成了完整的Synthetix合成資產生態。在上個牛市「出道即巔峰」的合成資產概念已經幾乎銷聲匿跡的今天，Synthetix這個誕生于DeFi元年的老牌項目已經幾乎成為了該領域的「最后榮光」。

原子交換與「流動性中繼」

隨著今年5月原子交換功能的完善以及與1inch的集成，Synthetix為合成資產的賽道打通了「零滑點」的敘事，即用戶可以通過將WBTC、WETH等資產通過首先交易為sBTC與sETH，再在Synthetix上贖回為sUSD并通過Curve等將sUSD交易為其他穩定幣的方式大幅降低直接將前者交易為穩定幣產生的滑點。

去中心化交易平臺Maverick Protocol推出流動性激勵措施:5月2日，據官方消息，去中心化交易平臺 Maverick Protocol 推出流動性激勵措施。該措施可以讓 Token 發行者可以設定一個特定的價格范圍，在此范圍內發行者可提供更有競爭力的流動性激勵措施，以幫助穩定幣、流動性質押衍生品等固定資產保持價格穩定。[2023/5/3 14:39:23]

但事實上，sBTC、sETH的流動性并不高，截至發文時僅有782萬美元與1760萬美元的總價值。當使用1inch將1000枚以太坊交易為sUSD時，也僅僅有小部分是通過原子交換進行的。

該功能之所以能夠實現，來源于Synthetix生態中的sBTC、sETH并非有實際的比特幣和以太坊資產進行背書，而僅僅是代表了二者價格的一種合成資產。簡單來說，該資產實際是Synthetix憑空「造出來」的，以前僅僅在Synthetix生態內流轉，而現在則作為了降低交易滑點的最好工具。

以太坊Layer2總鎖倉量漲至91.6億美元:金色財經報道，據L2BEAT數據顯示，當前以太坊Layer2總鎖倉量漲至91.6億美元，7日漲幅縮窄至4.06%。其中，鎖倉量前五分別為：ArbitrumOne（60.1億美元，7日漲幅3.23%）；Optimism（19.6億美元，7日漲幅3.14%）；dYdX（3.48億美元，7日漲幅4.27%）；zkSync Era（1.81億美元，7日漲幅72.28%）；ImmutableX（1.27億美元，7日跌幅0.48%）。[2023/4/10 13:54:22]

面對「交易合成資產不如直接交易資產本身」的質疑，當高APY已經無法被用戶所認可時，Synths與sUSD直接僅靠預言機喂價產生的零滑點交易為合成資產的存在尋找到了合理的理由。

扎克伯格：Meta正與蘋果展開元宇宙競爭，這將決定互聯網發展方向:7月28日消息，Meta CEO馬克·扎克伯格近日在公司內部會議上表示，Meta與蘋果正在元宇宙領域展開一場“深刻的、理念性的競爭”，這場競爭將決定“互聯網應該往哪個方向發展”。扎克伯格還表示，Meta將自己定位成更加開放、實惠的蘋果替代品。

扎克伯格表示，Meta和蘋果在競爭方向和理念上不同。具體而言，蘋果認為，通過親力親為和整合自己的產品，能夠提供更好的消費者體驗。但Meta認為，不同的公司在各自的專長領域有很多可以做的事情，這將幫助建立一個更大的生態系統。（The Verge）[2022/7/28 2:43:37]

據Synthetix官網數據顯示，在原子交換完善后的一個月，Synths資產現貨交易量在以太坊主網暴漲至最高2.55億美元。今年以來，以太坊主網上Synths現貨總交易量僅Kwenta和1inch相加就超過了10億美元，SNX的價格也在年中經過過一波不錯的上漲。

派盾：KCT代幣發生Rug Pull并歸零，損失約607枚BNB:金色財經消息，派盾（PeckShield）監測顯示，KCT代幣發生Rug Pull，代幣價格下跌100%，超607枚BNB轉入Tornado.Cash。[2022/5/24 3:37:21]

在好不容易發現了合成資產的「救命稻草」之后，Synthetix即將到來的V3計劃在流動性這條路上繼續狂奔。

SynthetixV3的重點更新

數日前，Synthetix團隊成員NoahLitvin發文表示，SynthetixV3的代碼已經進入審計階段，并有望在明年1月開始遷移。

在Synthetix官方于7月發布的文章顯示，V3更新的重點主要包括三個方面：

無許可資產創建——任何金融衍生品都可以構建在SynthetixV3之上；

更好地控制信貸——質押者可以挑選他們想要抵押的資產，它改善了對沖體驗，并允許新資產在未經Spartan委員會批準的情況下增加其流動性；

「流動性即服務」——Synthetix將不僅僅是一個通過其債務池和資產的b/c進行交易的協議，還可幫助用戶快速增加鏈上任何金融衍生品的流動性。

簡單理解下來，V3的主要方向實際上只有兩點：一是增加除了SNX之外的抵押資產，二是通過原子交換的無滑點特性幫助更多資產提高流動性。

對于過去SNX的代幣增值邏輯，主要在于Synths交易量的提高增加SNX質押收入，從而吸引更多用戶購買SNX進行質押，從而產生更多sUSD和其他sToken的流動性，以此產生正向循環。

但事實上由于質押SNX鑄造sUSD的過程中，可獲得獎勵的c-Ratio過高。導致用戶由于擔心SNX價格的下跌等導致無法獲得SNX通脹和費用獎勵而沒有太高的質押動力。而添加了其他質押資產之后，SNX不再是sUSD的最大來源而僅僅是作為獲取收益的方式，可能會提高用戶對SNX的興趣。

但如果使用比特幣、以太坊的封裝資產作為抵押資產鑄造sUSD，再利用sUSD鑄造sBTC和sETH來增加無滑點流動性，這樣的行為是否有必要以及所謂的「流動性即服務」是否真正被比特幣、以太坊以外的資產所需要，都并不非常明朗。

SNX的市值有限，為了未來可能支持的巨大市場，Synthetix必須支持更多抵押資產來提高sUSD的發行量，甚至逐漸讓SNX鑄造sUSD成為過去，使得SNX更加能代表Synthetix項目本身的價值而不被其他因素所束縛。

此前，Synthetix創始人KainWarwick發布提案SIP-276，建議將SNX發行量定為3億枚，并在增發達到該數字后停止增發。這一提案在社區里引發了大量的討論，雖然長遠來看這是一種合理的改變，但仍遭到了目前眾多質押者的反對。隨著V3的到來，原子交換產生的費用進一步增加，加之總量的恒定能進一步提高SNX的升值空間，SNX可能最終將更多作為Synthetix治理代幣存在，而Synthetix也將因此從本質上發生改變，將合成資產作為「流動性中繼」的敘事進一步發展下去。

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