FTX這場危機將如何影響加密行業的未來？_FTX:ANC

原文作者：ConstantinKogan

首先，向所有在FTX危機時期遭受苦難的人表示最深切的同情。歸根結底，加密社區不僅僅是一群投資者和建設者，而是由各行各業的人組成，他們在去中心化的旗幟下聚集在一起，為自己和其他人創造更美好的金融未來。

本周初，FTX經歷了一場給整個市場帶來沖擊波的重大危機，FTT的價值從26美元暴跌至2美元左右，導致用戶紛紛從平臺提出資產。

在我寫這篇文章的時候，FTX宣布破產，證實了早期的傳言，即不太可能發生救助。

根據區塊鏈分析平臺ArkhamIntelligence的數據，雖然交易所盡最大努力保持冷靜，但損害已經造成，過去五天FTX平臺的數字資產余額減少了87%。

值得注意的是，這場危機最初是在Coindesk的一份報告之后引發的，該報告顯示，AlamedaResearch的146億美元資產負債表中至少有50億美元是FTT，而其大量額外凈資產也來自非流動性山寨幣。

FTX非美國客戶已申請成立客戶委員會 目前損失16億美元:金色財經報道，FTX的非美國客戶（目前損失的資金高達約16億美元）已申請成立官方客戶委員會，并聘請律師事務所以保護他們對其資產的所有權。[2022/12/14 21:43:23]

由于這家貿易公司的80億美元負債，這自然引發了人們的擔憂，并導致全球最大的加密貨幣交易平臺Binance出售其持有的5億美元FTT；這不僅強化了人們的擔憂，而且也是導致用戶拋售FTT并急于從FTX撤資的原因。

然而，幾天后，當Binance同意介入并收購FTX時，市場感到些許樂觀，但在對FTX的財務進行審查后，Binance放棄了收購。

正如所料，這些近期事件對整個加密市場及其相關加密業務實體產生了破壞性的連鎖反應，比特幣自2020年11月以來首次跌破16,000美元，許多人的加密資產凈值在一夜之間被侵蝕，而像紅杉這樣的強大投資者不得不將他們的FTX投資降至零。

Alameda Research和FTX Venture網站已無法被公共訪問:金色財經報道，Alameda 和 FTX 網站上的內容已經從 11 月 9 日開始逐步下線，現在 Alameda Research 和 FTX Ventures 的官方網站公共訪問似乎已被禁用，其中 FTX Ventures 的官方網站已無法打開，而 Alameda Research 的官方網站進入后顯示為“私人網站”，并提示該網站目前被設置為私人性，只有所有者或貢獻者，才可以登錄訪問。（cryptotvplus）[2022/11/11 12:52:27]

即便是持有加密貨幣的上市公司也未能幸免不利影響，也經歷了股價暴跌，正如SilvergateCapital的股票下跌12%和MicroStrategy的股票下跌20%所見。

最終，FTX在特拉華州申請了破產保護，其中包括該交易平臺的134家申請破產保護的公司，而彭博社報道稱，美國證券交易委員會目前正在調查Bankman-Fried可能違反證券規則的行為。

日本金融廳已下令FTX Japan暫停運營:11月10日消息，根據周四發布的官方公告，日本金融廳已下令FTX Japan暫停運營。監管機構希望FTX Japan在2022年12月9日之前立即停止加密資產交易業務并停止接受新客戶。

日本金融廳在其命令中引用了這樣一個事實，即FTX Japan停止了該國客戶的提款，但沒有指定恢復日期，也沒有停止新客戶加入該平臺。在這種情況下，監管機構表示不確定FTX Japan的健康狀況。FTX Japan還需要在2022年11月16日之前提交“書面業務改進計劃”以解決上述問題。（coindesk）[2022/11/10 12:45:43]

由于目前仍不清楚財務影響的全部程度，我相信退一步來了解這一切是如何發生的，是確保這種情況不再發生的第一步。我相信現在需要更廣泛的加密社區擱置分歧，以便團結起來尋找急需的解決方案。

期權、波動性產品和杠桿代幣。

由于創始團隊的經驗和敏銳度，FTX很快引起了Binance的注意，因此后者投資了FTX，除了擁有股權，Binance還長期持有FTT，以支持FTX生態系統。

FTX攜手Solana Ventures、光速創投合作推出1億美元鏈游基金:11月5日消息，FTX宣布已與Solana Ventures、光速創投（Lightspeed Venture Partners）合作推出1億美元專項基金，用于投資在Solana生態中制作鏈游的工作室以及初創公司。（coindesk）[2021/11/5 21:28:40]

這就是事情變得有趣的地方。

根據Binance首席執行官趙長鵬的說法，在進行這項投資時，Binance的目標是與FTX一起發展加密貨幣市場，因此當雙方關系在18個月后惡化時，為當前的FTX危機埋下了伏筆。

此后，FTX的規模迅速增長，一位前工作人員稱，CZ將FTX視為真正的全球競爭對手。

Binance與FTX成為了競爭者，都想成為加密行業的主導力量。為了加速發展，FTX開啟了多輪融資，包括2021年7月以180億美元估值籌集的9億美元，2021年10月以250億美元估值融資的4.2億美元。值得指出的是，FTX的支持者包括世界上最大的風險投資公司，紅杉、軟銀、淡馬錫和TigerGlobal等都參與了這些輪次。

FTX最新上線特斯拉、FAANG等12個股權通證合約產品:據官方消息，加密貨幣衍生品交易所FTX現已上線特斯拉（TSLA）、蘋果（AAPL）、亞馬遜（AMZN）、Facebook（FB）、奈飛（NFLX）、谷歌（GOOGL）、SPDR標準普爾500指數ETF（SPY）、阿里巴巴（BABA)、嗶哩嗶哩（BILI）、別樣肉克（BYND）、輝瑞（PFE）及BioNTech（BNTX）股權通證的季度合約。另悉，FTX平臺現已全面開啟0掛單手續費、0合約交割手續費及0提幣手續費。[2020/11/10 12:14:44]

有了大資金的加持，隨之而來的是一系列戰略收購和贊助交易，FTX在2020年用1.5億美元收購了Blockfolio等公司，隨后與全球知名的體育品牌達成了多年贊助協議，例如用1.35億美元將邁阿密熱火隊在邁阿密的NBA球館改名為FTX球館，直到2040年。

除了加密和體育領域，Bankman-Fried開始對和監管領域表現出興趣，舉辦過多場奢華活動，如CryptoBahamas，邀請了多為傳統金融和人物，以及為事業捐款；尤其是成為民主黨最大的捐助者之一。

雖然富商向事業捐款并不少見，但監管機構與加密行業之間長期存在的爭執使得這一點特別值得注意，Bankman-Fried在年十二月到國會作證后成為了支持加密監管的代言人。

哪里出了問題

在FTX的規模和影響力不斷增長的同時，Bankman-Fried還在管理AlamedaResearch，該公司除了開展自己的交易活動外，還提供做市服務。

傳統上，做市商受雇于交易所、對沖基金或項目，簡而言之，確保交易平臺保持競爭力并能夠吸引新的交易者。然而，由于加密貨幣的高度波動性，它是一種風險操作，需要嚴格的風險管理和資金管理程序。

似乎FTX和Alameda之間存在雙重關系，但Bankman-Fried在今年8月份的一條推文中堅稱二者都是獨立的實體。

然而，Forbes對FTX公司結構的調查似乎否定了這些斷言：FTX和Alameda不僅具有相互關聯的結構，而且還通過與兩者相關的子公司進行公司間貸款。

因此，最近有爆料表明，當FTX在沒有任何公開通知的情況下向AlamedaResearch貸款100億美元時，由于過度杠桿頭寸，以及該交易公司在非流動性資產中占有相當大的頭寸，該公司無法償還貸款。

快進到今天，在所有無可置疑的揭露中，FTX現在破產了，Bankman-Fried現在已經辭職。

從那時起，加密社區中出現了一種絕望和憤怒氣氛，尤其是在那些在FTX上擁有相當大職位的人中。

Kraken、Gate.io等。

Binance也在最近的一條推文中開始實施自己的儲備證明。

同樣重要的是，透明度不僅僅是在技術層面實施解決方案，也要始終對投資者、合作伙伴和用戶保持透明。

我認為，如果Bankman-Fried更加透明，而不是加倍下注，那么可能會有一些“潛在的”可操作性來獲得FTX所需的支持。

然后是資金管理需要更多考慮。

正如CZ正確指出的那樣，從最近的事件中吸取的教訓是，使用自己的代幣作為抵押品，不僅存在利益沖突，而且還遠不足以滿足大型交易平臺在債務交易時可能產生的責任。

這無疑會改變加密行業多年來將資本效率視為保持公司資金穩定的錯誤信念，這無疑將有助于加密行業向前發展。

先有加密借貸公司Celsius的倒閉，加密對沖基金三箭資本的清算，再有FTX破產。在這些大事件發生之后，加密相關業務實體需要提高監管標準以保護用戶和投資者，雖然已經出現了相關的法案，但到目前為止還沒有任何有形的監管體系出現。

然而，我相信FTX危機將成為監管機構的最后一根稻草，他們無疑會加緊準備與加密行業的正面沖突，這將引發一個問題——監管是否會隨之而來，并且讓雙方都滿意?

大多數合法的加密貨幣公司本身并不反對監管，但反對將扼殺創新的嚴格監管。因此，現在加密行業領導者有責任以尊重和開放的方式與監管機構合作，以便雙方能夠提出互惠互利的解決方案，以確保此類事件不再發生。

這當然不容易，特別是因為Bankman-Fried是加密監管的前代言人，危機發生后，加密行業的公信力已經破滅。

但是，如果我們可以從大蕭條后的1933年《格拉斯-斯蒂格爾法案》中學到什么，那就是當雙方都愿意聽取對方的意見時，即使理念是對立的，也能夠取得進展。

風險提示：

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