幣安和FTX決裂的背后，他才是最大的推手。_BIN:Khaos Finance

突的爆發通常不是一蹴而就，而是背后常年積累的矛盾，被一根導火索點燃了。

Binance和FTX兩家CEX巨頭從含沙射影，到現在創始人撕破臉皮下場互懟，背后并不是諸多觀眾所想的那樣是“老大老二的競爭”，而是一場長達數年、持續不斷的資本博弈突。

所牽扯的對象，也不僅是Binance和FTX兩家CEX，同樣也關聯了在Crypto里搞風搞雨的傳統VC巨頭，紅杉資本。

聊一聊Binance和FTX背后最真實的資本突，看明白了這些。大家大概就會知道在這場神仙打架中，我們該做出何種選擇。

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紅杉、Binance、FTX的宿怨

首先請大家記住一句話：資本從來不會為利益之外的任何事情起任何突。

這不是說資本家沒有人性，而是因為整個資本市場都是圍繞著“追求利潤最大化”來運轉。所有的參與者都在竭盡所能地追求更大的利潤，比如承擔更少的風險、拿出更少的資本金，來換取更大的回報。

美民主黨參議員：FTX、幣安和其他公司未能充分保護或保障客戶資產:金色財經報道，美國伊利諾伊州民主黨參議員Dick Durbin在聽證會中批評了加密行業，并敦促SEC主席更加積極地監管該行業。

Dick Durbi是參議院排名第二的民主黨人，他指出，FTX、幣安和其他公司未能充分保護或保障客戶資產，這種情況一再發生。Durbin還指出，加密公司在體育場館或體育場冠名權交易上花費了數十億美元，以在普通美國人中獲得誤導性的信譽，并用沒有潛在價值的虛假代幣操縱價格，他表示，SEC應該保護美國消費者免受不良加密貨幣的影響。[2023/7/20 11:06:13]

VC機構就是這個市場最典型的代表。而Binance和FTX突的導火索，恰恰就是紅杉資本。

2017年，CZ離開OKcoin，創立Binance。在尋求融資的過程中，紅杉和CZ接洽，給Binance做了5億人民幣的估值，計劃投資6000萬人民幣，占股10.714%。

SEC對幣安和Coinbase的打擊導致市場崩盤:金色財經報道，加密市場因美國證券交易委員會（SEC）在周一對Binance發起執法行動，并于第二天對Coinbase提起訴訟——指控它們未注冊的證券交易所而導致市場大幅下跌。Binance的原生代幣BNB在本周下跌了23%，跌至236美元。ADA、SOL和MATIC的持有者遭受了超過30%的巨額損失。周價值下跌20%至30%的主要加密貨幣包括LTC、AVA、Shiba Inu（SHIB）、Uniswap（UNI）、Chainlink（LINK）和Cosmos Hub（ATOM）。[2023/6/11 21:29:29]

有錢的VC就是初創公司的大爺。而VC的超級收益往往就是得益于對投資初創公司的“剝削”，以極少的資本金攫取更多的股份。這是初創公司沒辦法拒絕的，因為他們需要錢活下去。

有意思的地方在于，如日中天的紅杉資本比其他VC有更強的議價權，比如專屬紅杉獨有的“時間差”投資方式。

知情人士：幣安和FTX有意收購Voyager Digital資產:金色財經報道，知情人士透露，幣安和FTX對收購Voyager Digital感興趣。其中一位人士表示，Coinbase評估了交易，但退出了。Voyager資產的投標將于9月6日進行。 如果需要挑選獲勝者，將于9月29日舉行拍賣。根據該公司律師本月早些時候的介紹，至少有22名投資者完成了盡職調查，并表示有興趣投標Voyager的資產，因此幣安、FTX和Coinbase可能不是唯一的追求者。（CoinDesk）[2022/8/26 12:49:01]

即談好合作以后，還會保留6~12個月的觀察期。在此期間內，如果企業發展正常，那么紅杉會支付第一筆投資款，如果出現問題，則投資計劃取消。

彼時BNB的IEO破發、業務發展遭遇瓶頸、紅杉的投資款遲遲未到，舉步維艱的CZ便開始尋求新的融資渠道，后與IDG以更高的估值達成融資合作。

此后的Binance一帆風順，估值不斷上漲。錯失良機的紅杉開始尋求資本補償機會，希望重新進場，但此一時彼一時，Binance一躍成為頂級CEX以后，CZ便以當時估值過低、現在不需要融資等借口予以拒絕。

幣安和哈薩克斯坦簽署在該國發展加密貨幣采用的協議:5月25日消息，幣安和哈薩克斯坦數字發展、創新和航空航天工業部簽署合作備忘錄，將在該國發展加密貨幣采用。會議期間，他們討論了哈薩克斯坦相關機構與幣安在數字金融領域的長期合作前景，在區塊鏈技術領域實施聯合教育計劃，以及在哈薩克斯坦創建加密行業區域中心的問題。[2022/5/26 3:42:07]

雙方就此撕破臉皮，再次相會便是在香港高等。紅杉趙長鵬違反獨家協議，趙長鵬則在推特上宣布Binance所有上幣項目都要披露是否與紅杉有直接關聯。

此次交鋒，紅杉勝訴，獲得了十倍收益，但這并非紅杉想要的結局。作為頂級巨頭的紅杉，想要入局加密行業，就必須要踢開Binance這塊大山。

最終紅杉在FTX上找到了機會。當紅杉入局FTX的第一件事就是迫使Binance和FTX分手。為了實現對利益的追求，即便是面對過去的好友，SBF也是最終跟紅杉攜手，清退了Binance的股份。

聲音 | 分析師Ahmad Khokhar：如果加密成為主流，大型銀行將“吃掉”幣安和Coinbase:投資研究分析師Ahmad Khokhar發推稱：我不想告訴你，但如果加密成為主流，大型銀行及大型經紀公司將把幣安和Coinbase“活活吃掉”。它們要么被收購，要么倒閉。在一天結束時，你選擇誰將歸結為費用及服務。[2019/6/1]

也正是到了此時，FTX與Binance就開始了全方位的競爭。從業務競爭到競爭，人肉事件、0手續費事件、伊朗洗錢事件、FTT暴雷事件，各自都在想盡一切辦法攻擊對手。

這就是紅杉、FTX、Binance矛盾背后的利益突。

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資本市場：極度理性的斗獸場

網上站臺CZ的很多，說這是“正義的反擊”，一邊倒的譴責SBF、紅杉不講道德。殊不知，資本不會對韭菜的聲援感恩戴德，而這些FOMO的情緒最終都會變成資本攫取利潤的工具。

更何況，資本市場只有虧損和盈利，從來沒有其他任何關于情感的描述。紅杉那么做是錯的么？并不是。作為一個VC機構，他的宗旨就是利用一切可以利用的資源，包括貨幣、人脈、經驗、品牌等等等等。最大限度地降低風險和獲得更高的資本回報。

Binance和CZ，FTX和SBF同樣的也是在想盡一切辦法追求“利潤的最大化”。所以他們才會一邊想著做大蛋糕，一邊想著分到更多的蛋糕。

VC、創業者、從業者、投機客、賭徒、散戶、政策、市場等等一切組成了這個冷酷無情的斗獸場。你我都是別人的獵物，也在狩獵別人。

所以，我們又怎么能以道德作為標準，來選擇站隊那些不講道德的當事人？更殘酷的可能是，當你剛選擇站隊CZ的并做空FTT的時候，突然大佬們又為了“行業發展”相逢一笑泯恩仇了，你被FOMO的情緒，又成了資本獲利的工具。

不要陷入媒體、所營造的圈套。扎克伯克會為了進入中國市場而跪舔國人，同樣也會因為得不到利益而翻臉不認人。我們自然也無需因為資本家在媒體口中所描繪的，或“正義”、或“陰險”的形象，去歌頌或唾棄。

資本市場就是這么的二皮臉。紅杉和Binance已是死敵，但他們同樣都投了推特。那么，在同樣的機會下，利潤必然又會讓Binance和FTX成為“最好的朋友”。

我們需要做的，只是押注那些最能成功的項目。

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BinanceORFTX？

讓我選，我選Binance。

嚴格意義上來說，Binance和FTX走的是兩條完全不同的壟斷獲利道路。Binance是農村包圍城市，占據群眾基礎；FTX則是輻射周邊，占據政基礎。

FTX的優勢在于治，美國中期選舉最大的捐贈人之一就是SBF。所以SBF才能趾高氣昂的說出，我可以進出華盛頓，但有的人行嗎？

誠然，資本主義制度下，國家公權和資本是一個互相博弈、互相牽制的狀態。一定程度上來說資本確實也需要一定的治庇護。

SBF在治優勢上10倍于CZ，但合規落地的利好真的有那么重要么？如果是，那么如今的Crypto就應該是以Coinbase馬首是瞻。Binance也沒有一絲可能在政策圍剿下還能獲得如今十倍于FTX的用戶和利潤。

到這，問題其實已經很清楚了。

對于Binance來說，首要的是治庇護，它需要張儀蘇秦之流，游說于高管政要之間；

對于FTX來說，他不止需要市場和利潤，還要繼續維系治關系------“一朝天子一朝臣”。

兩者誰難誰易？再翻到互相攻訐的事件來看看？

Binance的論危機，做實了也只是協助伊朗客戶“不會因為制裁而危機資產”。最最壞也就是“改過自新”，上交罰款，并沒有影響基本面。“危機”爆出來，BNB不跌反漲。

FTX的論危機，是來自媒體披露Alameda，大部分資產全是ftt，僅只有極少數的ETH和現金資產。如果石錘，那么最終影響就是FTX的基本盤，成為下一個"3AC"。所以整個市場表現出來的狀態就是FTX的ETH存量大幅度下降，FTT成交量巨大，出現了嚴重的擠兌風險。

值得一提的是，選擇Binance的方式，并不是加上杠桿做多BNB和做空FTT。而是不拋售已經持有的BNB，并撤離留存在FTX上的資金。同時對于已經持有FTT而言，便是減倉而不是清倉。

而原因就是我在前文所說：

“在某個能獲得更大利益的機會中，利潤必然又會讓Binance和FTX成為最好的朋友”，FTT又同樣會有極高的價值。

不要讓自己變成“神仙打架韭菜虧錢，神仙握手韭菜虧錢”的韭菜。

不想輸，就要把市場上所有人當成對手，想想自己到底比別人多了什么能力，是認知，還是資金，還是消息？而不是眼一閉，頭一鐵，買定離手，當個賭狗。

天地不仁，以萬物為芻狗。

資本不仁，以賭狗為芻狗。

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