ProShares的比特幣(BTC)期貨交易所交易基金(ETF)一年前在紐約證券交易所(NYSE)上線,讓投資者無需擁有它即可看漲世界上最大的加密貨幣。
根據ArcaneResearch追蹤的數據,自首次亮相以來,基于BTC期貨的多頭ETF的表現落后于比特幣1.79%。換句話說,根據CoinDesk的數據,在NYSE交易代碼為BITO的ETF的流失率略高于比特幣,比特幣自該基金于2021年10月18日推出以來已下跌近70%。
然而,與市場預期相比,該ETF的表現良好。成立后,一些觀察家擔心BITO的表現會由于contango出血而比比特幣低10%到13%——這是與將多頭頭寸從到期合約滾動或移動到下個月合約相關的成本。
布倫特原油期貨站上85美元/桶,為2018年10月以來首次:布倫特原油期貨站上85美元/桶,為2018年10月以來首次,日內漲超1%。[2021/10/15 20:31:43]
ArcaneResearch的VetleLunde在本周初發給客戶的一份報告中表示:“雖然表現不佳,但遠低于基于2021年數據的估計,預計年化滾動成本為13%。”
contango出血
在深入研究幫助BITO超越市場預期的原因之前,必須了解基金的內部運作方式,使其容易受到期貨溢價的影響。
BITO購買在芝加哥商品交易所(CME)上市的比特幣期貨,而不是實際的加密貨幣。
Vitalik:提高首次讀取存儲和賬戶訪問的gas可以極大降低處理攻擊的時間:以太坊創始人Vitalik發推表示:EIP-2929提案提到:提高首次讀取存儲和賬戶訪問的gas。這可以將出現DoS攻擊時的最壞情況處理時間減少到之前的1/3,從而更加安全地維持高gas的限制。[2020/9/2]
期貨市場通常以正價差交易——即期貨價格超過現貨價格的情況。然而,隨著到期日的臨近,到期結算的合約抹去了溢價并與現貨價格趨同,而下個月的合約繼續以溢價交易。
因此,當基金對多頭頭寸進行展期時,它會以低于其獲得成本的價格清算即將到期的合約,然后以高于現貨價格的價格購買下個月的合約。從本質上講,該基金在每次到期時低價賣出并高價買入,導致資金流失,最終表現不佳。
EOS官方發推:EOS韓國首爾首次見面會倒計時 將發特別聲明:據EOS官方推特消息,EOS將于今日17時30分在韓國首爾召開首次見面會,并發布特別聲明。據悉,此次首爾見面會將全程在YouTube上直播。
EOS團隊精神領袖、CTO Daniel Larimer(BM,ByteMaster)1月10日發推稱EOS將采用dpos與bft結合的混合共識算法,每塊將包含14個以上的驗證簽名(意即14筆以上交易),出塊速度為500毫秒/塊,1-2秒之后不可逆。另外Daniel Larimer還透露EOS將允許用戶通過區塊鏈社交網絡和個人身份證明找回丟失的私鑰。[2018/1/13]
無論市場趨勢如何,持有實際的加密貨幣也許是最好的選擇。
熊市拯救了這一天
據Arcane的Lunde稱,去年底開始的加密熊市降低了每月的展期成本,并可能幫助該基金超出了市場預期。
期貨溢價的程度取決于期貨溢價的陡峭程度。在牛市期間,當資產預計在看跌趨勢期間上漲并趨于平緩時,它通常會更陡峭。
隨著比特幣在去年12月開始下跌,期貨和現貨市場價格之間的價差崩潰了。三個月期芝加哥商品交易所上市期貨的年化溢價從2021年4月的近20%下滑至個位數。
今年1月,溢價跌至3%的低位,此后一直保持在5%以下,除非偶爾出現逆價差——即現貨價格高于期貨價格的情況。
因此,每月展期變得更便宜,確保BITO流失的資金比之前預期的要少。
“由于2021年12月4日大規模清算事件后BTC殘酷地進入長期熊市,導致結構性市場轉變,芝商所的期貨傾向于以平坦的結構進行交易,正價差最小,并且定期出現逆價差,”倫德指出。
“滾動動態在2022年對投資者有利,”倫德補充道。
記錄曝光
雖然期貨溢價讓基于期貨的ETF看起來不如現貨ETF,但投資者似乎很欣賞他們所得到的東西。。
本周初,ProShares在CME持有相當于32,520比特幣的多頭頭寸,與8月的峰值持平。VanEck和Valkyrie的基金在ProShares首次亮相后上線,分別持有1075和1095BTC的看漲敞口。
根據ArcaneResearch的數據,來自ProShares、VanEck和Valkyrie的基于期貨的ETF占芝加哥商品交易所未平倉頭寸的一半。未平倉合約是指在給定時間未平倉合約數量中鎖定的美元金額。
根據ArcaneResearch的數據,來自ProShares、VanEck和Valkyrie的基于期貨的ETF占芝加哥商品交易所未平倉頭寸的一半。未平倉合約是指在給定時間未平倉合約數量中鎖定的美元金額。
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1900/1/1 0:00:00主要觀點 盡管更大、更傳統的市場波動性上升,但比特幣的實際波動率仍處于2年多以來的最低水平;基于比特幣的基本特征、創紀錄的期貨未平倉量和過去的價格走勢.
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