Messari：波卡三季度生態進展報告_DOT:Rigel Finance

原文作者：NicholasGarcia，Messari研究員

原文編譯：Babywhale，ForesightNews

重要觀點：

波卡平行鏈拍賣在第三季度產生了八名獲勝者，經過28輪平行鏈拍賣，波卡已鎖定了1.32億枚DOT，占總供應量的10.7%，價值約8.5億美元；

鏈間消息傳遞格式的使用率繼續增加，ParityTechnologies也即將推出XCMV3；

除了XCM外，Parity也發透漏了波卡GovernanceV2的更多信息，V2版本將增加可以即刻進行投票的提案數量并進一步將網絡去中心化；

驗證者數量、提名者數量和質押百分比等指標基本保持不變。

波卡Q3表現分析

財務分析

第三季度，加密貨幣市場繼續受到全球宏觀環境不穩定的影響，由于美聯儲的鷹派言論，大盤上漲了36%之后又回到了季度初水平。DOT的價格在本季度最高上漲了39%，但季度末不僅回吐了全部漲幅，且較季度初下跌了6%。

DOT循環供應量和財庫存量等內部指標繼續按預期穩步增長。DOT代幣具有通脹性，年通脹率約為10%。財庫資金主要來自區塊獎勵和交易費用。與此同時，收入和財務費用等指標出現了相當大的波動。總體而言，波卡2022年第三季度的財務表現基本停滯不前。

馬斯克前女友Grimes推出“兒童元宇宙圖書”以支持Avalanche生態:金色財經報道，加拿大音樂家、馬斯克前女友Grimes周五在Avalanche Summit上宣布正在推出一本“星際兒童元宇宙圖書”，這是OP3N和Avalanche基金會1億美元計劃的一部分，旨在支持Avalanche區塊鏈上與藝術、娛樂和文化相關項目的發展。OP3N將自己定位為在Web3中增強創意的啟動板，已與Avalanche基金會合作推出了1億美元的文化計劃CultureCatalyst。Grimes表示：“當我第一次接觸Web3時，這是我希望看到的那種項目，我很高興與OP3N合作推出一系列嬰幼兒教育藝術，旨在為兒童創造一種對成人也具有深刻意義的深刻體驗”。（Coindesk）[2022/3/27 14:20:09]

雖然中繼鏈作為波卡的核心連接層，但平行鏈才是真正吸引終端用戶的組件，因此大部分網絡活動都發生在平行鏈上。但是，平行鏈交易不受中繼鏈交易費用的影響。相反，平行鏈對其費用結構擁有完全的自主權。大多數平行鏈要求以原生代幣計價的交易費用，同時也會額外支付一定費用以避免網絡垃圾郵件。

中繼鏈確實支持一些終端用戶使用的功能，費用以DOT的形式支付。這種原生中繼鏈活動產生了波卡的收入。因為蠟燭拍賣機制，在大多數拍賣開始時，收入往往會飆升。

Messari將Coinbase估值為280億美元:在Coinbase向證監會遞交S-1表格（上市申請）后，Messari根據Coinbase的不同業務，比如交易、托管、借記卡，評估出Coinbase的估值為280億美元。據悉，Coinbase日交易額超過10億美元，托管資產已經從2019年的70億美元增長至200億美元，最近的一輪融資數據顯示該公司在2018年10月份的估值為80億美元。

在提供280億美元估值時，Messari的分析員表示這樣一個加密領域的主要IPO事件非常重要，“本次上市對于代幣估值甚至也很重要，因為Coinbase將提供一個估值錨（范例），不僅僅為未來的證券上市，也為區塊鏈原生的交易所代幣。”（Cointelegraph）[2020/12/20 15:51:34]

在第三季度，波卡的收入為11.5萬美元，流通市盈率為19945倍。相比之下，Avalanche的收入為230萬美元，流通市盈率為665倍，而CosmosHub的收入為14.2萬美元，流通市盈率為4965倍。按照傳統標準，這些基礎層協議指標都非常糟糕。以收入為中心的指標加上高估值也凸顯了評估基礎層協議的困難。

波卡財庫由區塊獎勵、驗證者懲罰、交易費用等提供資金。未來，平行線程還將通過參與每個區塊的拍賣來產生新的資金來源。在第三季度結束時，波卡國財庫擁有3670萬枚DOT的資金，約合2.36億美元。

ETC Labs James Wo：DeFi是金融的未來，用戶將繼續飆升:ETC Labs James Wo今日發文表示，DeFi是金融的未來。原因如下：其一，DeFi不像傳統交易平臺那樣依賴用戶提供流動性，相反，像Uniswap這樣的DeFi 協議使用一個方程，它根據需求自動確定代幣的值。此外，DeFi比集中式融資 （CeFi） 的主要優勢是控制自己的金融資產，DeFi 協議的易用性和安全性會繼續改善。最后，鑒于全球對中央機構越來越不信任，DeFi 的用戶群將繼續飆升，未來將遠遠超過目前的50萬用戶。[2020/11/25 22:02:43]

盡管財庫規模龐大，但去年其支出僅為88.1萬枚DOT。在總支出中，大約66%發生在2022年第三季度，其中大部分用于支持開發人員工具。由于理事會有限的「帶寬」以及限制性治理模式導致每28天僅支持一項公開提案，因此財庫并未得到充分利用。最近宣布的GovernanceV2將改善這些缺陷，并將增加財政支出以支持生態發展。

網絡概覽

如收入部分所述，中繼鏈支持用于治理和插槽拍賣的帳戶創建和代幣轉賬。在第三季度，這兩個指標連續第三個季度出現了相當大的下降，可能是由于熊市導致平行鏈插槽拍賣參與減少和用戶本身數量的減少。

聲音 | Epic Games創始人：Fortnite接受門羅幣支付是“偶然”:據The block消息，游戲團隊Epic Games創始人、在線視頻游戲Fortnite的創造者Tim Sweeney在twitter上發帖稱，“實際上，Fortnite商店對加密貨幣的短暫嘗試是偶然的。我們與合作伙伴合作開設了一家商品店，并啟用了Monero（門羅幣）付款方式”。目前，Fortnite的官方商店已經取消了Monero的支付選項。不過，Sweeney補充說，Epic Games的許多員工都是加密貨幣技術的“超級粉絲”，“在將該技術推廣到包括年輕玩家在內的廣大用戶之前，還要在波動性和反欺詐方面做大量工作。”此前消息，在線視頻游戲Fortnite的商品店已開始“獨家”接受Monero（XMR）作為加密貨幣支付選項，Monero官方推特也公布了這一消息。[2019/1/7]

雖然中繼鏈支持賬戶創建、代幣轉移、平行鏈拍賣參與等功能，但其唯一目的是作為平行鏈之間的中繼信息并協調驗證者。為了移除這些輔助功能，波卡正在推出新的公益平行鏈。

波卡生態系統中的大部分活動都發生在平行鏈上。每個平行鏈都是擁有自己的社區、經濟和治理模型的Layer1區塊鏈。不幸的是，由于網絡還處于起步階段，平行鏈用戶活動很難實現聚合。波卡社區的成員目前正在通過改進數據源以監控整體活動。在此期間，XCM可以作為整個生態系統活動的代理。

聲音 | ETC實驗室主席James Wo：競爭促進發展 市場和時間會考驗一切:金色財經9月20日現場報道，在新加坡共識大會就分叉幣的圓桌討論環節中，ETC實驗室主席及ETC董事會成員Jameswo表示，分叉幣與原幣種的競爭是一定存在的，但這樣的競爭是良性的，同時可以促進原幣種共同優化發展，進而服務整個行業的用戶，他認為不應將分叉幣看作一種新的token，而是在原有的幣種上創造其沒有的新功能，不同人群有不同的需求，分叉幣本身不可怕，隨著基礎設施的不斷發展和建立并經過市場和時間的考驗，將會解除人們對分叉幣的恐懼心理。[2018/9/20]

鏈間消息傳遞格式是一種允許平行鏈交換消息的通信語言。XCM消息可以在平行鏈之間、中繼鏈和平行鏈之間以及波卡生態之外的其他應用和基礎層協議間傳遞。XCM消息可用于特定操作，例如資產轉移等。未來，波卡預計會有關于特定平行鏈活動的更細節的數據。

XCM的擴展對于波卡生態的持續發展至關重要，并為新應用開發打開了大門。作為一種通信語言，XCM允許平行鏈與其他平行鏈交換消息，類似于Cosmos上的跨鏈通信。7月初，波卡創始人GavinWood宣布將推出XCMV3版本。

去中心化和質押概述

第三季度是波卡去中心化和質押層面繼續保持穩定季度。基本指標，如驗證者數量、占總供應量的百分比以及運行活躍驗證者所需的最低DOT是穩定的。與去中心化和質押相關的指標的一致性表明了一個運作良好且健康的生態系統。

波卡的驗證者激勵方案可以使得所有驗證者獲得幾乎相同的獎勵。該激勵方案允許提名者在質押量較低的驗證者處進行質押來提高收益。在第三季度，總計297名驗證者中有292名處質押了1.8-340萬枚DOT。

相對均勻的驗證者質押量分配提高了波卡的去中心化。雖然難以計算，但波卡可能具有非常有競爭力的NakamotoCoefficient。最終，波卡計劃將驗證者數量擴展到1000個，以支持100條平行鏈。但是，波卡必須首先改善網絡存儲和可擴展性，以支持額外的驗證者。

波卡網絡的理想質押率為50%，該數字會隨著平行鏈的數量而變化，以保護網絡，同時保持充足的流動性。年初至今，DOT質押總額的百分比高于理想質押率，達到了54%到59%。當系統質押率高于理想質押率時，提名人獎勵會減少，額外的獎勵會被發送至財政部。

第三季度期間，波卡發布了兩款新的質押相關產品：提名池和質押儀表板。提名池允許用戶創建無需許可的質押池，并使任何擁有至少一個DOT的用戶參與質押。質押儀表板提供了更加用戶友好的導航和查詢體驗。這些新產品使得質押的DOT數量環比增長3.1%，是今年以來的最大增幅。

生態和開發者活動概覽

第三季度成功拍得平行鏈的八個項目為：

Darwinia：使用零知識證明和optimistic相結合的無需信任的跨鏈橋，提供了異構鏈之間的通用跨鏈解決方案，無需托管或代幣封裝；

BridgeportGroup：Web3、元宇宙和NFT生態基礎設施項目；

Integritee：通過可信執行環境實現隱私保護的區塊鏈項目；

KILT：基于區塊鏈的身份協議；

Kylin：模塊化和可配置的去中心化數據基礎設施；

AventusNetwork：提供開發便利性和安全性的企業級區塊鏈；

Watr：實物資產代幣化項目；

OAKNetwork：DeFi及自動化支付平臺。

通過平行鏈插槽拍賣綁定的DOT被鎖定在中繼鏈上，鎖定時間約為兩年。通過28次插槽拍賣，波卡上已鎖定了1.32億枚DOT。同時，DOT因10%年通貨膨脹率從而沒有最大供應量。

通過拍賣鎖定的DOT數量正在穩步下降。平行鏈拍賣參與度在2021年第四季度達到頂峰，主要是由于市場對首次拍賣的期待。

當前贏得平行鏈插槽所需的門檻降低，導致項目可以通過自籌資金競拍插槽。當項目自籌資金時，他們不會從社區眾籌DOT從而發放原生代幣獎勵。因此，他們保留了更大比例的原生代幣，可以通過其他渠道出售、空投到社區或添加到財庫中。在計劃到2023年2月的剩余13次拍賣中，更多的平行鏈團隊可能會自行籌集資金參與競拍而不會通過眾貸。

Kusama是具有實際經濟價值的「波卡試驗田」。對于開發人員來說，Kusama是Runtime升級、鏈上治理和平行鏈的試驗場。

在第三季度，波卡的市值大約是Kusama的17倍，收入是11倍。同時，二者之間的網絡活動更加緊密，波卡上的活躍賬戶為Kusama的6倍，轉賬數量為3倍，XCM消息幾乎相等。由于以下幾個原因，未來二者的網絡活動可能會更加緊密：Kusama擁有更多平行鏈；XCM于幾個月前推出；早期使用者的用戶粘性使得Kusama用戶并未過渡到波卡。從質押和去中心化的角度來看，Kusama實際上擁有更大比例的質押。

總結

與經歷了Terra崩盤、ThreeArrowsCapital破產、俄烏戰爭升級以及美聯儲激進加息的第二季度相比，第三季度相對平淡。由于美聯儲維持鷹派政策，大盤在經歷了36%的反彈回吐了所有漲幅。波卡的估值表現在第三季度相對突出但關鍵績效指標和網絡基本面的數據喜憂參半。

波卡的金融和網絡活動在很大程度上反映了原生中繼鏈活動。活躍賬戶、新賬戶、收入和代幣轉賬等密切相關的KPI均出現兩位數的百分比下降，可能是由平行鏈插槽拍賣參與度下降和熊市的預期推動的。

波卡生態中的大多數活動都發生在平行鏈上。每個Layer1平行鏈都有自己的社區、經濟和治理模型，因此很難聚合數據。波卡社區的成員目前正在通過改進數據源以監控整體活動。在此期間，XCM消息充當整個生態系統活動的代理。自5月推出以來，已針對不同用例通過各種渠道發送了超過10萬條XCM消息。XCMV3的即將推出、更多HRMP通道的開放以及新平行鏈的加入應該會加速XCM的采用。

波卡的去中心化和質押數據基本保持一致。驗證者總數、提名者總數和質押量占比等基本指標持平或略有上升，表明基礎層的生態系統正在健康運轉。波卡在本季度發布了兩個新的質押相關產品，提名池和質押儀表板，現在任何人都可以參與波卡質押并極大地改善質押用戶體驗。

在接下來的幾個月中，波卡將發布一系列新產品，以進一步使得網絡更去中心化并改善其功能。即將發布的產品將包括GovernanceV2、XCMV3、新的公益平行鏈、異步支持和平行線程。為了在競爭日益激烈的市場中進一步推動使用率，發展中的波卡需要產生強大的跨鏈應用，以激活社區并吸引新用戶加入該平臺。

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