Nexo被曝資不抵債，即將成為下個Celsius？_NEX:CEL

本文來自Substack，原文作者：DirtyBubbleMedia?&otteroooo，由Odaily星球日報譯者Katie辜編譯。

2022年9月26日，美國已有8個州起訴了陷入困境的加密貸款機構Nexo，并提交了緊急停止令。監管機構聲稱，Nexo一直在向州居民非法提供各種產品，而且該公司沒有如實說明與這些產品相關的風險。監管機構還聲明稱：如果破產，Nexo唯一能依靠的資產是他們的代幣——NEXO。

根據美國監管機構的說法，Nexo實際上資不抵債。在這一點上，任何熟悉加密借貸平臺Celsius失敗的原因的人都會覺得似曾相識。

Nexo被美國監管機構盯上

Nexo成立于保加利亞，加密社區認為它是財務上最負責任的加密借貸公司之一。事實上，Nexo是在Celsius破產、BlockFi獲得資金援助、以及許多小型中心化貸款平臺破產之后“最后的幸存者”。Nexo甚至公開表示，他們可能會收購Celsius的任何剩余合格資產，以恢復投資者的流動性。

Bitfinex Alpha：市場因通脹緩解而反彈，但要提防虛假的市場繁榮:金色財經報道，根據Bitfinex Alpha報告，美聯儲在過去一年共加息425個基點之后，終于看到了一點緩解。然而，應該指出的是，即使這個看漲指標仍比美聯儲2%的目標高出100個基點，并且隨著美元在貿易加權基礎上貶值而導致進口價格上漲，與通脹的斗爭尚未結束。

在加密貨幣市場，Bitfinex Alpha認為鯨魚將成為價格上漲的主要驅動力。上周空頭大量清算，比特幣和以太坊的空頭與多頭清算比率達到2021年7月以來的最高水平。雖然漲勢看起來很有希望，但現實是市場上的交易者仍然有限，最近的上漲純粹是由市場情緒、低融資利率和層出不窮的空頭清算推動的。市場仍然高度缺乏流動性，并且隨著周末未平倉量的大幅下降，回調仍有可能。[2023/1/18 11:17:29]

最近一周，Nexo被監管機構發現在“獲得許可”的問題上撒謊，因此被監管機構起訴，具體原因如下：

Nexo發布聲明：承諾費率是“個位數”，未提供高回報產品:金色財經報道，在被監管機構指控在未告知客戶風險的情況下提供高36%回報率產品之后，Nexo發布聲明稱其承諾費率是“個位數”，并沒有監管機構聲稱的那么高。Nexo補充稱，這些費率是為了“考慮到業務的基本可持續性和客戶資產的安全性”，屬于低風險產品，而且只有Axie Infinity一款產品提供了36%利率且該產品是個“例外”。不過，Nexo 是否為美國公民服務的問題也在討論中，該公司今日已表示不再讓新的美國客戶參與相關產品。（cryptobriefing）[2022/9/28 22:35:44]

通過“賺取利息產品”出售無牌證券；

承諾為參與投資者提供高回報；

未注冊為證券經紀人或交易商。

這意味著Nexo因經營高收益、無證、無注冊的龐氏騙局而被監管機構起訴，因為需要更多的資金來填補之前造成的缺口。Nexo在交易所推高NEXO代幣的價格，以便其持有的其余代幣可以被認為具有相同的價值。

CloneX NFT過去24h成交量超16,000 ETH:12月14日，據OpenSea數據，過去24h，Clone X NFT成交量超16,000ETH，地板價近5ETH。Clone X NFT由RTFKT和日本著名藝術家村上隆創建，其中RTFKT被耐克公司收購。[2021/12/14 7:37:39]

換句話說，Nexo可能一直在利用客戶的存款來維持NEXO的價格，并使用代幣的市值來維持資產負債表上的資產價值，然后欺騙審計師出具資產超過負債的證明。

Nexo將自己標榜為比銀行更好的數字資產。用戶可以用加密貨幣資產作為質押品，以相對較低的利率從Nexo借到法幣。他們還提供了類似于儲蓄賬戶的“盈利”產品，在該產品中，可以存入加密貨幣資產，并獲得收益。然而，Nexo在今年2月宣布，由于擔心違反美國證券規定，他們將不再向美國新用戶提供“盈利”產品。此前，美?SEC?對提供未注冊“盈利”產品的BlockFi處以1億美元罰款，澄清了加密貨幣貸款現存問題。

加密貨幣交易所Diginex計劃發行價值3860萬美元股票:在納斯達克上市的加密貨幣交易所Diginex公布了其發行價值3860萬美元股票的計劃。此次出售將有助于該公司將更多的數字資產服務引入金融生態系統。（BTCManager）[2021/1/13 16:03:34]

在針對Nexo發布的新的勒令停止令中，各州指控Nexo在未注冊或未向投資者提供有關這些產品的關鍵信息的情況下提供了各種金融證券。根據肯塔基州監管機構的C&D命令，Nexo甚至沒有在肯塔基州注冊開展業務。C&D表示，Nexo是由幾個實體組成的企業集團，主要通過NexoCapital開展業務。

基于美國監管機構的調查，肯塔基州C&D指出：

截至2022年7月31日，NexoCapital持有959,089,286個?NEXO，占現有所有代幣的95.9%，這些代幣的估值為682,823,570美元。

動態 | 因已解決與存款相關垃圾郵件攻擊 Bitfinex取消存款費用:Bitfinex已經宣布取消低于1000美元加密貨幣或穩定貨幣的存款費用。但目前存入法定貨幣仍然要收取0.1%的手續費，且存在60美元最低存款額度限制。Bitfinex的首席技術官Paolo Ardoino表示，由于已解決與存款相關垃圾郵件攻擊問題，所以不再需要支付小額存款費用。據悉，Bitfinex于2017年12月首次引入存款收費制度，以阻止大量旨在向其系統發送垃圾郵件并降低其服務速度的小額存款。（Decrypt）[2019/12/19]

扣除Nexo資本在Nexo的凈頭寸，NexoCapital?的負債將超過其資產。

這個問題很嚴重，因為通過基本的市場分析表明，Nexo將無法將這些代幣中的很大一部分變現。鑒于這一事實，Nexo?資產負債表上NEXO的真實價值可能接近于0美元。

NEXO——另一種按市值計價的非流動性代幣

與Celsius一樣，Nexo創建了自己的以太坊代幣?NEXO，并在2018年將這些代幣作為ICO的一部分出售。根據肯塔基州的文件，Nexo在ICO期間出售了5.25億個代幣，其余4.75億個?NEXO?保留在自己的資產負債表上。然后，Nexo就可以按市值計價其持有的?NEXO資產，并展示出良好的財務狀況。

據監管機構稱，Nexo目前持有其資產負債表上現有?NEXO?代幣總數的95%左右。快速瀏覽Etherscan上的代幣分發就可以證明這一說法，因為持有NEXO的主要地址最終直指該公司：

在15個最大的NEXO持有者中，絕大多數與Nexo?公司直接相關

這與Celsius的情況幾乎相同。Celsius最終直接擁有大約一半的CEL代幣。來自客戶的存款和質押品最終也受到Celsius控制，使Celsius持有超過90%的現有代幣總數。這在CEL的集中度和CEL代幣市場上可用的流動性之間產生了巨大的不平衡，使得Celsius無法使用他們的CEL修補他們泄漏的財務報表中的漏洞。

NEXO高度集中在Nexo?公司控制的幾個錢包中

NEXO也處于同樣的情況，因為其市場高度缺乏流動性。例如，在22年9月26日，CoinGecko管理的所有市場中，NEXO的總交易量為840萬美元，相當于不到NEXO總市值的1%。事實上，NEXO甚至比破產的Celsius的CEL更缺乏流動性。

NEXO的真實交易量可能要低得多

有幾個危險信號表明，NEXO的交易量可能比市場聚合者所預測的還要低。MEXCGlobal交易所聲稱擁有最大的NEXO交易對。我們之前已經證明，MEXC與一家可疑的科羅拉多公司注冊的欺詐性加密交易所網絡有密切聯系。

奇怪的是，當我們查看MEXCGlobal的官方以太坊錢包時，我們發現它只持有95,716個的NEXO，盡管MEXCGlobal每天進行價值數百萬美元的NEXO交易。換句話說，MEXCGlobal的每日NEXO交易量大約是其主錢包中持有的NEXO代幣總數的40倍：

另外7%的NEXO交易量來自BKEX交易所。奇怪的是，2019年福布斯有一篇關于BKEX制造虛假加密交易量的文章。

雖然目前Nexo并沒有官宣，但這一數據表明，NEXO本已疲弱的交易量中有很大一部分可能是虛假的。這只會加劇NEXO所面臨的本已嚴重的流動性問題，即使他們試圖變現所持代幣的一小部分。

總結

鑒于目前的市場狀況，Nexo不可能出售大量?NEXO代幣。此外，我們的數據表明，NEXO交易量的很大一部分可能是不合法的。

因此，Nexo資產負債表上代幣的實際價值應該降到接近0美元。Nexo顯然試圖利用他們的代幣增值數億美元的自由資產。如果肯塔基州的監管機構的判斷是正確的，那么在Nexo與破產之間的只剩下其接近“歸零”的代幣。

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