ETH合并的幾個小Tips：何時通縮？分叉幣價值幾何？_POW:TPOS價格

1、共識機制的切換并不是“瞬時”完成：

以太坊主網合并升級不會立即完成Pow→Pos的轉變，當前以太坊是兩種共識機制同步運行，Pow占90%，Pos占到10%，按照開發組將難度炸彈的時間推遲到9.12日，難度炸彈爆發后伴隨合并完成Pow難度將會逐漸“指數型增加”，屆時局于成本的問題，倒逼Pow礦工逐步退出網絡，但該過程可能持續將近6個月以上的時間，Pow網絡也將進入“冰河期”

2、冰河期逐步減產，“通縮”并非一蹴而就：

數據：Deribit上ETH期貨未平倉量下降至5個月低點:9月25日消息，Glassnode數據顯示，Deribit上ETH期貨未平倉量剛剛達到5個月低點，為319675806美元。[2021/9/25 17:06:27]

在冰河期，由于以太坊Pow難度的劇增，出塊時間的延長意味著礦工每日出塊總獎勵減少，按照以往難度炸彈爆發時期的數據，冰河期內大約1個月會進行1次Pow難度的調增，每次調增的力度都會比上一次更顯著，預估持續6個月以太坊網絡的總獎勵將減少50%以上，持續9個月的時間將減少80%以上，經過6-9個月的時間將會完成大部分的減產，近幾日ETHBurn徘徊在1300附近，因此以太坊真正達到“通縮”需要在合并6個月后即23年上半年才能完成

KingData監控：灰度基金持倉總規模變為 314.84萬 枚 ETH:據KingData數據顯示，灰度 ETH 基金減持 647 枚以太坊，基金持倉總規模變為 314.84萬 枚 ETH。注：灰度暫未開放贖回，小幅減持或因每股含幣量微調、扣減管理費所致。[2021/7/27 1:17:37]

3、用戶端并不會有過多不良體驗：

在以往難度炸彈爆發的冰河時期，隨著Pow難度的陡增，用戶端可能會產生非常不良的體驗，雖然手續費可能并沒有很高的提升，但是交互時間延長會明顯降低用戶體驗；不過本次合并之后用戶可能不會感受到明顯的交互時間延長，合并后共識機制的切換，Pos驗證開始將逐漸承載原本Pow驗證的份額，出塊時間更多的是參照Pos的時間；并且本次難度炸彈爆發和合并相隔時間不長，最多只會有1-2次的難度調增，最差情況下增加2秒附近的出塊時間可能也不會過多影響用戶體驗

數據：近一周Tether共計新增印鈔5.78億USDT:Tokenview穩定幣數據分析，截至今日18:00，近一周Tether共計新增印鈔5.78億 USDT，環比增長88.89%；通過Tether Treasury新發行了5.73億 USDT，環比增長198.58%；當前Treasury地址仍有3.16億USDT尚未發行。[2020/3/21]

4、礦工分叉價值幾何？定價權在交易所：

2017年比特幣經過了一波分叉潮，潮水過后最終發現大家都在裸泳，只有比特幣仍然屹立不倒，當時市場更多的是看不懂、看不清，分叉的“好”與“壞”在激辯中沒有定論，交易所上線分叉也不會背負更多的罵名，市場的猶豫成為交易所爭奪流量的工具；但今日非同往昔，主流的聲音都是力挺主鏈，小型交易所可能會應為流量爭奪被迫上線，而頭部交易所應更加愛惜自身的羽毛，沒有頭部交易所支持失去流動性的分叉將是一地雞毛；不過分叉幣大概率還是會存在

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5、遷移能否成真？或是偽命題：

市場更多的是在計價炒作預期。市場中大約80%以上為Gpu，大部分GPU礦場會轉型，為視頻流應用程序構建基礎架構、2D和3D對象的渲染以及云服務器，因此也能保證一定的利潤；遷移的過程伴隨著難度的驟增，獎勵也會隨之減少，甚至入不敷出，因此并不認為大礦工會頂著巨額的成本拉高ETC沒有生態支持的幣價，更何況Gpu也并非一條出路。而遷移和幣價是否有直觀的聯系更像是先有雞還是蛋的問

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