從手續費收入角度，看BTC和ETH的估值_BTC:YOU

《從手續費收入角度，看BTC和ETH的估值》

1、BTC挖kuang能跑贏法幣本位，大概率也能跑贏BTC本位，但BTC挖kuang跑不贏屯ETH。

2、BTC已經快撞上我2017年時預測的天花板：BTC總市值達到黃金總市值，而在亂下，BTC不可能超過黃金。

BTC這一輪4年才漲3.5倍，增長神話不再。下一輪追求高成長的，會去買沒有玻璃天花板的ETH，追求穩定的會直接去買黃金，BTC地位尷尬。

數據：代幣化美國國債超6億美元:7月12日消息，數據顯示，加密投資者通過不同代幣化國債產品投資美債共6.14億美元，這些產品將美國國債、債券和貨幣基金打包成代幣。由于被廣泛認為是無風險利率的美國國債收益率超過了DeFi收益率，投資者對代幣化美國國債的需求日益上升。

今年OpenEden、Ondo Finance和Maple Finance等一系列新進入者發布了基于區塊鏈的國債產品，面向客戶為成熟投資者、數字資產公司和DAO。[2023/7/12 10:49:23]

3、ETH靠著貨幣自you+合同自you，是區塊鏈唯一一個已經落地，有大量用戶&應用、大量手續費收入的幣。

數據：過去30天比特幣鏈上NFT銷售額超1.8億美元，超越Solana和Polygon:金色財經報道，據Cryptoslam數據顯示，過去30天比特幣鏈上NFT銷售額達到186,806,244美元，超過Solana（41,461,279美元）和Polygon（38,628,327美元），成為過去30天NFT銷售額第二大的區塊鏈，僅次于以太坊（420,562,236美元）。[2023/6/6 21:18:06]

哪怕你就把ETH當做一個賭場，根據賭場的用戶數、手續費收入和PE倍數，也有實實在在的賭場估值打底。不像BTC，完全是市夢率。

以太坊日內漲幅擴大至5.00%，現報1406美元/枚:行情顯示，以太坊日內漲幅擴大至5.00%，現報1406美元/枚。[2022/7/18 2:20:18]

4、最近一個月ETH燒幣11.8萬ETH，加上礦工手續費4930ETH和小費16240ETH，手續費共13.9萬ETH，按1200刀幣價折合1.67億美元，而同期BTC一個月手續費收入只有475BTC，按2.1萬刀幣價，僅折合998萬美元。

ETH靠著貨幣自you+合同自you，手續費收入是BTC的17倍，隱含ETH估值應該是BTC的17倍，BTC現在總市值高于ETH，只是之前品牌慣性和宗教信仰，這種僅僅是信心支持，沒有真金白銀的支持，在ETH總市值超過BTC后，將像諾基亞對蘋果一樣，像功能機對智能機一樣，在代際碾壓下瞬間崩塌。

5、ETH的燒幣，疊加高度鎖幣，使得同樣的凈利潤，能吹起的虛市值，遠大于股市的PE倍數。

1億美元利潤高成長股，股市按20-50倍PE估值，是20~50億美元市值，但燒幣+高度鎖幣時，1億美元手續費的買入燒幣，能吹起100~300倍，也就是100~300億美元的總市值。

6、ETH2.0的減產幅度是90%，這個供需平衡改變實在太大了，相當于3次BTC減半，ETH鬼知道會提早多久漲起來。就像這輪BTC減半前，也是搶跑了一波。

7、美聯儲加息縮表，但幣圈穩定幣根本沒少，來幣圈的小資金目標是100倍，大資金目標也是幾倍，加息縮表前幣圈內USD資金借貸，一般都是6-12%的利息，利息0%變3%是毛毛雨，基本不影響。

最后，重要的事情說三遍：

幣價短期問上帝，長期問用戶數

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