以太坊合并在即 加密市場有哪些潛在機會？_以太坊:BLID幣

原文標題：《以太坊合并，有哪些潛在機會》

撰文：longcrypto

7 月 15 日，以太坊核心開發者 Tim Beiko 在電話會議上表示，預計以太坊的共識算法遷移到 PoS 的合并升級實施日期為 9 月 19 日，社區對其提出的時間表沒有異議。

該消息公布后，crypto 市場圍繞以太坊合并的敘事主線就變得清晰起來：

以太坊供給端發生重大變化，減產 90%，帶動以太坊價格重估。

以太坊流動性質押協議地位極大提升。

以太坊礦機退出，部分算力遷移到其他網絡。

L2 Summer。

根據 ultrasound.money 數據，目前以太坊每年發行量 5.5 M，每年通過 EIP1559 燃燒量 1.0 M，實際年通脹率為 3.7%。以太坊合并之后，以太坊每年發行量 0.6 M，相比當前減產 90%。假設燃燒量不變，則合并后的年通脹率為 - 0.3%。

以太坊Layer2.上總鎖倉量跌至54.8億美元:金色財經報道，L2BEAT數據顯示，截至目前，以太坊Layer2上總鎖倉量為54.8億美元，近7日跌11.08%。其中鎖倉量最高的為擴容方案Arbitrum One，約31億美元，占比56.6%，其次是Optimism，鎖倉量15.8億美元，占比28.85%，dydx位居第三，鎖倉量2.91億美元，占比5.31%。[2023/3/12 12:57:29]

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以太坊產量降低，需求端卻日益增多，從最早的 gas 費逐步擴展到 DeFi、NFT、DAO、NFT 等越來越多的使用場景，大概率帶來新一輪的價格重估。

以太坊非零持幣地址數創歷史新高，達69,890,826個:12月12日消息，據Glassnode數據顯示，以太坊非零持幣地址數達到69,890,826個，創歷史新高。[2021/12/12 7:33:41]

此外，ETH 成為全球性數字債券的敘事正在被更多的人接受。Bitmex 首席執行官 Arthur Hayes 在今年 4 月的一篇雄文《Five Ducking Digits》詳細論述了 ETH 作為永續債券的巨大價值以及取代美元國債的可能。

根據以太坊研究員 Justin Drake）預計，在合并后，質押者可以得到大約 8-11.5% 的年化收益率。使用 5 年、10 年、20 年和 30 年的收益率作為對比，極端情況下即便以太坊下跌 60% 以上依然可以在 30 年后取得超過美國 30 年國債的收益率。

以太坊開發者：以太坊明日將達到區塊高度10,000,000:以太坊開發者eric.eth今日發推表示，以太坊將于周一（5月4日）達到區塊高度10,000,000。Tokenview數據顯示，目前以太坊區塊高度9,990,721。[2020/5/3]

以太坊轉 POS 之后，實體礦機將會逐步退出以太坊網絡，ETH 將由流動性質押協議的節點運營商產出，它們將取代礦工成為以太坊 POS 網絡的新主宰。

目前去中心化的以太坊流動性質押協議代表性項目有 Lido、SSV Network、StakeWise、Rocket Pool、Ankr network 等。其中，質押在 Lido 的 ETH 超過 400 萬，占據壓倒性優勢。

動態 | 研究：以太坊仍然是首選的商業區塊鏈:德國銀行Aareal和Frankfurt School區塊鏈中心的最新工作論文回顧了四個主要的區塊鏈和分布式賬本技術（DLT）項目，旨在幫助企業決策者選擇最適合其業務需求的決策者。該論文探討了這些項目的各種功能和特征，并分析了關鍵點，例如性能值、成本效率和安全性。結論顯示，雖然在某些情況下，以太坊、Hyperledger Fabric、R3 Corda和Quasar / Stellar這四者中的每一個都被認為具有優勢，但即使在許可的環境下，以太坊也總體領先，這是因為其開源性質和全球分布增強了它的安全性。（ICO Examiner）[2019/12/14]

流動性質押協議的商業模式是收取質押者傭金。以 Lido 為例，會收取質押者獎勵的 10%，其中 5% 由 Lido 收取，另外 5% 給 Lido 的節點運營者。按照目前的數據，Lido 每年獲得的收益大約是 1500 萬美元。

流動性質押協議通常都會發行治理代幣，不過目前這些代幣除了治理功能以及獎勵節點運營商外，對于持有者來說沒有更多賦能。就像 UNI 一樣，Uniswap 是好項目，但收益一分錢也不會分給 UNI 持有者。

盡管如此，我們不能否認治理代幣的戰略意義，尤其是細分賽道的頭部項目。資本已經蠢蠢欲動，Dragonfly Capital 正在從 Lido DAO 財庫中購買 1000 萬枚 LDO，價格是 1.45 美元。按照這個價格，LDO 完全稀釋后的估值是 14.5 億美元。

退出的實體礦機有兩部分，一部分是 ASIC 礦機另一部分是 GPU 礦機，前者只能轉而挖 ETC，后者可以挖其他 POW 幣種。ETC 在最近被資本炒作就有這部分原因，然而由于 ETC 區塊獎勵相比以太坊低得太多，除非有資金愿意繼續拉升價格，否則難以承接以太坊算力。

此外，這些 GPU 顯卡還可以用于其他高性能算力業務，比如渲染、機器學習等。這些業務不像原先挖礦那樣賺錢，估計不太會吸引資本注意。

在 POS 支持者看來，合并將使以太坊離分片鏈更近一步，Layer2 將受到分片的積極影響，吞吐量顯著提高。

在二級市場，Layer2 項目代幣表現亮眼，Polygon 代幣 MATIC 以及 Optimism 代幣 OP 近 7 日漲幅均在 50% 以上，大幅跑贏 BTC。

在經歷了 Arbitrum 奧德賽活動暫停事件后，盡管部分用戶對 Layer2 潑冷水，但 Layer2 項目依舊在發力。7 月 18 日，Polygon 宣布將于 7 月 21 日推出 zkEVM，可提供「EVM 等效」解決方案。7 月 19 日，Layer2 擴容方案 Scroll 宣布上線 pre-alpha 測試網。此外，StarkWare、zksync 等項目也在全速進展，L2 Summer 的可能性更大了。

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