Galaxy Digital 研究員：NFT 借貸中點對點、點對池和 CDP 類型初窺_NFT:TAL

注：原文作者為Galaxy Digital研究員 Kirill Naumov。

NFT 借貸平臺允許用戶通過抵押他們的 NFT 借入流動資產。在該帖子中，我們將深入研究 NFT 中的點對點、點對池和 CDP 貸款，以了解這一增長趨勢。

長期投資 NFT 的挑戰之一是資金管理。持有 NFT 意味著將大量的資金鎖定在一個非流動性的投資中，而這個投資的價格可能在幾天內就會下降。

超額抵押的 NFT 借貸協議（如傳統 DeFi 中的 Compound、Aave 和 Maker）允許用戶在其 NFT 投資組合中釋放一部分流動性，而不失去對 NFT 的風險敞口。以下，讓我們來看看不同的項目是如何實現這一目標的。

Web3社區構建平臺Galxe集成LayerZero:金色財經報道，Web3社區構建平臺Galxe在社交媒體表示，全鏈互操作協議LayerZero已經整合Galxe，3個合作伙伴將通過在Galxe上開展活動。[2023/8/13 16:23:13]

在點對點借貸中，借款人與貸款人直接配對。這是目前 NFT 借貸的主要方法。點對點借貸平臺包括 NFTfi，TrustNFT?，Pawnfi? 和 Yawww?。

這些平臺通常要求用戶在托管合約中鎖定一個 NFT 作為抵押品，然后在特定時期內提供貸款。隨后，用戶會收到其他人對抵押品和利率參數的出價。

Galaxy Digital CEO：監管在攻擊加密行業，相信存在“窒息點行動”:3月31日消息，在周四舉行的邁阿密會議上，Galaxy Digital CEO Mike Novogratz表示，他認為加密行業正受到美國監管機構的“攻擊”。

在被問及他對“窒息點行動”的看法時，Mike認為，他相信這一行動“100%”存在。他還認為，從長遠來看，（在加密領域）美國會失敗，阿布扎比、香港已經有了真正先進的監管。

此前報道，行業內傳言美國政府正組織一場復雜而廣泛的監管行動，該行動名為“窒息點行動（Operation Choke Point）”。該行動瞄準美國的加密世界，旨在邊緣化該行業，且幾乎涵蓋所有金融監管機構并高度協調。[2023/4/1 13:38:18]

這種競標通常會產生各種貸款價值比和利率組合，允許 NFT 所有者選擇最適合他們的方式。這就是為什么點對點借貸是對沖 NFT 風險的完美選擇的原因。

加密貨幣投資管理公司Galaxy Digital上個季度虧損 1.75 億美元:金色財經報道，Mike Novogratz創立的金融服務和加密貨幣投資管理公司Galaxy Digital周一宣布上一季度損失了1.758億美元，同時引用了交易活動和管理資產的增長。GalaxyDigital CEO在一份新聞稿中說，\"雖然第二季度包括了對近期業績的重大波動和宏觀相關的阻力，但我們的核心經營活動，包括為客戶和對手方提供流動性和執行服務，以及我們的戰略投資組合，實現了另一個季度的快速增長，與加密經濟的采用速度一致。\"

GalaxyDigital公司報告顯示去年凈賺3530萬美元，截至2021年7月31日，他們管理的資產超過了16億美元，本季度增長了12%。（The block）[2021/8/18 22:20:38]

貸款相當于看跌期權（如果 NFT 價格跌到低于借款金額，那么用戶最好違約），通過擁有 NFT（在合約中）并擁有看跌期權，用戶創造了看漲期權的回報情況，避免了超過規定價格的損失。

Galaxy Digital創始人：比特幣價格如此之高 人們不會再因忘記密碼而丟失比特幣:1月16日消息，Galaxy Digital創始人兼首席執行官Mike Novogratz認為，比特幣價格如此之高，現在人們不會再因忘記密碼或登錄數據而丟失比特幣。他表示：“預計因丟失登錄數據而損失的比特幣大約三百萬枚。這是當比特幣價格還只有1美分、4美分或20美分的時候，當時人們沒有把它當回事。大多數比特幣的丟失并不是在今天發生的，而是在比特幣出現初期。”他指出，雖然比特幣最初是作為一種支付貨幣創建的，現在被視為一種價值儲存手段，但許多人仍然利用它進行投機，因此投資比特幣，因為他們渴望賺很多錢。（Live Bitcoin News）[2021/1/16 16:18:16]

動態 | Galaxy Digital等10家金融服務公司合作創立數字市場資產協會:據Coindesk報道，由Galaxy Digital、Genesis Global Trading、GSR等10家加密貨幣及金融服務公司組織成立了數字市場資產協會（ADMA），該協會旨在探索數字貨幣領域內的行業準則。ADAM計劃與監管機構合作，其最終目標是既支持現有的法律法規，又贏得金融監管機構和政策制定者的信任。[2018/11/27]

此外，成熟的交易者還會在點對點貸款中進行杠桿操作。例如，一個用戶可以通過鎖定一個 BAYC NFT 和購買兩個 MAYC NFT 來借入 50,000 美元。如果它們的價格上漲，他們只需要歸還 50,000 美元加上利息，從而獲利。

點對點貸款通常有很高的利率和適度的貸款價值比。在我們分析的平臺中，NFTfi 擁有最多的吸引力，目前有 2860 萬美元的未償債務。上個月，其 APR 已經達到 63%。

Drops DAO? 運營著一個類似 Compound 的貨幣市場，允許用戶抵押 NFT 借出 USDC 和 ETH。NFT 由 Chainlink 預言機定價，對異常值進行調整，并在一個時期內進行平均。

從用戶的角度來看，他們將 NFT 作為抵押品存入，并以可變的利率從池中借入資金。這些資金由貸款人提供，他們從借款人那里賺取利息。

像 Compound 和 Aave 一樣，Drops 使用了分片利息函數，該函數以特定的利用率為目標，如果沒有足夠的資金用于提款，則會開始大幅提高借款人支付的利率。

關于點對池貨幣市場如何運作的更深入解釋，可以查看這個帖子。

為了限制流動性提供者的風險，Drops 將協議分離成孤立的池子，每個池子有自己的 NFT 藏品。這類似于 Fuse 在 Rari Capital 上的運作方式，可以確保貸款人選擇到他們滿意的藏品。

Drops 目前有 260 萬美元的供應資本和 38.8 萬美元的未償借貸。他們提供適度的 LTV 比率以確保償付能力，并提供相對較低的利率（Yuga Labs 金庫的年利率約為 10%）。

其他點對池的 NFT 抵押借貸協議，包括 BendDAO? 和 Bailout? 在這個設計上進行了迭代。BendDAO 為借款人提供 48 小時的清算保護，Bailout 則將貸款期限限制為 30 天，以確保償付能力。

總的來說，點對池 NFT 抵押貸款協議，就像 DeFi 中的點對池貨幣市場一樣，只接受藍籌資產作為抵押品。為使這些協議發揮作用，需要有預言機基礎設施和穩定的地板價。

CDP 由 MakerDAO 開創，是 NFT 抵押貨幣市場的最終模式。

JPEG'd ?是一個借貸協議，利用 CDP 來實現對 NFT 的借貸。

在用戶將 NFT 作為抵押品存入金庫后，他們可以鑄造 PUSd，這是一種與美元掛鉤的穩定幣。JPEG'd 允許 PUSd 債務頭寸達到抵押品價值的 32%，通過 Chainlink 預言機進行定價。該協議只收取 2% 的年利息。

在 JPEG'd 上，當某一用戶的債務/抵押品比率超過 33%（或帶有抵押 Cigarette NFT 卡的 40%）時，清算完全由 DAO 執行。DAO 償還債務，并保留或拍賣 NFT，從而建立其金庫。

用戶可以在貸款時購買針對清算的保險，一次性支付貸款金額的 5%，不予退還。有了保險后，用戶可以選擇在清算后 72 小時內自己償還債務（有罰金）。

JPEG'd 在 2022 年 2 月通過“捐贈活動”籌集了 7200 萬美元。它看起來像 ICO，叫起來像 ICO，但它不是一個 ICO。

通過 JPEG'd 進行 CDP 貸款，對于那些尋求從他們的藍籌 NFT 中獲得一些流動性而又不支付高利率的人來說是完美的。

NFT 抵押貸款仍處于新生階段，在我看來，它將在熊市中得到很大發展。

然而，在嘗試這些協議時，必須謹慎行事，因為它們非常依賴于預言機的性能和市場的穩定性。

要了解更多關于這些和其他類似的項目，請閱讀 NFTs 和 DeFi 報告的借貸市場部分，這是 Sal Qadir 和我為佳士得藝術與科技峰會發布的報告。

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