對話Cobie與Placeholder VC合伙人：加密熊市中的生存技巧_DEFI:ETH

原文作者：@Riley_gmi

原文編譯：?DeFi之道

注：5月24日，加密KOLCobie和PlaceholderVC合伙人ChrisBurniske在Unchained播客節目中討論了加密熊市中的生存技巧，包括判斷市場的頂部/底部；以往熊市的教訓；下一輪牛市的催化劑。

點擊收聽播客。

Chris和Chris是否認為加密市場正處于熊市共識？

我們正處于熊市。

看跌情緒占多數。

主流幣從ATH下跌了約60%。

以前的熊市周期是-85%，現在離這些價格還有50%的差距。

ETH上次下跌了95%，這意味著ETH先下跌了85%，然后又下跌了50%，后來又下跌了50%。

熊市有多嚴重？

沒有人知道熊市會有多糟糕，因為這是第一次在更大的股票熊市中出現的加密熊市。

為什么Chris認為這是買入時機？

這將是第一次一些項目將下跌99%以上的熊市，因為它們的FDV太高了。

山寨幣的估值仍然很高。

幣信對話超級君：DeFi的暴漲來自于各種金融之間需求的摩擦:9月7日，在幣信直播間進行的DeFi直播里，超級君表示：“DeFi的暴漲來自于各種金融之間需求的摩擦，其中一個典型就是借貸之間的摩擦，有借有貸，比如礦工買礦機，借錢買幣等等。自Compound用代幣發行之后有代幣經濟，于是大家可以對DeFi的各種項目進行估值，從信仰驅動變成了業務驅動。而DeFi標志性的發展不一定是Compound，我覺得是YFI，治理和分發的模式啟迪了所有新項目，告訴它們如何長時間維持下去。而DeFi的市場攪動了之前中心化交易所的沉淀資金，這就是DeFi市場錢來的來源。”[2020/9/8]

為什么Chris認為UST會崩盤？

由于Luna必須保持穩定/上升，系統才會運作。

重大清算事件。

賣了很多比特幣。

反正沒有LUNA/UST，價格行動也會發生。

這不是關于系統是否被攻擊的問題，因為它能夠被攻擊，所以它一定會被攻擊。

這是一個根本上不健全的系統。

監管蔓延

英國想要監管穩定幣。

對DoKwon會采取什么行動？他是否會入獄？

幣信對話超級君：DeFi是錢平權:9月7日，在幣信直播間進行的DeFi直播里，超級君表示：“DeFi和之前的ICO不一樣，ICO里各個用戶的錢是不平等的，錢多的人在初期有低價投資的權利，散戶只能之后高價接盤。但是DeFi是錢平權，你的1塊錢和大戶的1塊錢是一樣的，挖到的礦是同樣的，打破了中間層。DeFi市場里只有信息的不對等，但是這個不對等努力是可以實現的。不過協議很美，泡沫很大。”[2020/9/8]

Chris認為會有另一個大規模的清算事件

本周期至少還有一次大規模清算事件。

算法穩定幣會發揮作用嗎？

有大量的實驗，但大多數都脫鉤了。

不會拿人類的聰明才智來打賭。

算穩類似于1971年以前的中央銀行。

Cobie認為這是有可能的，但由于某些原因，穩定幣需要極大量的需求。

它們是“信心美元”。

這都是一個信心游戲--基本上是美元系統……

為什么熊市有時是一件好事？?我們會看到美國國債下跌的影響蔓延嗎？

生態系統中的弱點在熊市中會被剔除。

市場已經從這些熊市中變得更有彈性。

火幣“DeFi預言家”項目對話：Just基金會考慮將“流動性挖礦”引入整個生態:8月25日，火幣全球站“DeFi預言家”活動正式啟動，邀請到活動中四個DeFi項目線上對話。對話中波場創始人孫宇晨表示，Just基金會近期考慮將最近的DeFi熱點“流動性挖礦”引入整個生態，以JST作為平臺治理和挖礦收益的代幣，近期的項目包括：1）JustStable流動性挖礦：用戶參與抵押、借貸提供流動性時，會收到CDP的挖礦收益；2）JustSwap流動性挖礦：用戶通過提供資金到JustSwap資金池的方式，獲取除交易手續費外的額外挖礦收益；Just基金會未來還會引入更多應用場景下的DeFi，涉及單是不限定于借貸、交易、衍生品等，JST都將作為挖礦收益發給生態貢獻者。[2020/8/25]

USDT是如何經過壓力測試并證明其彈性的？

只是短暫脫鉤。

經過測試，有100億美元的贖回。

Cobie不相信USDT會失敗。

就像森林大火，大火燒毀了森林，清理了生態系統，強大的項目會留下來。

DAI的掛鉤很強。

宏觀環境如何影響加密領域，美聯儲的作用是什么？

火幣尖峰對話楊民道：DeFi是底層開放金融的底層基礎設施:6月24日下午，在由火幣主辦的火幣尖峰對話“Waiting For ETH2.0”系列AMA活動中，火幣礦池與dForce創始人楊民道、Infstones Head of Bussiness Sili、Stafi&Wetez創始人卡咩、真本聰聯合創始人索老頭就“乘風破浪的以太坊DeFi ”展開主題討論，深度解讀ETH2.0將給行業帶來的重大影響。

dForce創始人楊民道在發言時表示，DeFi是底層開放金融的底層基礎設施，DeFi項目的熱度被引爆，主要是DeFi的基礎設施（穩定幣、交易協議、借貸協議）已經有基礎鋪設，各個協議之間通過可組合性建立了極強的協議網絡互聯。隨后，楊民道從DeFi協議的鎖倉價值、以太坊DeFi宇宙的繁榮程度角度做了進一步講解，他認為DeFi作為加密貨幣和區塊鏈落地的應用，真正驗證了自己的邏輯，而且通過透明的鏈上增長數據，展現出增長潛力。[2020/6/24]

10年期國債呈下降趨勢，不能再漲了，否則會給美國政府的資金來源帶來壓力。

美聯儲必須讓市場感到足夠恐慌，拉低資產以減少財富效應。

降低支出和通貨膨脹。

我們不會像政府那樣進入一個超高的利率環境。

Coinbase CEO建議躲避主流媒體 在社交媒體上與觀眾對話:Coinbase首席執行官Brian Armstrong表示，公司領導人越來越傾向于避開主流媒體記者，直接在非中介的社交媒體平臺上與觀眾對話。Brian Armstrong在推特上發文稱：“我們的客戶是在YouTube/播客/社交媒體上，而不是在閱讀主流媒體。”他還表示，在當前的媒體環境下，企業現在“能夠控制自己的發行渠道”。他還補充說：“那里有高素質的新聞工作者，新聞業在社會中起著重要作用。” 然而，Brian Armstrong認為，最好的策略是與3至5名“受尊敬的傳統記者”建立關系，然后把大部分時間花在現代頻道上。（Cointelegraph）[2020/5/22]

FED基金利率基本上是貨幣成本，也是估值的貼現率。

人們過度關注利率，而對流動性不夠重視，出售債券正在吸走市場的流動性

雙重對抗FED--QT和利率

這種情況何時結束？?FED是性的，必須在中期選舉前將通脹率降低。

通脹將出乎意料地下行，并在中期選舉后有所緩解

加密和股票的熊市底部可能會在2022年下半年發生。底部將發生在最大的恐慌、最大的FED侵略、最大的流動性撤出之時。

希望Ethmerge能夠發揮作用。

對2023年持樂觀態度。

兩個相互競爭的想法：有了crypto，世界就更公平了，還是我們只是在建立旁氏計劃？

最初的使命仍然存在，比如DeFi1.0的代幣，但它們仍然是Rekt的。

也許虛構的互聯網代幣只是一個癥狀或破碎的經濟政策，我們有太多的流動性在系統中尋找回報，所有這些都會被拉高。

股票的牛市已經有100年了，但住房市場卻一直在上升。

等待更多的數據。

日本80年代末的泡沫--“失去的十年”。

低增長和死亡市場。

泡沫比2021年更嚴重。

這對自己來說是最糟糕的情況。

但最痛苦的時候有著巨大的機會。

2022年下半年將是熊市底部。

為什么這個加密周期是不同的？

這次的主流資產大了很多，波動性減少了。

由于巨大的資本流入要求，比特幣無法在一年內增長20倍。

很多人更愿意投資有更好上升空間的幣種。

激勵結構發生了變化，以前是以比特幣為中心，但現在人們以山寨幣為中心。

BTC和ETH有低迷的周期。

很多風險投資公司進入了這個周期。

監管是否在幫助風險投資公司而不是散戶投資者？

ICOs可能更公平--每個人都以同樣的條件進入。

2017年很瘋狂，但這是成為散戶參與者的最好一年，也是最開放的一次。

監管機構將使風險投資公司受益，而不是散戶。

為什么風險資產可以增長10000倍？

在風險曲線上走得越遠，回報越高。

BTC、ETH最穩定

Solana是一個閃亮的新項目，它在這個周期內取得了瘋狂的收益。

如果SOL到了20美元，是否有50-100倍的收益？重復ETH和BTC的路子。

ETH和SOL正在向類似的模式靠攏。

SOL在ETH的腳下，在擴張階段他們可以做得很好。

預計在L1領域會有幾個主要的參與者，那么獲勝的鏈會是哪些？

ETH不會是唯一留下來的L1，未來是多鏈的。

Cobie是否認為質押正在消亡？

$APE將成為其元宇宙的“貨幣”。

DAO擁有35%APE，Yugalabs創始人擁有20%--基本上主要是內部人擁有。

Ape董事會對APE幣的質押進行提議。

“我們會付錢給你，讓你把你的幣質押上，而不是賣掉”-這不是真正的質押。

你得到的報酬是你沒有賣出的幣。

質押這個詞已經被改成了它并不意味著的東西！

監管機構將嚴厲打擊這種做法。

Chris如何判斷市場的底部和頂部？

情緒驅動--觀察你周圍的人在做什么。

去年第四季度感覺很惡心--一切都在被炒作和宣傳。在頂部沒有實質內容。

開始在生活的各個角落中聽到關于加密貨幣的談話。

接近底部時，沒有人愿意談論crypto，CT也是沉默的。

假設人類沒有什么不同，而且“這次也不例外”。

減產事件的影響會變小，但周期會保持。

BTC的頂部在2013年12月，2017年12月，2021年12月。

Cobie和Chris從他們的錯誤中吸取了什么教訓？

Cobie：

自我托管。

糟糕的風險管理。

將資產分散在很多不同的地方。

在整個周期中管理你自己的情緒。

不要考慮凈資產的峰值。

這不是世界的全部，也不是世界的盡頭。

Chris：

2014年沒有買很多比特幣。

2015年注意到ETH和BTC之間的負相關關系--過度交易。

2016年經歷了巨大的黑客攻擊，Avalanche的創始人救了他。

2016年12月失去了所有的ETH。

2017年創建Placeholder，過于自負，導致2018年情緒低落。

2018年將現金投入項目，被Rekt。

2019年因FOMO而被鞭打。

2021年做得不錯。

哪些創新將催化下一個牛市周期？

Cobie：

在看到之前，不知道。

Chris：

對2/3/4年后感到興奮。

web2的人才進來了--加密的后端以及web2的可用性。

2021年的NFT是2017年的DeFi--NFTs將變得更好和技術化，超越PfP和投機。

BTC將繼續存在，BTC將找到方法解決區塊獎勵減少帶來的激勵問題。

ETH、L2、Bridges需要做得更好。

crypto要想成功，未來需要發生什么？

我們需要修正不必要的信任假設。

Zk橋在生產中是可行的。

需要看到現實世界中的資產入市，減少投機/流動性挖礦。

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