在加密貨幣殘骸中尋找相對價值，從熊市中選出價值幣種_加密貨幣:加密貨幣與數字人民幣的區別

我們認為，在加密貨幣低迷時期，建立第1層協議的最低估值可能會有所幫助。

隨著加密市場的落體，比特幣和以太坊的表現大大優于所有其他第1層協議和各種應用程序。

Avalanche的平均交易比以太坊上的平均交易使用更多的氣體

我們認為，在加密貨幣低迷時期，建立第1層協議的最低估值可能會有所幫助。這是我們的分析。

隨著加密市場的落體，比特幣和以太坊的表現大大優于所有其他第1層協議和各種應用程序。與比特幣(-26%)和以太坊(-27%)相比，MVISCryptoCompare智能合約引領者指數本月迄今下跌48%。

在殘骸中，為第1層協議建立最低估值是有幫助的，我們相信這將在經濟低迷時期生存并占據份額。一種方法是分析給定鏈上區塊空間的價格與該區塊空間的經濟產出。

觀點：若PayPal穩定幣希望與USDC充分競爭，需要在加密交易所上線:8月7日消息，Enclave Markets首席執行官David Wells表示，PayPal宣布推出穩定幣PYUSD，目前尚不清楚其對USDC有何直接影響。據悉，DavidWells曾在2017年至2020年為Paxos工作，擔任USDP和BUSD的產品負責人。Wells表示，PYUSD和USDC可能會爭奪類似的客戶群，這些客戶群更喜歡使用美國境內受監管的穩定幣，而不是離岸穩定幣。但PYUSD要想與USDC充分競爭，就需要在加密交易所上線。Wells認為，“目前還不清楚PYUSD何時/是否會在大型交易所上線，所以它可能會專注于跨平臺支付用例。長期來看，PYUSD也可能在加密交易市場份額上與USDC競爭，有可能在DeFi市場上競爭。”加密研究公司K33副總裁AndersHelseth對此表示贊同，“我認為短期內的一個重要因素是是否有交易所采用PayPal的穩定幣。”[2023/8/8 21:30:38]

在這里，計算了在區塊空間成本等價條件下Avalanche與以太坊gas價格的比率。顯然，以太坊的區塊空間價格遠高于Avalanche。然而，隨著Avalanche使用量的增加，該比率上升以反映對Avalanche塊空間的需求。天然氣價格比率是有用的，因為它讓我們通過直接查看分類帳房地產價格來了解每個鏈的相對價值。奇怪的是，雖然以太坊的每日交易量比Avalanche多，但以太坊每天的天然氣總產量卻低于Avalanche。因此，平均Avalanche交易比以太坊上的平均交易使用更多的氣體。因為gas是計算工作量的衡量標準，這意味著Avalanche上交易的平均復雜度要么比以太坊的高，要么Avalanche的以太坊虛擬機1(EVM)的效率不高。我們傾向于后者。

億萬富翁Mark Cuban：已將80%的投資集中在加密貨幣上:1月18日消息，NBA達拉斯獨行俠的老板、億萬富翁馬克·庫班 (Mark Cuban) 近日在采訪中透露，自己是加密貨幣的忠實支持者，已將80%的投資集中在加密貨幣上。在投資加密貨幣和相關產品時，庫班對 DAO和NFT 特別感興趣。他持有著名的 Bored Ape Yacht Club 的 NFT，以及 CryptoPunk 。他還投資了比特幣、以太坊以及狗狗幣。庫班解釋，他持有狗狗幣很少，meme 幣是一種很好的支付方式和進入更廣泛的加密市場的切入點。（bitcoinist）[2022/1/18 8:55:42]

雪崩/以太坊天然氣價格和市值比率，

截至22年5月11日。過去的表現并不能保證將來的結果。

天然氣價格比率似乎是兩條鏈之間相對價值的底價，因為兩者都使用EVM，并且生態系統之間存在許多橋梁。如果以太坊變得太昂貴而無法使用，那么需要更高gas的用戶將轉向Avalanche。Avalanche橋的巨大受歡迎程度顯然就是這種情況——它在2021年12月1日資產達到7.2B美元的峰值，然后在2022.2年5月11日跌至3.6B美元左右。考慮到這一動態，我們應用相對估值Avalanche區塊空間在0.003左右找到相當大的支撐——這比我們截至2022年5月11日的水平低約40%-50%。事實上，如果我們在我們上次接近區塊空間相對估值0.003水平的時期檢查ETH/AVAX市值比率，AVAX/ETH市值比率也達到了低于2022年5月11日的40%的水平。因此，如果區塊空間比率繼續下降，我們應該預計相對市值下限將接近該閾值。

CFTC專員稱該機構在加密空間的權限有限:美國商品期貨交易委員會（CFTC）專員Dawn Stump在一次比特幣會議上概述了該機構在加密空間的職責范圍有一些經常被忽視的限制。提到針對Derivibit、BitMEX和TeraExchange的CFTC強制執行措施，Stump否認CFTC特別地針對了加密貨幣。此外，為了全面提醒人們注意CFTC的權限有限，Stump表示，她還在等待SEC訴Ripple案的結果，這將對加密貨幣產生重大影響，最終導致加密貨幣最終歸屬于哪個機構的監管范圍。Stump稱：“這將有助于確定SEC在數字資產領域的權限范圍。”（The Block)[2021/4/21 20:41:24]

截至22年5月11日。過去的表現并不能保證將來的結果。

回過頭來看看產值，我們根據每日市值和滾動30天的年化交易費用來檢查Avalanche的“銷售價格比”。使用這種方法，隨著P/S倍數??的壓縮，Avalanche的相對估值急劇下降。在2021年和2022年初，這種壓縮似乎歸因于Avalanche的鏈上費用收入的快速增長。然而，到了4月，在該空間普遍降價的情況下，Avalanche和以太坊的價格/銷售額已同步下降。這種融合對應于我們之前的工作，顯示在金融市場更廣泛的風險規避中，加密貨幣的相關性增加。

Ripple首席執行官：中國在加密貨幣監管方面領先美國:金色財經報道，Ripple首席執行官Brad Garlinghouse表示，隨著兩國都在涉足蓬勃發展的加密貨幣的監管領域，他認為中國領先于美國。Garlinghouse表示，中國的領先地位來自于對加密潛力的重視。他認為，中國正在意識到，其中一些技術實際上可能是未來金融系統運作的基礎，他們希望確保在這些技術的核心上具有能力。[2020/7/18]

回到Avalanche的基本面，隨著Crabada宣布轉移到自己的子網，來自交易費的Avalanche收入似乎還有進一步下降的空間。Crabada是一款鏈上策略對戰游戲，占Avalanche4月份交易費用的近50%和3月份產生的費用的30%左右。失去這一收入來源可能會減緩Avalanche的費用增長趨勢，這可能是相對估值的負面前景。這是因為Crabada子網的部署證實了未來的擴展將通過子網來實現。除非子網的經濟模型發生某些變化，否則子網擴展意味著費用收入將歸于子網成員，而不是AVAX代幣持有者。因為子網將抵消費用收入的很大一部分潛在收益，Avalanche可能找到了P/S上限，而不是下限，因為其連鎖費用增長預期放緩。因此，地下室倍數估值可能接近以太坊在2022年1月和2021年秋初所經歷的低于20P/S的水平。

聲音 | FinCEN主任：美國將在加密貨幣領域嚴格執行AML法律:金色財經報道，11月15日，美國金融犯罪執法網絡（FinCEN）主任Kenneth Blanco明確表示，反洗錢（AML）法律將在加密貨幣領域嚴格執行，從事貨幣服務業務的加密貨幣公司將必須遵守反洗錢法并分享其客戶的信息。據悉，在金融行動特別工作組（FATF）的旅行規則（travel rule）之下，FATF要求監管機構和虛擬資產服務提供商（VASP）收集和共享交易的個人數據。該建議對加密貨幣部門施加了與銀行業通常承擔的相同標準。[2019/11/16]

由于我們在這次市場暴跌期間管理了第1層代幣的投資組合，因此隨著價格下跌，我們出售了一些AVAX以購買更多的ETH，從而保留資本以尋找可持續的底部。然而，正如上述分析所表明的那樣，我們會改變主意是有代價的。我們只是還沒有。

披露

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加密貨幣是一種價值的數字表示，可作為交換媒介、記賬單位或價值儲存手段，但它不具有法定貨幣地位。加密貨幣有時會在世界各地兌換成美元或其他貨幣，但它們通常不受任何ZF或ZY銀行的支持或支持。它們的價值完全是由市場供求力量衍生出來的，比傳統貨幣的波動性更大。加密貨幣的價值可能源于市場參與者將法定貨幣兌換成加密貨幣的持續意愿，如果該加密貨幣的市場消失，這可能導致該特定加密貨幣的價值永久和全部損失。FDIC或SIPC保險均不涵蓋加密貨幣。

投資加密貨幣會帶來許多風險，包括波動的市場價格波動或閃崩、市場操縱和網絡安全風險。此外，加密貨幣市場和交易所不受股票、期權、期貨或外匯投資中可用的相同控制或客戶保護的監管。無法保證今天接受加密貨幣作為付款的人將來會繼續這樣做。

投資者應在投資前對每種加密貨幣的合法性進行廣泛研究。特定加密貨幣的特性、功能、特性、操作、使用和其他屬性可能是復雜的、技術性的或難以理解或評估的。加密貨幣可能容易受到對安全性、完整性或操作的攻擊，包括使用足以壓倒加密貨幣區塊鏈或其他底層技術正常運行的計算能力的攻擊。某些加密貨幣交易在記錄在公共分類賬上時將被視為進行，這不一定是交易可能已啟動的日期或時間。

投資者必須有財務能力、成熟度和愿意承擔投資風險以及他們對加密貨幣的全部投資的潛在全部損失。

對加密貨幣的投資并不適合或不適合所有投資者。

加密貨幣的運營歷史或性能有限。

與加密貨幣投資相關的費用和開支可能很大。

缺乏對加密貨幣的監管可能會帶來風險，任何未來的監管發展都可能影響加密貨幣使用的可行性和擴展。投資者在投資加密貨幣之前應進行廣泛的研究。

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