Messari：DeFi的隱形革命_EFI:ESS

原文作者：ChaseDevens，Messari

原文標題：《DeFi'sInvisibleRevolution》

原文編譯：Hsilung，鏈捕手

盡管短期來看，似乎前景黯淡，但DeFi的早期成功經驗表明，它將釋放軟件在世界金融領域期待已久的顛覆能力。

DeFi的“無形革命”將以幾個宏觀產業轉變為特征，包括社會化運營成本、嵌入式金融服務和市場流動性深度。

Crypto的分布式特性將支持用戶限制國家權力，同時它具有的實時可驗證性將為DeFi提供遵守國家監管政策所需的工具。

Crypto在過去24個月里經歷了歷史性牛市。它的開篇和結尾都以對DeFi的期待為標志：建立一個全球化的、，任何有互聯網的人都可以使用的金融系統。兩端之間，當市場的注意力轉移到NFT、Web3和P2E時，DeFi的應用一直在穩定增長。盡管市場經歷了一段時間的波動，但穩定幣的供應量與TVL的比率在同步增長。這個比率會根據價格進行調整，并且比TVL更能代表DeFi的價值。

Messari研究分析師：全球宏觀經濟的不確定性加上加密生態系統劇烈動蕩導致加密貨幣價格下跌:6月18日消息，美國區塊鏈數據庫創企Messari研究分析師Kunal Goel表示，全球宏觀經濟的不確定性，加上加密生態系統的劇烈動蕩，導致了加密貨幣價格以令投資者驚訝的速度下跌。(金十)[2022/6/18 4:37:26]

最近Terra事件讓DeFi重新進入了公眾視野：短短幾天，該網絡就蒸發了280億美元。就在世界發現其可編程構建區塊兩年后，Defi發現自己搖搖欲墜，陷入了幻想破滅的低谷。大規模去中心化的穩定幣的希望暫時破滅了。可擴展性和互操作性解決方案仍處于早期開發階段，無法支持全球加密用戶使用。此外，鷹派民族國家制定的法規也有可能即將出臺。

盡管短期來看，似乎前景黯淡，但如果認為對DeFi的期待永遠不會實現，那你就錯了。短暫而多變的加密歷史中，Crypto的反脆弱性使其在每次重大調整后都變得更加強大。DeFi也不例外，互聯網注定要有一個去中心化的金融系統，以匹配其分布式的傳播方式。

Messari前主管：不支持YFI通貨膨脹提案:對于Yearn.finance社區發起關于增發1000枚YFI用于獎勵開發人員的提案，Messari前主管、股票及加密貨幣交易員Qiao Wang剛剛發推表示：“作為YFI的少量持有者，我強烈反對這一建議。僅僅因為上市公司做類似的事情并不意味著這是對的。更好的方法是通過給核心開發者一部分協議產生的現金流來激勵他們。”[2021/1/15 16:12:46]

感知“無形革命”

自從MarcAndreessen宣布軟件正在吞噬世界以來，已經過去了近十年。Andreessen在2013年的一篇文章中指出，“仍有太多的爭論是圍繞著財務估值，而不是硅谷最優秀的新公司潛在的價值。”軟件正在悄無聲息地改變著幾乎所有行業，但它的全部潛力還沒有得到大眾的賞識。

2000年代和2010年代的金融科技狂熱，將現有的金融系統包裹在數字化的毯子中，對前端進行了華麗改進，吸引了大量VC資本。線上銀行和移動支付變得無處不在，同時自動化KYC流程逐漸讓更多人加入了許可化的價值轉移軌道。然而，在軟件革命30年后，金融業的后端仍是一個緩慢、臃腫的系統，其特點是數天的結算時間、周末停機、高昂的中介費用和高度的人為干預。這些公司假裝消費者的生活因為他們的“數字化轉型”努力而得到了實質性的改善。但這不過是一種假象，目的是延長他們對過時技術堆棧的使用。

Messari研究員：機構或將在2021年購買ETH:Messari研究員Ryan Watkins發推文稱：“在2021年，我們或將開始看到機構購買ETH。一旦大家接受比特幣可能是有價值的，他們就會想到其他加密資產也可能是有價值的。從BTC過渡到ETH就很容易了。”[2020/12/28 15:50:11]

Defi是一個包羅萬象的術語，指的是去中心化、加密安全化的數字網絡上的資本分配和價值轉移。它是一顆靈丹妙藥，將釋放軟件在世界金融方面期待已久的顛覆能力。拆除腐爛基礎設施的過程將類似于更換汽車發動機，在完成轉變之前，其影響將無法用肉眼看到，也不會被世界所欣賞。為了理解未來會發生什么，讓我們先探索一下DeFi“無形革命”的特點。

麥肯錫估計，金融中介機構的年收入(2019年)為5.5萬億美元。從一個經濟體的角度來看，這是5.5萬億美元的運營成本。然而，去信任化的區塊鏈沒有將這些成本來源全部集中于專門的金融服務部門，而是將創建和維護金融市場的成本分配給網絡用戶。

Messari首席執行官：因美國政府分裂 比特幣將在未來半年漲到10萬美元:Messari首席執行官Ryan Selkis剛剛發推稱，人們通過加密貨幣賺錢。在接下來的六個月內，比特幣將漲到10萬美元，這將使比特幣在美國勢不可擋。你認為在一個完全分裂的政府中，會有任何家會打擊為他們的選民創造財富嗎?[2020/11/8 11:59:55]

自主智能合約是DeFi的殺手級創新，它不僅有助于重新分配這些成本，還將大大減少對個人和企業的影響。Uniswap和Yearn等協議表明，人們可以將復雜的財務行為簡化為簡單的自動化流程，而成本僅為現有系統所需的勞動力成本的一小部分。正如制造業在工業革命期間那樣，人類不可能與機器在邊際成本方面抗衡。

當然，這并不是說實體世界會在一夜之間將其基礎設施和商業模式遷移到crypto的無需許可軌道上。然而，當實現智能合約的固定成本(IT重新設計、人力資本和時間)和持續的可變成本(費用，合約維護和監管合規)大于不斷更新孤立的IT系統的運營成本時，公司將逐漸采取行動，在他們的選擇鏈上采用去中心化的技術堆棧。

Messari產品負責人：對沖基金在比特幣急劇下跌時“做多”非常冒險:加密數據統計網站Messari產品負責人Qiao Wang發推稱，許多加密貨幣對沖基金決定在比特幣價格急劇下跌時決定“做多”，我認為這與當前宏觀環境中發生的事情完全脫節，非常冒險。他補充道，管理別人的錢不同于管理自己的錢，就我個人而言，我可以承受50％的虧損，但是用用戶的錢承擔這么大的風險是不合理的。[2020/3/30]

嵌入式金融和D2C金融服務

貝恩資本的MattHarris將金融科技描述為互聯網的第四次平臺轉變。具體來說，他認為，金融服務不再是獨立的業務，而是嵌入在它們支持的業務模式中的產品。DeFi的開源和可組合特性是整個拼圖所缺失的最后一塊。它將支持嵌入式金融達到全球規模。金融科技公司將不再專注于連接孤立的基礎設施——他們將為企業創建可重復使用的模板，以接入互聯網的原生經濟。

向嵌入式金融世界的轉變也將改變每個企業與其客戶之間的關系。如互聯網為每家公司提供了與其客戶直接溝通的渠道一樣，DeFi將支持公司大規模建立D2C的財務關系。綜合支付、保險和借貸將成為去中心化經濟的特征。NFT將支持收據上鏈，并作為折扣和交叉銷售的憑證。隨著用戶建立這些鏈上的歷史記錄，他們將為開放社交圖譜創建必要的基礎，可用于抵押不足貸款和信貸網絡。在轉換成本接近于零的情況下，對客戶的徹底理解和積極改進將最終區分出贏家和輸家。

CBDC，而Web3的創造者將開始理解社交代幣的力量。

DeFiMatrix是由BalajiSrinivasan創建的，其中包括存在于所有加密資產中的成對交易。用Srinivasan的話說，每天每秒鐘都有數十億資產在相互交易，同時為各種訂單簿和AMM提供不同數量的流動性。矩陣中的每個單元格都代表了該資產對可用的各種市場。

所有金融市場都可以被簡化為存在于整體DeFi矩陣中的子矩陣。國家股票市場可以包含與政府支持的CBDC進行交易的代幣化股票。外匯市場將演變為CBDC?vsCBDC，而法幣/加密貨幣市場將繼續是加密原生資產(BTC、ETH等)vsCBDC或穩定幣。

TheSovereignIndividual預測，這樣一個基于永遠在線的市場的系統，將會使商業以物易物的根源得到更新。不同資產的流動性將存在于一個范圍內，并將提供一個資產相對于其他資產價格穩定性的實時信息。此外，它將允許在比現有體系小得多的規模下進行有效的資本配置。如果出現這種情況，我們可能不需要解決去中心化穩定幣問題，因為復雜的對沖策略矩陣可能會在近乎無限的市場中創造出來。正如最近UST崩盤所表明的那樣，在經濟陷入困境時，流動性才是對經濟系統重要的，而不是穩定性。

Polygon上的optimistic?rollup,Nightfall可以支持更復雜的業務邏輯，同時保護交易細節的隱私。ZK技術的發展仍處于早期階段，但隨著智能合約可擴展性、代幣化和自動化市場的進步，它將很快成為將我們實體經濟和數字經濟融合為一體的關鍵因素。AaveArc于今年早些時候推出，旨在提供一個許可池，其中每個用戶都被驗證且符合現有的KYC和AML合規框架。隨著加密市場的成熟，看到這些許可實例被整合到各種L1生態系統的領先協議中也就不足為奇了。

這不會導致現有的、去信任化的DeFi使用從市場上消失。在后疫情時代，我們懂得有權用腳投票。隨著這些金融工具在未來幾年變得越來越重要，如果政府限制用戶使用這些金融工具，用戶和企業都可能尋求司法自由。去信任化的DeFi就像一種病，世界各國政府已經證明自己無法減緩它的傳播。人們對于是否在許可型進行交易有最終決定權。

為了防止世界陷入無政府狀態，監管、監督和完全自由市場之間需要某種妥協。幸運的是，加密的開放性和可驗證性將為個人和企業提供促進該談判的工具。DeFi的審計和風險評估會實時進行，而ZK證明將使企業能夠表明他們是否合規，同時不會公開使他們在市場上具有競爭優勢的信息。

中本聰的使命和我們的行業目標背道而馳。

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