USDT——市場上最大的這顆雷會爆嗎？_USD:USDT

當下UST暴雷，導致市場對穩定幣激起激烈討論，USDT可能成為下一個UST的觀點迅速在各大加密社區升溫發酵，繼2018年USDT暴雷后，USDT的信任危機再度出現。

USDT是市場上最大的雷，這應該是行業中絕大多數人的觀點，在前兩個月USDT瘋狂增發的時候，不少文章都表示USDT這樣毫無節制的增發，風險越來越大，暴雷隨時有可能發生。

但是Tether通過多次黑天鵝事件和高度波動的市場條件保持了穩定。即使在最黑暗的日子里，Tether也從未不履行任何經過驗證的客戶的贖回請求。Tether將繼續這樣做，這一直是它的做法。所以Tether的商業模式決定它很難暴雷。這個觀點并不是認可USDT的合規或者可信，只是通過一些現象來闡述我的觀點。「眾人貪婪我恐慌」這句話，被提起過無數次，大意就是大家都認定的一個方向，可能就不是事情發展的最終方向。Tether是有風險的嗎？風險在哪？

dForce正式部署USDx存款利息協議USR:去中心化金融協議dForce現已正式部署USR（USDx存款利息）協議。USR的推出將使USDx成為具備系統存款利息的法幣型穩定幣。[2020/9/2]

2017年是USDT的崛起之年，從2017年上半年1000多萬到年底的10億，成功助推了2017年底的超級大牛市。目前，已經發行了800億美金規模，從最早的BTC鏈到ETH，TRX，Algorand，OMG等多條鏈上，持續穩坐穩定幣的第一把交椅。

Tether真正的風險

大家思考一個問題，發行USDT的Tether公司，最怕的是什么風險。是監管嗎？2018年11月，美國司法部開始調查Tether公司，調查他們是否參與非法操控比特幣。這大概是Tether公司與監管機構最早的交鋒；2019年4月，紐約總檢察長辦公室先是指責BitFinex與Tether公司合謀挪用USDT儲備金彌補8.5億美金虧空的行為，隨后上訴了BitFinex與Tether。而這些事情，對USDT的影響有多大呢？我們看看價格，這是最直觀的表達。

TRC20-USDT流通量突破40億枚 用戶數突破89萬:據最新消息顯示，TRC20-USDT流通量已突破40億枚，用戶數突破89萬。據悉，TRC20-USDT是Tether公司基于波場網絡發行的錨定美元的穩定幣，轉賬速度快、低手續費的特點已經吸引了大批用戶，且已經有Binance、Huobi、KuCoin、Gate.io等多家交易所的支持。基于TRC20版本的USDT將大幅提升波場現有的去中心化應用生態系統，帶來更高的整體價值存儲和更強的去中心化交易所流動性，并為企業級合作伙伴與機構投資者提供更便捷的區塊鏈入口。[2020/9/1]

可以看到，這兩次監管問題的確導致了USDT的波動，但最大的波動也只是讓USDT=0.94美金，最大下跌了6%。但6%就是USDT史上最大的波動了嗎？當然不是，如果大家還有印象，2018年10月份，「空倉被套」這個詞傳遍了幣圈，當時USDT大跌，最低達到了1USDT=0.85美金，跌幅達到15%，遠超上圖中的任何一次波動。當時本以為USDT可以代表美金的投資者完全慌亂，幾乎所有人都在賣出USDT，甚至這還導致了比特幣價格的上漲。而當時發生了什么事情呢？不是監管機構的發聲，而是有人發現，Tether公司放置USDT儲備金的Noble銀行發生了問題，當時Noble銀行被曝出無法繼續運營，正準備出售公司業務。當時有新聞表示，有用戶希望用USDT在Noble銀行兌付出美金，但是被銀行拒絕了。兌付問題，這才是USDT當時大跌的主因，換句話說，USDT真正讓大家擔心的不是監管問題，而是擠兌。說Tether挪用儲備金，說Tether操控市場，說Tether儲備金沒有100%，市場投資者都不害怕，大家唯一怕的是擠兌。這也是Tether最害怕的事情。如果所有人都要從Tether公司用USDT兌付出美金，他們必會暴雷。那他們就需要想辦法解決這個問題。

Galaxy+鏈上交易平臺將開放RBC /USDT 交易對:2020年8月23日20:00，Galaxy+鏈上交易平臺首個上線項目RBC正式開放交易，并同步開通USDT充提。

RBC是區塊鏈直播社交平臺此次上線Galaxy+，雙方會在各自的優勢領域進行賦能，共同助力雙方未來發展。[2020/8/23]

Tether解決方式

目前看來，他們想出的辦法有兩個：第一個是最直觀的，在Tether官網上就有寫，總結來說：增大官方兌付難度。

Tether官網的手續費板塊中有明確寫道：近30天內法幣存取款的金額總和在10萬美金以上，法幣存款收0.1%，法幣取款至少收1000美金。這就意味著，有人在Tether存儲美金換成USDT，Tether收一筆費用，要是想把USDT換回美金法幣，還得給Tether一筆錢。而且據知情人士表示，Tether兌付美金流程也很繁瑣，大概需要一周時間才能完成，也是按照1：1美金的價格兌付。總結下來，這筆錢如果單純過一遍Tether的手，回來就損失了不少。這是第一個辦法。第二個辦法并沒有經過驗證，但是綜合來看，這個邏輯的可行性很高，也是Tether最高明的地方：他們利用了監管機構。我們仔細想想，當提到USDT這四個字母，腦海里最先浮現的關聯詞是什么？一定是「不合規」、「監管」這樣的詞。這可能正是Tether想達到的目的。他們不斷吸引監管機構關注，讓監管機構調查，放出讓人大跌眼鏡的證據，比如沒有任何法律效應的審計證明，引發社會關注，繼續吸引著監管機構的注意，所有的行為只有一個目的：不斷強調著USDT與監管的關系，讓人們只要想到USDT就會條件反射出不合規與監管問題。而這樣做的結果是：沒有人會去Tether兌付USDT。Tether已經被監管機構盯上，USDT已經用于灰產，找Tether官方兌付美金法幣，一定會被監管機構調查，誰也不想跟監管機構惹上關系。最重要的問題是，被監管盯上，意味著不可能避稅。在Tether官方兌付法幣，監管機構一定會調查這筆錢的用途，調查是否賺錢，有沒有盈利，稅收不可能被避免。于是監管這個特性，成為了USDT不會被擠兌的天然屏障，兌付流程慢、手續費高、沒有溢價、還有被監管機構盯上的風險，也無法避稅，沒有人會去Tether官方兌付法幣美金。這就是Tether最高明的地方，用戶最完美的兌換渠道就是OTC：即時到賬、可以有溢價、幾乎沒有手續費、找到靠譜OTC交易商的兌換風險也遠比官方小，還可以避稅。用戶自己就把官方兌換這條路給封死了，根本不會考慮。這個操作歷史上也有先例，就是美元與黃金相關的那段崢嶸歲月，二戰后美元成為了世界貨幣的霸主，規定了35美元可以兌換1盎司黃金。但是1971年8月，布雷頓森林貨幣體系解體，美元不再掛鉤黃金，同時美聯儲也規定，任何國家、任何央行、任何人都不能在美聯儲用美元兌換出黃金。關于美國現在還有多少黃金庫存，到現在依然有爭議，比如德國想從美國運回自己存儲的1268噸黃金，被美聯儲拒絕了。這跟Tether現在的狀況是不是很像？只不過是美聯儲主動拒絕，Tether被動拒絕。那些認為USDT會暴雷的觀點，主要有三種：非100%儲備金風險、監管風險，以及擠兌風險。現在，USDT不是100%美金存儲的事情已經是公認的事實，不僅不是全部美金，官網上也清清楚楚地寫著Tether接受歐元、人民幣等法幣，大家根本不計較。甚至還有一個現象大家可能沒有注意到，glassnode數據統計顯示，在312大跌的那天，一些主流交易平臺的比特幣開始加速流出，BitFinex流出了66%，Huobi流出了24%。表面上看，可以理解為投資者離場了，或者提到錢包了。那有沒有一種可能，是交易平臺超額抵押了比特幣給Tether，換出了增發的USDT，而大跌以后交易平臺需要給Tether補倉，以保證Tether不會把抵押物清算，所以才有大規模的比特幣流出。這完全是有可能的，但對于USDT有影響嗎？沒有影響，就好像MakerDAO與DAI，大家知道USDT依然是1美金就夠了。監管問題也難以動搖大家對USDT的認可，頻繁出現的監管消息也只讓USDT在小范圍內波動。穩定幣市場良性競爭是降低UDST暴雷的有利支撐

數據：USDT-ETH轉移集中在亞洲和歐洲市場時段:據Coin Metrics報告，5月7日，穩定幣總市值已增長至超過百億美元。穩定幣的轉賬模式表明，不同穩定幣有可能被用于不同的場景和目的，并在世界不同地區受到青睞。USDT-ETH轉移集中在亞洲和歐洲市場時段，USDC匯款也在亞洲市場時段聚集，但不如USDT-ETH那么密集。PAX的轉賬更加分散，這可能表明它已用于非機構目的。DAI的轉賬主要發生在美國時間。

圖表顯示，USDT-ETH大約在UTC 2:00-16:00有明顯的大量轉賬，而這與亞洲和歐洲二級市場開放時間相對應。20:00后，USDT-ETH的轉賬量進入一天的最低谷，這也是紐交所關閉的時間。

3月12日之前，PAX傳輸似乎也大多集中在UTC的2:00和16:00之間。 但到了四月，PAX轉賬時段變得十分分散，這表明PAX越來越多地在非機構性的全球范圍內使用。

3月12日之前，USDC轉賬高峰集中在美國時段。但在3月12日之后，世界標準時間1:00至8:00的轉賬量大幅增長，這與亞洲市場的時間相對應。

DAI的轉賬時間主要集中在美國工作時間（14:00-22:00）。但相比于USDT-ETH，DAI轉賬相對分散。[2020/5/14]

伴隨著穩定幣市場不斷發展，已經衍生出很多穩定幣蠶食USDT的市場，包括Coinbase的USDC和幣安的BUSD等，今年以來的增長率其實已經超過了USDT的增長速度。因此，市場上其實已經有成熟的且合規的USDT替代品，這也降低了Tether的潛在風險。

動態 | Tether Treasury轉出2000萬枚USDT至Bitfinex:據Whale Alert數據，北京時間22:00 Tether Treasury 錢包地址（0x5754284f345afc）一次性轉出2000萬枚USDT至Bitfinex錢包地址（0x876eabf441b開頭）。[2019/6/25]

時至今日，USDT已經用行動證明自己的價值和可靠性，UST引發的USDT信任危機終將成為USDT成長歷史上的一段小插曲，也考驗了USDT在穩定幣市場中堅不可摧的行業地位，我們有理由相信USDT將繼續承載著加密用戶的夢想走向區塊鏈金融發展的新階段。

今天的分享就到這里，后期會給大家帶來其他賽道的龍頭項目分析。感興趣的可以點個關注。我也會不定期整理一些前沿咨詢和項目點評，歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。

Tags：USDUSDTSDTETHUSD Coinusdt幣怎么兌換人民幣匯率doge幣怎么換成usdtAlchemix ETH

比特幣最新價格