UST為什么不會像USDN一樣脫錨：大而不倒_UST:TRUST

本文作者forgiven，原文發布于?Twitter，星球日報經授權編輯發布

有朋友來問我關于UST會不會像USDN一樣脫錨，Luna暴跌。今天又在社群進行了廣泛的討論，沒達成共識。我記錄些思考的碰撞，供大家參考。個人傾向：UST正在大而不倒的路上越走越遠，UST如果失敗就是crypto本身的失敗。

最近Luna基金會囤BTC給Luna支撐的UST背書，行動代號lfg（let’sfuckinggo)，該BTC地址一有異動，就發新聞打強心針，最新數據34691BTC，差不多15.7億美金，和UST的發行量167.3億還相去甚遠。買BTC的錢哪來？除了融資外，資金主要是團隊燒LUNA->UST->USD->BTC。但對手方，用真美元換空氣美元是圖什么呢？

Prime Trust CEO：因錢包遷移導致無法訪問舊錢包，為滿足客戶提款挪用超7600萬美元的客戶資金:金色財經報道，在向特拉華州美國破產法院提交的文件中，Prime Trust首席執行官Jor Law解釋了破產的原因。

Law表示，Prime Trust去年10月份的支出約為1050萬美元，而收入約為310萬美元，凈虧損超過700萬美元。一個月后，支出再次上升至1110萬美元，導致其凈虧損上升至840萬美元。

此外，Law表示，公司曾使用98f硬件錢包存儲代幣，2019年將其錢包轉移到由Fireblocks運營的系統中，但沒有意識到從舊錢包到新系統的遷移是不完整的，也沒有意識到客戶仍然在將資金存入98f錢包地址。當某用戶進行大額ETH提款時，該公司才意識到這些錯誤，但其該硬件錢包已被丟棄，其中包含價值超4500萬美元ETH。直至今日，Prime Trust仍然無法訪問98f錢包。

從2021年12月到2022年3月，某些公司員工開始使用客戶賬戶中的法定貨幣購買ETH并滿足提款請求，使用了超過7600萬美元的資金。[2023/8/28 13:00:34]

這就要說到DoKwon創造的UST挖礦場景,讓你乖乖地拿真美元來換：?

動態 | 火幣美國存取款服務商Prime Trust推出實時結算網絡PrimeX:據CoinDesk報道，總部位于內華達州的金融機構Prime Trust已經推出了一個實時結算網絡PrimeX，用于客戶之間的資產轉移，可以讓他們在交易加密貨幣、或是互相配售的時候立刻獲得資金。更重要的是，Prime Trust透露該服務不會收取任何費用，支持7*24服務，而且對轉賬金額沒有限制。目前，Prime Trust的最大競爭對手是Signature Bank，他們之前也推出了類似的Signet系統，截至今年二月已有100多家客戶每天轉移數百萬美元。據悉，Prime Trust為火幣美國交易所HBUS提供法定貨幣存款和取款服務。[2019/7/30]

1.Anchor借貸，鎖$124億ust，年化20%.。；

動態 | Bitfinex的基于ETH的交易平臺Ethfinex Trustless將推出OTC交易:據cointelegraph報道，Bitfinex的基于ETH的交易平臺Ethfinex Trustless將推出OTC交易，Ethfinex Trustless的OTC交易不設KYC（了解您的客戶）或注冊過程，但居住在美國和其他受限制國家/地區的人員不允許訪問該服務。[2019/6/4]

2.Curve,UST-3.Crv池子，$13億池子;

3.Astro$6億池子，Osmo$5億池子；

4.其它分散在各大中心化交易所,單日UST交易量約10億美金。僅次于usdt、usdc、busd。

UST不脫錨的核心來自于邊際交易價格不低于$1,扣掉鎖住的UST，在外面流通的UST不過30億枚，單日交易量10億，即1/3換手率，支持不脫錨綽綽有余。就算SBF、神魚或者孫宇晨這樣的巨鯨開始退出，Curve的池子也能支持接近單筆5億美金跑路。UST最近一次的脫錨是1月底Sam從CurveMIM池子退出$5億時短暫發生。

回到阿喀琉斯之踵，Anchor20%年化？假設之后利率逐漸降低，部分存款人會退出，用UST換回真美元，轉為Luna砸盤。但這可以是分散和漸變的過程，最終是UST發行量坍縮，Luna價格下跌，而不是瞬間崩盤。脫錨的展開更可能是創始人DoKwon?被抓了，Cex的UST對次迫于監管壓力瞬間同時下架了，那真完了。

這個提案實際上觸及了Curve最根本的風險治理框架，Curve的原有框架是3crv可以認為是無風險的，空氣一樣的算法穩定幣都去3crv鬼混，給vecrv的獎勵也是3crvlp的。Luna團隊想偷梁換柱，讓4pool替換3pool的地位。這個方案一旦通過，之后Dai地位就江河日下，Frax、UST則扶搖直上變成硬通貨。也就是說，除了BTC,，他們還強行綁架Curve一起上了車。

最后感慨下DAI，早期defi的挖礦天然選擇都會自發用DAi,現在卻全面向usdc靠攏，一些老的基本盤還不斷被UST、FRAX這些算穩侵蝕。價值捕獲而言FRAX背后是USDC和FXS，UST背后是LUNA。DAI背后核心是ETH,次之MKR,都要向新王讓渡更多利益了。

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