APY 20%，Anchor Protocol為何可提供如此高的收益率？_ANC:Anchor Protocol

Feb.2022,Grace

DateSource:FootprintAnalyticsAnchorDashboard

2022年2月10日，Terra官方表示將以UST的形式向AnchorProtocol注入4.5億美元，以幫助維持年化20%的設定。無獨有偶，2021年5月，TerraformLabs基金會曾注入約7,000萬美元。

不難看出，AnchorProtocol暫時無法對抗比較大的下行壓力。所以Terra官方數次出手強行續命。這個年化20%是如何產生的？對Terra有什么重要意義？本文將逐一分析。

AnchorProtocol背景

AnchorProtocol是Terra官方在2021年3月推出的DeFi平臺，本質是Lending，與Compund類似。但Anchor的特殊之處在于極高的APY，始終維持在20%左右。

數字支付平臺Rapyd宣布收購PayU的多數股權:金色財經報道，支付技術提供商Stripe支持的數字支付平臺Rapyd宣布斥資6.1億美元收購PayU的多數股權，PayU是互聯網巨頭Prosus旗下專注于新興市場的支付集團。Rapyd首席執行官兼聯合創始人Arik Shtilman表示，公司正處于完成新一輪7億美元融資的最后階段，這表明了如何該交易將獲得融資。他還確認Prosus不會成為此次收購的股東。

Rapyd目前估值為87.5億美元，已籌集超過8.06億美元，其當前投資者包括Fidelity、Dragoneer、General Catalyst和Target Global等，以及金融科技巨頭Stripe。[2023/8/1 16:11:17]

Anchor主要有三個特征：

簡單性。只要將UST存入Anchor，就可以獲得固定收益和高利率。

TUSD-TRX LP流動性挖礦已經啟動，目前APY達8220%:據官方信息，TrueUSD（TUSD）已正式上線SUN.io并開啟 TUSD-TRX LP流動性挖礦，目前APY達8220%。TUSD-TRX LP流動性挖礦倍速高達42倍，參與波場TRON世紀挖礦即可獲得 TRX、SUN、BTT、JST、WIN五種代幣獎勵，讓用戶可以享受豐厚的挖礦補貼和極速挖礦體驗。TUSD-TRX LP礦池時間為2021年4月19日21:00 至2021年5月3日20:59（新加坡時間)。

穩定幣TrueUSD（TUSD）經獨立第三方機構審計驗證、可 1:1 兌換美元的數字資產。穩定幣TUSD通過與多家國際知名銀行合作、秉承托管賬戶機制以及第三方資金驗證，減少交易風險，確保交易透明，為代幣持有者提供合法可靠的數字美元資產，目前在全球的流通量已超過三億枚。TUSD于 2018 年發行，其美元資產存儲在已簽署托管協議的多家信托公司的銀行賬戶中。TUSD相關儲備金信息在官網實時更新，確保信息公開、透明。

目前，TUSD已上線Binance、Huobi、Poloniex、OKEx、Bittrex、Upbit等70多家交易所，被超過20家OTC交易平臺所支持，包括世界上最大的加密貨幣OTC交易平臺Cumberland Mining。此外，TUSD在DeFi平臺也有著豐富的使用場景，包括Curve、AAVE、SushiSwap、Uniswap等平臺，用戶都可以質押及交易TUSD，享受借貸、挖礦和交易所帶來的相對穩定的收益。[2021/4/19 20:37:09]

穩定性。通過多個PoS區塊鏈的獎勵來實現穩定的利率。

機槍池代幣化協議APYSwap將于3月份推出可將NFT碎片化的演示版本:3月8日消息，去中心化跨鏈交易機槍池協議APYSwap表示，計劃于3月份推出可將NFT碎片化的演示版本，并將購買一些NFT并進行碎片化以分配給社區成員。APYSwap解釋稱，考慮到當前NFT價格過于昂貴，且由于僅由一人擁有而違背了去中心化的基本原則，因此準備對NFT進行碎片化。[2021/3/8 18:24:07]

高收益率。APY在19%-21%之間浮動，基本維持在20%。

AnchorProtocol原理

Anchor作為Lending平臺，在出借人和借款人之間定義了一個貨幣市場。這個市場的年化并不是傳統的供求關系來確定的，而是通過協調多個PoS區塊的獎勵來平衡獎勵，穩定在20%左右。

Lender

MDEX.COM新增LP BAL/USDT APY 161306%:據MDEX.COM官方數據顯示，截止今日20:00，新增流動性礦池（LP），BAL/USDT APY 161306% ，YFI/USDT APY 33481%，LINK/USDT APY 2005%。[2021/2/12 19:38:29]

出借人將aTerra存入Anchor貨幣市場，得到鑄造生成的aTerra作為貨幣市場存款的收據。贖回存款、按比例獲得利息以及出借人補貼都需要使用aTerra。出借人應計利息一般由收益儲備或借款人獲得的ANC來支付。

出借人存入的aTerra經貨幣市場匯總后出借給借款人。

Borrower

借款人提供貨幣市場白名單之內的bAssets以存入鎖定來創建貸款頭寸，獲得借款和流動性。貸款頭寸的LTV(LoanToValue)需要在貨幣市場設定的Max值以下，否則bAssets將會被清算。

yearn.finance：刪除了1天的APY值 某些收益率在24小時后才能顯示:yearn.finance發推稱，從收到的反饋來看，有些用戶對此感到困惑。是因為yearn.finance做了一些數據更新，刪除了1天的APY值。在當前的gas價格下，某些收益率在24小時后才能顯示，因此在一些特定時間段內（持有量以及持有金額）可能顯示為0，我們建議監視一個月以上。[2020/9/18]

提供流動性可以獲得ANC獎勵，可以用來償還借款的利息。市場白名單目前只有LUNA和ETH。

Liquidator

清算人關注風險貸款。一旦出現LTV高于Max值時，清算人將向被清算的合約投標。提出以一定的折扣率來購買被清算人的bAssets，支付方式是UST。

AnchorProtocol的數據表現

-TVL表現比較好，占據了Terra的半壁江山，是Terra能夠居于Top5公鏈的重要原因。

從FootprintAnalytics最近180天的數據來看，Anchor的TVL的歷史高點出現在2022年1月17日為94.6億美元，最低點為25.1億美元，出現在2021年9月21日。

FootprintAnalytics-TVLofTerra

-TokenANC的價格與LUNA的相關性較大，與BTC和ETH的價格走勢大致吻合，特別2022年1月20日的下跌趨勢基本一致。

結合LUNA的唯二的白名單bAssets，可以推斷ANC的價格一定程度上受到LUNA的影響。在總體上，ANC依然受到加密貨幣大趨勢的影響。

FootprintAnalytics-PriceofANC,BTC,ETH&LUNA

-MarketCap最近180天維持在相對穩定的值，圍繞$450M上下波動，最高為$773M。總體呈現穩步增長的趨勢。

FootprintAnalytics-MarketCapofANC

Anchor對Terra的重要性

從Anchor的數據表現上，不難看出Anchor雖然上線時間不足一年，但是已經取得不錯的成績。但隱藏在這不錯的數據背后，是Terra官方的強行注入資金來續命。

Anchor在創立伊始的定位就是提供行業所不能提供的穩定幣存款高APY，做行業的標桿。這或許可以解釋Terra官方動作。但真的只是為了維持APY20%嗎？不見得。從Anchor與Terra鏈的關系和數據分析來看，或許可以知道答案。

-從數據上看，截至2月24日，Anchor為Terra提供占比71.07%的TVL

2月10日，如果TerraformLabs基金會沒有通過注資的提案，Anchor將面臨的困境就是儲備金消耗殆盡。存款人應收利息無法兌現，20%的APY將大幅降低。違背Anchor創立的設定。如果Anchor崩盤了，那么對應的TVL將歸零，對于Terra而言將可能直接跌出公鏈Top10的行列。畢竟目前Anchor提供的87.1億美元TVL，占TerraTVL的71.07%。

FootprintAnalytics-TVLofTerrabyProtocol

-從關聯程度上看，Anchor與Terra鏈生態的關聯程度非常高，牽一發而動全身。

Anchor用于抵押的aTerra，最常用的是UST。UST的鑄造需由LUNA生成且與美元掛鉤維持在$1。一旦UST供應不足或者過量，LUNA的價格會受到影響，進一步影響Terra生態。

如此看來，Anchor對Terra的重要程度已足以顛覆Terra，是以Terra官方才會數次注資。

關于AnchorProtocol的思考

外部注資并不是長久可持續的道路。一旦熊市到來，Terra官方的注資行為與杯水車薪無異。歸根結底打鐵還需自身硬，Anchor項目須對現在的模型進行改進，增強對抗加密貨幣下行風險的能力，Anchor可以從如下三點來思考。

增加白名單。目前白名單只支持LUNA和ETH，較為單一。可創建bAssets的抵押品過少。

維持UST與美元掛鉤，或增強Terra生態建設。提高LUNA的穩定性，減少aUST的大規模套利機會，維持Anchor生態的穩定。

完善模型。增加借款激勵機制，提高借款人抵押資產的意愿，維持Anchor的收支平衡。或儲備基金的收益可以開源。

即便年化20%有足夠大的吸引力，筆者的建議是作為嘗新可以少量資金存入以賺取利息，但是不建議作為主要的投資來源。畢竟加密貨幣的風險相對是較高的。而Anchor也存在可能被黑客攻擊、UST與美元脫鉤等風險。用戶需謹慎考慮投資能否承擔風險再行體驗。

本文來自FootprintAnalytics社區貢獻。

Tags：ANCANCHORHORCHOStakd FinanceAnchor ProtocolThoreNextChord Protocol

DOGE