美聯儲加息對Crypto有怎樣的影響？_CPI:Cypherium

哈嘍大家好，我是DeFiworld的布哥，2ChoicesDAO的出題貢獻者。

今天的話題是：美聯儲加息對Crypto有怎樣的影響？

這一期內容我會以普通人的視角來講，讓你盡可能的理解我的每一句話。

兩則新聞：

3月2日，美聯儲主席鮑威爾表示支持本月加息25個基點以開啟加息周期，同時對通脹過熱情況下以更大幅度加息持開放態度。他還表示，如果通脹率更高或持續高企，美聯儲將準備在一次或多次會議上采取更激進的行動，將聯邦基金利率上調超過25個基點。

再來看第二條。

3月10日，美國勞工部公布數據顯示，美國2月CPI同比攀升7.9%，再次創下該指標自1982年以來最高水平，核心CPI同比增速升至6.4%。CPI已經連續21個月上漲。

穆迪調整對美聯儲貨幣政策的基準假設:金色財經報道，穆迪認為，與上次相比，該評級機構對美聯儲貨幣政策的基準假設略有變化。與之前的展望一樣，預計美聯儲5月份的加息是當前緊縮周期的最后一次，政策利率將保持在5%至5.25%的最終區間，直到2023年底。然而，現在預計聯邦公開市場委員會不會在2024年1月開始降息，而是將首次降息推遲到3月，因為通脹仍比此前預期的更為持久。雖然聯邦公開市場委員會將根據貨幣緊縮對經濟和金融狀況的持續影響采取進一步的政策行動，但預計隨著時間的推移，政策立場將具有足夠的限制性，能夠將通脹降至目標水平。到2025年底，貨幣政策仍將保持限制性。聯邦基金利率將在2026年初回歸中性利率。[2023/6/25 21:59:23]

你可能對這些數據和專業術語有點蒙，可能心里會問：跟我們投資有什么關系呢？

美聯儲理事沃勒：支持美聯儲下一次加息25個基點:金色財經報道，美聯儲理事沃勒表示，其傾向于支持在下一次 FOMC 會議上支持美聯儲加息 25 個基點。

沃勒表示，美聯儲距離實現 2% 的通脹目標仍然有相當長的路要走。仍然樂觀預計美國經濟可能會軟著陸。雖然近期通脹數據向好，但仍然對前景感到謹慎。此外，有充分的證據表明美聯儲（貨幣政策緊縮）行動正在抑制經濟活動。[2023/1/21 11:24:29]

不僅有關系，而且關系非常大！

美聯儲為何要加息？

答案是抑制通貨膨脹。

所謂通貨膨脹，就是物價上漲，吃穿住用行都變貴了。1份炒飯可能從10元變成了20元。但是不好意思，你的工資并沒有跟著一起上漲。如果你的手上沒有資產收入而只有勞動收入，那就意味著你的錢在貶值。

Cypherium成為美聯儲實時支付及結算系統 FedNow 服務供應商:3月9日消息，據官方公告，L1區塊鏈平臺 Cypherium（CPH）宣布正式成為美聯儲實時支付及結算系統 FedNow 的服務供應商，成為目前唯一入選的區塊鏈平臺。 Cypherium 將為采用 FedNow 服務的金融機構提供即時支付解決方案，消費者可以使用 Cypherium 數字錢包與 FedNow 進行交互，

據悉，Cypherium 是用于創建和連接 dApp、CBDCs 和數字資產的去中心化智能合約平臺，目前已有工具包括公證計劃交叉分類帳框架 CypherLink、銀行系統第三方插件模塊 Cypherium Connect、驗證機 Cypherium Validator 及DID身份驗證系統 Cypherium ID。[2022/3/9 13:46:22]

這就是為什么有大量的錢流入房地產、股市還有加密市場。

摩根溪聯合創始人：美聯儲和銀行給比特幣和加密帶來許多利好消息:摩根溪聯合創始人Jason A. Williams發推稱，2020年，美聯儲和銀行給比特幣和加密行業帶來了如此多的利好消息。[2020/7/26]

這一部分可以看之前我有詳細分析了為什么DeFi會大漲，幣圈會迎來牛市。所以看我的文章，時隔一年你依然能有所收獲。

雖然錢在貶值，但是由于富人有大量資產，資產的上漲會抵消甚至高于法幣的貶值。

如果你是一個辛苦工作，每天996，收入只是普通工薪階層薪水，既沒有快速上調的薪資，又沒有任何可以跑贏通脹的資產，你能買的東西越來越少，幸福感可能會隨之降低。如果貧富差距持續拉大，甚至有可能引發各種社會問題。

從哪里看出美國現在正處于通貨膨脹？

聲音 | Thomas Lee：預計美聯儲下周降息 比特幣將在本周末真正實現上漲:Fundstrat Global Advisers聯合創始人Tom Lee發推稱，過去幾個周末導致比特幣疲軟，預計美聯儲將于下周降息。較低的利率=較弱的美元=比特幣的上升。因此，預計比特幣將在本周末打破這一格局，并在本周末真正實現上漲。[2019/7/27]

要理解這個問題，首先要理解前面的第二條新聞里講專業術語CPI和核心CPI。

CPI是消費者價格指數的簡稱。用來衡量通貨膨脹的指標，由美國勞工部每個月公布一次。

下圖是21年2月至22年2月CPI同比增長率。不難看出通脹率是越來越高，從百分之1點幾的漲幅，已經達到7.9%。而美聯儲的目標是多少呢？2%！現在這個漲幅和目標相差還有很遠。

你可能要說這么高的漲幅，是不是因為俄烏之戰導致的油價上漲，從而導致CPI高呢？

這里就要說到另一個概念，叫核心CPI。由于油價和食品經常因為某些事件出現劇烈波動，為了讓CPI更準確地反應通脹水平，將CPI中的食物和能源指標剔除，就叫核心CPI。

但是可以從圖上看到，其實核心CPI的同比增長速度也很高。并且，這個統計時間是2月10日，而俄烏開戰的時間是2月24日。

也就是說，3月份的CPI還會更高！

說個題外話：美國國內平均油價已經突破了每加侖4美元，這是美國過去14年以來第一次汽油價格突破每加侖4美元，創下2008年金融危機以來的新高。其中的原因是美國為了制裁俄羅斯，停止從俄羅斯進口石油、天然氣和煤炭，美國總統拜登直接發表聲明“甩鍋”普京，將國內的高油價高通脹稱之為“普京漲價”。在民眾罵聲一片的時候，前總統特朗普還發出了一條信息：“拜登做得怎樣？你們現在想我了嗎？”

https://www.dol.gov/newsroom/economicdata/cpi_03102022.pdf

既然通脹這么嚴重，加息就真能解決這個問題嗎？在回答這個問題前，你首先要理解另一個問題。

加息加的是什么息？

很多人以為，加息不就是提高銀行的存款利息嘛！這在我們國家，你這么理解沒錯。但是在奉行自由平等的美國，美聯儲是不能用行政手段直接干預市場利率的，但它可以通過影響商業銀行的資金成本，對市場利率的強有力調控。

如果一家商業銀行把錢都貸出去了，缺流動資金怎么辦？他會找其他有錢的銀行借，只要支付利息就行了。在我們國家叫銀行間拆借利率，在美國叫聯邦基金利率。

聯邦基金利率是商業銀行之間定的，美聯儲不能直接干涉，但是可以通過設定聯邦基金利率目標區間，以及推出相應的貨幣政策來影響這個利率。

聯邦基金利率目標區間是由FOMC制定。FOMC由聯邦政府和美聯儲的12名委員組成，他們每6周在華盛頓開一次議息會議，做出關于利率的決策。即將開始的議息會議就這幾天了，是2022年3月15日-16日。所以這個時間前后，金融市場通常會出現劇烈波動，提前做多波動率的話最近應該會很開心。

我舉個例子方便你深刻理解聯邦基金利率目標區間這一概念：

美聯儲于1月25日至26日召開2022年首次貨幣政策會議，宣布維持聯邦基金利率目標區間在零至0.25%之間。假如按照3月2日鮑威爾的講話，一次性上浮25個基點。由于1個基點為0.01%，那聯邦基金利率目標區間就是0.25%-0.5%。

好了，普及完各種金融術語和芝士，該預測一下市場了。

加息后會怎樣？

先說結論：通常會先跌一波，然后在整個加息周期中慢慢上漲。

之前受疫情影響，全球進入超低利率，部分國家甚至為負利率，導致大量資金從存款變成了投資理財，進入樓市、股市、幣市。

加息后，銀行的利息和國債收益率會提升，美元也會升值。投資理財的資金重新回到銀行、國債和美元市場。加密貨幣市場大概率會迎來幾個月低迷期。

由于經濟逐漸好轉，GDP增速逐漸回升，將會重新迎來新一輪牛市。

下圖是BTC在上一輪加息周期里的行情表現

值得一提的是，1月6日，FOMC會議紀要就表明了，已有提前加息和加速Taper的計劃。

加密市場此前也已經受到了加息預期的影響。雖然還沒開始加息，但是話已經先放在這了，這就是我們常說的市場已經消化了一部分情緒。通俗點講，就是市場已經提前跌了。這樣后續跌幅就不會非常大了。

關于前面提到縮表，相比加息對加密圈的影響可能更大，我后面會專門再用一講來分析。并且因為縮表時間通常在首次加息后的幾個月或者1年以上，所以先咱們有時間。

好了，今天的內容就先到這里。

我留了幾道課后題，放在了2ChoicesDAO的題庫里，如果你認真看完我的視頻，相信你已經有答案了。

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