FRAX 會不會步 UST 后塵？關于 FRAX 算法穩定幣這 5 點你需要知曉_FRA:FRAX

FRAX 是新的 UST 嗎？

編譯標題：關于 FRAX 算法穩定幣你需要知道的 5 件事? ? ? ? ? ??

Frax 是一種分數算法穩定幣。Frax 的穩定幣，部分供應由美元等法定抵押資產支持，其余供應通過算法調整。

Frax 股票 (FXS)

Frax Share 代幣 (FXS) 是協議中不穩定的實用代幣。它被設計成易變的，并且擁有治理權和系統的所有效用。

通過 FXS 進行治理的范圍包括：

1、添加/調整抵押品池。

Frax Finance發起開展RWA業務提案:8月4日消息，Frax Finance發起開展RWA業務提案FIP-277。提案中指出，Frax需要一種方法來持有現金存款和其他低風險現金等價物（例如逆回購合約和國庫券等），以便執行其FRAX v3 RWA資產策略，并于此前建立了相關公司FinresPBC。

FinresPBC將通過操作和持有美元存款、Paxos USDP、Circle USDC、美國國庫券為Frax Finance獲取收益。[2023/8/4 16:19:17]

2、調整各種費用（比如鑄造或贖回）。

3、刷新抵押率比率。

除了自愿遷移到新的硬分叉之外，就不需要其他治理行動，比如主動管理抵押品或添加人工可修改的參數。

2020 年 5 月，該協議允許 FXS 持有者鎖定 FXS 代幣以生成 veFXS 并獲得特殊升級、特殊治理權和 AMO 利潤。

數據：Frax Finance已使用3.8枚sfrxETH鑄造2000枚crvUSD:5月16日消息，鏈上數據顯示，3小時前，穩定幣協議Frax Finance已使用3.8枚sfrxETH（7200美元）鑄造了2000枚Curve原生穩定幣crvUSD。此前報道，重新部署前完成鑄造的前100萬枚crvUSD也曾由Frax Finance旗下以太坊流動性質押產品sfrxETH提供抵押支持。[2023/5/16 15:04:57]

FXS 的供應量最初設定為 1 億個代幣，但由于 FRAX 以更高的算法比率鑄造，流通量可能會出現通縮。該協議的設計使得只要 FRAX 需求增長，FXS 的供應就會在很大程度上出現通縮。

分數算法穩定幣模型

完全抵押的穩定幣存在托管風險或者需要鏈上超額抵押。完全基于算法的穩定幣很難引導，增長也緩慢，并且會表現出極端的波動時期。出于這些原因，FRAX 選擇了分數算法穩定幣模型，這意味著它部分由法定貨幣擔保，部分由算法擔保。

Fractal將獲得Web3基金會資助:據官方Medium文章消息，Fractal宣布將獲得Web3基金會的資助。據悉，由以太坊聯合創始人Gavin Wood創立的Web3基金會為正在建立去中心化Web基礎的研究和開發團隊提供資金。Web3基金會開放贈款計劃的初期贈款最高為3萬美元，后續贈款最高為10萬美元。[2021/4/21 20:41:41]

FXS 代幣的價值取決于對 FRAX 的需求。FXS 市值的價值是 FRAX 市值的非抵押價值的總和。即曲線下所有過去和未來陰影區域的總和，如下圖所示。

在創世時，FRAX 是 100% 抵押的，這意味著鑄幣 FRAX 只需將抵押品放入鑄幣合約中。

在分數算法階段，鑄造 FRAX 需要放入適當比例的抵押品并銷毀 Frax 股份 (FXS) 的比例。

Fractal Protocol將于2月25日上線Polkastarter，非POLS持有者需通過白名單獲取資格:波卡生態協議Fractal Protocol宣布將于2月25日在Polkastarter（POLS）推出社區公募，Polkastarter上每枚FCL代幣價格為0.10美元，每人最高限額為800美元，公開發售總計400萬枚FCL代幣，占代幣總供應量的0.5％，其中向POLS持有者分配了200萬枚代幣，非POLS持有者只能通過白名單獲取資格，白名單申請時間為2月15日至2月19日。

官方表示，本次眾籌的40萬美元資金將用于為Uniswap上市增加流動性。

注：Fractal Protocol是建立在Polkadot基礎上的一個開源的協議，以確保最小的交易成本和最大的可伸縮性，促進了無數廣告需求的匹配。[2021/2/16 19:52:33]

舉個例子：

1、如果 FRAX 的市場價格高于 1 美元的目標價：在 98% 的抵押品比率下，每鑄造 FRAX 都需要 0.98 美元的抵押品并燃燒 0.02 美元的 FXS。在 97% 的抵押品比率下，每鑄造 FRAX 都需要 0.97 美元的抵押品并燃燒 0.03 美元的 FXS，以此類推。

動態 | 比特幣公司Argo Blockchain最大股東或為億萬富翁Frank Timis:據This Is Money報道，曾兩次被判定為經銷商的有爭議的億萬富翁Frank Timis正在推動倫敦證交所上市比特幣公司Argo Blockchain的高層政變。在一位神秘投資者要求Argo Blockchain開除兩名高管后，Timis被揭露為該公司的最大股東，這位企業家持有Argo Blockchain 14%的股份。其他投資機構包括Janus Henderson和Jupiter Asset Management等。[2019/4/22]

2、如果 FRAX 的市場價格低于 1 美元的價格范圍：在 98% 的抵押品比率下，每個 FRAX 都可以贖回 0.98 美元的抵押品和 0.02 美元的鑄造 FXS。在 97% 的抵押品比率下，每個 FRAX 都可以贖回 0.97 美元的抵押品和 0.03 美元的鑄造 FXS。

抵押比率和預言機

協議中的抵押率刷新功能可以被任何用戶每小時調用一次。如果 FRAX 的價格高于或低于 1 美元，該功能可以以 0.25% 的步長更改抵押品比率。

1、當 FRAX 高于 1 美元時，該函數將抵押比率降低一級。

2、當 FRAX 低于 1 美元時，該函數將抵押比率提高一級。

刷新率和步進參數都可以通過治理（FXS）進行調整。

FRAX、FXS 和抵押品的價格都是使用 Uniswap 的配對價格和 Chainlink 預言機的時間加權平均值計算的 ETH:USD 價格。

Chainlink 預言機允許協議獲得美元的真實價格，而不是 Uniswap 上穩定幣池的平均價格。這使得 FRAX 能夠相對于美元本身保持穩定，這就能提供更大的彈性，而不是僅使用現有穩定幣的加權平均值。

在未來的協議更新中，可以棄用抵押品的價格饋送，并且可以將鑄造過程轉移到基于拍賣的系統中，以限制對價格數據的依賴并進一步分散協議。

流動性計劃和質押

將 Uniswap LP 代幣存入激勵貨幣對的用戶可以獲得 FXS 獎勵，這可以通過在 Uniswap 上為代幣對增加流動性來實現。每個激勵貨幣對都有自己的排放率，所有激勵貨幣對的所有 FXS 獎勵的總和在第一年以 18M FXS 的基準利率排放。隨著 FRAX 變得更加算法化，所有池子的 FXS 排放率提升了 2 倍。

1、抵押比率提升（于 2021 年 4 月 17 日棄用）：每個池子的排放率乘以與抵押比率成反比的 CR Boost 常數。這意味著隨著 FRAX 更加算法化，所有池的 FXS 排放率都會增加。CR Boost 常數設置為 2 倍最大乘數，這意味著如果 FRAX 完全算法化，CR 就為 0%，則 FXS 的釋放率增加 2 倍.

2、時間鎖定質押：任何 LP 都可以將其 LP 代幣鎖定 3 年。LP 股份由兩個提升因素相乘：時間鎖定和抵押比率。抵押率提升適用于 FXS 的基本排放率，因此抵押率提升意味著更多的 FXS 分布在整個系統中。時間鎖定提升適用于個人的股份，作為池中所有股份的比例，當某人從時間鎖定的股份中獲得提升時，這使其成為零和結果。

3、veFXS 提升：veFXS 持有者在 Farming 時將獲得額外的權重提升。

算法市場運營控制器 (AMO)

Frax v2 通過引入“算法市場運營控制器”（AMO）的概念，并擴展了分數算法穩定性的概念。

AMO 模塊是一個自主合約，只要它不改變 FRAX 的掛鉤價格，就可以制定任意的貨幣政策。這意味著 AMO 控制器可以通過算法執行公開市場操作，但不能憑空鑄造 FRAX 并打破掛鉤。這使 FRAX 的基礎層穩定性機制保持純凈和不變，這一直是使該協議與眾不同的核心。

因此，每個 AMO 都可以被認為是中央銀行的貨幣樂高。每個 AMO 都有 4 個屬性：

1、去質押化——降低 CR 的策略部分

2、市場操作——策略中處于均衡狀態且不改變 CR 的部分

3、重新質押——增加 CR 的策略部分

4、FXS1559——AMO 資產負債表的正式會計，它準確定義了在利潤高于目標 CR 的情況下可以燒掉多少 FXS。

AMO 使 FRAX 成為最強大的穩定幣協議之一，通過創造最大的靈活性和機會，而不改變使 FRAX 成為算法穩定幣空間領導者的基本穩定性機制。AMO 模塊打開了一個模塊化設計空間，允許不斷升級和改進，而不會危及優雅的設計、可組合性或技術復雜性。最后，由于 AMO 是一個完整的“盒中機制”，任何人都可以提議、構建和創建 AMO，只要他們遵守上述規范，就可以通過治理來部署這些 AMO。

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撰文：Ehsan Yazdanparast

編譯：TechFlow Intern

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