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分析:dYdX、GMX、gTrade三大永續DEX優缺點對比_比特幣:GMX

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Time:1900/1/1 0:00:00

撰寫:The DeFi Investor

永續DEXes的戰斗已經打響,去中心化永續交易所也成為當下最熱門的趨勢之一!所以在這里,我準備對比目前最流行的三大DEX:dYdX、GMX、GainsNetwork。讓我們開始吧。

gTrade和dYdX提供多種資產的合成敞口,而GMX僅允許交易者僅使用GLP池中的資產進行交易,合成資產允許前兩個DEXs列出的所有資產使用預言機喂價。

機構分析:比特幣可能輕松下探27199美元的關鍵回撤位:比特幣周三的狂野走勢可能刷走了很多多頭倉位,但技術圖形顯示,這個數字貨幣還有不少下行空間。關鍵回撤位表明,比特幣的下一個關鍵支撐位可能比周三盤中低點還要低約10%。這個水平對應27199.54美元,是疫情初期低位到今年4月高點整個漲勢的38.2%斐波納契回撤位。在此之前,30000美元的心理關口應該會提供一些支撐,但跌破該水平可能會吸引更多的動量拋盤,從而測試1月低點28019美元,27199美元也近在咫尺。 (金十)[2021/5/20 22:23:27]

因此,從這個角度來看,前兩個平臺更有優勢。然而,我也看到了一些關于GMX的好消息:GMX項目組目前正在開發PVP AMM,它將提供合成敞口!

數據分析:比特幣財富分配顯示新用戶持續增長:專業研究公司Delphi Digital聯合創始人Yan Liberman近日在播客上談到了比特幣的財富分配,以及比特幣如何隨著時間發生變化,比特幣最近的動向等。他說:“追蹤財富分配的第一種方法是查看錢包的大小。我們將其追溯到成立之初,發現從零售采用的角度來看,它有點太小,但是從2015年初開始,持有不到十萬美元的錢包中總供應量的百分比已大大增加,這表明新用戶的持續增長。” Delphi Digital最近發布了一份關于比特幣狀況的報告,其中分析了比特幣隨時間的財富分布。研究顯示,小錢包用戶的錢包容量確實在持續增加,這表明新用戶的使用量在增加。(AMBCrypto)[2020/5/16]

在極端波動情況下的復原能力是一個很重要的評判標準。永續DEXs如果不能很好地管理他們的風險,就會面臨破產。所以dYdX和gTrade實施了資金費用規則(當多頭比空頭多時,多頭向空頭支付費用,反之亦然)。

分析:許多代碼類似的代幣價格存在一定相關性:LongHash刊文稱,研究人員收集了一大組代幣的長期價格數據,并把代碼類似的代幣價格進行了比較,再以比特幣為價格衡量單位,來觀察對整體市場趨勢的影響。接著他們觀察了每一對代幣的皮爾森相關系數(Pearson correlation),數值范圍從-1(絕對負相關性)到1(絕對正相關性)不等。

事實證明,許多聽上去很類似的代幣對在價格上確實存在相關性。相關系數最高的一對代幣是ETH和ETC ,相關性高于0.5。這個數值反映了適度的相關性。考慮到其中一個是另一個的分叉,而且有相似的logo,這就沒什么好令人驚訝的了。緊隨其后的是 Zcash(ZEC)和Zcoin(XZC),相關系數為0.45。兩者都是以隱私為核心的代幣,而且其logo都有一個字母Z ,因此這也是意料之中的。排在第三位的是 IOST(IOST)和Miota(MIOTA),相關系數大約為0.4。物聯網應用是他們共同的側重點,兩者的logo都采用了黑白色。

當然,在一些情況下可能是因為一些項目的主題類似,而不是因為投資者把兩個項目搞混了。畢竟,相關性并不等同于因果關系。在這里相關性并不特別強,因此絕對可能有其他原因。(LongHash)[2020/5/6]

資金費用確保多頭/空頭比例接近50%,所以交易者的贏利不會太大。另一邊,GMX沒有資金費用,這對交易者來說是一個很大的優勢。然而,由于其GLP模式,空頭的最大開倉限制為50%。

分析:盡管比特幣4月出現“看漲吞沒蠟燭”,但并不意味著宏觀逆轉:相關圖表顯示,比特幣在4月份的蠟燭圖是典型的“看漲吞沒蠟燭”。根據傳奇技術分析師ThomasBulkowski所做的研究,看漲吞沒蠟燭(engulfingcandles)在他的100個圖表模式中排名第84位,準確率為63%。加密貨幣交易員CryptoHamster交易員在提到Bulkowski的研究時表示,即使吞沒蠟燭后面跟著一根綠色蠟燭,價格表現也可能“糟糕透頂”。此外,Bulkowski自己也表示,看漲吞沒蠟燭絕不是宏觀逆轉的跡象:“(這些蠟燭)起到了暫時逆轉價格下跌趨勢的作用。這也是我建議你避免的交易方式之一。為什么?因為主要的趨勢是下降。看漲吞沒蠟燭扭轉了這一趨勢,但只是短暫的。主要的下降趨勢重新開啟后,價格將再次開始下跌。”[2020/5/1]

dYdX有一個保險基金(包含1500萬美元)。如果交易者的PNL是正數,該基金將承擔損失。交易者在GMX上的PNL將反映GLP的價格,交易者虧損->GLP價格上漲(交易者的抵押品進入GLP池);交易者獲利->GLP價格下跌。

gTrade將這種風險轉嫁給GNS持有人(平臺代幣)。gTrade從市場上購買GNS,并在交易者PNL為負數時將其燒毀。在相反的情況下,GNS將被鑄造和出售以彌補損失。因此,GNS價格有時可能取決于gTrade交易者的PNL。

我將使用以下術語:

FDV-完全稀釋市值

P/E-市盈率

市盈率的計算方法是用FDV除以年化協議收入,市盈率越低越好。那么,你應該購買哪個DEX代幣?讓我們看看一些統計數字:

dYdX- 9.4 P/E

GMX- 32.2x P/E

Gains Network- 12x P/E

目前,只有GMX將其收入的一部分(33%)分配給其代幣持有者(所以這就是為什么其市盈率很高),其他兩個DEX將在2022年底前開始這樣做。

因此,如果你只對作為代幣持有人的長期收益最大化感興趣,dYdX可能是現在最值得購買的永續DEX代幣。但是,請記住,持有人的收入取決于這些平臺的交易量,這可能會隨著時間的推移而變化。

dYdX:在所有3個DEX中,它擁有最好的用戶界面。不僅如此,交易者在使用該平臺時可以獲得dYdX代幣的交易獎勵,他們甚至可以參加比賽以獲得大量的現金和NFT獎勵。

GMX:它的界面十分干凈。該平臺對交易者的一大優勢是沒有資金費用,它還允許0滑點交易。GMX一個有趣的特點是,你可以在交易時通過引入推薦代碼獲得折扣。

gTrade:我認為該平臺的用戶界面很一般。然而,gTrade是唯一允許交易者在加密貨幣之外還可以交易外匯和股票的永續DEX。該團隊最近發布了項目路線圖,該路線圖非常宏大。

從長遠來看,說哪個永續DEX將捕獲最大的交易量還為時尚早,但我希望你能理解這些平臺各自的優點和缺點。

Tags:比特幣DEXGMXDYDX比特幣k線圖十年Windexgmx幣行情Dydx幣合理估值

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