加密市場暴漲暴跌 錢都去了誰的腰包？_比特幣:SDT

近日，比特幣價格出現大幅波動，6天時間，價格從近 14000 USDT 跌破 10000 USDT，總市值減少 710 億 USDT。

那么，真的有這么多錢流出這個行業嗎？這些錢是從哪里來的？又去了哪里？

要回答這兩個問題，首先需要仔細研究下價格漲跌的過程。價格主要是市場通過買賣過程來直接決定的，當買方的力量強于賣方，價格就漲；反過來，就會跌。

我們用比特幣來舉例子，簡單說明下市場中比特幣價格漲跌的過程究竟是咋樣的。

神魚：加密市場目前處于牛市初期，絕對底部已過:5月5日消息，神魚在“礦業 x Web3：回顧與展望—f2pool 十周年專場推特 Space” 中表示，加密市場目前處于牛市初期，絕對底部已過。[2023/5/5 14:45:12]

假設比特幣現在的價格是 11260 USDT，并且只有你一個人在交易，你想買 100 萬 USDT 的 BTC，只能通過不斷抬高價格，吃掉掛著的賣單，才能買到需要數量的 BTC。

假設買完之后，BTC 價格到了 11270。在這個過程中，BTC 的總市值增加了 1.7億 USDT（目前 BTC 流通量為 1777.5 萬），但實際流入的資金量為 100 萬 USDT。其中的關鍵在于，比特幣的實際交易量為 110 個，和所有的比特幣數量相比是很少的。這意味著價格的波動其實只是一部分比特幣交易所導致的。

聲音 | 分析師：比特幣ETF等衍生品的推出，或可大力推動加密市場擴張:回顧為其他資產類別推出衍生品時的情況，或許能就衍生品對比特幣市場可能造成的影響有一些了解。為了進行比較，交易員兼分析師Luke Martin對衍生品推出后的黃金和石油的表現圖表進行了研究。圖表顯示，ETF等衍生品推出后，大宗商品市場出現了增長。如果BTC市場完全相似，ETF等衍生品的推出無疑將對市場擴張產生巨大的影響。（NewsBTC）[2019/9/10]

聲音 | Joseph Young：在加密市場，熊市更適合投資:加密貨幣分析師Joseph Young在推特上發文表示，熊市可能是比牛市投資加密市場更好的時機。原因如下：1. 價格以及估值更合理；2. 投資者可以判斷哪些項目可以持續發展；3. 有潛力的項目生存能力更強；4 .能幸存的項目下一個熊市一樣可以活下來。[2019/3/2]

（來源：火幣）

同理，當比特幣從 11270 USDT 跌到 11260 USDT 的時候，流出的資金量也少于 1.7億 USDT。所以，目前市值近 2000 億的 BTC，其實是用很少的資金量支撐起來的，并不是真的可以兌換 2000 億 USDT 的現金。（注意：上述過程只是簡化，真實的交易要比上述復雜）

那么，除了少量資金，還有什么是支撐起比特幣市值的主要因素？

想說清楚這個問題， 我們可以把買賣雙方的交易過程再簡化一下。假如說所有的比特幣都在一個人的手里，那么，他要以高價賣出去，其實是根本做不到的。為什么會這樣呢？因為比特幣的價值，更多的是基于人們的共識。

人們對于比特幣的共識，和古董字畫、奢侈品類似，古董、奢侈品的價值，更多的是大眾對于文化、品牌的認可。人們為什么會買比特幣？并且愿意長期持有？根本的原因在于：大家覺得目前的比特幣價值是被低估的，將來（長期）會有更高的價值，說的俗一點，就是會漲。

當大量賣單出現時，共識逐漸崩塌，導致價格下跌；當大量買單出現時，共識逐漸加強，導致價格上漲。雖然，文中的一些數據不是很精確，但是這個行業價格上漲和下跌的的過程大概就是這樣的。

從某種意義上來說，在短期內，加密貨幣投資就是負和博弈，因為每一筆交易，都會有交易平臺從中抽取一部分手續費。一些無良交易平臺甚至會拿用戶的幣去搬磚套利，甚至操縱市場，進行多空雙爆，收割用戶。

總結一下，加密貨幣的上漲和下跌過程中，增加和蒸發的那部分錢去了哪里？由于漲跌溢價，有很大一部分資金本來就是不存在，只存在于人們的想象之中。而另外一部分資金，則流入了這個行業的交易所，大機構的口袋里。

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