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Lyra:Synthetix寵兒 一個被稱作「期權協議」的玩具_LYRA:DELC價格

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Time:1900/1/1 0:00:00

Lyra是一個期權交易協議,此前常常作為Synthetix生態項目被提起。

上周Lyra宣布空投1325萬枚LYRA代幣,引起了新一輪關注。

從Synthetix的生態扶持,到330萬美元融資,再到第一個基于Optimism的期權交易協議,再結合整個期權賽道的市場前景,似乎沒有理由不看好Lyra。

如果再進一步深入了解Lyra,不難發現文檔資料寫很詳細,UI一目了然,期權的執行價格也分得很細(例如ETH的期權,幾乎每間隔一兩百美元,就設置一個執行價)。

無論你是看好DeFi期權賽道,還是看好Optimism潛力,這些跡象都在表明著Lyra的潛力。

Pyth Network與期權協議Lyra達成合作,提供鏈下讀取預言機等服務:5月25日消息,預言機Pyth Network通過Synthetix Perps V2引擎與期權協議Lyra達成合作,提供低延遲、鏈下讀取預言機服務,以支持一鍵式期權策略、最大損失價差和組合。[2023/5/25 10:38:49]

但如果拋開這些外在因素,你真的把Lyra當作一個鏈上期權項目來審視,你就會發現,這就一個被稱作「期權協議」的玩具。

就像小孩子用樹枝做了一把木頭寶劍,然后所有人都說這是一把倚天劍。可能對于獨孤求敗級別的高手來說,已經達到不滯于物,草木竹石均可為劍。

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高手不擇利器,我不是高手。

所以對普通交易者來說,這就是一把木頭做的玩具。

之所以難以理解為什么要在Lyra上交易期權,甚至參與LP挖礦,是基于Lyra的4個明顯的「特征」。

分析 | 簡單粗暴的金字塔游戲DailyRoi上演絕地大逃亡:據獵豹旗下大數據數據評級機構RatingToken提示:FOMO3D的第二輪結束了,第三輪看來也涼了,但是FOMO3D的山寨從來沒有停歇,你方唱罷我方登臺,花樣百出。玩家的耐心越來越低,胃口也越來越大,號稱每天100%的收益DailyRoi就在這個時候出現了。DailyRoi總共發生了 4400多筆交易,總共流入近900ETH。 研究DailyRoi的智能合約發現,DailyRoi的收益以分鐘記,每分鐘的收益1/1440。我們知道一天是1440分鐘,所以這也就是為什么宣傳會講每天收益100%。如此高的收益是從哪里來的呢?高收益的外表下是金字塔游戲。從智能合約中可以看出,玩家的收益由后進入的玩家買單。在游戲開始40個小時后,先期進入的玩家已經收回成本并盈利,一部分玩家開始瘋狂取現,羊群效應顯現,其他玩家跟風,很快,合約里的ETH被搶一空。很多后知后覺的玩家再想取現時,發現合約中已無ETH。所以我們可以看到100多筆交易取出0 ETH,這是很多后知后覺的玩家的無謂掙扎。RatingToken團隊提醒大家不要被高回報誘惑也不要有僥幸心理,遠離金字塔游戲。詳情見原文鏈接。[2018/9/28]

歐式期權

Lyra上的期權產品是歐式期權,也就是說,只有到了交割日期才能行使,而我們通常接觸的是美式期權,到期日前的任何時刻都可以交易。

歐式期權這種大航海時代的產物,早就被更復雜但更靈活的美式期權取代了主導地位。

更何況在DeFi領域,已經誕生了永續期權這種更先進的形態——它聚集了那些被分割在不同到期日、不同行權價的流動性。

哪怕Lyra上線的產品就是這種流動性分散在不同到期日、行權價的期權,甚至是訂單簿模式,只要是隨時可交易的美式期權,都還在理解范圍內。

而Lyra推出的期權產品,卻是通常只在教科書里出現的歷史產物——到期時自動以現金結算期權。

另外,Lyra上的歐式期權,如果即將在24小時內到期,那么你無法交易或平倉。

可能無法平倉

Lyra為了管理流動性池的風險,規定期權價格上漲如果超過指定的Delta范圍,就無法交易或平倉——直到價格回落到可交易范圍。

Delta值代表期權價格因為標的期貨價格的變動而產生的波動。

假設資產的Delta范圍是15-85 Delta,交易者可能會買入50 Delta看漲期權,如果標的資產價格上漲且期權變為90 Delta,則交易者無法平倉,除非它回落至85 Delta以下。

不得不說,Lyra的設置確實保護了LP的利益,但……誰來保護交易者的利益?

Lyra既然是一個AMM模式的期權產品,但有可能無法平倉,那跟傳統的期權的痛點完全一致。

流動性池無法Delta對沖

Delta對沖是為了讓持有的頭寸的Delta盡可能等于或接近零。

Lyra上交易者的對手盤是流動性池,但Lyra的流動性池沒有Delta的能力,也就是說,流動性池可能會持有非常多的Delta頭寸。

這是因為每個交易者購買的每個多頭看漲期權,Lyra的流動性池都將購買一個單位的標的資產。

例如交易者購買 50 Delta ETH看漲期權,流動性池將購買1個ETH進行抵押,所以流動性池的凈多頭為0.5 ETH。

而多頭看漲期權是購買最多的期權……

流動性池不「流動」

Lyra的流動性是按“輪次”提供的,每輪28天,期間無法存入或退出。

無法隨時存取的流動性池,還是流動性池嗎?

總結

Lyra的產品似乎是在安全性上做各種妥協,最后妥協的這個產品很難歸類到DeFi期權里。

作者:北辰

Tags:LYRADELDELTAELTlyra幣怎么樣DELC價格DELTAF價格ELT幣

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