印度加密市場：全球市場瞄準的投資標的_CRYPT:CRYP

一直以來，印度被主流機構視為具有投資潛力的市場之一：印度擁有著世界第六大經濟體，且年輕人占總人口比例很高。

2021年上半年的加密市場上，「印度特征」正在被釋放出來。據Chainalysis十月中旬的全球DeFi采用度指數顯示，在所統計的154個國家及地區中，印度對于Crypto的采用已位列第二位。

這與政府態度的轉變以及市場環境的變化息息相關。

數據的漲勢與政策的緩和

印度最高法院于2020年3月取消了印度央行曾經的「加密禁令」，這成為了該地區的一個轉折點。在銀行服務重新對這一行業開放之后，一系列改變隨之而來。

這種影響快速反映在該地區的DApp的發行量與使用量上表現出來，在印度項目Polygon很迎來了使用率的上升，單月基于Polygon的DApp就增多60個以上，且四分之一都來自印度本土。此外，在隨后的兩個月，印度Crypto交易所WazirX在印度本土的注冊人數增長了150%，交易量增長了66%。

印度加密資產會談：正在考慮將加密作為一種商品而非貨幣進行監管:11月23日消息，印度政府和加密專家最??近就如何在印度推進加密資產進行了會談。據報道，印度政府正在考慮將加密作為一種商品而非貨幣進行監管。新興技術智囊團Policy 4.0為印度提出了一種基于錢包的解決方案，以應對政府在加密資產方面面臨的一系列監管風險。該報告建議印度應該建立自己的“印度錢包”來解決一些問題，例如KYC、加密資產的流入和流出以及貨幣等問題。新興技術智囊團Policy 4.0的顧問委員會包括印度儲備銀行（RBI）貨幣政策委員會成員Ashima Goyal和Finsec Law Advisors創始人、印度證券交易委員會（Sebi）前監管機構 Sandeep Parekh。（Livemint）[2021/11/23 7:06:36]

這僅僅是當時的短期數據，拉長時間周期來看，這種增長一直在持續。Localbitcoins數據顯示，2020年4月之后，印度CryptoP2P的交易量開啟了長時間的增長趨勢。

彭博：違反印度加密政策者將被處以最高270萬美元罰款或1.5年監禁:據知情人士透露，印度正在考慮任命其資本市場監管機構來監督加密貨幣，因為當局希望將加密貨幣歸類為金融資產。政府計劃在正在進行的議會會議上提出立法，可能會給加密貨幣持有者一個最后期限來申報其資產并滿足任何要求。對于不遵守印度政府加密貨幣政策的人，處罰可能為最高2億盧比（270萬美元）罰款或1.5年的監禁。雖然該國的監管環境具有高度的不確定性，但報道表明，投資者必須很快在印度證券交易委員會(SEBI)監督下運營的交易所中持有其加密貨幣。這意味著根據擬議的立法，私人錢包是不合法的，使用它們的投資者可能會受到上述司法處罰。此外，莫迪政府計劃制定投資加密貨幣的最低資本門檻。（彭博）[2021/12/8 12:57:44]

以2021年6月份為觀察節點，今年上半年，印度居民的數字資產投資從2020年的2億美元持續上升，增加到今年前六個月的400億美元。四大Crypto交易所日交易量從一年前的1060萬美元飆升至1.02億美元。綜合數據顯示，當時預計已有1500萬印度人參與了Crypto交易，主要來自18-35歲的年輕人群。

彭博社：印度加密禁令將提供3到6個月過渡期:一位自稱印度財政部高級官員的匿名消息人士稱，在世界第二人口大國，加密資產的使用將很快被完全禁止。消息人士在向彭博社發表講話時表示，禁止使用所有形式加密貨幣的新法律預計將很快在議會中通過，也將禁止通過外匯與加密貨幣進行交易。該消息人士還稱，預計在新法律生效后，加密貨幣持有人將有3到6個月的過渡期完成平倉。（彭博社）[2021/2/12 19:37:05]

這個數字還在擴大，就在剛剛過去的10月份，印度最大的Crypto交易平臺WazirX創始人NischalShetty在推特表示：據估計，現在印度Crypto用戶已接近2千萬。

另一方面，同樣是在今年6月，印度政府對于Crypto的立場變得更加溫和了一些。當月，當地媒體TheNewIndianExpress報道稱，印度政府對比特幣的立場正在發生轉變，印度政府已經放棄原先全面禁止比特幣的態度，并擬將Crypto貨幣歸類為另類資產類別。

動態 | 印度加密社區希望官方在作出決策前聽取更多行業意見:印度加密貨幣交易所Unocoin首席執行官Sathvik Vishwanath在接受采訪時就印度的加密禁令表示：“我們正在盡我們所能，確保政府能讓利益相關者參與進來。我相信政府首先會設立一個常務委員會（IMC的報告也建議這樣做）。如果成立常務委員會，我們將看到更多的行業參與，這將給印度帶來更全面、計劃更周密的加密監管。” 另一家交易所Coindcx的首席執行官Sumit Gupta也表示:“我們希望政府能夠考慮加密社區提出的問題，做出符合國家利益的明智決定。印度加密社區正在積極地與政府官員分享我們的觀點，以便做出明智的決策。”[2019/8/10]

這種擬定的監管方式在近期也有所進展，根據多方媒體報道內容整理來看，印度很有可能將加密數字資產作為「商品」進行監管，并對交易和收益進行適當的征稅，進一步的監管方式將于明年2月引入。此外，印度證券交易委員會也將與印度財政部合作，共同負責監督制定該國Crypto法規，財政部、印度儲備銀行也會參與到對于Crypto監管框架的調整之中。

動態 | 印度加密貨幣交易所Cryptokart宣布關停:加密貨幣交易公司Cryptokart聯合創始人Gaurang Poddar在領英（LinkedIn）上發帖稱，該公司已決定關閉其業務。Poddar在評論中稱：“…人們對印度加密技術的興趣開始下降。此外，由于政府不會出臺任何規定，這將讓加密在一段時間內處于灰色地帶，這只會讓任何長期規劃變得困難。”據悉，該公司由Gaurang Poddar和Mihir Modi于2017年創建。[2019/7/17]

值得注意的是，將數字貨幣視為「大宗商品」的一種，是與美國主流監管思路長久以來更為傾向的「證券」定性有所不同方式，這再次對市場釋放出了新的信號。印度國會官員也公開表示了印度相關法案的特殊性，其立場在于：承認Crypto領域的重要性。該國尚未實現完全的賬戶兌換，印度不可能采用發達經濟體的Crypto相關政策，不會效仿美國、日本或薩爾瓦多。

目前，印度財政部已成立委員會來審查Crypto貨幣征稅范圍。他們正在探討的Crypto交易的幾個細節在于：收入是否可作為資本收益征稅、是否要創建新的稅收類別。

印度：被全球市場瞄準的投資標的

這樣的背景下，2020年至2021年間，全球市場對印度地區Crypto的投資激增。

有數據顯示，今年以來，印度區塊鏈行業已完成16筆交易融資，總金額逾6.27億美元，這個數據是去年的14.25倍。去年當地共達成10筆交易，總金額僅為4400萬美元。

今年市場中，印度極具代表性的加密項目出現了Layer2項目Polygon、印度Crypto交易所WazirX、Layer0擴容協議Marlin等，以區塊鏈原生基礎設施為主。此外，全球市場對于印度Crypto領域投資愈發頻繁，交易平臺成為了VC及機構們的熱門投資標的。

例如，就在剛剛過去的10月份，CoinSwitchKuber以19億美元估值完成2.6億美元C輪融資，AndreessenHorowitz和CoinbaseVentures領投，并有投資者老虎環球和紅杉資本印度參投。

這是一場極具代表性的融資案例：這是a16z在印度的第一筆投資，同時也是老虎環球首次投資印度Crypto公司。

這種熱度也很快傳導至印度金融市場，一個月前，基金管理巨頭InvescoMutualFund已向印度證券交易委員會提交文件，以用于投資InvescoElwood全球區塊鏈股票ETF。

Crypto也同樣為印度區塊鏈行業帶來了改變，另據英國區塊鏈咨詢公司Dappros公布的一份市場分析顯示，截止今年11月份，印度區塊鏈開發人員數量已位居全球第二，僅次于美國，英國、加拿大和法國緊隨其后。印度共有12509名開發人員使用以太坊、Solidity、區塊鏈和超級賬本進行開發。而相對于人口而言，以印度人口粗略計算，則每10萬人有一個區塊鏈開發商。

印度本土的全國軟件和服務公司協會(Nasscom)在「印度加密行業」中表示，在過去的5年中，包括交易、應用、P2P支付、匯款和零售的Crypto行業在過去五年中規模增長了39%，印度散戶投資者已在加密資產上投資了約66億美元。該行業給印度帶來了5萬名員工的工作崗位、230多家初創公司和150多個概念和項目。并同時預判，到2030年，印度的Crypto技術市場有潛力創造超過80萬個工作崗位和1840億美元的經濟附加值。

不過。印度當局政策風險及市場背景變化的風險仍然存在，這些數據仍需謹慎參考。

在Coinpaprika、OKEx發布的《印度數字貨幣生態現狀解讀》報告中，2020年第一季度，主流交易平臺就迎來了印度流量的大幅增長。OKEx同期來自印度的新注冊用戶增長達4100%。

印度加密交易所WazirX創始人NischalShetty也認同這種說法，在2020年的「大封鎖」期間，對于因為封鎖而坐在家里、想學習新東西、了解外界新機會的人來說，Crypto成為了首選之一。在WazirX公開信息中，2020年交易量相比上一年長逾1000%，甚至表示「每兩到三個月，新注冊用戶的數量幾乎翻了一番。」

在這樣的背景下，印度的二、三線城市，25至34歲的年輕人是Crypto領域的主力，并形成了具有當地特色的一些市場偏好。

2021年，由于政府監管態度仍和具體細則仍不明確，很多Crypto用戶轉向Telegram和WhatsApp參與交易，并在一些特定的時間區間占到了總交易量60-80%的比重。

另一個極具影響力與推動力的事情在今年5月份，V神曾將當時價值9.6億的SHIB轉入印度加密抗疫基金會。在這之后，印度SHIB持幣量猛增，SHIB一度成為了印度Twitter的熱門話題。在上周的Meme行情中，交易平臺WazirX稱，SHIB已取代比特幣成為印度盧比市場上交易量最大的代幣，交易量達4.89億美元。

「Crypto」概念仍在印度擴散，在今年奧運會期間，交易場所Bitbns還推出了為參加奧運會的印度運動員設置的Crypto相關獎勵，運動員贏得獎牌即可收到Crypto作為禮物。比如，金牌得主可獲得約2700美元的Crypto。這筆資產將運動員完成KYC之后進入平臺獲取。在印度，第一批免費獲取獎勵的運動員是舉重選手獲獎者MirabaiChanu和羽毛球運動員PVSindhu。

這種影響和轉變或將給關注印度市場的投資人帶來啟示：曾經的印度地區是較為公認的黃金及貴金屬的投資熱門地區，而當Crypto出現之后，投資的過程更為簡化、覆蓋范圍更為廣泛。雖然印度投資者持有數字資產價值仍只是黃金市場的一部分，但一些趨勢已經體現出來。

今后，隨著印度政府監管環境的風險與監管細則的進一步明確與完善，或將進一步影響這個行業在當地的發展形態。

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