Hashflow：鏈下流動性的聚合器_ASH:HASH

如何為市場提供充足的流動性，是所有交易平臺需要面對的共同問題。

在傳統的訂單簿交易平臺中，交易訂單由買賣雙方分別報出，并在平臺中按照時間與價格優先原則進行撮合。然而在此種交易模式下，一些平時交易量較小，報價不夠活躍的交易對，常常會遇到買方難以找到賣方，或者買賣雙方難以在同時對交易價格達成一致的情況。這使得任何一方都無法順利的買入或賣出資產，進而導致市場流動性的喪失，阻礙交易的順利進行。

為了解決這些問題，傳統交易平臺逐漸在發展中建立了做市商機制。即通過選擇一些歷史信譽較好，資金實力較強的機構交易者，主動地向市場提供報價，以此向市場提供流動性。因此，成為一個做市商，必須額外承擔兩項義務：

1、隨時向市場報出可以成交的買賣價格；

音樂制作人Timbaland發布其首支BAYC衍生單曲《Has A Meaning》:7月4日消息，音樂制作人Timbaland通過glass.xyz發布其首支圍繞Bored Ape Yacht Club NFT創作的衍生單曲《Has A Meaning》。該單曲總供應量100枚，每枚0.4ETH。[2022/7/4 1:49:06]

2、只要交易者愿意以報價價格進行交易，做市商必須無條件全部成交。

為了完成以上兩項使命，做市商往往需要設立并維護龐大的資金池，以便能夠隨時滿足交易者的交易需求。也正是因此，依托于傳統交易平臺的做市商，成為了傳統交易平臺最大的流動性聚合中心。

然而這一切，都隨著鏈上交易平臺的興起發生了改變。目前主流的鏈上去中心化交易平臺，基本都是建立在自動做市商（AMM）機制上，該機制減少了做市商的報價職能，而是改為由 AMM 算法自動計算交易價格。因此，在新的模式下，AMM 交易平臺不再需要傳統的全功能型做市商，只需要由流動性提供者（LP）向平臺持續提供流動性支持，便可以維護交易平臺的順利運轉。

Longhash：層層清算、灰度資金流入放緩等導致BTC出現極端波動:Longhash發布分析文章《比特幣為什么會出現極端波動？》表示，過去一周，比特幣價格經歷了極端性的波動，反復測試24200美元至24300美元的阻力區間未果。

比特幣市場這些短期價格大幅波動的背后，受到了一系列因素的影響。它們分別是：層層清算、高資金費率、灰度資金流入放緩、以及健康的市場修正。[2020/12/24 16:24:47]

自此，總鎖倉量（TVL）成了一個衡量 AMM 交易平臺的最重要指標。根據 DeBank 數據顯示，截止 6 月 24 日，鏈上交易平臺的總交易規模已經達到了每日 39.6 億美元，總資金鎖定（TVL）規模已經接近 300 億美元。

蓬勃發展的鏈上交易平臺，為交易者提供了更多的選擇空間。但與此同時，由于交易成本高，用戶習慣難以改變等原因，許多用戶及流動性依然留存在鏈下的中心化交易平臺中。兩種交易模式各自占領了一部分市場份額，在一段時期內平行發展，使得原本較為統一的流動性市場，出現了比較明顯的割裂。

以太坊算力創歷史新高達256 Thash/s:據Bitinfochart數據顯示，以太坊算力在11月19日達到歷史新高275.2744 Thash/s，目前算力仍在上漲，本文撰寫時已經達到277.073 Thash/s，24小時漲幅達到4.17%。以太坊價格今天價格突破500美元，創下自2018年7月18以來新高，根據TradingView數據顯示，ETH在Coinbase上的交易價格一度上漲到501美元。另據The Block數據顯示，以太坊算力7天移動平均值也創下歷史新高，達到256 Thash/s。[2020/11/20 21:32:29]

流動性的割裂使得同一資產在多個平臺中被重復定價，用戶難以在自己習慣使用的平臺中獲得整個市場最優的報價。與此同時，不同的市場報價也為跨平臺套利者創造了大量的套利空間。那么，有沒有一種辦法，可能使得鏈上交易平臺的交易者，可以同時獲得鏈下的報價，并以此減少因為套利而造成的損失呢？

Coincheck合作Hashpalette，將進行日本首個IEO:本周二，Monex集團旗下加密貨幣交易所Coincheck宣布，該交易所已與Hashpalette就一個聯合項目展開合作，旨在實現在日本首個IEO，于該交易所發售Palette Token（PLT） 。Coincheck計劃于今年年底前與行業自律監管組織日本加密貨幣交易行業協會（JVCEA）就IEO一事進行接觸。

Hashpalette創辦于今年3月，是東京證券交易所第一板塊公司Link-U Inc.和區塊鏈公司HashPort Inc.的合資子公司，其營業目標為通過區塊鏈技術將內容產業數字化。（Finance Magnates）[2020/8/25]

Hashflow 目前正在致力于解決這一問題。

動態 | Hashkey Group和SNZ領投Blockstack新一輪亞洲戰略融資:據Blockstack官方發布聲明稱，Hashkey Group和SNZ領投了Blockstack的新一輪戰略融資。這輪戰略融資是本公司Reg S發行的一部分，與美國證券交易委員會（SEC）批準的一般發行是分開的。另外，IOSG Ventures、Fenbushi Capital、Fundamental Labs、Spartan Group和Tembusu Partners也作為本輪跟投方與和生態建設合作伙伴共同支持Blockstack。 據此前消息，美國證券交易委員會已批準Blockstack出售類似比特幣的數字代幣，這是首個此類產品，可能會為年輕的加密貨幣企業提供新的籌資模板。Blockstack一名律師表示，SEC根據Regulation A+批準了2800萬美元的代幣發行，這是IPO的替代方案，旨在幫助新興企業籌集資金。[2019/7/25]

Hashflow 是一個部署于鏈上的去中心化交易平臺，致力于幫助鏈上交易者直接獲取鏈下做市商的報價。通過 Hashflow 協議，鏈上交易者可以同時獲得鏈上與鏈下交易平臺的最優價格，并能夠以最優的報價成交。當然，用戶也可以將這一過程交給協議自動完成。Hashflow 為用戶提供了一個內置的訂單路由，可以自動為交易者選擇最優的報價。

此外，當協議用于執行鏈下做市商的報價訂單時，由于該訂單的報價直接由做市商報出，交易者因此不再需要支付 AMM 的鏈上計算成本，由此可以節省大量的 gas 費用，進一步幫助交易者降低交易的綜合成本。

此外，在 Hashflow 選擇直接與鏈下做市商進行交易，還可以避免幾乎一切因 AMM 機制所引起的頑疾。

例如被 DeFi 用戶所深惡痛絕的搶跑交易以及三明治攻擊，給普通的 DeFi 用戶造成了大量的損失。但如果用戶選擇在 Hashflow 與做市商直接進行交易，以上所有問題都可以在根本上得到避免。用戶不再需要理解復雜的交易曲線，不再需要考慮交易滑點。他們唯一需要做的，便是選擇一個做市商報價，并等待協議的執行。

而對于傳統的做市商來說，在 Hashflow 平臺上提供報價，并不會像在 AMM 平臺中做市那樣被剝奪掉報價權。做市商依然可以以自己習慣的方式對交易進行定價，并在 Hashflow 中應用已經過上百年發展，被市場反復驗證過的成熟做市策略。做市商原有的組織架構不需要進行調整，原有的風控策略也可以繼續使用，唯一需要做的，便是與 AMM 平臺公平的進行交易報價的競爭，為交易者提供更好的交易體驗。

當然，在鏈上交易平臺中引入中心化的做市機構，確實會給整個系統帶來一定的中心化風險。因此，Hashflow 將逐步減少做市商的準入步驟，最終使得 Hashflow 成為一個無需準入的做市商報價平臺。所有愿意參與鏈上交易的做市商，都可以通過 Hashflow 便捷的進行接入。最后通過充分的市場競爭，為交易者提供更好的交易報價，減少因任意一個中心化機構失敗所可能引發的單點故障風險。

熟悉 DeFi 的讀者或許對于鏈上聚合協議都不陌生。的確，Hashflow 也可以被理解為一個流動性聚合器。但曾經的聚合協議往往只限于聚合鏈上不同平臺的流動性，而 Hashflow 最大的意義，在于其把流動性聚合的范圍從鏈上擴展到了鏈下。由此連通了更大規模的資金，為行業整體資金效率的提升，做出了更為有益的貢獻。

從以上分析中可以看出，Hashflow 的創新直接消除了兩大流動性聚合中心之間的明顯界限，使得資本可以更加自由地流動。不但使得傳統做市商獲得了更多的業務收入，同時還為交易者提供了更優的成交價格，減小了整個市場因套利活動而造成的損失。如果要用一句話總結，那么我們可以說，Hashflow 是鏈上鏈下流動性的連通中心，是全球最優交易報價的聚合器。

Hashflow 項目目前已經得到了主流投資機構的認可，目前已經完成了由 Dragonfly 與 Electric Capital 共同領投的種子輪融資。此外，Alameda Research、Metastable Capital、Galaxy Digital、IDEO Ventures、Gumi Cryptos、Morningstar Ventures 以及包括 Balaji Srinivasan、Kain Warwick 和 Ryan Sean Adams 在內的天使投資人也加入了這輪融資。

目前 Hashflow 產品尚未完全開放，用戶需要邀請碼才能體驗到產品。有興趣的用戶可以到項目官網進行申請試用。

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